我國(guó)上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證研究

劉 濤 范辭涵

我國(guó)上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證研究

劉 濤 范辭涵

文章以2010-2014年披露年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告的16家上市商業(yè)銀行為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明：銀行社會(huì)責(zé)任的履行對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效有一定的正向影響，而目前我國(guó)銀行在社會(huì)責(zé)任方面的履行存在不足，尤其是國(guó)有銀行。

上市商業(yè)銀行 社會(huì)責(zé)任 財(cái)務(wù)績(jī)效

一、引 言

2015年，英國(guó)《銀行家》發(fā)布的全球前1000家銀行中，中國(guó)銀行業(yè)有117家上榜，較去年增加7家，其中躋身前100名的中資銀行有16家，比去年增加1家。邁克爾·波特（2006）指出：任何企業(yè)的發(fā)展如果是以犧牲其所賴以生存的社會(huì)為代價(jià)的話，那么它所獲得的任何成功都將成為海市蜃樓。因此，站在時(shí)代新起點(diǎn)上的中國(guó)銀行業(yè)，將更應(yīng)注重與社會(huì)在價(jià)值觀的認(rèn)同和共鳴，注重從社會(huì)化的視角解讀企業(yè)，重視相關(guān)利益方的訴求和參與，致力于推動(dòng)社會(huì)各方互信共識(shí)。只有更加重視履行社會(huì)責(zé)任的商業(yè)銀行才會(huì)更受市場(chǎng)青睞，才會(huì)更具市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，才會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)回顧

霍華德·鮑文（1953）發(fā)表的《商人的社會(huì)責(zé)任》一書(shū)中把社會(huì)責(zé)任定義為“商人按照社會(huì)的目標(biāo)和價(jià)值，向有關(guān)政策靠攏、做出相應(yīng)的決策、采取理想的具體行動(dòng)的義務(wù)”。袁家方（1990）將企業(yè)社會(huì)責(zé)任定義為“企業(yè)在爭(zhēng)取自身的生存與發(fā)展的同時(shí)，面對(duì)社會(huì)需要和各種社會(huì)問(wèn)題，為維護(hù)國(guó)家、社會(huì)和人類(lèi)的根本利益，必須承擔(dān)的義務(wù)”。

關(guān)于公司社會(huì)責(zé)任與公司績(jī)效之間關(guān)系的理論研究存在著不同的觀點(diǎn)，其中最有代表性和綜合性的是Preston and O'Bannon（1997）歸納的5種理論，其研究了67個(gè)大型英國(guó)公司1982-1992年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)：社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績(jī)效在當(dāng)期和滯后期都具有很強(qiáng)的正相關(guān)性。溫素彬等（2008）研究發(fā)現(xiàn)：大多數(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任變量對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效的影響為負(fù)；長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響。尹開(kāi)國(guó)等（2010）總結(jié)了自1990年以來(lái)國(guó)外學(xué)者對(duì)公司社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)性這一主題的實(shí)證研究成果，研究表明：公司社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的作用總體是正向的。彭劍君等（2011）選取了14家上市銀行2006-2009年的社會(huì)責(zé)任指標(biāo)及財(cái)務(wù)績(jī)效為數(shù)據(jù)樣本，進(jìn)行統(tǒng)計(jì)回歸分析發(fā)現(xiàn)：雖然銀行業(yè)不斷提高履行社會(huì)責(zé)任的程度，但是相關(guān)指標(biāo)與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系并不顯著。李金娟（2015）選取11家上市商業(yè)銀行年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告作為樣本數(shù)據(jù)，分析發(fā)現(xiàn)：商業(yè)銀行履行社會(huì)責(zé)任對(duì)提高其財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著作用。

國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)中關(guān)于社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系結(jié)論不一。現(xiàn)有的研究主要是針對(duì)非銀行業(yè)的上市公司，而且大部分整體回歸不顯著。由于金融類(lèi)上市公司的財(cái)務(wù)特征和會(huì)計(jì)處理方式比較特殊，且缺乏相應(yīng)數(shù)據(jù)，研究我國(guó)銀行業(yè)的社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系文獻(xiàn)較少。本文將分析我國(guó)上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，為我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型提供一定的理論支持。

三、實(shí)證研究

（一）樣本與數(shù)據(jù)

截至2015年末，我國(guó)共有16家上市商業(yè)銀行。考慮到數(shù)據(jù)的代表性與可行性，本文選取了2010年至2014年最近五年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，研究的數(shù)據(jù)均來(lái)自上海（深圳）證券交易所、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、各銀行的年報(bào)及社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

由于國(guó)內(nèi)上市商業(yè)銀行之間規(guī)模有較大的差距，所以本文將國(guó)內(nèi)16家上市商業(yè)銀行分為國(guó)有控股股份制商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行三類(lèi)進(jìn)行分析，如表1所列示。

表1 國(guó)內(nèi)16家上市商業(yè)銀行分類(lèi)

（二）指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)處理

1、上市銀行財(cái)務(wù)績(jī)效數(shù)據(jù)分析

本文選取體現(xiàn)銀行的盈利性、安全性、流動(dòng)性和成長(zhǎng)性的會(huì)計(jì)指標(biāo)來(lái)綜合分析銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效（CFP）。遵循一致性、全面性、科學(xué)性及可操作性原則，基于各家銀行歷年的年報(bào)，選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系如下。

表2 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系

對(duì)12個(gè)變量進(jìn)行相關(guān)性分析和顯著性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)大部分指標(biāo)單邊顯著性檢驗(yàn)值小于0.05，說(shuō)明各個(gè)變量間存在相關(guān)性。

對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行巴特利球形檢驗(yàn)和KMO檢驗(yàn)，得出結(jié)果見(jiàn)表3，通過(guò)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，KMO=0.550＜0.6，不太適合做因子分析；巴特利球形檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)計(jì)量數(shù)值為565.296，且相伴概率值小于0.05，適合做因子分析。

表3 KMO and Bartlett's Test

采取主成分分析法來(lái)提取公因子，按照方差累計(jì)貢獻(xiàn)率≥85%的原則，并借助碎石，確定提取出6個(gè)公因子。從表4可以看出，6個(gè)公因子所揭示的方差累計(jì)貢獻(xiàn)率為86.243%＞85%，較好的反映了原始指標(biāo)的信息。旋轉(zhuǎn)后的6個(gè)公因子所對(duì)應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率分別為：24.163%、16.256%、14.594%、13.360%、9.190%、8.680%。

表4 Total Variance Explained

圖1 碎石圖

本文采用正交旋轉(zhuǎn)中的方差最大法來(lái)進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，表5是旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣。

表5 Rotated Component Matrix

流動(dòng)性比率 .165 .006 .011 .153 -.021 .960貸存比 -.664 .416 .124 -.022 .300 .115凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 -.025 -.072凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 -.061 .111 -.047 -.056 .183 .099 .054 .934 .947 .044

表6表示因子得分系數(shù)矩陣，這是根據(jù)回歸算法計(jì)算出來(lái)的因子得分函數(shù)的系數(shù)，因子值是各變量的加權(quán)平均。

表6 Component Score Coefficient Matrix

表7是因子得分協(xié)方差矩陣，協(xié)方差矩陣主對(duì)角線上的元素為1，其余均為0，說(shuō)明提取的六個(gè)公因子正交，沒(méi)有相關(guān)性。

表7 Component Score Covariance Matrix

根據(jù)表4總方差分解表中旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率，根據(jù)公式：CFP=（24.163F1+16.256F2+ 14.594F3+13.36F4+9.19F5+8.68F6）/86.243計(jì)算銀行財(cái)務(wù)績(jī)效綜合因子得分，如表8。

表8 銀行財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分表

2、上市銀行社會(huì)責(zé)任指標(biāo)選取

考慮到數(shù)據(jù)的客觀性及可行性，在銀行社會(huì)責(zé)任的評(píng)價(jià)上，本文依據(jù)上市商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任報(bào)告，基于利益相關(guān)者理論，選取的社會(huì)責(zé)任指標(biāo)體系如表9。

表9 社會(huì)責(zé)任指標(biāo)體系

（三）回歸分析

選取財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分為因變量，每股社會(huì)貢獻(xiàn)值和綠色信貸占比為自變量。我國(guó)銀行履行社會(huì)責(zé)任的情況與銀行性質(zhì)有關(guān)，因此，本文引入兩個(gè)控制變量，即銀行規(guī)模和銀行性質(zhì)，如表10所示。

表10 變量定義一覽表

根據(jù)以上分析，自變量與控制變量對(duì)因變量影響的回歸模型如下：

CFP＝α+β1X1+β2X2+β3S+β4O+ε

1、變量間相關(guān)性檢驗(yàn)

由表11可以看出，自變量X1和兩個(gè)控制變量存在明顯的負(fù)相關(guān)性，自變量X2與兩個(gè)控制變量正相關(guān)，這說(shuō)明我國(guó)商業(yè)銀行社會(huì)責(zé)任的履行存在不足。

表11 Correlations

?

用每股社會(huì)貢獻(xiàn)值分別與銀行規(guī)模和銀行性質(zhì)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果見(jiàn)表12及表13。每股社會(huì)貢獻(xiàn)值與銀行規(guī)模和銀行性質(zhì)顯著負(fù)相關(guān)，與相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果一致。

表12 每股社會(huì)貢獻(xiàn)值與銀行規(guī)模回歸分析

表13 每股社會(huì)貢獻(xiàn)值與銀行性質(zhì)回歸分析

2、財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任指標(biāo)多元回歸分析

表14 回歸系數(shù)

Sum squared resid 1.323944 Schwarz criterion 0.194277 Log likelihood 5.555900 Hannan-Quinn criter.0.041170 9.317505 Prob(F-statistic) 0.000073 F-statistic 2.253139 Durbin-Watson stat

由上表可以看出，R2＝0.58，說(shuō)明整體擬合優(yōu)度一般，F(xiàn)檢驗(yàn)值＜0.05，整體回歸效果顯著；D.W＝2.25，已知樣本容量n＝32，解釋變量數(shù)目k＝4，查D.W.分布表，得到臨界值du＝1.65＜2.25＜4—1.65，說(shuō)明不存在一階自相關(guān)。

在顯著性水平0.05條件下，常數(shù)、X1、S及O，均能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明銀行每股社會(huì)貢獻(xiàn)值、銀行規(guī)模及銀行性質(zhì)與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著相關(guān)，并且每股社會(huì)貢獻(xiàn)值和銀行規(guī)模與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著正相關(guān)，而銀行性質(zhì)與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)；而X2未能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，但與財(cái)務(wù)績(jī)效呈正相關(guān)，說(shuō)明銀行的綠色信貸占比對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有一定的正向影響。

四、結(jié)論與建議

每股社會(huì)貢獻(xiàn)值與銀行規(guī)模和性質(zhì)顯著負(fù)相關(guān)，綠色信貸占比與銀行規(guī)模和性質(zhì)正相關(guān)；銀行每股社會(huì)貢獻(xiàn)值、銀行規(guī)模及銀行性質(zhì)與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著相關(guān)，并且每股社會(huì)貢獻(xiàn)值、銀行規(guī)模分別與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著正相關(guān)，而銀行性質(zhì)與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)；而綠色信貸占比未能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，但與財(cái)務(wù)績(jī)效呈正相關(guān)，說(shuō)明銀行的綠色信貸占比對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有一定的正向影響。

綜上所述，銀行的社會(huì)責(zé)任的履行對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效有一定的正向影響，而目前我國(guó)銀行在社會(huì)責(zé)任方面的履行存在不足，尤其是國(guó)有銀行。因此，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)樹(shù)立社會(huì)責(zé)任意識(shí)，加大對(duì)社會(huì)責(zé)任的投入，提升企業(yè)的社會(huì)影響力。

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An Empirical Study on the Impact of Social Responsibility on Financial Performance of Listed Commercial Banks in China

LIU Tao,FAN Ci-han
School of Business,Central South University,Changsha 410083

Based on the sample of 16 listed commercial banks who released annual report and social responsibility report from2010 to 2014,the paper empirically tests theinfluence of social responsibility on financial performance of listed commercial banks.The results show that the performance of the bank's social responsibility has a positive impact on its financial performance,and at present,the performance of the bank in China is insufficient,especially in the nature of the state-owned banks.

Listed Commercial Banks,Social Responsibility,Financial Performance

F830

A

劉濤，男，山東東營(yíng)人，中南大學(xué)商學(xué)院研究生，研究方向：金融學(xué)，湖南長(zhǎng)沙，410083范辭涵，男，遼寧葫蘆島人，中南大學(xué)商學(xué)院，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)，湖南長(zhǎng)沙，410083