利率市場(chǎng)化背景下商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理分析

陳麗如+張澤夫+程淑

[摘 要]結(jié)合利率風(fēng)險(xiǎn)加大背景，文章介紹了利率市場(chǎng)化的概念并進(jìn)行了相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析，從內(nèi)部和外部提出解決方法，希望對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的防范提出些微幫助。

[關(guān)鍵詞]利率市場(chǎng)化；利率風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)銀行

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.03.087

1 利率市場(chǎng)化與利率風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)介

利率市場(chǎng)化，是指政府貨幣當(dāng)局不再直接控制相關(guān)金融機(jī)構(gòu)融資的利率水平，該利率水平由資金供求關(guān)系來調(diào)控。它主要表現(xiàn)為存貸款利率形成機(jī)制的市場(chǎng)化，體現(xiàn)在利率的決定、傳導(dǎo)、結(jié)構(gòu)和管理的各個(gè)方面。實(shí)際來說，利率市場(chǎng)化形成的市場(chǎng)利率體系由兩方面決定，一方面是央行的規(guī)定的基準(zhǔn)利率，另一方面是利率的浮動(dòng)部分，兩者共同作用下形成市場(chǎng)利率。

利率風(fēng)險(xiǎn)，是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使實(shí)際收益和預(yù)期收益存在差異，從而使商業(yè)銀行遭受風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)可分為四大類：重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

2 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的利率敏感性缺口模型及實(shí)證分析

2.1 利率敏感性缺口分析

在利率市場(chǎng)化的背景下，商業(yè)銀行可以利用利率敏感性缺口模型來實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的經(jīng)營目標(biāo)。該模型以可供選擇的貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，通過調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)來減少自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，追逐更大利潤(rùn)。

利率敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)規(guī)模-利率敏感性負(fù)債規(guī)模

即：GAP=RSA-RSL（1）

其中，RSA表示利率敏感性資產(chǎn)（Rate-Sensitive Asset），RSL表示利率敏感性負(fù)債（Rate-Sensitive Liability），GAP表示利率敏感性缺口。

當(dāng)存在正缺口即GAP>0時(shí)表示利率敏感性資產(chǎn)大于負(fù)債，處于利率敞口部分的資金會(huì)使利率升高時(shí)銀行收益增加，利率下降時(shí)銀行收益減少。當(dāng)GAP<0時(shí)情況剛好相反。

GAP=0時(shí)出現(xiàn)零缺口，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)處于“免疫”狀態(tài)。無論利率升降，利率敞口部分的資金都不會(huì)影響銀行的獲利情況。通過該模型，銀行可以及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。但該模型存在只能反映利率變動(dòng)短期影響，敏感性缺口數(shù)值受所選取的時(shí)間段的影響而不同等缺陷，因而并不十分完美的模型。

2.2 實(shí)證分析

本文選取了2005—2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)，以招商銀行作為分析對(duì)象來研究央行2007年的六次加息和2008年的五次降息帶來的銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的變化，并據(jù)此提出有針對(duì)性的對(duì)策和建議。

由表1[ZW（]數(shù)據(jù)來源：根據(jù)上海證交所網(wǎng)站公布的2005—2012年招商銀行年報(bào)整理而得。[ZW）]分析可知，招商銀行2005年年末至2012年年末的利率敏感系數(shù)均接近1，說明利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債大致匹配，說明該行采取的利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略屬于資產(chǎn)負(fù)債平衡型的。假定以一年期存貸款基準(zhǔn)利率作為變動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，該行利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的收益率的變動(dòng)對(duì)凈利息收入的影響情況則如表2所示。

可以看出，一直到2007年年末的利率敏感性缺口都是為正且偏小，經(jīng) 6次加息后利差縮小，因?yàn)?006年年末的敏感性系數(shù)為1.06269，所以利差縮小對(duì)凈利息收入的存在凈的正面影響，那么2008年招行的凈利息收將變化不大。由于2009年年末的利率敏感性缺口為正且相對(duì)較小，因此下一年的加息對(duì)利息凈收入造成較小的負(fù)面影響。2011年敏感性系數(shù)增大且伴隨著貸款基準(zhǔn)利率的提高，所以2011年凈利息收入將有較大變化。2012年敏感性缺口為正且基準(zhǔn)利率變化不大，所以凈利息收入也變動(dòng)不大。

3 我國商業(yè)銀行防范利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策與建議

3.1 提高商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部措施

3.1.1 加強(qiáng)以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的資產(chǎn)負(fù)債管理

目前我國主要通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來控制利率風(fēng)險(xiǎn)，利率市場(chǎng)化并不完善，商業(yè)銀行缺乏調(diào)節(jié)自身資產(chǎn)和負(fù)債的自主權(quán)。我國商業(yè)銀行應(yīng)通過循序漸進(jìn)的方式擴(kuò)大資金來源和運(yùn)用渠道，增強(qiáng)調(diào)控資產(chǎn)負(fù)債期限、結(jié)構(gòu)的能力來提高我國的資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

3.1.2 建立科學(xué)的利率預(yù)測(cè)體系

資產(chǎn)負(fù)債的管理需要準(zhǔn)確的利率預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來作為決策依據(jù)。因此，我國應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外金融市場(chǎng)利率動(dòng)態(tài)，采用科技手段和先進(jìn)方法對(duì)本外幣利率趨勢(shì)進(jìn)行精準(zhǔn)預(yù)測(cè)。要注意的是，利率預(yù)測(cè)理論和方法的選取和應(yīng)用對(duì)整個(gè)利率預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)起著至關(guān)重要的作用，我們應(yīng)靈活運(yùn)用各種方法幫助我們建立科學(xué)的利率預(yù)測(cè)體系。

3.2 完善商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的外部環(huán)境

3.2.1 完善金融宏觀調(diào)控體系

創(chuàng)造良好的金融環(huán)境離不開貨幣政策的前瞻性、預(yù)見性與貨幣政策調(diào)控的力度的把握。我們應(yīng)不斷進(jìn)行貨幣政策調(diào)控方式、政策工具、政策傳導(dǎo)機(jī)制的創(chuàng)新，通過加強(qiáng)本外幣的政策協(xié)調(diào)來保持幣值穩(wěn)定。使調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和總需求管理同時(shí)進(jìn)行，使貨幣政策更有效率。

3.2.2 完善貨幣市場(chǎng)、發(fā)展資本市場(chǎng)

我國現(xiàn)在的貨幣市場(chǎng)，無論是規(guī)模還是覆蓋范圍都需要擴(kuò)大以增強(qiáng)其影響力，是貨幣市場(chǎng)能夠?qū)ω泿攀袌?chǎng)的資金供求狀況作出準(zhǔn)確的反映，生成強(qiáng)有力的利率信號(hào)。規(guī)?；馁Y本市場(chǎng)可以減少我國對(duì)間接市場(chǎng)的依賴性，從而有效地分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.3 加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的控制

我國應(yīng)具體設(shè)立商業(yè)銀行的信息披露的具體時(shí)間和標(biāo)準(zhǔn)并嚴(yán)格執(zhí)行，并通過強(qiáng)化相關(guān)的法律法規(guī)來懲治信息披露的欺詐行為。通過具體規(guī)則的制定和法律的強(qiáng)化可以保證信息的全面與真實(shí)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化順利進(jìn)行。

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