2016中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要警惕外部風(fēng)險(xiǎn)

鮑燁童

2015年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，許多事件的出現(xiàn)都超出了人們的預(yù)期，而對(duì)于這些超預(yù)期事件，市場(chǎng)做出了過度的反應(yīng)、媒體進(jìn)行了過度的解讀、政府出現(xiàn)了過度的擔(dān)憂。所有這些都源于現(xiàn)有的理論和認(rèn)知對(duì)世界經(jīng)濟(jì)新現(xiàn)象的解釋力的缺失有關(guān)。

2015年12月12日，“第二屆中國(guó)人民大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)論壇”在北京召開。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授雷達(dá)代表中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院發(fā)表了題為《反危機(jī)與再平衡困境中的世界經(jīng)濟(jì)》的報(bào)告。

本刊記者認(rèn)為，這份報(bào)告由中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院發(fā)起，在2015年底發(fā)表，有其重要意義。

中國(guó)高校作為一種特殊意義的智庫(kù)機(jī)構(gòu)，獨(dú)立性更強(qiáng)，它可以廣泛利用學(xué)術(shù)資源，在研究深度與研究廣度上都有較大的發(fā)揮空間。

中國(guó)人民大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)論壇的舉辦，表明中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院欲通過其研究成果，提升其對(duì)國(guó)家決策和社會(huì)的影響力。

2015年世界經(jīng)濟(jì)

關(guān)鍵詞：反危機(jī)與再平衡

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院在關(guān)注2015年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行年度特征的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)對(duì)2008年危機(jī)以來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總體邏輯的梳理，認(rèn)為2008年的危機(jī)是對(duì)危機(jī)之前全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整，這種調(diào)整無論對(duì)中心國(guó)家還是外圍國(guó)家而言都具有內(nèi)生性的調(diào)整要求。

但是，在調(diào)整的路徑選擇上，外圍國(guó)家與中心國(guó)家相比，具有一定的被動(dòng)性。因此在2008年危機(jī)之后的復(fù)蘇過程中一直受到反危機(jī)和再平衡效應(yīng)沖突的困擾，這一特征一直延續(xù)至今。

而反危機(jī)與再平衡效應(yīng)沖突的困擾，對(duì)中心國(guó)家和外圍國(guó)家有著不同含義，對(duì)中心國(guó)家而言，反危機(jī)與再平衡是政策目標(biāo)的權(quán)衡利弊選擇，而對(duì)外圍國(guó)家而言，這是危機(jī)本身，發(fā)達(dá)國(guó)家的反危機(jī)政策以及再平衡過程的溢出效應(yīng)對(duì)外圍國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了沖擊。

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院對(duì)2015年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)象進(jìn)行了概括，并提煉出5個(gè)基本特征。

第一，世界經(jīng)濟(jì)仍然處于2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的復(fù)蘇過程中，但是整體增速趨于下降。

第二，國(guó)別之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)分化，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)表現(xiàn)好于新興經(jīng)濟(jì)體。而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)好于歐洲，歐洲好于日本。新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)連續(xù)6年出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，但制造業(yè)出口國(guó)的情況好于資源品出口國(guó)的狀況。

第三，世界貿(mào)易的增長(zhǎng)慢于世界產(chǎn)出的增長(zhǎng)，這說明世界經(jīng)濟(jì)并沒有在危機(jī)調(diào)整中實(shí)現(xiàn)再平衡，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然依賴于個(gè)體國(guó)家反危機(jī)政策的效果。

第四，發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口總量的增加，并沒有為新興經(jīng)濟(jì)體的出口帶來明顯的拉動(dòng)作用，而新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口的深度下滑值得關(guān)注。

從原因上判斷，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策外溢導(dǎo)致了新興經(jīng)濟(jì)體貨物貿(mào)易量的下降，而進(jìn)口貿(mào)易的下降又對(duì)全球大宗商品的價(jià)格走低有著直接的沖擊和影響。新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)生的增長(zhǎng)速度下滑，并在新興經(jīng)濟(jì)體之間形成相互的負(fù)反饋沖擊。

第五，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑至7%以下，成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。究其原因主要在于以下幾個(gè)方面。

首先，科技發(fā)展的周期決定了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下滑；其次，新興經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易超調(diào)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力有所不足；再次，外圍國(guó)家國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)無法替代中心國(guó)家外需的拉動(dòng)作用；第四，新興經(jīng)濟(jì)體的股市繁榮改變不了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的趨勢(shì)；第五，建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的嘗試使經(jīng)濟(jì)再平衡過程更趨復(fù)雜。

2016年世界經(jīng)濟(jì)

各國(guó)政策沖突風(fēng)險(xiǎn)影響深遠(yuǎn)

“在2008年危機(jī)調(diào)整的過程中已經(jīng)化解了一些中心國(guó)家所擔(dān)心的全球經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)，但是國(guó)別之間政策沖突的風(fēng)險(xiǎn)依然沒有能夠根本解決，成為了2015年之后主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)的核心因素。因此，對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的分析是判斷未來增長(zhǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵?！崩走_(dá)強(qiáng)調(diào)。

該報(bào)告表示，日本右翼政治主導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)政策難改經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)。日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是典型的反危機(jī)政策，其對(duì)結(jié)構(gòu)性問題的解決起不到太大作用，從日本的實(shí)際增長(zhǎng)業(yè)績(jī)來看也已經(jīng)落后于歐元區(qū)。但是在日本國(guó)內(nèi)，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)還是得到了一定的支持。這主要源自于安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)在國(guó)際戰(zhàn)略調(diào)整方面的邏輯符合日本社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的心態(tài)。報(bào)告中通過“兩個(gè)20年”和“兩個(gè)70年”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)的比較，得出這樣的結(jié)論，日本右翼政治主導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)政策難改經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)，這一結(jié)論得到了中日兩國(guó)之間經(jīng)濟(jì)依存關(guān)系數(shù)據(jù)的支持。

2014年之后歐元區(qū)的反危機(jī)主要以完善區(qū)域內(nèi)部一體化政策為主，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有暫時(shí)脫離美國(guó)再平衡過程的趨勢(shì)，無論地緣政治的沖擊是否會(huì)改變歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)中斷，都不會(huì)對(duì)美國(guó)再平衡乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大的沖擊。

美國(guó)在2015年12月升息之后，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)將進(jìn)一步偏向再平衡目標(biāo)，2008年危機(jī)傳導(dǎo)將向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，這種政策的溢出不僅會(huì)再次沖擊以中國(guó)為首的東亞經(jīng)濟(jì)體，也會(huì)造成世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的進(jìn)一步分化，所以未來短期中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不是很有利。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整與美國(guó)有相似的再平衡特征，同時(shí)也具有外圍國(guó)家調(diào)整的被動(dòng)性特征，因此存在著一些結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占比的提高不僅有內(nèi)生的瓶頸，對(duì)拉動(dòng)GDP的效應(yīng)有限，同時(shí)，在未來美國(guó)的再平衡過程中也會(huì)面對(duì)嚴(yán)峻的沖擊與挑戰(zhàn)，但是這些都不能否定中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整在勞動(dòng)就業(yè)方面的貢獻(xiàn)。中國(guó)貿(mào)易方式的改變，就國(guó)別視角而言是必須經(jīng)歷的調(diào)整過程，但是，隨著一般貿(mào)易占比的增加，中國(guó)進(jìn)口在2015年出現(xiàn)深度下滑，這在一定程度上產(chǎn)生了對(duì)新興經(jīng)濟(jì)出口的負(fù)面沖擊。

盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)面臨著種種困難，但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位和角色在增長(zhǎng)率下滑的過程中并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，中國(guó)制造在世界上依然無法替代，加之中國(guó)“一帶一路”和亞投行等對(duì)外戰(zhàn)略調(diào)整的有益嘗試，也會(huì)給中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

在上述分析的基礎(chǔ)上，報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該關(guān)注的外部風(fēng)險(xiǎn)主要集中在三個(gè)方面，其一，長(zhǎng)期中美國(guó)再工業(yè)化政策的結(jié)果必然是與高端制造業(yè)相關(guān)的服務(wù)業(yè)優(yōu)勢(shì)地位的出現(xiàn)，中國(guó)必須對(duì)這一長(zhǎng)期變化趨勢(shì)予以合理的應(yīng)對(duì)。其二是注意防范新興經(jīng)濟(jì)體的政策失誤所導(dǎo)致的復(fù)蘇階段的二次探底。其三是注意防范TPP協(xié)議中的貿(mào)易排他性對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)所形成的外部沖擊。

未來中短期世界經(jīng)濟(jì)

警惕發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)高度政治化帶來的不穩(wěn)定性

“發(fā)達(dá)國(guó)家在制定經(jīng)濟(jì)決策的時(shí)候，考慮更多的是政治因素?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)張宇燕表示。

當(dāng)前全球總需求不足，而供給方面看，勞動(dòng)力的供給和教育水平也在下降，即供給潛力正在下降，由此可以判斷，世界增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)并不太好。而此時(shí)，“發(fā)達(dá)國(guó)家非要把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率推上去，他們心里是清楚的，推上去要付出代價(jià)，但他們必須得推，因?yàn)橛懈?jìng)選的成分”，這就導(dǎo)致了“政府考慮先于經(jīng)濟(jì)考慮，短期需要壓倒了長(zhǎng)期的目標(biāo)，做正確的事讓利于做于己有利的事情，黨派訴求高于國(guó)家訴求，本國(guó)利于高于全球利益”。

張宇燕認(rèn)為，“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)決策已經(jīng)高度政治化了，這種現(xiàn)象給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來了新的不確定性”。

此外，張宇燕認(rèn)為，明年的世界經(jīng)濟(jì)增速與2015年基本相當(dāng)，“3%多一點(diǎn)”，“如果出現(xiàn)金融危機(jī)，那么可能進(jìn)一步下降”，而出現(xiàn)金融危機(jī)的概率，其認(rèn)為“大概是20%”。

原中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)杜厚文表示，從支撐美國(guó)再平衡和反危機(jī)的措施過程當(dāng)中，政府的作用不能低估。第一，美國(guó)推出了量化寬松的貨幣政策，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)并不相符合。第二，在外匯政策層面，美國(guó)政府推動(dòng)強(qiáng)勢(shì)美元政策。第三，在財(cái)政政策層面，美國(guó)政府資助瀕臨破產(chǎn)的諸如花旗、高盛、福特汽車、房地美、房利美在內(nèi)的大企業(yè)，以拯救房地產(chǎn)業(yè)、汽車制造業(yè)。第四，美國(guó)政府大力推行再工業(yè)化政策，包括開發(fā)新能源、計(jì)算機(jī)技術(shù)、新興服務(wù)行業(yè)、金融服務(wù)業(yè)等，在杜厚文看來，都是政府出手。

至于“改革的總體思路應(yīng)該由政府主導(dǎo)還是市場(chǎng)主導(dǎo)”的爭(zhēng)論，他認(rèn)為，這個(gè)問題是偽命題。“市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”，認(rèn)為市場(chǎng)與政府兩者都要兼顧。

在談到金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系時(shí)，杜厚文表示，應(yīng)把創(chuàng)新放在第一位，監(jiān)管放在第二位，不能因?yàn)楸O(jiān)管影響效率。在其看來，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)互動(dòng)當(dāng)中的源泉和動(dòng)力。至于監(jiān)管，其認(rèn)為應(yīng)該提高中國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管水平，但不能強(qiáng)調(diào)到創(chuàng)新那個(gè)位置上，或者超越了創(chuàng)新，否則一監(jiān)管就管死了。

此外，對(duì)于政治與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，杜厚文稱，當(dāng)前的地緣政治尤其是政治局勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，政治在經(jīng)濟(jì)反危機(jī)措施再平衡過程當(dāng)中發(fā)揮了越來越大的作用。比如美國(guó)政府在做TPP的時(shí)候，更多的是考慮政治因素。

杜厚文強(qiáng)調(diào)，“十三五”規(guī)劃到底最核心的目標(biāo)就是到2020年實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)。那是一個(gè)從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化、生態(tài)到民主政治的五位一體一個(gè)比較全面的發(fā)展目標(biāo)。我認(rèn)為對(duì)于我們來說，一個(gè)最核心的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)國(guó)民生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入2020年比2010年翻一番?！?/p>

我們做了測(cè)算，如果今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)7%，在未來五年我們必須年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)不到6.52%，這樣才能實(shí)現(xiàn)翻番。

“當(dāng)先國(guó)際分工體系發(fā)生了深刻變化，正在由有形產(chǎn)品生產(chǎn)的國(guó)際分工走向全球化的全產(chǎn)業(yè)鏈分工模式。例如，美國(guó)以金融服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)占比逐漸增大，這表明當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)不再是以制造為主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)，而是以金融部門和投資融資作為主導(dǎo)，進(jìn)而帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的體系?！?/p>

南開大學(xué)副校長(zhǎng)、教授佟家棟認(rèn)為，在這種新體系下，美國(guó)作為國(guó)際貨幣的主導(dǎo)者正繼續(xù)引領(lǐng)世界分工體系的發(fā)展，而在有形產(chǎn)品的貿(mào)易領(lǐng)域里，發(fā)展中國(guó)家正在逐步取得頭等地位，而以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家的服務(wù)業(yè)在貿(mào)易當(dāng)中的比重在增加，歐洲和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家則處于居中位置，兼而有之，既有高端制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)又有服務(wù)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，由此，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形成了三個(gè)層次的分工狀態(tài)。

這種分工體系導(dǎo)致了資金流動(dòng)和資本流動(dòng)的不平衡，即，發(fā)展中國(guó)家的大量貿(mào)易順差和財(cái)富流向了發(fā)達(dá)國(guó)家，而以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)內(nèi)形成了大量的資本供應(yīng)，導(dǎo)致低利率，進(jìn)而導(dǎo)致美國(guó)借款的機(jī)會(huì)增加成本降低，導(dǎo)致次貸危機(jī)的出現(xiàn)和最后的金融危機(jī)。

談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，佟家棟認(rèn)為，新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)尚未建立，老的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在喪失等因素疊加導(dǎo)致了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力很大。從根本上改變或者阻止中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行的辦法，不在于推動(dòng)需求或是刺激供給，而在于改革經(jīng)濟(jì)運(yùn)行制度和體制調(diào)整。

北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)賀力平認(rèn)為，在新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中，中國(guó)需要進(jìn)一步增強(qiáng)與國(guó)際社會(huì)的溝通，對(duì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)上的分歧也要像政治上一樣進(jìn)行管控，“要注意到調(diào)整速度快慢給各國(guó)所帶來的沖擊”。

針對(duì)人民幣國(guó)際化問題，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與改革研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，“獲得哪一種資產(chǎn)，并且獲得這些資產(chǎn)同時(shí)不會(huì)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的沖擊，這就是問題的關(guān)鍵所在。目前人民幣構(gòu)建成為區(qū)域性的國(guó)際性貨幣可能更為現(xiàn)實(shí)和風(fēng)險(xiǎn)可控”。