“84%”：軍工亮劍

隨著全面深化改革的推進(jìn)，軍工領(lǐng)域吹響新一輪改革號角。

紀(jì)念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利70周年閱兵式上，我國自行設(shè)計(jì)和制造車種之多、裝備之精良、機(jī)械化程度之高，為歷次閱兵所未有。

閱兵中，84%的裝備是首次亮相，所有裝備均為“中國制造”。這是中國軍工的一次集體亮劍。

從東風(fēng)-31A彈道導(dǎo)彈到東風(fēng)-5B洲際導(dǎo)彈，從紅旗-9艦空導(dǎo)彈到鷹擊-12反艦導(dǎo)彈，地空導(dǎo)彈、艦空導(dǎo)彈、艦艦導(dǎo)彈、岸艦導(dǎo)彈、反坦克導(dǎo)彈、空空導(dǎo)彈、空地導(dǎo)彈戰(zhàn)役戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈、巡航導(dǎo)彈、洲際戰(zhàn)略核導(dǎo)彈，中國導(dǎo)彈家族大亮相。

從空警-2000預(yù)警機(jī)到殲-10戰(zhàn)斗機(jī)，從高新4號空中指揮機(jī)到殲轟-7A戰(zhàn)斗轟炸機(jī)，11個空中方隊(duì)以密集隊(duì)形飛過天安門，新一代預(yù)警機(jī)、轟炸機(jī)、殲擊機(jī)、艦載機(jī)、直升機(jī)等多型飛機(jī)均為列裝后首次參閱。

70年滄桑巨變，我國的武器裝備已經(jīng)結(jié)束以“仿制為主”的歷史，邁入了自主創(chuàng)新的發(fā)展軌道。十大軍工集團(tuán)（中國航天科技集團(tuán)公司、中國航天科工集團(tuán)公司、中國航空工業(yè)集團(tuán)公司、中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司、中國船舶重工集團(tuán)公司、中國兵器工業(yè)集團(tuán)公司、中國兵器裝備集團(tuán)公司、中國核工業(yè)集團(tuán)公司、中國核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)公司、中國電子科技集團(tuán)公司）各有側(cè)重，在專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、集團(tuán)化、國際化等方向上，加速研究核心技術(shù)和優(yōu)勢產(chǎn)品，推動我國軍工領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展、跨越式發(fā)展。

隨著全面深化改革的推進(jìn)，軍工領(lǐng)域亦吹響了新一輪改革的號角?！敦斀?jīng)國家周刊》記者采訪了多位軍工產(chǎn)業(yè)和軍方相關(guān)人士，以及研究軍工改制的學(xué)者，就軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、未來改革路徑，給出了自己的觀察。

軍工同樣要靠深化改革持續(xù)騰飛

歷次閱兵是中國軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡的一種詮釋。

新中國成立后第一次閱兵，歷時兩個半小時，受閱武器裝備數(shù)量為：火炮119門，坦克和裝甲車152輛，汽車222輛，飛機(jī)17架，軍馬2344匹。受閱部隊(duì)裝備幾乎全部來自戰(zhàn)利品，被稱為“萬國牌”。

1950?60年代，中國的軍工發(fā)展主要依靠當(dāng)時的蘇聯(lián)援助。T55、殲5、殲6等裝備都是從蘇聯(lián)引進(jìn)的技術(shù)。在這一時期舉行的閱兵式中，蘇式IS系列重型坦克、SU系列突擊炮、重型火炮、輪式卡車以及邊三輪摩托車（引進(jìn)烏拉爾720系列）依次露出。

但中國從未喪失獨(dú)創(chuàng)精神?！皟蓮椧恍恰钡木薮蟪晒?，讓中國軍工產(chǎn)業(yè)有了自主發(fā)展的底氣。1957年第九次國慶閱兵，解放軍國產(chǎn)噴氣式轟炸機(jī)、殲擊機(jī)首次接受檢閱。

為調(diào)整改革軍隊(duì)原有的武器裝備管理體制，1990年代，軍工企業(yè)改制拉開序幕，中國的軍工產(chǎn)業(yè)研制發(fā)展也駛上快車道。

1998年，中央軍委決定，在當(dāng)時國防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會（簡稱國防科工委，2008年改國防科工局）的基礎(chǔ)上，組建中國人民解放軍總裝備部，負(fù)責(zé)全軍普通武器、彈藥和高尖端武器，如載人航天、核武器、風(fēng)洞、衛(wèi)星發(fā)射等方面的試驗(yàn)定型。

與此同時，在國務(wù)院直屬序列里重新組建國防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會，作為政府組成部門，主要負(fù)責(zé)組織管理國防工業(yè)計(jì)劃、政策、標(biāo)準(zhǔn)及法規(guī)的制定與執(zhí)行情況監(jiān)督，研制和預(yù)研、跟蹤國外先進(jìn)技術(shù)。其對地方的國防軍工企業(yè)有領(lǐng)導(dǎo)和分配科研項(xiàng)目作用。

隨后，當(dāng)時的五大軍工集團(tuán)（即中國核工業(yè)總公司、中國航天工業(yè)總公司、中國航空工業(yè)總公司、中國船舶工業(yè)總公司、中國兵器工業(yè)總公司）大致按科研與生產(chǎn)一分為二，前述十大軍工集團(tuán)成立。一位前國防科工委參與改革推進(jìn)的人士說，軍工企業(yè)分家是為了引入內(nèi)部競爭，研發(fā)與生產(chǎn)能力都有了大幅提升。

1999年，新中國成立50周年閱兵式上，向世界展示了我海、陸、空軍以及武裝警察部隊(duì)的新裝備。外界發(fā)現(xiàn)，我國軍工制造取得了突破式發(fā)展，輕、中、重型載具在動力、傳動、電子、觀瞄系統(tǒng)都有新突破。

此次閱兵，96式、99式主戰(zhàn)坦克，出現(xiàn)在天安門廣場，證明了我國重工業(yè)、材料技術(shù)、多燃料技術(shù)、復(fù)合裝甲的技術(shù)儲備達(dá)到新水平。其中99式主戰(zhàn)坦克亮相為世界矚目，尤其是激光對抗系統(tǒng)更是我軍乃至其他軍隊(duì)首次實(shí)際應(yīng)用。射程11500公里的DF-31戰(zhàn)略導(dǎo)彈，也首次亮相。

前述參與改革的人士對《財經(jīng)國家周刊》表示，十大軍工集團(tuán)的成立，標(biāo)志著軍工企業(yè)市場化和資本化的起步。當(dāng)然，由于觀念制約以及政策上的局限，當(dāng)時軍工企業(yè)資本化和市場化的程度還較為有限。

21世紀(jì)初，為了促進(jìn)軍工企業(yè)股份制改革，國防科工委提出，軍工企業(yè)要分類改革，軍工事業(yè)單位（主要指科研院所）要分類改制。《軍工企業(yè)股份制改造實(shí)施暫行辦法》《中介機(jī)構(gòu)參與軍工企事業(yè)單位改制上市管理暫行規(guī)定》等一系列文件先后出臺。

隨后，軍工集團(tuán)下屬企業(yè)迎來一波證券融資潮。如船舶工業(yè)集團(tuán)公司利用滬東重機(jī)增發(fā)，重組外高橋、澄西等船廠，注入凈資產(chǎn)90多億元;中船重工、南方汽車等IPO項(xiàng)目募集資金分別達(dá)70億元和50億元。

募集資金主要用于提升軍民兩用產(chǎn)品研發(fā)能力，如軍民用飛機(jī)、軍民用發(fā)動機(jī)、軍民用船用配套、軍民用微電機(jī)、軍民用接插件等上市。在大幅提升上市公司盈利能力的同時，也促進(jìn)了軍民良性互動格局的形成。

前述參與改革人士評價：“上市融資有效推動了軍工產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)權(quán)變革，為消除政企不分和行政壟斷創(chuàng)造了條件。”

隨著體制變革，中國軍隊(duì)的主戰(zhàn)裝備得到了脫胎換骨式的發(fā)展。

2009年國慶閱兵，接受檢閱的裝備基本涵蓋了各兵種主要地面裝備，包括05式自行加榴炮、07式自行榴彈炮、輪式自行突擊炮、第五代遠(yuǎn)程火箭炮、國產(chǎn)第三代地空導(dǎo)彈（紅旗-9）、新型地空導(dǎo)彈（紅旗-12）等多種先進(jìn)裝備。所有裝備都是國產(chǎn)裝備。

2013 年十八屆三中全會提出“創(chuàng)新發(fā)展軍事理論、加強(qiáng)軍事戰(zhàn)略指導(dǎo)、完善新時期軍事戰(zhàn)略方針，構(gòu)建中國特色現(xiàn)代軍事力量體系”后，軍工企業(yè)改制開始全面提速。

據(jù)前述參與改革人士透露，本輪軍工改革主要是推動非戰(zhàn)略性軍工資產(chǎn)進(jìn)行混合所有制改革，推動軍工集團(tuán)提高資產(chǎn)證券化率。

一個新課題新機(jī)遇：軍工科研院所改制

軍工集團(tuán)下的軍工資產(chǎn)，大致可以分為研究所資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)兩大類。

2010年，國務(wù)院、中央軍委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于建立和完善軍民結(jié)合寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見》，提出除關(guān)系國家戰(zhàn)略安全的少數(shù)企業(yè)外，都要通過資產(chǎn)重組、上市、互相參股、兼并收購等多種途徑推進(jìn)股份制改造，對于軍工企業(yè)類資產(chǎn)可以直接進(jìn)行資產(chǎn)證券化改革，對于軍工研究所資產(chǎn)要先進(jìn)行轉(zhuǎn)企改制，再進(jìn)行資產(chǎn)證券化改革。

隨后，各大軍工集團(tuán)的企業(yè)資產(chǎn)基本上完成了股份制改革并注入到上市公司。而軍工研究所由于長期實(shí)行事業(yè)單位體制，與整個事業(yè)單位體制改革一樣，改制一直很難取得突破性進(jìn)展。

“軍工研究所主要負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和研發(fā)，資產(chǎn)掌握著最核心的軍工技術(shù)，擁有最核心的軍工專家資源，是最優(yōu)質(zhì)的軍工資產(chǎn)，具有最大的發(fā)展?jié)摿蛽碛凶罡叩馁Y產(chǎn)附加值?！比A泰證券曾經(jīng)發(fā)布研究報告稱。2013年，中船重工集團(tuán)的科研院所對集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)率超過 30%，被譽(yù)為“軍工金礦”。

不少券商的研究報告也提到，如果軍工科研院所改制成功，其資產(chǎn)得以注入軍工上市公司，會顯著提升上市公司的收入規(guī)模和盈利水平，增厚公司業(yè)績，軍工資產(chǎn)證券化進(jìn)程將大幅提速。

十八屆三中全會以后，國家專門成立了軍工科研院所改革工作領(lǐng)導(dǎo)小組，頂層謀劃改革。一位接近國防科工局的人士透露，該小組對軍工科研院所進(jìn)行了細(xì)致的“摸家底”，并且提出了軍工科研院所改革分類原則和標(biāo)準(zhǔn)，正式啟動分類改革。

此前有媒體報道說，軍工科研院所改革根據(jù)功能定位分為三類：公益一類、公益二類和企業(yè)類，公益一類和公益二類不會超過一定的比例。

“由于各軍工集團(tuán)情況各有不同，所以當(dāng)前軍工科研改革的思路是‘先試點(diǎn)，后分類，整體上報方案’的工作原則?！?前述接近國防科工局的人士表示，對于應(yīng)用型科研院所，積極推進(jìn)轉(zhuǎn)企改制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度;對于面向國防科技工業(yè)全行業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)性科研院所，重在創(chuàng)新管理模式，提升服務(wù)能力。

他進(jìn)一步表示，軍工科研院所改制的實(shí)質(zhì)是，由現(xiàn)在的事業(yè)單位轉(zhuǎn)為企業(yè)單位，使國防科技創(chuàng)新的巨大能力釋放到市場，推動科研與生產(chǎn)的良性循環(huán)，把研究開發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，按照規(guī)劃，改革基礎(chǔ)好、意愿強(qiáng)、有業(yè)績的軍工科研院所可以優(yōu)先成為試點(diǎn)，率先取得突破。目前，各大軍工集團(tuán)都在積極推進(jìn)科研院所的改制。

軍工科研院所改制也面臨不少挑戰(zhàn)：

首先，由于歷史沿革，軍工科研院所產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜，資產(chǎn)由財政部管理，軍工企業(yè)由國資委管理，研究所轉(zhuǎn)企改制涉及大量國有資產(chǎn)的移交，第一步需要在頂層設(shè)計(jì)中理清資產(chǎn)的所屬關(guān)系。

其次，成本核算困難。一位軍工院所的負(fù)責(zé)人曾對《財經(jīng)國家周刊》記者說，改制前院所享受免征軍品流轉(zhuǎn)稅等優(yōu)惠政策，改制后稅收優(yōu)惠會取消，固定資產(chǎn)計(jì)提折舊比例還會提高，這兩方面數(shù)額不小，可能會影響改制院所的利潤水平。這也讓某些基層院所對改制有畏難情緒，也是此前改制未取得突破的一個原因。

再次，業(yè)績考核難題。由于企、事業(yè)單位會計(jì)政策存在差別，軍工科研院所轉(zhuǎn)制后采用企業(yè)會計(jì)制度，相關(guān)單位資產(chǎn)、負(fù)債、利潤等眾多財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)都會發(fā)生較大變化。

這位人士還表示，軍工研究所多數(shù)是涉密單位，有的具有極高的涉密等級，之前都是采取內(nèi)部審計(jì)的方式，而轉(zhuǎn)企后，需要接受外部審計(jì)，保密工作將面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這也需要有關(guān)部門制定新的保密措施。

資產(chǎn)證券化：十大軍工集團(tuán)已有87家企業(yè)上市

今年二季度以來，不少軍工集團(tuán)下屬的上市公司宣布停牌，擬籌劃重大事項(xiàng)。

譬如，中航工業(yè)集團(tuán)旗下的中航重機(jī)5月掛出停牌公告;隨后，航天科技集團(tuán)旗下的航天電子、航天機(jī)電、四維圖新也宣布籌劃重大事項(xiàng)停牌;停牌的還有電子科技集團(tuán)下屬的衛(wèi)士通、國?？萍?、太極股份，等等。

一些市場人士猜測，軍工上市公司的大面積停牌預(yù)示著各軍工集團(tuán)將有新的整合動作，資產(chǎn)證券化將加速。

軍事科學(xué)院研究員、防務(wù)產(chǎn)業(yè)投融資專業(yè)委員會副理事長欒大龍表示，資產(chǎn)證券化是軍工集團(tuán)作為央企進(jìn)行改革最好的路徑之一，軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化空間巨大。

從東興證券今年發(fā)布的一份報告來看，十大軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率平均在30%左右，其中水平較高的中航工業(yè)和中船重工集團(tuán)超過了50%，而水平較低的航天科技、航天科工和電子科技集團(tuán)為20%左右。

與美國軍工集團(tuán)動輒80%以上的資產(chǎn)證券化率相比，我國軍工資產(chǎn)證券化率還顯得比較低。

目前，各軍工集團(tuán)提升資產(chǎn)證券化的方法主要有三種：

一種是企業(yè)上市。2015年以來，中國航天科技集團(tuán)公司旗下的航天工程、樂凱新材等公司陸續(xù)登陸資本市場;

第二種是通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)、定向增發(fā)等動作，將核心資產(chǎn)注入到上市公司。今年8月18日，中航科工、中航資本、中航飛機(jī)、中航電子、中航機(jī)電五家公司公告披露，共同向成飛集團(tuán)、沈飛集團(tuán)增資。

一位證券分析師評價道，沈飛和成飛兩個公司是我國現(xiàn)役主力戰(zhàn)斗機(jī)最核心的兩個供應(yīng)商，是中航工業(yè)防務(wù)板塊最核心的資產(chǎn)。本次增資再次彰顯了中航工業(yè)推動資產(chǎn)證券化的決心。

第三種是買殼借殼上市。航天科技集團(tuán)下屬的中國衛(wèi)星和航天科工集團(tuán)下屬的航天長峰等都是通過買殼、借殼的方式上市。

據(jù)《財經(jīng)國家周刊》記者的統(tǒng)計(jì)，中國十大軍工集團(tuán)陸續(xù)上市的企業(yè)達(dá)到87家。上市軍工企業(yè)的資產(chǎn)以汽車、船舶、通信、電子元器件等軍民兩用產(chǎn)品為主，核心資產(chǎn)所占比例仍不高。

東興證券的研究報告認(rèn)為，各大軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化水平很大程度上受到研究所資產(chǎn)的影響。當(dāng)前十大軍工集團(tuán)下的優(yōu)質(zhì)企業(yè)類資產(chǎn)已基本注入了上市公司，未注入資產(chǎn)主要是軍工研究所資產(chǎn)。如果軍工研究所改制無法破冰，各大軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化水平較難進(jìn)一步提升。

目前，十大軍工集團(tuán)中，中航工業(yè)集團(tuán)和中船重工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)顯示出比較優(yōu)勢，推進(jìn)態(tài)度積極。中國船舶重工集團(tuán)公司董事長胡問鳴近日公開表示，“分板塊”加快推進(jìn)集團(tuán)軍工資產(chǎn)證券化。在科研院所改制方面，他表示，中船重工集團(tuán)將積極創(chuàng)新，會把科研院所下屬的產(chǎn)業(yè)部分率先剝離，按專業(yè)化原則與其他公司同步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。

中航工業(yè)董事長林左鳴也表示，抓住改革機(jī)會，加快資本證券化，加快搭建各個專業(yè)子板塊的資本平臺。

航天科工從2015年開始加速了在資本市場的運(yùn)作，成為閩福發(fā)A的實(shí)際控制人。今年8月20日起，閩福發(fā)A更名為 “航天發(fā)展”，成為航天科工系第七家上市公司。

為了進(jìn)一步推動軍工資產(chǎn)證券化，欒大龍認(rèn)為，應(yīng)考慮完善資產(chǎn)證券化現(xiàn)行法律法規(guī)，制訂軍工資產(chǎn)證券化指導(dǎo)文件，規(guī)范和建立軍工資產(chǎn)證券化審核流程、認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。以軍工資產(chǎn)證券化為基礎(chǔ)，加速軍工資產(chǎn)的集中。軍工資產(chǎn)集中可以緩解軍工產(chǎn)能的分散、過剩，提高軍工企業(yè)的規(guī)?；б妗I(yè)化水平以及國際競爭力。

新定價體系：助推軍工企業(yè)完善機(jī)制

軍品定價體系改革，與此輪軍工企業(yè)改革密切相關(guān)?？傃b備部的一位人士評價說，裝備定價體系調(diào)整后，軍工企業(yè)會迎來一輪優(yōu)勝劣汰。

與國外相比，我國武器裝備實(shí)行采購合同制起步晚。2005年以前采用需求性訂貨模式，2005年至今才采用競爭性采購模式，且仍未全面覆蓋。

根據(jù)《國防科研項(xiàng)目計(jì)價管理辦法》，目前我國裝備研制合同價格分為三部分，分別是計(jì)價成本、利潤（計(jì)價成本的5%）和不可預(yù)見費(fèi)（不超過計(jì)價成本的5%）。

可以這樣說，我國的武器裝備定價一直采用5%成本加成的模式，成本的高低決定了利潤的大小。

一位軍工證券分析師認(rèn)為，在這種模式下，企業(yè)獲利水平隨成本而變動，對于武器裝備供應(yīng)方缺乏激勵機(jī)制。

“5%成本加成模式制約著我國軍工企業(yè)利潤的提升?！鄙赉y萬國軍工證券分析師李曉光也認(rèn)為，整個定價采購體系模式的改變，能夠?qū)ξ覈姽て髽I(yè)實(shí)現(xiàn)市場化起到積極作用。

其實(shí)，早在2011年，經(jīng)國務(wù)院、中央軍委批準(zhǔn)，國家發(fā)改委、財政部、解放軍總裝備部聯(lián)合頒發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)軍品價格工作改革的指導(dǎo)意見》，提出加快軍品價格從“事后定價”到“事前控制”、從“單一定價模式”到“多種定價模式”、從“個別成本計(jì)價”到“社會平均成本計(jì)價”的轉(zhuǎn)變，確保建立科學(xué)合理的軍品價格形成機(jī)制。

《財經(jīng)國家周刊》記者從權(quán)威人士處了解到，2014年總裝備部已經(jīng)啟動裝備定價的調(diào)整試點(diǎn)工作，2015年底將有30%的裝備采用新的定價機(jī)制，2018 年之前完成所有裝備定價機(jī)制的調(diào)整。

此次多樣化定價模式的方向是：充分競爭型裝備采取完全市場定價模式;低競爭型和不充分競爭型裝備采取招投標(biāo)合同定價模式;壟斷性裝備采取審價協(xié)商模式;而高度核心裝備則采用目標(biāo)成本定價模式。

前述權(quán)威人士表示，裝備定價改革對軍工產(chǎn)業(yè)改制發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。長期以來，軍品價格形成機(jī)制不夠科學(xué)合理、配套保障手段不足，軍品價格工作與社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢以及我軍使命任務(wù)要求不相適應(yīng)。此次裝備定價改革，有利于軍工企業(yè)市場競爭機(jī)制的完善，促進(jìn)其健康發(fā)展。