油氣公司加油站投資問題分析及改進措施

張羽瑤++張波濤

摘要：本文在闡述投資項目財務(wù)評價的研究背景和意義的基礎(chǔ)上，以C石油公司為例，通過對該公司近幾年投資項目運營質(zhì)量的分析，評估原有的財務(wù)評價方法，發(fā)現(xiàn)加油站投資項目財務(wù)評價的理論和方法還不完善，存在不少問題，主要表現(xiàn)在投資成本大幅上升、加油站可研銷量達銷率不高、項目效益發(fā)展不平衡等方面。本文分析了問題成因，提出做好系統(tǒng)的市場調(diào)查，科學(xué)制定中長期發(fā)展規(guī)劃；主動加強與市政府相關(guān)主管部門的銜接，減少后期政府行政審批和協(xié)調(diào)難度；擴銷增量，進一步調(diào)整和優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)；以及加強承包商管理，提高建設(shè)質(zhì)量等措施。

關(guān)鍵詞：油氣公司 加油站投資 改進措施

隨著經(jīng)濟增長放緩，成品油市場供大于求，成品油零售業(yè)日益呈現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)化、競爭白熱化、效益微利化，成品油零售網(wǎng)點由十幾年的規(guī)模發(fā)展逐漸演變?yōu)橘|(zhì)量效益發(fā)展。油氣公司加油站投資項目的成敗將直接決定企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力，成功的加油站投資將進一步打造成品油銷售企業(yè)的核心競爭力，改進加油站投資項目財務(wù)評價對指導(dǎo)正確決策非常重要。本文以C石油公司為例，結(jié)合實際對成品油銷售企業(yè)的加油站投資項目進行系統(tǒng)的分析，查找存在的問題，對財務(wù)評價方法進行對比分析，旨在改進投資項目財務(wù)評價水平，對中國成品油零售行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展起到積極的推動作用。

一、中石油C石油公司市場環(huán)境

C石油公司所在行業(yè)是成品油批發(fā)零售行業(yè)，以零售為主，所在區(qū)域為C市。C市成品油市場特點、總體供求狀況和區(qū)域加油站布局情況如下。

（一）C市成品油市場特點

C成品油市場具有典型的城鄉(xiāng)結(jié)合、市場交界的特點，中石化A、H、G區(qū)內(nèi)市場環(huán)繞C，長江黃金水道橫貫期間，加上C至S、A、H等高速公路通車，成品油資源來源渠道較為廣泛。根據(jù)國家成品油定價機制，C成品油定價明顯高于周邊地區(qū)，是各經(jīng)營單位全力爭奪的高效市場。近年來，隨著國內(nèi)外成品油銷售企業(yè)的介入，C成品油市場格局發(fā)生了較大變化，市場更加復(fù)雜，市場競爭異常激烈。

（二）C市成品油總體供求狀況

總體需求保持增長，增幅放緩，需求彈性下降，資源過剩、供大于求。近幾年來C市經(jīng)濟發(fā)展較快，帶動成品油市場需求保持一定速度增長，2011年成品油需求量415萬噸，2012年450萬噸，同比增加8.4%，2013年達到485萬噸，增幅7.6%，消費增速放緩0.8個百分點，需求增幅與GDP增幅的需求彈性相對一致。近幾年，隨著地方經(jīng)濟發(fā)展放緩，城市開發(fā)速度減慢，加之油改氣步伐加快，影響了成品油的需求；另外，國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，高污染、高能耗的工業(yè)企業(yè)大力實施節(jié)能減排，單位工業(yè)產(chǎn)值能耗下降，成品油需求下降，彈性系數(shù)降低。

（三）區(qū)域加油站布局

C市成品油經(jīng)營主體有中石油（本公司）、中石化、龍禹石化、中航油、殼牌、商投石化（市國資委控股企業(yè)）及其他社會經(jīng)營單位。從總體份額看，C石油公司目前占據(jù)主導(dǎo)市場，重組后十年以來，抓住經(jīng)濟快速發(fā)展的契機，加油站數(shù)量規(guī)模不斷壯大，網(wǎng)絡(luò)布局日漸合理，擁有C市大部分口岸好、效益高的網(wǎng)點。近兩年，隨著國內(nèi)和C市經(jīng)濟增長放緩，成品油需求量增速下降，C石油公司逐漸將外延擴張性發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整為內(nèi)涵精細化發(fā)展戰(zhàn)略，放棄了鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級的低效網(wǎng)點建設(shè)；但中石化發(fā)展勢頭強勁，不計成本的租賃、參股社會加油站，包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村加油站，轄區(qū)中石化（包括控股單位龍禹石化）營運站287座；同時中航油、殼牌加快進入市場步伐，新建油庫、收購加油站，加強與本地民營加油站經(jīng)營單位合作，開展合資、租賃等方式，積極擴展網(wǎng)點規(guī)模，中航油、殼牌現(xiàn)已分別投運加油站10座、23座，并且由主城區(qū)向區(qū)縣滲透。

二、中石油C石油公司加油站投資現(xiàn)狀

加油站是成品油銷售企業(yè)服務(wù)社會生產(chǎn)生活、展現(xiàn)企業(yè)形象、創(chuàng)造經(jīng)濟效益的平臺，位置優(yōu)越、服務(wù)一流、管理高效的加油站網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)核心競爭力所在。加油站投資建設(shè)是成品油銷售企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的重中之重，是企業(yè)的“生命工程”。十幾年了，C石油公司建立了一整套比較完備的投資業(yè)務(wù)管理制度和流程，擁有一支各部門各專業(yè)人才共同組成的投資項目開發(fā)和管理團隊。

（一）投資管理機構(gòu)

C石油公司設(shè)銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組，負責(zé)公司投資決策、權(quán)限內(nèi)的投資項目立項審批、投資計劃審批以及重大投資資金的付款審批等工作。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)投資項目評審管理委員會，主要負責(zé)制定公司總體投資規(guī)劃，編制公司年度投資建議計劃，項目評估和立項初審等。日常工作由規(guī)劃計劃處承擔(dān)，其他專業(yè)部門分工協(xié)助，具體組織協(xié)調(diào)加油站投資項目前期可研、初審、談判、合同簽訂、項目實施、產(chǎn)權(quán)證照、驗收投運等工作。

（二）投資管理遵循的原則

（1）以經(jīng)濟效益為中心，堅持有質(zhì)量有效益可持續(xù)的發(fā)展原則，投資回報必須達到銷售分公司年度規(guī)定的標準。

（2）以成品油核心業(yè)務(wù)為驅(qū)動，提升綜合競爭能力。持續(xù)優(yōu)化成品油零售網(wǎng)點布局，做大做強高毛利率加氣業(yè)務(wù)、非油品業(yè)務(wù)、潤滑油及小產(chǎn)品業(yè)務(wù)，滿足銷售業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

（3）以政府行業(yè)規(guī)劃和企業(yè)五年規(guī)劃為指導(dǎo)，符合業(yè)務(wù)發(fā)展方向。落實股份公司發(fā)展戰(zhàn)略、銷售業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和與地方政府的戰(zhàn)略合作協(xié)議，網(wǎng)絡(luò)的投資建設(shè)市場開發(fā)布局和定位必須遵從銷售分公司的相關(guān)要求。

（4）以投資計劃為依據(jù)，嚴格投資控制，嚴肅投資紀律。公司及所屬單位各項投資項目均要納入公司統(tǒng)一的投資計劃，并嚴格按計劃實施，并加強投資成本控制，超投資、計劃外項目要追求相關(guān)責(zé)任。

（5）以項目為載體，保證投資質(zhì)量。按項目規(guī)劃、（預(yù)）可研批復(fù)、設(shè)計批復(fù)、下達投資計劃與實施、結(jié)（決）算、考核與監(jiān)督，對項目進行全過程控制。

（三）投資項目可行性研究

投資項目可行性研究是項目立項審批、設(shè)計施工、驗收辦證等后續(xù)流程的重要依據(jù)和關(guān)鍵程序，每個項目都要遵循國家有關(guān)法律、法規(guī)和股份公司有關(guān)參數(shù)規(guī)定，編制可行性研究報告，其深度和精度要達到銷售公司的相關(guān)標準?？裳袌蟾嫖唇?jīng)批準，不得開展下一步。加油站新建、收購、控股和技改項目，按照銷售公司加油站項目可研模板、設(shè)計標準和選址模型，重點開展選址和銷量預(yù)測，論證其經(jīng)濟可行性。新建加油站要參照周邊或相關(guān)加油站實際銷售水平和車流量、周邊車輛保有量及用油單位分布等情況測算。改擴建加油站項目，要按照增量銷量進行投入，杜絕形象工程和無效投資。

加油站投資項目可行性研究報告編制、評審、批復(fù)流程，如表1所示。

三、中石油C石油公司加油站投資發(fā)展過程

隨著轄區(qū)城市化進程加快，高速公路、城市新區(qū)的建設(shè)和拓展，汽車保有量快速增長，各主要競爭同行加快加油站投資建設(shè)力度和步伐，對加油站，特別是口岸好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮募佑驼镜臓帄Z日益激烈。C石油公司在上級公司的統(tǒng)一部署下，牢牢抓住市場和政策的有力時機，舉全公司之力，強力推行終端營銷（加油站）網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)投資建設(shè)。2009-2012年4年時間，C石油公司投資開發(fā)加油站41座，投資計劃總額近7億元。加油站陸續(xù)完工投運，進一步增強了公司的市場掌控能力，有力地支撐了公司銷售規(guī)模的擴大和銷售質(zhì)量的提升。

C石油公司4年來逐年投運的加油站、萬噸站數(shù)量以及加油站投資方式，布局如圖1、圖2、圖3、圖4所示。

4年來，上級公司累計投入營運加油站41座，其中：萬噸站9座。2009年投運的8座站中萬噸站已占63%，新增站已成為擴銷上量的主力軍。

按性質(zhì)劃分，收購、租賃站占15%，公司投資的方式更趨靈活多樣，但仍然堅持以自建為主的格局。按區(qū)域劃分，C市主城區(qū)、高速公司沿線站占比61%，高效站、重點區(qū)域站仍是公司加油站開發(fā)投資的重點。

四、中石油C石油公司加油站投資存在的問題及改進措施

（一）加油站投資存在的問題

1.投資成本大幅上升

如圖5所示，4年來，公司累計投入加油站新建、改造投資資金近7億元。其中：新投運站投資近6億元，2012年新投運站投資達到2.4億元，受土地成本、人工、材料價格上漲影響，投資成本剛性增長，投資回報壓力增大。上漲過快的影響，平均噸油投資呈上升趨勢，單站投資成本不斷加大，2012年公司投運的18座站，平均單站投資成本突破1350萬元。投資成本的持續(xù)上升對資產(chǎn)的創(chuàng)效能力、投資回報水平提出了更高的要求。

2.加油站可研銷量達銷率不高

如圖6所示，與可研相比，截至2012年底，公司2009年投運的加油站達銷率已經(jīng)達到88%，2012年投運加油站達銷率僅為38%。分地域看，主城核心區(qū)域加油站達銷情況較好，部分加油站投運當年即實現(xiàn)達銷，遠郊區(qū)縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)加油站達銷情況相對較差，部分加油站的達銷率有待提高，離公司要求的投運后第三年達銷的目標差距較大。

3.項目效益發(fā)展不平衡

如表2所示，近3年新投產(chǎn)的27座加油站中，一級站共計3座，占11.11%；二級站共計7座，占25.93%；三級站共計4座，占14.81%；四級站共計8座，占29.63%；五級站共計5座，占18.52%。高效站共計4座，占14.81%；中效站共計5座，占18.52%；低效站共計9座，占33.33%；負效站共計9座，占33.33%。

隨著銷量的不斷增長，稅前利潤呈逐年上升趨勢。但各站盈利能力差異較大，主城、區(qū)縣核心區(qū)域和高速公路加油站盈利能力較強，是將來投資的重點方向和區(qū)域；遠郊鄉(xiāng)鎮(zhèn)站點盈利能力較差，應(yīng)適當控制投資。

隨著銷量的逐年增加，投資資本回報率不斷提高，絕大部分項目投資資本回報率都在10%以上，但有部分未達銷項目，投資資本回報率較低，沒有達到可研投資資本回報的要求。

4.其他問題

包括市場競爭加劇與網(wǎng)絡(luò)不足的矛盾依然存在；網(wǎng)絡(luò)開發(fā)的行政審批日益困難；因規(guī)劃調(diào)整、道路未形成、氣源不足、附近居民阻擾、方案反復(fù)調(diào)整、施工難度大等原因?qū)е麻_發(fā)建設(shè)周期耗時長；銷售結(jié)構(gòu)、運營成本控制需進一步優(yōu)化；部分加油站建設(shè)周期較長，在建期間占用資金過大。

（二）改進措施

要解決以上問題，需做好以下工作。一是要進一步做好系統(tǒng)的市場調(diào)查，科學(xué)制定中長期發(fā)展規(guī)劃，提高可研報告編制的準確性，加快構(gòu)建投資全過程財務(wù)評價體系并持續(xù)優(yōu)化。為保障可研報告編制質(zhì)量、投資財務(wù)評價指標的科學(xué)性，要強化投資項目各階段責(zé)任人的績效考核。二是主動加強與市政府相關(guān)主管部門的銜接，減少后期政府行政審批和協(xié)調(diào)難度，加強與各區(qū)縣地方政府戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽訂與政策落實，爭取整體開發(fā)，減少單站開發(fā)投資成本。三是擴銷增量的同時，進一步調(diào)整和優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，強化運營成本控制，提升盈利能力。四是加強承包商管理，提高建設(shè)質(zhì)量，縮短建設(shè)工期和投產(chǎn)時間，避免造成不必要的損失和浪費。

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（作者單位：張羽瑤，北京國家會計學(xué)院；張波濤，中石油重慶銷售公司財務(wù)處）