沃爾評分法在商業(yè)銀行績效分析中的應(yīng)用

黃敏+劉子真

摘要：由于商業(yè)銀行在我國金融市場中發(fā)揮著重要的作用，商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況備受關(guān)注。本文選取了十六家國內(nèi)上市商業(yè)銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)，收集2013年的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)， 運用沃爾評分法，賦予財務(wù)指標(biāo)相對應(yīng)的權(quán)重，對這十六家上市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行在經(jīng)營管理中存在的問題，并對此提出具有借鑒性的建議。

關(guān)鍵詞：沃爾評分法 商業(yè)銀行 績效分析

金融行業(yè)繁榮與否是經(jīng)濟實力的軟體現(xiàn)，銀行業(yè)作為金融業(yè)的四大產(chǎn)業(yè)之一，在金融業(yè)中的重要性位于證券業(yè)、保險業(yè)以及信托業(yè)之上，也就是說，銀行業(yè)對于中國金融市場的發(fā)展起著舉足輕重的作用。近幾年來，中國經(jīng)濟的騰飛吸引著越來越多的外資銀行不斷進(jìn)入中國金融市場，導(dǎo)致銀行業(yè)內(nèi)競爭變得越來越激烈。我國商業(yè)銀行為了能夠在業(yè)內(nèi)更好地生存和發(fā)展，就需要及時發(fā)現(xiàn)和改正經(jīng)營管理過程中存在的問題，完善自身的經(jīng)營管理模式，提高其經(jīng)營管理水平。商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平如何，直接影響到該銀行在業(yè)內(nèi)的競爭力，這不僅是商業(yè)銀行高級管理人員、股東和債權(quán)人所關(guān)心的問題，也是其他利益相關(guān)者所關(guān)注的情況。

一、文獻(xiàn)綜述

20世紀(jì)以來，眾多管理學(xué)者和企業(yè)家開始結(jié)合金融企業(yè)自身的特點，對金融企業(yè)的經(jīng)營績效展開研究，提出了眾多繽紛復(fù)雜的研究理論和研究方法?？傮w而言，這些金融企業(yè)經(jīng)營績效研究方法大致可以歸納為兩類，一類為單純的財務(wù)指標(biāo)的企業(yè)績效分析評價方法，另外一類為財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的企業(yè)績效分析評價方法。

單純的財務(wù)指標(biāo)績效分析評價方法主要包括杜邦財務(wù)分析體系、經(jīng)濟附加值和沃爾評分法。杜邦財務(wù)分析體系作為最早的企業(yè)績效分析評價方法，其主要理論是以凈資產(chǎn)收益率為核心、借助于財務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)系主要對金融企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析 。經(jīng)濟附加值主要是對不同資產(chǎn)所面臨風(fēng)險程度的不同程度賦予不同的資本成本，以此來評價企業(yè)的經(jīng)營績效。沃爾評分法是對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合評價的財務(wù)比率分析方法，它的主要理論是對相互之間沒有邏輯關(guān)系的財務(wù)指標(biāo)賦予相對應(yīng)的權(quán)重對企業(yè)的經(jīng)營績效進(jìn)行分析評價，它打破了杜邦財務(wù)分析體系中只對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析評價的框架，對整個企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行更加全面整體的分析。

隨著企業(yè)經(jīng)營績效評價方法和理論研究的發(fā)展，學(xué)者逐漸發(fā)現(xiàn)僅靠單純的財務(wù)指標(biāo)評價企業(yè)績效并不客觀全面，于是，開始展開非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營績效評價的研究，其代表理論和方法主要包括駱駝評級體系（CAMELS）和平衡計分卡（BSC）。駱駝評級體系從資本充足率及變化趨勢、資產(chǎn)質(zhì)量、存款結(jié)構(gòu)及償付保證、盈利狀況、人力資源情況等五個方面對企業(yè)的經(jīng)營績效進(jìn)行分析評價，尤其是對過去人們所忽略的管理水平以及市場風(fēng)險敏感度進(jìn)行分析研究，使得人們開始關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，這也是企業(yè)績效分析理論研究過程中的一個里程碑式的跨越，張欣（2012）運用CAMEL評級體系，從資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、盈利狀況和流動性進(jìn)行比較分析，評價國內(nèi)外商業(yè)銀行經(jīng)營績效;平衡計分卡涉及企業(yè)內(nèi)外部方面的績效分析和評價，能夠為企業(yè)管理者制定目標(biāo)、做出決策提供依據(jù)，也能夠為企業(yè)其他利益相關(guān)者提供所希望看到的信息，李宋嵐（2010）應(yīng)用平衡計分卡對銀行經(jīng)營績效考核進(jìn)行研究。平衡計分卡對于企業(yè)內(nèi)部實施的條件也比較嚴(yán)格，只有具有完善的規(guī)章制度才能有效地應(yīng)用這種方法對企業(yè)進(jìn)行管理。

單純的財務(wù)指標(biāo)績效分析方法中杜邦財務(wù)分析體系格外重視金融企業(yè)的盈利能力，對于企業(yè)其他方面的績效分析的程度不夠，并且忽略了企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略和目標(biāo)。經(jīng)濟附加值主要是站在公司股東的立場看待企業(yè)的經(jīng)營績效，并沒有為企業(yè)其他利益相關(guān)者提供希望看到的全面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。所以，人們很少單獨采用經(jīng)濟附加值進(jìn)行金融類企業(yè)經(jīng)營績效分析，經(jīng)常把經(jīng)濟附加值和平衡計分卡等方法結(jié)合起來進(jìn)行績效評價。非財務(wù)指標(biāo)能夠更加整體全面地分析評價企業(yè)的經(jīng)營績效，但是也存在著非財務(wù)指標(biāo)很難量化的問題，更重要的是很難看出非財務(wù)指標(biāo)在企業(yè)的長期發(fā)展過程中起著何種影響作用，隨著外部環(huán)境的變化，對非財務(wù)指標(biāo)的影響程度很難確定衡量標(biāo)準(zhǔn)。這對于學(xué)者未來研究和完善非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營績效的分析評價來說是一個有待解決的問題。除此之外，每一家企業(yè)對于非財務(wù)指標(biāo)所制定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，如果采用非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行分析評價，很難對這些不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，那么這些標(biāo)準(zhǔn)所形成的非財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行的經(jīng)營績效分析以及評價在很大程度上存在著不客觀以及不準(zhǔn)確的問題。

財政部在2011年頒布的《金融企業(yè)績效評價辦法》對金融企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的權(quán)重做出了客觀的評價標(biāo)準(zhǔn)，對于學(xué)者研究采用沃爾評分法對金融企業(yè)的經(jīng)營績效進(jìn)行研究提出了具有參考性的依據(jù)。因此，為了避免非財務(wù)指標(biāo)所帶來的不客觀現(xiàn)象的出現(xiàn)，本文選取了十六家國內(nèi)上市商業(yè)銀行作為研究對象，通過這十六家商業(yè)銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)對其盈利能力、償付能力、資產(chǎn)質(zhì)量以及經(jīng)營增長能力四個方面進(jìn)行經(jīng)營績效分析，并得出結(jié)論以及提出相關(guān)的建議。

二、沃爾評分法財務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)建以及權(quán)重的確定

（一）財務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)建

為了能夠?qū)κ疑鲜猩虡I(yè)銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行客觀的分析評價，構(gòu)建相對完善的財務(wù)指標(biāo)體系，本文通過借鑒財政部在2011年發(fā)布的《金融企業(yè)績效評價辦法》以及相關(guān)文獻(xiàn)中的研究成果，將企業(yè)經(jīng)營績效的分析評價分為了四個方面，即盈利能力、償付能力、資產(chǎn)質(zhì)量以及經(jīng)營增長能力。選取凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、成本收入比、資本充足率、核心資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率以及營業(yè)收入增長率十個財務(wù)指標(biāo)來反映商業(yè)銀行的經(jīng)營績效情況，選取這些指標(biāo)是因為它們之間存在著一定的關(guān)聯(lián)度，而且被采用的頻率比較高。

在盈利能力方面，凈資產(chǎn)收益率反映了上市商業(yè)銀行的自有資產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟利益，以此來分析評價股東所投入資本帶來的經(jīng)濟利益回報?？傎Y產(chǎn)報酬率反映了上市商業(yè)銀行所擁有的總資產(chǎn)帶來的經(jīng)濟利益回報。這兩個指標(biāo)能夠在一定程度上得出商業(yè)銀行自有資產(chǎn)以及借入資產(chǎn)的盈利水平，滿足股東以及債權(quán)人所希望看到的資料數(shù)據(jù)。成本收入比主要是對上市商業(yè)銀行所擁有的資本贏得的經(jīng)濟利益的反映，現(xiàn)今我國上市商業(yè)銀行主要的盈利來源為利息收入，而國外商業(yè)銀行的非利息收入占比較高。并且，非利息收入幾乎不耗費銀行的資本成本，所以說非利息收入的增加可以相對應(yīng)的帶來成本收入比的降低，帶來更大的經(jīng)濟效益。這三個財務(wù)指標(biāo)在我國商業(yè)銀行的經(jīng)營績效評價中應(yīng)用比較廣泛，具有較高的可比性。

在償付能力方面，根據(jù)銀監(jiān)會所規(guī)定的商業(yè)銀行資本管理試行辦法選用資本充足率以及核心資本充足率這兩個財務(wù)指標(biāo)對商業(yè)銀行進(jìn)行績效分析。只有商業(yè)銀行在資本充足率和核心資本充足率滿足國家所制定標(biāo)準(zhǔn)并維持在相對穩(wěn)定的情況下，對其盈利能力中凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的研究才有意義。如果資本充足率過低，而商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率過高，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)就失去了可靠性和客觀性，也就失去了原有的意義。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，選用不良貸款率和撥備覆蓋率，它們反映了企業(yè)所擁有資產(chǎn)的質(zhì)量管理水平。只有在企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量保持良好的情況下，其盈利能力中總資產(chǎn)報酬率的研究才有意義。如果一家商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量低下、不良貸款率較高，而其總資產(chǎn)報酬率也較高，那么該家商業(yè)銀行能夠回收的應(yīng)收賬款就會較少，導(dǎo)致商業(yè)銀行的資金流緊張、流動性偏低，也就是說，盡管該家商業(yè)銀行擁有較高的總資產(chǎn)報酬率也不能真實地反映其盈利水平。但是，如果該家商業(yè)銀行的撥備覆蓋率較高，也就是說預(yù)先預(yù)料到所發(fā)放的貸款不能如期回收而計提了適當(dāng)?shù)馁J款損失準(zhǔn)備，那么在一定程度上可以彌補不良貸款率對于該家商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響，降低不良貸款率對商業(yè)銀行資金流動的影響。

在經(jīng)營增長能力方面，選用總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率以及營業(yè)收入增長率?？傎Y產(chǎn)增長率反映了商業(yè)銀行在會計期間內(nèi)所擁有總資產(chǎn)的擴張速度，在考慮其總資產(chǎn)增長速度的同時，也要考慮該家商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，如果資產(chǎn)質(zhì)量不良好，總資產(chǎn)的擴張也就沒辦法給商業(yè)銀行帶來所期望的收益，流動性可能并不會如期提高。凈利潤增長率反映了商業(yè)銀行凈利潤的增長速度，但是在分析的過程中要結(jié)合考慮凈資產(chǎn)收益率，一般來說，商業(yè)銀行在不增加股本的情況下，凈利潤的增長速度與凈資產(chǎn)收益率的增長速度大致是持平的。在考慮商業(yè)銀行營業(yè)收入增長率的同時也要考慮成本收入比，如果一家商業(yè)銀行的營業(yè)收入增長率較高，而其成本收入比來說較低，則說明了該家商業(yè)銀行贏得經(jīng)濟收益所耗費的經(jīng)濟成本較低。

（二）權(quán)重的確定

參考財政部在2011年發(fā)布的關(guān)于銀行業(yè)財務(wù)指標(biāo)權(quán)重的規(guī)定以及相關(guān)論文中的研究成果，經(jīng)過比較分析，從而得出財務(wù)指標(biāo)的權(quán)重。財務(wù)指標(biāo)權(quán)重見下頁表1。

三、沃爾評分法在商業(yè)銀行績效實證分析

（一）數(shù)據(jù)來源

本文選取中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行、寧波銀行、北京銀行和南京銀行十六家國內(nèi)上市商業(yè)銀行，收集2013年十六家上市商業(yè)銀行在證券交易所公布的財務(wù)數(shù)據(jù)，采用沃爾評分法，通過財務(wù)指標(biāo)的得分對商業(yè)銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行計算分析。

（二）研究方法

1.財務(wù)指標(biāo)得分。沃爾評分法中財務(wù)指標(biāo)有正指標(biāo)和逆指標(biāo)，正指標(biāo)數(shù)值越大，財務(wù)狀況越好，而逆指標(biāo)則是指標(biāo)數(shù)值越小，財務(wù)狀況越好。將十項指標(biāo)進(jìn)行分類，其中正指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、資本充足率、核心資本充足率、撥備覆蓋率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率和營業(yè)收入增長率。逆指標(biāo)有成本收入比和不良貸款率。

正指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)得分=權(quán)重×實際值/標(biāo)準(zhǔn)值

逆指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)得分=權(quán)重×標(biāo)準(zhǔn)之/實際值 （1）

2.標(biāo)準(zhǔn)值的確定。標(biāo)準(zhǔn)值可參考行業(yè)平均值、競爭對手水平、國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，本文選擇行業(yè)平均值作為標(biāo)準(zhǔn)值，查閱行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)值見表1。

3.實際值的確定。各項財務(wù)指標(biāo)值均來自于其所披露的財務(wù)報告。

4.計算綜合得分。

盈利能力指標(biāo)得分=凈資產(chǎn)收益率得分+總資產(chǎn)報酬率得分+成本收入比得分

償付能力指標(biāo)得分=資本充足率得分+核心資本充足率得分

資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)得分=不良貸款率得分+撥備覆蓋率得分

經(jīng)營增長能力得分=總資產(chǎn)增長率得分+凈利潤增長率得分+營業(yè)收入增長率得分

商業(yè)銀行的綜合得分=盈利能力指標(biāo)得分+償付能力指標(biāo)得分+資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)得分+經(jīng)營增長指標(biāo)得分 ?（2）

（三）結(jié)果分析

以2013年財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)編制財務(wù)綜合評價表，其經(jīng)營績效情況見表2。

根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)可以看出，有7家銀行綜合評價得分高于100，說明這7家銀行財務(wù)狀況較好，經(jīng)營績效較好。大多數(shù)商業(yè)銀行存在著成本收入比偏高的情況，也有不少商業(yè)銀行面臨著不良貸款率高于標(biāo)準(zhǔn)值的現(xiàn)象，這些問題如果不能很好地解決，必然會影響商業(yè)銀行的經(jīng)營效率、獲取經(jīng)濟利益以及商業(yè)銀行的業(yè)內(nèi)競爭力。其中寧波銀行績效綜合排名第一，交通銀行排名最后。分析寧波銀行財務(wù)指標(biāo)，凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率對它排名第一貢獻(xiàn)度最大，說明該銀行盈利能力及增長能力較強，獲利付出的成本較低。而交通銀行評分最高的財務(wù)指標(biāo)是資本充足率和核心資本充足率，說明該銀行償付能力較強，資金利用效率低。

在盈利能力方面，工商銀行、建設(shè)銀行和民生銀行分項得分排名前三，平安銀行得分排名最后。工商銀行、建設(shè)銀行和民生銀行的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率都高于標(biāo)準(zhǔn)值，成本收入低于標(biāo)準(zhǔn)值，說明這三家銀行一方面資產(chǎn)利用率高，收益高，另一方面付出的成本較低，成本費用控制較好，綜合而言，利潤相關(guān)指標(biāo)較好。平安銀行凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率在所有銀行財務(wù)指標(biāo)中最低，遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值，成本收入比在所有銀行財務(wù)指標(biāo)中最高，高于標(biāo)準(zhǔn)值，所以導(dǎo)致該行盈利能力最弱。

在償付能力方面，建設(shè)銀行、工商銀行和南京銀行分項得分排名前三，平安銀行排名最后。其中建設(shè)銀行、工商銀行和南京銀行資本充足率和核心資本充足率均高于標(biāo)準(zhǔn)值，可以保證商業(yè)銀行的資金在一定程度上保持良好的流動性。平安銀行資本充足率和核心資本充足率均低于標(biāo)準(zhǔn)值，這在一定程度上也就導(dǎo)致了其凈資產(chǎn)收益率較低。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，北京銀行、興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行分項得分排名前三，中國銀行排名最后。北京銀行、興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行不良貸款率遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值，是所有銀行不良貸款率最低的銀行，資產(chǎn)質(zhì)量良好，撥備覆蓋率遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)值，在一定程度上保障了其貸款質(zhì)量、降低對資金流動性的影響，銀行經(jīng)營策略較為保守，更看重資產(chǎn)的安全性。中國銀行不良貸款率高，撥備覆蓋率低，說明該行經(jīng)營策略較為激進(jìn)，可能存在經(jīng)營風(fēng)險。

在經(jīng)營增長方面，中信銀行、寧波銀行和浦發(fā)銀行分項得分排名前三，民生銀行排名最后。其中中信銀行、寧波銀行和浦發(fā)銀行的凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)收入增長率都遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)值，中信銀行凈利潤增長率最高，寧波銀行的總資產(chǎn)增長率和營業(yè)收入增長率最高，說明這三家銀行成長性好，在保證資產(chǎn)質(zhì)量的前提下，穩(wěn)步提高其盈利水平，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。民生銀行總資產(chǎn)增長率過低，總資產(chǎn)的增加額不能帶來相對應(yīng)的凈利潤增長額，也就是說，凈利潤轉(zhuǎn)增資本或者是投資者投入資本的其中一部分不能帶來經(jīng)濟效益，這樣在未來較長一段時間后可能會給投資者帶來一定的經(jīng)濟損失。

四、提高商業(yè)銀行績效的建議

（一）增加非利息收入的比重，降低成本收入比

對于這十六家上市商業(yè)銀行來說，多家商業(yè)銀行面臨著成本收入比高于行業(yè)平均值的情況。商業(yè)銀行成本主要由業(yè)務(wù)管理費和其他營業(yè)支出構(gòu)成，收入包括利息凈收入，手續(xù)費凈收入，其他業(yè)務(wù)收入和投資收益。降低成本收入比一方面可以通過降低成本實現(xiàn)，另一方面通過增加收入實現(xiàn)。降低成本可以提高全體員工在日常工作中的成本概念和成本意識，通過對員工的培訓(xùn)加強員工的成本概念，并建立完善的成本責(zé)任制度，減少不必要的成本支出和浪費。增加收入可以提高商業(yè)銀行的非利息收入在營業(yè)收入中所占的比重、擴大商業(yè)銀行在零售業(yè)務(wù)方面的推廣、加強中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，目前，我國上市商業(yè)銀行的營業(yè)收入的主要來源仍然來自于利差收入，而利差收入的增長空間將來很可能會受到各種各樣外界條件的制約，很難保證商業(yè)銀行在未來的經(jīng)營過程中營業(yè)收入能夠不斷地增長、保持在業(yè)內(nèi)的市場占有率和影響力。并且，商業(yè)銀行獲取非利息收入所耗費的經(jīng)濟成本與獲取利息收入相比而言較低，未來的幾年中非利息收入仍存在著很大的增長空間。如果商業(yè)銀行增強其中間業(yè)務(wù)，所獲得的非利息收入能夠給商業(yè)銀行帶來長遠(yuǎn)的經(jīng)濟效益、實現(xiàn)遠(yuǎn)期目標(biāo)。例如中信銀行在2014年初就已經(jīng)開設(shè)了首家零售銀行旗艦店，進(jìn)一步加大其對零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，爭取為客戶提供更加具有特色的服務(wù)，擴大其非利息收入。

（二）貸款債券化，降低不良貸款水平

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，四家銀行的不良貸款率均高于標(biāo)準(zhǔn)值，尤其是農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行較高。針對于這方面的問題可以進(jìn)行貸款債券化，以提高商業(yè)銀行的資金回收率，提高資金的流動性，保證所制定的戰(zhàn)略計劃能夠如期進(jìn)行和開展。如果商業(yè)銀行有過多的不良貸款，可能就會導(dǎo)致許多資金沒有辦法回收，盡管計提了較多的貸款損失準(zhǔn)備，擁有較高的撥備覆蓋率，但這仍然給商業(yè)銀行的資金回流造成困難，影響商業(yè)銀行的資金周轉(zhuǎn)情況，進(jìn)一步導(dǎo)致商業(yè)銀行無法按照既定的戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略計劃做出相應(yīng)的行動，影響盈利水平。在西方商業(yè)銀行中，貸款債券化較為普遍，通過將一部分的貸款轉(zhuǎn)移給其他金融機構(gòu)或者是個人，從而達(dá)到降低自身風(fēng)險的目的，這樣也可以加快自身資金的流動性。而我國商業(yè)銀行在貸款債券化方面仍處在發(fā)展階段，為了降低不良貸款率、增強自身資金的流動性，可以采用該種方法，將貸款進(jìn)行組合以債券的方式對外發(fā)行。貸款債券化在增加資金流動性的同時可以減少商業(yè)銀行對凈資產(chǎn)的要求，相應(yīng)的，其凈資產(chǎn)收益率也就能夠有所提高，增強了商業(yè)銀行的盈利能力。

（三）提高服務(wù)質(zhì)量，提高營業(yè)收入水平

商業(yè)銀行應(yīng)該增加培訓(xùn)提高員工的服務(wù)意識、實行差異化服務(wù)，以提高服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平。近幾年來，各家商業(yè)銀行都在加大力度開展中間業(yè)務(wù)，而中間業(yè)務(wù)帶來的收益更為客觀，非利息收入的增長也比較迅速，而這一部分收入來源的客戶群體主要定位于普通客戶。只有客戶在辦理業(yè)務(wù)的過程中感受到優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在商業(yè)銀行間產(chǎn)品價值同等的情況下，客戶才會進(jìn)入該銀行辦理業(yè)務(wù)，從而贏得非利息收入，提高商業(yè)銀行的盈利水平。商業(yè)銀行可以通過組織培訓(xùn)等方式，提高員工的服務(wù)意識以及提升服務(wù)能力，形成相對完善的服務(wù)體系。同時，商業(yè)銀行也可以根據(jù)不同的客戶類型和特點，對客戶實行差異化的服務(wù)，為客戶量身定做產(chǎn)品和服務(wù)，形成固定的客戶源。只有形成以客戶為導(dǎo)向的經(jīng)營模式，商業(yè)銀行才能真正實現(xiàn)作為服務(wù)業(yè)的價值，提高其營業(yè)收入水平。J

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