美國(guó)小企業(yè)關(guān)系借貸研究及其對(duì)我國(guó)的啟示

　　摘要：我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅速，卻面臨艱難的信貸融資困境。本文對(duì)美國(guó)小企業(yè)關(guān)系借貸的實(shí)踐進(jìn)行了分析研究，指出大力發(fā)展關(guān)系借貸是緩解我國(guó)中小企業(yè)信貸融資困境的最佳途徑之一，并提出了發(fā)展中小型民營(yíng)銀行、健全擔(dān)保體制、放寬利率管制等切實(shí)可行的措施。
　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；信貸融資困境；關(guān)系借貸
　　
　　一 前言
　　
　　在美國(guó)，沒有我們所謂的中小企業(yè)的說法，只有小企業(yè)（small business）的說法，但其性質(zhì)、規(guī)模大小基本上與我國(guó)的中小企業(yè)相對(duì)應(yīng)。我國(guó)的中小企業(yè)在發(fā)展中存在的難以破解的信貸融資困境一直是理論界關(guān)注的焦點(diǎn)。從全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，雖然可以說美國(guó)是小企業(yè)生存發(fā)展的沃土，但美國(guó)的小企業(yè)也是具有其脆弱性的。斯蒂格利茨和韋斯（Stiglitz & Weiss）在他們建立的S-W模型中指出：在小企業(yè)信貸融資中，由于信息不對(duì)稱，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為使銀行貸款的平均風(fēng)險(xiǎn)上升，從而銀行供貸時(shí)出現(xiàn)信貸配給現(xiàn)象。首先，有機(jī)會(huì)投資于正凈現(xiàn)值（NPV）項(xiàng)目的中小企業(yè)可能會(huì)在融資時(shí)受阻，因?yàn)闈撛诘耐獠抠Y金供給者無法證實(shí)企業(yè)是投資于一個(gè)高質(zhì)量的項(xiàng)目，或者無法確信資金將不會(huì)被轉(zhuǎn)移用于其它的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。其次，由于小企業(yè)幾乎完全依賴金融機(jī)構(gòu)的外部融資而無法進(jìn)入公開的資本市場(chǎng)，因此銀行系統(tǒng)的震蕩(shocks)將會(huì)對(duì)小企業(yè)的信用供給造成巨大沖擊，并且小企業(yè)所受到的均衡融資問題在資金市場(chǎng)發(fā)生不均衡的時(shí)期將會(huì)更加突出。
　　美國(guó)小企業(yè)克服其脆弱性的一個(gè)重要途徑是：銀行與企業(yè)保持長(zhǎng)期的密切聯(lián)系以溝通信息。也就是說小企業(yè)在信貸融資中采用關(guān)系型借貸。所謂的關(guān)系型借貸，是指商業(yè)銀行與企業(yè)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的聯(lián)系，銀行在借款企業(yè)需要的時(shí)候向其提供信用支持的一種銀行借貸方式。美國(guó)學(xué)者阿倫·博格和喬治里·烏代爾(Allen Berger and Gregory Ud