企業(yè)投融資管理存在的問(wèn)題及對(duì)策探討

文/劉明

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企業(yè)投融資管理存在的問(wèn)題及對(duì)策探討

文/劉明

摘要：現(xiàn)代社會(huì)中，要想提高國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)水平，那就要重視發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟(jì)。企業(yè)主要是靠投融資來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)從而獲得利益。但是大部分的企業(yè)都存在不了解市場(chǎng)和高風(fēng)險(xiǎn)等投融資管理方面的問(wèn)題。我們要積極找到對(duì)策解決才能更好發(fā)展企業(yè)。

關(guān)鍵詞：投融資管理；問(wèn)題；對(duì)策

現(xiàn)代社會(huì)飛速發(fā)展，信息傳播速度較快。這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)既是優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)也迫使企業(yè)面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題。我們需要在大量的市場(chǎng)信息中找到對(duì)自己最有益的信息，并迅速占領(lǐng)其相關(guān)市場(chǎng)。目前國(guó)家對(duì)于企業(yè)的融資提供了很多便利，但是仍有些企業(yè)因?yàn)闆](méi)有充分了解市場(chǎng)，沒(méi)有衡量投資環(huán)境與規(guī)模和考慮投資風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致投資失敗。

一、企業(yè)投融資概念

為了提高企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，我們必須按積極提高企業(yè)的生產(chǎn)利益。而為了提高利益，企業(yè)的投融資發(fā)揮著巨大作用。投融資即是企業(yè)的投資與融資，二者共同作用才能有效提高企業(yè)利益。

(一)企業(yè)投資

如果一個(gè)企業(yè)想要擴(kuò)大自身規(guī)模，獲取大多利益，這時(shí)候企業(yè)投資是必須的。但是當(dāng)企業(yè)以自身的資產(chǎn)進(jìn)行投資再生產(chǎn)的時(shí)候就相應(yīng)的的要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟市場(chǎng)是變化莫測(cè)的。投資前，企業(yè)要客觀評(píng)價(jià)自身的條件，然后仔細(xì)分析所要投資的項(xiàng)目是否合理有市場(chǎng)，做好市場(chǎng)調(diào)研。當(dāng)然企業(yè)的的投資也分幾種類型1.按照投資方向可分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。對(duì)內(nèi)投資顧名思義就是資金指向企業(yè)本身。主要是針對(duì)企業(yè)內(nèi)部的各種流動(dòng)資產(chǎn)，固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的來(lái)源進(jìn)行投資。如果一個(gè)企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資增大了，說(shuō)明近期企業(yè)的收益較好，具有擴(kuò)張趨勢(shì)。而對(duì)外投資則是相對(duì)于對(duì)內(nèi)投資而言。企業(yè)除了自身企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，還要投資其他的產(chǎn)業(yè)來(lái)獲取利益。例如購(gòu)買股票、證券之類的，這是大部分企業(yè)選擇的方式。2.按照投資與商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系可分為直接投資和間接投資，直接投資主要是指企業(yè)直接將資金投入到商品生產(chǎn)環(huán)節(jié)，擴(kuò)大生產(chǎn)量來(lái)達(dá)到市場(chǎng)需求，同時(shí)獲得效益。間接投資和對(duì)外投資有相似之處，也是通過(guò)股票、證券等投資來(lái)獲利。3.還可分為短期投資和長(zhǎng)期投資。短期投資就是指企業(yè)選擇那些資金投入，短期后就能獲利的產(chǎn)業(yè)。而長(zhǎng)期投資則收益時(shí)間較長(zhǎng)，一般是企業(yè)資金儲(chǔ)備較多時(shí)選擇的投資方式。4.當(dāng)然投資的追向性投資、更新性投資等緊跟市場(chǎng)的投資方式也是企業(yè)的選擇之一。通常情況下，高投資就意味著高風(fēng)險(xiǎn)。將眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，不要只專注在一個(gè)方面，資源整合性也是提高企業(yè)獲益性的一個(gè)關(guān)鍵。

(二)企業(yè)融資

融資是企業(yè)內(nèi)部為了達(dá)到資金流動(dòng)平衡而是用的行為。一般在兩種情況下會(huì)進(jìn)行融資。在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈時(shí)，企業(yè)會(huì)盡量用損失最小的方法來(lái)籌集資金維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，獲得利益。還有一種就是在企業(yè)運(yùn)行良好的基礎(chǔ)上，為了擴(kuò)大規(guī)模，提高效益，企業(yè)會(huì)通過(guò)融資來(lái)實(shí)現(xiàn)其發(fā)展目標(biāo)。目前的融資方式主要分為兩種：1.外源融資。這主要是指企業(yè)通過(guò)合法外部渠道來(lái)得支持資金。一般企業(yè)會(huì)選擇向銀行借貸或者發(fā)行企業(yè)債券和股票來(lái)籌資。當(dāng)然利用商業(yè)信用，企業(yè)之間的合作也可以獲得外源資金。2.內(nèi)源融資。指得是企業(yè)通過(guò)整合自己內(nèi)部的資產(chǎn)，例如儲(chǔ)存金，舊物折現(xiàn)，還有產(chǎn)品盈利來(lái)滿足目前的資金需求。這兩種融資方式各有其優(yōu)缺點(diǎn)。外源融資吸收其他經(jīng)濟(jì)體的資金來(lái)滿足自身，融資方式快，可以滿足不斷提升企業(yè)技術(shù)型人才，擴(kuò)大規(guī)模的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求。但是其本身存在較高風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)源融資比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)性較低，但是由于其只在企業(yè)內(nèi)部活動(dòng)資金，具有局限性，不利于產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)建。隨著時(shí)代的發(fā)展，企業(yè)的擴(kuò)大，未來(lái)外源融資可能會(huì)占據(jù)主導(dǎo)市場(chǎng)。

二、企業(yè)投融資管理面對(duì)的問(wèn)題

(一)盲目性投資

在經(jīng)濟(jì)壓力日趨增加的情況下，許多企業(yè)管理者為了提高企業(yè)效益盲目投資，完全忽略投資環(huán)境和投資規(guī)模。事實(shí)上，穩(wěn)中求勝才是明智之舉。一般在投資前，企業(yè)需派遣專業(yè)人員進(jìn)行投資環(huán)境的考察以及市場(chǎng)需求度，然后制定適合自身企業(yè)的投資規(guī)模。然而大部分的企業(yè)在選擇投資一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候只考慮到盈利問(wèn)題，并不去判斷所投資的項(xiàng)目是否與自己的企業(yè)類型和條件符合，以及未來(lái)該項(xiàng)目的發(fā)展前景，例如只適合短期投資的項(xiàng)目，企業(yè)卻做了長(zhǎng)期投資的決斷。結(jié)果可想而知，短期獲得的利益并不能彌補(bǔ)之前的資金投入。情況輕微的話，只是對(duì)企業(yè)短期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響，嚴(yán)重的話都有可能破產(chǎn)。還有就是投資規(guī)模問(wèn)題。投資過(guò)大的話，也就是說(shuō)企業(yè)流出大量資金，這時(shí)候如果企業(yè)生產(chǎn)有意外發(fā)生的話，企業(yè)的資金鏈必定出現(xiàn)問(wèn)題，而管理者所面臨的就是資金缺乏的慘狀。

(二)投資結(jié)構(gòu)不合理

這個(gè)問(wèn)題產(chǎn)生的主要原因是不滿足市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的需求。在某一市場(chǎng)需求出現(xiàn)的時(shí)候，大部分的企業(yè)都會(huì)選擇大量投資該項(xiàng)目。這時(shí)候管理者想要獲取更大利益，最直接的方法就是擴(kuò)大生產(chǎn)量。所以管理者將大量企業(yè)資金投入商品生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，例如購(gòu)買生產(chǎn)器材、原材料、制造人員等。但是當(dāng)企業(yè)投資過(guò)后可能就會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)飽和情況。因?yàn)樵S多企業(yè)同時(shí)進(jìn)行該項(xiàng)目投資，導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求。這時(shí)由于競(jìng)爭(zhēng)力商品市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，一般都會(huì)普遍降低，企業(yè)可能連成本都收不回來(lái)，同時(shí)這也間接影響了企業(yè)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這就是投資結(jié)構(gòu)不合理造成的。管理者太過(guò)注重產(chǎn)品的生產(chǎn)，而忽視了對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新以及人才培養(yǎng)。其實(shí)在市場(chǎng)營(yíng)銷手段中：物以稀為貴，這句話還是有一定道理的。

(三)融資渠道單一

企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，融資是必不可少的一步。但是由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件限制，融資方面的制度還存在很大缺陷。很多中小型企業(yè)因?yàn)樘^(guò)保守，通常都會(huì)選擇內(nèi)源融資。雖然內(nèi)源融資穩(wěn)定性較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)性低，但是不利于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。如果市場(chǎng)條件與自身企業(yè)的條件符合的話，適當(dāng)?shù)臄U(kuò)建還是需要的，而這也是融資渠道單一的一個(gè)原因。另一方面也就是國(guó)家制度的原因。例如國(guó)內(nèi)的大型銀行通常情況下想要從其中貸款的話是非常困難的。大型銀行借貸的話需要企業(yè)抵押房產(chǎn)或其他有效財(cái)產(chǎn)，并且還有嚴(yán)格的審核程序。貸款過(guò)程較為復(fù)雜并且成本太過(guò)昂貴，這是國(guó)家接待制度的不完善造成的。中小型企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)本來(lái)就不大，雖然想要貸款擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，但是銀行的高額的信貸成本使大部分管理者只能選擇放棄。

(四)融資風(fēng)險(xiǎn)高

中小型企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)是其商品生產(chǎn)的關(guān)鍵，一旦資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，直接導(dǎo)致的的結(jié)果可能就是破產(chǎn)。中小型企業(yè)的信貸能力較低，缺少可抵押的房產(chǎn)或其他保證金，在這種情況下，一般很難從銀行成功貸款。中小型企業(yè)屬于那種短期經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)與銷售聯(lián)系太過(guò)緊密。銷售來(lái)的資金除去獲利部分，其余的要全數(shù)投入生產(chǎn)，這種情況下如果進(jìn)行融資的話，大部分企業(yè)會(huì)選擇高利貸，但是過(guò)重的債務(wù)負(fù)擔(dān)長(zhǎng)期積累的話，還是會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)難以承受的負(fù)擔(dān)。相對(duì)于其他企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)也要高得多。

三、針對(duì)投融資管理問(wèn)題的對(duì)策分析

(一)合理選擇投資方向和項(xiàng)目

2.4吸煙組與不吸煙組(對(duì)照組)血糖偏高檢出率的比較 吸煙組血糖偏高檢出率比對(duì)照組偏高,差異無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(X2=0.679,P>0.05)。見(jiàn)表42.5吸煙組與不吸煙組(對(duì)照組)血壓偏高檢出率的比較 吸煙組單純收縮壓升高檢出率、單純舒張壓升高檢出率、兩者均升高檢出率均比對(duì)照組偏高;其中收縮壓、舒張壓同時(shí)升高檢出率經(jīng)統(tǒng)計(jì)學(xué)分析,差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。見(jiàn)表5

投資方向前面我們進(jìn)行了分析。在對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資的選擇上企業(yè)需慎重。市場(chǎng)是變化的，而企業(yè)的投資要跟隨市場(chǎng)。確定投資方向前，企業(yè)需進(jìn)行仔細(xì)的市場(chǎng)考察，確定企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。還有就是在選擇投資項(xiàng)目前，不能只考慮到該項(xiàng)目的市場(chǎng)現(xiàn)狀，好要考慮一下企業(yè)與該項(xiàng)目的匹配，或者是企業(yè)適合投入多少資金才能獲得更有效的利益。有時(shí)候片面追求規(guī)模只會(huì)增添企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。切忌盲目跟風(fēng)。

(二)拓寬融資渠道

傳統(tǒng)的內(nèi)源融資無(wú)法滿足市場(chǎng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的要求，單一的融資渠道阻礙企業(yè)發(fā)展。融資渠道的拓展不是一時(shí)就能做到的，這要促使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中注意信用度以及有效資產(chǎn)的積累，注意對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新，提高自己市場(chǎng)知名度，這樣才能增加外源融資的可能性，只有內(nèi)源融資與外源融資相結(jié)合，企業(yè)才能長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展下去。

(三)提高信用等級(jí)，降低融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行外源融資時(shí)，最先要考慮的其信用等級(jí)。無(wú)論是選擇向銀行貸款還是發(fā)行債券和股票，合作對(duì)象都會(huì)首先審查企業(yè)的信用度。這種情況下，企業(yè)需要進(jìn)行信用制度的建立，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的控制建設(shè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，建立良好的市場(chǎng)形象。同時(shí)對(duì)于企業(yè)員工的素質(zhì)培養(yǎng)也是極其重要的。積極組織員工培訓(xùn)，引進(jìn)先進(jìn)人才，這都是可以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展方法。改變從小處施行，細(xì)節(jié)決定成敗。優(yōu)秀的企業(yè)員工也是企業(yè)降低融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

四、總結(jié)

一個(gè)企業(yè)只有不斷發(fā)展才能立足市場(chǎng)，否則只會(huì)從市場(chǎng)逐漸消失。國(guó)家的貸到款體制或許阻礙融資渠道，但是經(jīng)營(yíng)者要即使根據(jù)市場(chǎng)變化做出正確的決策，利用各種辦法來(lái)達(dá)到融資目的，不要太過(guò)保守。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定程度時(shí)，經(jīng)營(yíng)者需考慮企業(yè)的內(nèi)部建設(shè)，資源整合，只有全面發(fā)展，才能獲得更大利益。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳敏.公司治理與投融資效率問(wèn)題研究[D].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)(博士學(xué)位論文)，2006，05，10.

[2]孫明高.論企業(yè)投融資管理問(wèn)題及其改善建議[J].前沿，2012，11，15.

(作者單位：瀚華擔(dān)保股份有限公司)

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風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。這就需要政府相關(guān)部門如財(cái)政、稅務(wù)、金融、工商、商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)等部門合作制訂專門這方面的管理制度，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的合法有序發(fā)展。

(二)并不是所有實(shí)體企業(yè)都適合引入風(fēng)險(xiǎn)投資，應(yīng)一切從實(shí)際出發(fā)，引入的時(shí)間和金額都要適當(dāng)。首先要考慮是否合適引入風(fēng)險(xiǎn)投資。其次，對(duì)風(fēng)投資金在使用時(shí)間、金額、項(xiàng)目上有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠?jì)劃和嚴(yán)格的審批制度。再次，充分關(guān)注最近市場(chǎng)發(fā)展行情和趨勢(shì)，特別注意風(fēng)險(xiǎn)的把控。

(三)由于財(cái)務(wù)工作的關(guān)系，經(jīng)常聽(tīng)到某某企業(yè)由于引入風(fēng)投資金，在引入?yún)f(xié)議中企業(yè)和風(fēng)投簽署了對(duì)賭條款。由于被投資企業(yè)引入風(fēng)投資金后，在承諾到期時(shí)，沒(méi)能按協(xié)議中規(guī)定的條款完成，最后原始股東失去控股權(quán)，風(fēng)投又不擅長(zhǎng)實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，最終導(dǎo)致各方的失?。换蛘弑煌顿Y企業(yè)支付風(fēng)投本金和多年的利息，造成被投資企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題；或者被引起法律訴訟、被迫被人收購(gòu)、甚至破產(chǎn)。相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)一定要根據(jù)各自的實(shí)際情況，穩(wěn)步推進(jìn)公司的發(fā)展，根據(jù)發(fā)展需求，分批進(jìn)行風(fēng)投資金引入，不但提高了資金的使用效率，還相對(duì)降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)者要清醒地意識(shí)到接受風(fēng)投的投資所要承擔(dān)的成本。

(四)風(fēng)投公司作為董事和股東會(huì)的重要成員，對(duì)被投資公司的內(nèi)部治理、內(nèi)部控制、經(jīng)營(yíng)決策，應(yīng)積極參與，共同支持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，向著更加合法、持續(xù)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)生效益的方向發(fā)展。

(五)總體而言，實(shí)體企業(yè)在選擇風(fēng)投時(shí)需要考慮兩個(gè)問(wèn)題。第一是風(fēng)投的背景。風(fēng)投的背景對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)講還是非常重要的，國(guó)有背景風(fēng)投在增加短期債務(wù)融資更有優(yōu)勢(shì)。高聲譽(yù)背景風(fēng)投在改善外部融資環(huán)境、高持股比例、聯(lián)合投資方面有優(yōu)勢(shì)。外資背景風(fēng)投在公司業(yè)務(wù)國(guó)際化、改善公司治理，提高盈利能力方面更有經(jīng)驗(yàn)。第二是風(fēng)投公司歷史。企業(yè)需要認(rèn)真調(diào)查風(fēng)投曾經(jīng)成功投資的案例，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期目標(biāo)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的幫助，并且對(duì)投資期限短，經(jīng)常性提早退出、耐心不足的風(fēng)投要謹(jǐn)慎，可能并不愿意精心、耐心“培育”實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)。

[1]王元,等主編.中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告 (2014)[M].清華大學(xué)出版社, 2014，9，1.

[2][美]羅曼斯,著.風(fēng)投大師：揭秘創(chuàng)業(yè)與融資.鄭磊,譯.[M].機(jī)械工業(yè)出版社,2014,11,1.

[3]馮曉琦,主編.風(fēng)險(xiǎn)投資(第二版)[M].清華大學(xué)出版社，2012，10，1.

(作者單位：常州貝斯塔德機(jī)械股份有限公司)