我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及成因分析

楊娜娜

廣州商學(xué)院金融學(xué)院，廣東　廣州　511363

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及成因分析

楊娜娜*

廣州商學(xué)院金融學(xué)院，廣東廣州511363

摘要：近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融的典型模式已經(jīng)融入人們的生活，受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。因此，本文對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展概況、發(fā)展成因進(jìn)行分析，龐大的互聯(lián)網(wǎng)客戶群體、低廉的交易成本、市場(chǎng)供求的不匹配、日新月異的技術(shù)水平，以及金融業(yè)改革共同造就了互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀。唯有健全互聯(lián)網(wǎng)金融體系，加強(qiáng)立法，完善技術(shù)支持，構(gòu)建信用體系，創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，滿足消費(fèi)者多樣化的需求，才能促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康、可持續(xù)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；成因；對(duì)策建議

近些年，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)終端設(shè)備的廣泛應(yīng)用，電子商務(wù)的飛速發(fā)展，加速了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在此過(guò)程中，以這些技術(shù)為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)資金的融通、支付和信息中介服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生，并且在我國(guó)呈跳躍式的態(tài)勢(shì)發(fā)展。現(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融已逐漸滲透到社會(huì)生活當(dāng)中，P2P網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)支付、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融概念已被人們所熟知，其對(duì)于整個(gè)社會(huì)的影響也受到了各界的廣泛關(guān)注。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融可以有效改善小微企業(yè)的融資環(huán)境，降低交易成本，優(yōu)化資源配置，合理引導(dǎo)民間資本；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)了電子商務(wù)的發(fā)展，擴(kuò)大社會(huì)的消費(fèi)需求；再次，互聯(lián)網(wǎng)金融依托大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)，可以改善傳統(tǒng)金融業(yè)面臨的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，全面了解客戶的資信狀況，適時(shí)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品，滿足不同客戶的個(gè)性化需求。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)方面的不足，提高金融體系的包容性，有助于發(fā)展普惠金融?？傮w來(lái)講，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融還處于不斷發(fā)展階段，只有研究清楚我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的真正原因，才能推動(dòng)其持續(xù)、健康、穩(wěn)步發(fā)展，才能使互聯(lián)網(wǎng)金融更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展概況

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的發(fā)展起步較晚，直到上世紀(jì)90年代，伴隨電子商務(wù)的興起，互聯(lián)網(wǎng)金融才逐漸進(jìn)入大眾的視野，之后以前所未有的速度改造著傳統(tǒng)的金融業(yè)。從互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生至今，學(xué)術(shù)界對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一、明確的定義，但對(duì)于眾籌融資、P2P網(wǎng)貸、第三方支付等模式有比較統(tǒng)一的認(rèn)知。互聯(lián)網(wǎng)金融并不是互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個(gè)名詞的簡(jiǎn)單組合和加總，而是金融和互聯(lián)網(wǎng)的相互融合與滲透。2014年，中國(guó)人民銀行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2014)》，報(bào)告對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵進(jìn)行了具體闡述。該報(bào)告認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式”。同時(shí)，報(bào)告分別從廣義和狹義的角度闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵?！皬V義的互聯(lián)網(wǎng)金融包括金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展的業(yè)務(wù)，也包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的金融業(yè)務(wù)。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融特指作為非金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)”。文章從廣義的概念上理解互聯(lián)網(wǎng)金融，一方面互聯(lián)網(wǎng)公司會(huì)利用先進(jìn)的技術(shù)平臺(tái)向金融業(yè)進(jìn)軍，另一方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)拓業(yè)務(wù)、創(chuàng)新服務(wù)模式。

(二)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式

現(xiàn)階段，網(wǎng)絡(luò)信貸、第三方支付、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)迅速崛起，并且互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)正從單純的支付業(yè)務(wù)向小額信貸、跨境結(jié)算、轉(zhuǎn)賬匯款、現(xiàn)金管理、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)和基金的代銷(xiāo)、信用卡還款等業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透，通過(guò)金融產(chǎn)品和服務(wù)模式的創(chuàng)新，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融業(yè)的不足。當(dāng)前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括以下幾種模式：

1.互聯(lián)網(wǎng)支付?；ヂ?lián)網(wǎng)支付是指通過(guò)手機(jī)、計(jì)算機(jī)等設(shè)備，以互聯(lián)網(wǎng)為依托，發(fā)起支付指令、轉(zhuǎn)移資金的服務(wù)，其交易實(shí)質(zhì)是以新興支付機(jī)構(gòu)為中介，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在收款人和付款人之間提供資金劃轉(zhuǎn)服務(wù)。據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月，我國(guó)使用網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模達(dá)到4.16億，較2014年底增加1.12億，增長(zhǎng)率達(dá)到36.8%。與2014年12月相比，我國(guó)網(wǎng)民使用網(wǎng)上支付的比例從46.9%提升至60.5%。其中，2015年手機(jī)網(wǎng)上支付增長(zhǎng)尤為迅速，用戶規(guī)模達(dá)到3.58億，增長(zhǎng)率為64.5%，網(wǎng)民手機(jī)網(wǎng)上支付的使用比例由39.0%提升至57.7%。在互聯(lián)網(wǎng)支付環(huán)境下，交易付款過(guò)程不需要POS機(jī)，可以直接通過(guò)支付寶、微信、信用卡完成套現(xiàn)，套現(xiàn)操作方式簡(jiǎn)單隱蔽，監(jiān)管難度較大。

2.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。2015年7月18日，中國(guó)人民銀行等十部委出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指導(dǎo)意見(jiàn)指出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)負(fù)責(zé)借貸雙方信息的撮合、匹配、資信評(píng)估、手續(xù)辦理、投資咨詢(xún)等服務(wù)，有些借貸平臺(tái)還會(huì)提供資金結(jié)算、貸后債務(wù)催收等中介服務(wù)。根據(jù)運(yùn)營(yíng)模式的不同，網(wǎng)貸平臺(tái)可以分為兩類(lèi)：第一類(lèi)是純線上模式，資金的借貸活動(dòng)完全通過(guò)線上進(jìn)行，不涉及線下審核；第二類(lèi)是線上線下相結(jié)合的模式，借款申請(qǐng)?zhí)峤缓?，網(wǎng)貸平臺(tái)采取入戶調(diào)查的方式審核借款人的還款能力、資信等級(jí)等情況。從網(wǎng)站平臺(tái)的規(guī)模和經(jīng)營(yíng)來(lái)看，網(wǎng)貸平臺(tái)的門(mén)檻低，注冊(cè)資本多為數(shù)百萬(wàn)元，從業(yè)人員數(shù)量少，單筆借貸金額以幾萬(wàn)元居多，年化利率不超過(guò)24%。伴隨網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展，停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量也不斷增加，問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量從2012年之前的10家，增加到2016年3月的1523家，絕大多數(shù)問(wèn)題平臺(tái)都是詐騙跑路。這說(shuō)明在網(wǎng)絡(luò)借貸快速發(fā)展的同時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)作為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的共性，是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸當(dāng)前面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。

3.眾籌融資。眾籌融資采用團(tuán)購(gòu)加預(yù)購(gòu)的形式，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，向廣大的網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的金融模式。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)SNS傳播的特性，讓缺乏資金的創(chuàng)業(yè)者、藝術(shù)家及個(gè)人展示他們的創(chuàng)意及項(xiàng)目，獲得眾籌平臺(tái)會(huì)員的關(guān)注和支持，從而融得所需資金；資金支持者會(huì)獲得相應(yīng)的回報(bào)，可以是實(shí)務(wù)、服務(wù)或媒體形式，也可以是股權(quán)等形式。眾籌具有一定的運(yùn)營(yíng)規(guī)則：每個(gè)項(xiàng)目籌資目標(biāo)和籌資天數(shù)必須提前設(shè)定；在設(shè)定時(shí)間內(nèi)，如果達(dá)到籌資目標(biāo)即籌資成功，發(fā)起人可以獲得資金，如果籌資失敗，已獲資金全部退還支持者；所有支持者必須設(shè)有相應(yīng)的回報(bào)。眾籌平臺(tái)會(huì)從眾籌融資成功的項(xiàng)目中抽取一定比例的服務(wù)費(fèi)用。當(dāng)前，我國(guó)知名的眾籌平臺(tái)有以追夢(mèng)網(wǎng)、淘夢(mèng)網(wǎng)等為代表的音樂(lè)、影視、人文和出版等創(chuàng)造性項(xiàng)目的夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)平臺(tái)，以眾籌網(wǎng)、點(diǎn)名時(shí)間為代表的創(chuàng)新產(chǎn)品預(yù)售和市場(chǎng)宣傳平臺(tái)，以大家投、創(chuàng)投圈、天使匯等為代表的股權(quán)眾籌平臺(tái)，以及一些公益募資平臺(tái)。4.大數(shù)據(jù)金融。大數(shù)據(jù)金融是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)篩選分析提煉，為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供全方位客戶信息。大數(shù)據(jù)往往與云計(jì)算相結(jié)合，充分搜集消費(fèi)信息，發(fā)掘潛在消費(fèi)需求，支撐金融服務(wù)平臺(tái)的運(yùn)作，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于快速篩選有價(jià)值的信息，并及時(shí)變現(xiàn)大數(shù)據(jù)資產(chǎn)。現(xiàn)階段，大數(shù)據(jù)金融服務(wù)平臺(tái)主要有兩種運(yùn)營(yíng)模式：一種是以阿里小額信貸為代表的平臺(tái)模式，另一種是以蘇寧、京東為代表的供應(yīng)鏈金融模式。隨著大數(shù)據(jù)金融的不斷完善，企業(yè)可以進(jìn)行個(gè)性化金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，滿足用戶的多樣化需求。數(shù)據(jù)真?zhèn)涡缘蔫b別、數(shù)據(jù)的采集范圍以及數(shù)據(jù)分析和個(gè)性化服務(wù)將成為未來(lái)大數(shù)據(jù)金融企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)的交點(diǎn)。

5.互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門(mén)戶以互聯(lián)網(wǎng)為支撐，提供各類(lèi)金融產(chǎn)品、金融服務(wù)信息的搜索、比較、匯聚，進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售，同時(shí)為金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售提供第三方服務(wù)平臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門(mén)戶掌握了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)入口，引領(lǐng)著金融產(chǎn)品銷(xiāo)售的風(fēng)向標(biāo)，從其服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)方式角度劃分，可以分為垂直搜索平臺(tái)、第三方資訊平臺(tái)以及在線金融超市三種類(lèi)別。垂直搜索平臺(tái)的核心是“搜索+比價(jià)”，聚焦于金融產(chǎn)品的垂直搜索，各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品置放于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，用戶在門(mén)戶上可以快速搜索到相關(guān)信息，通過(guò)對(duì)比選購(gòu)合適的金融產(chǎn)品，該平臺(tái)的典型代表有安貸客和融360。第三方資訊平臺(tái)主要提供權(quán)威行業(yè)數(shù)據(jù)以及全方位行業(yè)資訊，典型的代表平臺(tái)有和訊網(wǎng)和網(wǎng)貸之家。在線金融超市的經(jīng)營(yíng)模式為在線導(dǎo)購(gòu)，其聚集了大量的金融產(chǎn)品，通過(guò)匹配買(mǎi)賣(mài)雙方的信息進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售，并提供相關(guān)的第三方服務(wù)，目前的主要代表有格上理財(cái)、大童網(wǎng)、以及91金融超市等。

6.信息化金融機(jī)構(gòu)。金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)之一是信息化，伴隨著金融業(yè)的不斷創(chuàng)新，信息化金融機(jī)構(gòu)則應(yīng)運(yùn)而生。該機(jī)構(gòu)采用現(xiàn)代信息技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)流程進(jìn)行改造升級(jí)，使銀行、證券、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理的全面電子化?？v觀整個(gè)金融行業(yè)，銀行的信息化建設(shè)居于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，其中電子銀行業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)集中工程是其信息化的主要體現(xiàn)。電話銀行、手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行和自助銀行共同構(gòu)成了電子銀行業(yè)務(wù)的立體服務(wù)體系，為客戶提供離柜金融服務(wù)。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的成因分析

互聯(lián)網(wǎng)金融最早出現(xiàn)在歐洲，但無(wú)論是電子銀行的發(fā)展，還是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的設(shè)立，由于受到社會(huì)文化環(huán)境和金融制度的制約，導(dǎo)致其發(fā)展緩慢，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的影響甚微?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在美國(guó)得到發(fā)展，美國(guó)包容的社會(huì)文化環(huán)境和寬松的監(jiān)管制度，為互聯(lián)網(wǎng)金融的模式創(chuàng)新提供了可能，使互聯(lián)網(wǎng)金融成為美國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)的一個(gè)有益補(bǔ)充，但進(jìn)一步的規(guī)模化發(fā)展還存在難度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國(guó)得以全面迅速發(fā)展，下面就互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)全面發(fā)展的成因進(jìn)行具體分析。

(一)互聯(lián)網(wǎng)客戶群和低廉的交易成本是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的動(dòng)力基礎(chǔ)

2016年1月22日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布第37次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)為《報(bào)告》)?！秷?bào)告》顯示，截至2015年12月，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到6.88億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到50.3%，中國(guó)居民上網(wǎng)人數(shù)已過(guò)半。我國(guó)手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.20億，有90.1%的網(wǎng)民通過(guò)手機(jī)上網(wǎng)，網(wǎng)民的上網(wǎng)設(shè)備正在向手機(jī)端集中，手機(jī)成為拉動(dòng)網(wǎng)民規(guī)模增長(zhǎng)的主要因素。《報(bào)告》同時(shí)顯示，截至2015年12月，中國(guó)企業(yè)計(jì)算機(jī)使用比例、互聯(lián)網(wǎng)使用比例與固定寬帶接入比例，分別為95.2%、89.0%和86.3%，說(shuō)明中國(guó)企業(yè)越來(lái)越廣泛地使用互聯(lián)網(wǎng)工具開(kāi)展交流溝通、信息獲取與發(fā)布、內(nèi)部管理等方面的工作，為企業(yè)“互聯(lián)網(wǎng)+”應(yīng)用奠定了良好基礎(chǔ)。數(shù)量龐大的網(wǎng)民群體為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展奠定了客戶基礎(chǔ)，并且會(huì)進(jìn)一步的發(fā)展壯大。比如在中國(guó)農(nóng)村，金融發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱，但手機(jī)的使用已經(jīng)較普及，可以利用手機(jī)平臺(tái)收集處理信息，基于手機(jī)平臺(tái)推廣P2P業(yè)務(wù)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

(二)技術(shù)水平是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的前提保證

互聯(lián)網(wǎng)金融的主要技術(shù)支持包括云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和各類(lèi)開(kāi)放式平臺(tái)。2006年，Google首席執(zhí)行官埃里克·施密特首次提出了云計(jì)算概念，是基于互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)服務(wù)的增加、使用和交付模式，通常涉及通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)提供動(dòng)態(tài)易擴(kuò)展且經(jīng)常是虛擬化的資源。大數(shù)據(jù)最早是由麥肯錫提出的，屬于數(shù)據(jù)挖掘理論中的一個(gè)算法和概念，是繼云計(jì)算后的一項(xiàng)重要技術(shù)。大數(shù)據(jù)結(jié)合云計(jì)算，使互聯(lián)網(wǎng)金融擁有了解決信息不對(duì)稱(chēng)的能力，可以充分挖掘出客戶的隱性需求，優(yōu)化資源的配置。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展至今已有20多年的時(shí)間，其為互聯(lián)網(wǎng)融資、理財(cái)、消費(fèi)提供了極大的支持，推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)背景下，各類(lèi)開(kāi)放式平臺(tái)不斷涌現(xiàn)，阿里巴巴、京東商城、百度、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司都在加速完善平臺(tái)建設(shè)，開(kāi)放平臺(tái)打破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)邊界，促使各個(gè)產(chǎn)業(yè)合作共贏?；ヂ?lián)網(wǎng)金融借助技術(shù)手段完善了傳統(tǒng)金融體系的功能，打破了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)在時(shí)間上的限制，實(shí)現(xiàn)了7×24小時(shí)的全天候運(yùn)營(yíng)，簡(jiǎn)化了金融服務(wù)程序，更加貼近客戶。

(三)資金供求的不均衡是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的內(nèi)在保障

與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的金融系統(tǒng)相對(duì)落后，存在大量的沒(méi)有被傳統(tǒng)金融服務(wù)覆蓋的客戶群體。在這些被忽視的群體當(dāng)中，小微企業(yè)是最典型的代表。當(dāng)前我國(guó)小微企業(yè)及個(gè)體工商戶將近5600萬(wàn)，占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的比例達(dá)到98%以上，但傳統(tǒng)金融對(duì)于這部分企業(yè)的服務(wù)嚴(yán)重不足，只有11.9%的小微企業(yè)能夠從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融得資金。小微企業(yè)的融資需求特點(diǎn)“短、小、頻、急、缺抵押”，歸根到底是信息不對(duì)稱(chēng)，這導(dǎo)致了小微企業(yè)的融資難問(wèn)題。隨著網(wǎng)絡(luò)化、電子化商業(yè)模式的不斷發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于金融的需求趨向多元化，涉及總量、結(jié)構(gòu)和模式方面的需求，而傳統(tǒng)金融又不能滿足這些需求。在長(zhǎng)尾理論中，這部分未獲得金融服務(wù)的客戶群體就屬于尾部?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有成本優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)、效率優(yōu)勢(shì)和普惠優(yōu)勢(shì)，可以借助大數(shù)據(jù)的方法解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)金融中，傳統(tǒng)的二八法則被打破，“長(zhǎng)尾”客戶的需求得到滿足，這成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要原因，展現(xiàn)其普惠金融的特性。

(四)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、金融業(yè)的改革是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的有力推動(dòng)

我國(guó)作為全球主要的經(jīng)濟(jì)體，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、金融業(yè)的改革是都受到全球矚目，并伴隨著重大的金融創(chuàng)新，尤其是匯率市場(chǎng)化、利率市場(chǎng)化和金融管制的放松。我國(guó)的金融改革，正值互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，改革的歷程也推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。在金融業(yè)改革的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融是經(jīng)濟(jì)主體“自主逐利行為”的結(jié)果。2010年監(jiān)管部門(mén)收緊信貸，從制度層面看，我國(guó)利率管制和信貸規(guī)模管制扭曲了金融資源的市場(chǎng)化配置機(jī)制，為互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件；從市場(chǎng)層面看，我國(guó)資本市場(chǎng)和債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢，銀行處于絕對(duì)主導(dǎo)地位，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了廣闊的市場(chǎng)空間。2013年的“錢(qián)荒”也推進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告前瞻》分析，監(jiān)管套利是推動(dòng)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步發(fā)展的原因?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司無(wú)資本要求、門(mén)檻低，不需接受中國(guó)人民銀行的監(jiān)管，這使得大量低利率的金融機(jī)構(gòu)存款流向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，進(jìn)行轉(zhuǎn)移套利，但隨著金融業(yè)改革的不斷推進(jìn)，以及互聯(lián)網(wǎng)金融本身存在的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，這種套利的空間會(huì)逐漸減少。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的對(duì)策建議

(一)建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的混業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已經(jīng)突破了銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，這也為未來(lái)的金融監(jiān)管體系提出了新的挑戰(zhàn)。鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融的復(fù)雜性，分業(yè)監(jiān)管的傳統(tǒng)模式已經(jīng)難以滿足目前的監(jiān)管需求，應(yīng)逐步推進(jìn)以央行為核心的綜合監(jiān)管模式，政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、社會(huì)公眾都應(yīng)納入監(jiān)管體系。首先，“一行三會(huì)”作為主要的金融監(jiān)管部門(mén)，肩負(fù)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重任，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)眾籌機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和互聯(lián)網(wǎng)支付的監(jiān)管，可以在三會(huì)下設(shè)立專(zhuān)門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門(mén)，進(jìn)一步細(xì)分監(jiān)管責(zé)任。其次，建立行業(yè)協(xié)會(huì)，制定行業(yè)自律原則，輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行行業(yè)自律監(jiān)管，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作。最后，充分發(fā)揮社會(huì)監(jiān)管體系的作用，社會(huì)監(jiān)管主體包括律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、傳媒和社會(huì)公眾等，其可以從外部角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行輔助監(jiān)管，是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的有益補(bǔ)充，共同維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

(二)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的法制體系建設(shè)，保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益

與西方國(guó)家相比，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律還不完善，要建立系統(tǒng)的法律規(guī)范，需充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)支付和眾籌融資三種主要的形式要分別立法。近年來(lái)已經(jīng)出臺(tái)了一些與互聯(lián)網(wǎng)支付相關(guān)的管理辦法，可以在這些辦法的基礎(chǔ)上提高立法層級(jí)，完善監(jiān)管細(xì)則。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的立法，可以借鑒英國(guó)，出臺(tái)相應(yīng)的法條加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的保護(hù)，注重風(fēng)險(xiǎn)范。眾籌融資的立法，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行者、投資者、眾籌平臺(tái)三方分別制定相關(guān)的法律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融法律的制定應(yīng)當(dāng)適應(yīng)市場(chǎng)需求，對(duì)于非法集資、違規(guī)開(kāi)展線下業(yè)務(wù)等行為要嚴(yán)厲打擊，對(duì)于電子交易的合法性、安全性要加大立法力度，明確互聯(lián)網(wǎng)金融交易各方的權(quán)利義務(wù)。對(duì)現(xiàn)有的法律法規(guī)進(jìn)行修訂，對(duì)利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融犯罪的行為應(yīng)加大量刑力度，明確應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的民事和刑事責(zé)任。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者，還應(yīng)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的保護(hù)辦法，明確交易過(guò)程中的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)的分配。法律出臺(tái)之后應(yīng)加大其推廣普及的力度，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的教育，保護(hù)公眾的合法權(quán)益。

(三)完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的技術(shù)和信用體系，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)體系

互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展，離不開(kāi)信息技術(shù)的支持和信用體系的建設(shè)，兩者的整合發(fā)展可以有效防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融的支持技術(shù)必須適應(yīng)其不斷創(chuàng)新產(chǎn)品的需求，構(gòu)建大型共享數(shù)據(jù)庫(kù)，建設(shè)適合自身業(yè)務(wù)操作的金融系統(tǒng)平臺(tái)，以滿足互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融交易的技術(shù)需求。定期對(duì)從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，提升其業(yè)務(wù)操作能力和水平，提高互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。健全信用體系，提高信息的透明度，互聯(lián)網(wǎng)金融連接征信系統(tǒng)，可以有效地防范詐騙、跑路的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)從硬件技術(shù)和安全意識(shí)兩方面入手，注重交易系統(tǒng)和數(shù)據(jù)系統(tǒng)的安全維護(hù)，才能確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)的安全性，保證互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

(四)創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，滿足投資者的金融需求

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商也不斷增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，提供個(gè)性化的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)是大勢(shì)所趨。依據(jù)客戶的交易偏好和個(gè)性化需求，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商需加大研發(fā)力度，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出操作界面良好、處理流程高效、貼合用戶需求的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)模式，從而滿足不同客戶的需要，并引導(dǎo)和發(fā)掘客戶新的金融需求。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商紛紛加快了并購(gòu)重組的步伐，橫向一體化和縱向一體化齊頭并進(jìn)，橫向吸收競(jìng)爭(zhēng)資源，縱向打造一體化服務(wù)平臺(tái)，豐富金融產(chǎn)品，提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。與此同時(shí)，推進(jìn)與戰(zhàn)略伙伴的深度合作，整合各方資源，增強(qiáng)客戶黏性，實(shí)現(xiàn)互利共贏。以客戶為中心，構(gòu)建一體化的金融服務(wù)平臺(tái)，提供多樣化的金融解決方案。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展依托于龐大的互聯(lián)網(wǎng)客戶群體、低廉的交易成本、市場(chǎng)供求的不匹配以及高速發(fā)展的技術(shù)水平，同時(shí)也受到宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融業(yè)改革的有力推動(dòng)。在變化莫測(cè)的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，唯有健全互聯(lián)網(wǎng)金融體系，加強(qiáng)立法，完善技術(shù)支持，構(gòu)建信用體系，創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，滿足消費(fèi)者多樣化的需求，才能促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康、可持續(xù)的發(fā)展。

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** 作者簡(jiǎn)介：楊娜娜(1986-)，女，廣州商學(xué)院教師，主要研究方向：投融資管理。

中圖分類(lèi)號(hào)：D922.28

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-0049-(2016)10-0001-03