固定資產(chǎn)投資將重新升溫

楊筱卿

中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否從此告別7%的增長(zhǎng)時(shí)代？未來(lái)是否還有增長(zhǎng)潛力？這關(guān)乎眾多企業(yè)的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。

演講嘉賓：清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)中心主任 李稻葵

傳統(tǒng)行業(yè)不景氣，尤其是鋼鐵、水泥、發(fā)電、有色金屬等行業(yè)，大部分企業(yè)日子都不好過(guò)。

一個(gè)最為流行的說(shuō)法是產(chǎn)能過(guò)剩，然而，為什么產(chǎn)能過(guò)剩？在李稻葵看來(lái)，一個(gè)直接原因在于固定資產(chǎn)投資增速一直在放緩。四五年前，固定資產(chǎn)投資占20%，到2015年9月，已逐漸下降至10%。

眾所周知，在整個(gè)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)占20%，占據(jù)重要的地位。然而近兩年，房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)速度均在逐月下降，最近降至3%-4%。而目前為止，無(wú)論是商業(yè)地產(chǎn)還是住宅，都保持著較高的存量。固定資產(chǎn)投資增速下降也就毫不為奇。

而在固定資產(chǎn)投資中，并不只是房地產(chǎn)投資放緩，占據(jù)固定投資15%的基礎(chǔ)建設(shè)投資同樣放慢了速度。大量新開(kāi)工的項(xiàng)目增長(zhǎng)速度下降至5%，比在建項(xiàng)目增速還要慢，這預(yù)示著，在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)，整個(gè)固定資產(chǎn)投資的增速難以扭轉(zhuǎn)，也將很難回升。

李稻葵認(rèn)為，深刻的原因在于地方政府、地方領(lǐng)導(dǎo)正在轉(zhuǎn)型。過(guò)去，地方政府開(kāi)放土地，借資進(jìn)行土地開(kāi)發(fā)，建設(shè)工業(yè)園，地方領(lǐng)導(dǎo)一晚上參加三四次晚宴，與各方企業(yè)家洽談，以便招商引資，就能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。然而，那個(gè)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，而新的政企關(guān)系并未建立，于是，形成了目前的尷尬局面。而這正是基礎(chǔ)設(shè)施投資放緩的重要原因。

短期：略微回升

盡管房地產(chǎn)存量較高，但李稻葵認(rèn)為，現(xiàn)在已基本見(jiàn)底，就全國(guó)范圍內(nèi)來(lái)看，從2015年5月開(kāi)始，增速都在逐月上升。房地產(chǎn)的銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售面積以及銷(xiāo)售價(jià)格均有所增長(zhǎng)。

不僅是北京、上海、深圳等一線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊紅火，連一些中部地區(qū)的城市，比如合肥、長(zhǎng)沙、武漢，包括西南地區(qū)成都，房地產(chǎn)市場(chǎng)都在回升。

究其原因，是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)地理格局、經(jīng)濟(jì)版圖在發(fā)生著變化，人口和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始向中部地區(qū)逐步聚集。因此，一到兩個(gè)季度之后，這些地區(qū)的房地產(chǎn)投資將會(huì)回升。

2016年是“十三五”規(guī)劃的第一年，習(xí)近平總書(shū)記將2016年GDP增長(zhǎng)底線設(shè)置為6.5%，但李稻葵認(rèn)為，中央政府將會(huì)為超過(guò)6.5%而采取多種措施，調(diào)動(dòng)地方政府各方面的積極因素，而地方官員的行為也會(huì)有所匡正，因而，固定資產(chǎn)投資的速度將會(huì)有所恢復(fù)。

因此，李稻葵預(yù)計(jì)，2016年GDP總體會(huì)比2015年略低，呈前低后高的態(tài)勢(shì)，最終可能會(huì)保持在6.7%左右。如果“十三五”規(guī)劃啟動(dòng)后各種措施到位，那么2017年的增長(zhǎng)將會(huì)回升至6.9%，甚至更高。

長(zhǎng)期：增長(zhǎng)潛力依舊

從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否從此告別7%增長(zhǎng)的時(shí)代？中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否還有增長(zhǎng)的潛力？

李稻葵的答案是：7%的時(shí)代并沒(méi)有離我們遠(yuǎn)去，還會(huì)回來(lái)。原因在于，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展水平還處于非常低的階段，根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力計(jì)算，中國(guó)的人均GDP是美國(guó)的20%，有著巨大的趕超空間。

在這樣的前提下，中國(guó)有兩個(gè)非常重要的因素，在未來(lái)10-15年，將會(huì)助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

中國(guó)社會(huì)有一種普遍的認(rèn)識(shí)，那就是中國(guó)整體勞動(dòng)力數(shù)量已到最低。但李稻葵認(rèn)為，不能將勞動(dòng)人口等同為勞動(dòng)力的有效供給，而發(fā)揮重要作用的是勞動(dòng)力的有效供給，并非勞動(dòng)人口。

相比30年前，中國(guó)大量勞動(dòng)者健康水平有所提升，大量已滿60歲的勞動(dòng)者只要支付足夠的工資，提供彈性退休，他們將是有效勞動(dòng)力的提供者。而最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)18-22歲的年輕人，就讀大學(xué)的比例接近38%，這是一個(gè)非常高的水平，而這也表明中國(guó)人均受教育水平正在提高。

另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終面對(duì)的是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，比如美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)，它們現(xiàn)在是中國(guó)的主要貿(mào)易伙伴。你跟誰(shuí)做貿(mào)易，你將會(huì)變得像誰(shuí)。正如以色列，雖然周邊都是貧窮國(guó)家，但由于以色列的主要貿(mào)易伙伴是發(fā)達(dá)國(guó)家，因而它的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也在不斷增長(zhǎng)。

人均GDP較低，有巨大的趕超空間；勞動(dòng)力有效供給在上升；對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)放市場(chǎng)，發(fā)達(dá)國(guó)家是主要貿(mào)易伙伴。李稻葵認(rèn)為，這三個(gè)要素表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依然有增長(zhǎng)潛力。

轉(zhuǎn)型：尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)

企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型，這樣的情況并非中國(guó)獨(dú)有。

在荷蘭，有一家名為DSM的國(guó)有企業(yè)，最初從事采煤行業(yè)，在采煤業(yè)式微之時(shí)，經(jīng)過(guò)若干調(diào)整，最終成為生產(chǎn)維生素原料的著名企業(yè)，幾乎全球80%的維生素原料都來(lái)自DSM，除此之外，DSM還生產(chǎn)海軍和輪船使用的纜繩，這是一種高科技的纖維，又輕又細(xì)，強(qiáng)度很高，船員操作起來(lái)也很方便，因而頗受歡迎。

DSM作為一家國(guó)有企業(yè)，都能通過(guò)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，最終獲得成功。在李稻葵看來(lái)，中國(guó)眾多經(jīng)過(guò)30多年市場(chǎng)洗禮的企業(yè)家，也應(yīng)該有這個(gè)能力去轉(zhuǎn)變。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要新的增長(zhǎng)點(diǎn)，企業(yè)同樣如此。李稻葵呼吁中國(guó)企業(yè)家：不要死守傳統(tǒng)行業(yè)不放，一定要關(guān)注整體的產(chǎn)業(yè)和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。要在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，在地理空間布局上，在產(chǎn)業(yè)的布局上抓住機(jī)遇，通過(guò)創(chuàng)新，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

不要等待宏觀環(huán)境的轉(zhuǎn)變，更不要等待政府的政策救助，而要及時(shí)抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)，積極行動(dòng)！管理

（本文根據(jù)第24屆中外管理官產(chǎn)學(xué)懇談會(huì)上的演講編輯整理而成，未經(jīng)本人審閱）

責(zé)任編輯：朱麗