BCG:中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)成功率67%低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平

波士頓咨詢(xún)公司（BCG）此前發(fā)布的《迎接中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)新時(shí)代》報(bào)告顯示，2014年中國(guó)企業(yè)完成154起海外并購(gòu)交易，交易金額高達(dá)261億美元，但中國(guó)買(mǎi)家的海外并購(gòu)交易完成率僅為67%，遠(yuǎn)低于歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的水平。

報(bào)告稱(chēng)，2004年—2014年十年間，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)市場(chǎng)呈現(xiàn)一派欣欣向榮的景象。期間，海外并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)35%，交易數(shù)量的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.5%。2014年，中國(guó)企業(yè)就完成了154起海外并購(gòu)交易，交易金額高達(dá)261億美元。在近五年中國(guó)企業(yè)完成的873起海外并購(gòu)交易中，中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)在交易數(shù)量上占據(jù)了三成，在交易金額中的占比更是高達(dá)65% 。

在海外并購(gòu)區(qū)域選擇方面，報(bào)告稱(chēng)，近年來(lái)，歐洲和北美市場(chǎng)已超越亞洲成為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的首選目的地。2014年，以歐洲和北美為并購(gòu)目的地的交易數(shù)量占到了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易總量的六成左右，而針對(duì)東亞等傳統(tǒng)并購(gòu)目的地的交易數(shù)量驟減。

波士頓咨詢(xún)公司的調(diào)研結(jié)果顯示，過(guò)去五年中，以獲取能源礦產(chǎn)等戰(zhàn)略性資源為目的的海外并購(gòu)項(xiàng)目數(shù)量占比僅為20%，以獲得技術(shù)、品牌和市場(chǎng)份額為目的的海外并購(gòu)買(mǎi)占比卻高達(dá)75%左右，這與長(zhǎng)期以來(lái)的趨勢(shì)迥然不同。

波士頓咨詢(xún)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，過(guò)去，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)大多是由國(guó)企為主導(dǎo)的資源驅(qū)動(dòng)型；而今，希望借助海外并購(gòu)之力來(lái)獲取市場(chǎng)份額及提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)占據(jù)了越來(lái)越大的比例?，F(xiàn)在，中國(guó)企業(yè)力圖通過(guò)海外并購(gòu)來(lái)尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、占領(lǐng)新的市場(chǎng)，以及成為全球競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)導(dǎo)者，而不只是為了保障關(guān)鍵資源的供應(yīng)。這些企業(yè)還希望通過(guò)海外并購(gòu)交易中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并對(duì)學(xué)到的知識(shí)加以運(yùn)用。

解讀：對(duì)于中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易成功率低的原因，波士頓咨詢(xún)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，并購(gòu)戰(zhàn)略不清和無(wú)法有效管理并購(gòu)交易是導(dǎo)致交易落空的主要原因。即便交易順利完成，企業(yè)也常常無(wú)法達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)--并購(gòu)后整合規(guī)劃不足、執(zhí)行不力，以及未能充分把握和發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)是癥結(jié)所在。