中國經(jīng)濟(jì)處于震蕩觸底過程

下半年觸底企穩(wěn)的態(tài)勢將逐漸明顯。

2015年上半年，中國經(jīng)濟(jì)增長初現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢，可7月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又有小幅回落。從需求增長態(tài)勢分析看，中國經(jīng)濟(jì)增長正處于震蕩觸底過程中，下半年觸底企穩(wěn)的態(tài)勢將逐漸明顯。

消費(fèi)下半年將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。今年上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長10.5%，較上年降低0.4個(gè)百分點(diǎn);7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長10.4%，較上半年又降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)增速小幅下降，主要是受汽車市場變化的影響。其實(shí)，剔除這一因素，居民消費(fèi)增長持續(xù)保持平穩(wěn)，即使將汽車市場的波動(dòng)包括在內(nèi)，消費(fèi)增長的穩(wěn)定性仍比較突出。

消費(fèi)的平穩(wěn)增長，與確?；久裆€(wěn)定的努力密切相關(guān)。由于政府高度重視和全力落實(shí)，加之服務(wù)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)型就業(yè)增加等客觀因素支持，近年來就業(yè)形勢大體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)新增就業(yè)水平并未隨經(jīng)濟(jì)增速換檔而下降。上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)718萬人，調(diào)查失業(yè)率5.1%，就業(yè)形勢大體平穩(wěn)。這促進(jìn)了居民收入的平穩(wěn)增長，上半年中國居民人均可支配收入按照可比價(jià)格同比增長7.6%，高于GDP增速，為消費(fèi)的平穩(wěn)增長帶來基礎(chǔ)性支持。

盡管大城市堵車、建房用地緊張等問題日益突出，限制了汽車市場和住房市場發(fā)展，對消費(fèi)增長也產(chǎn)生一定影響，但基于13.6億中國人民日常生活的各項(xiàng)消費(fèi)活動(dòng)保持平穩(wěn)，這就必然形成消費(fèi)平穩(wěn)增長的格局，從市場需求方面對生活資料生產(chǎn)形成有力支撐。目前消費(fèi)已成為穩(wěn)增長的基礎(chǔ)性支持。事實(shí)證明，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的復(fù)雜形勢下，抓住保障基本民生這個(gè)龍頭，對于實(shí)現(xiàn)中高水平的合理增長，是一個(gè)至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。

投資增長將由落轉(zhuǎn)穩(wěn)。2013年以來，受房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型調(diào)整、房地產(chǎn)投資大幅回落的影響，投資增速持續(xù)回落。但近期投資增速下降幅度已收窄。這主要是受房地產(chǎn)市場銷售形勢好轉(zhuǎn)，資金流逐步增加，房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展環(huán)境趨向改善的影響。

今年一季度商品房銷售面積同比增長-9.2%，上半年同比增長3.9%，1?7月份同比增長6.1%，房地產(chǎn)市場銷售回暖態(tài)勢非常明顯;新型城鎮(zhèn)化相關(guān)工作的推進(jìn)，城市群內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通水平提高，中小城市公共服務(wù)水平提高等，預(yù)計(jì)會(huì)逐步擴(kuò)大房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空間;大城市綜合規(guī)劃工作加強(qiáng)，地下管網(wǎng)設(shè)施改造力度加大等，將使大城市拿地難問題逐步緩解。

綜合看來，未來房地產(chǎn)投資增速下降趨勢會(huì)進(jìn)一步減緩，基礎(chǔ)設(shè)施投資力度趨向加強(qiáng)。這主要有三方面的原因：新型城鎮(zhèn)化帶來的城市群之間互聯(lián)互通建設(shè)步伐加快，城市地下設(shè)施建設(shè)力度加大，政府公共職能加強(qiáng)以及城市公共設(shè)施建設(shè)力度;一帶一路大格局奠基帶來的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)增加;政府在相關(guān)資金方面做出的綜合性安排。

另外，隨著過剩產(chǎn)能調(diào)整和市場需求趨穩(wěn)，訂單水平、開工率水平趨穩(wěn)，制造業(yè)產(chǎn)能利用率會(huì)穩(wěn)中趨升，制造業(yè)投資增速將趨穩(wěn)。由此可見，未來投資增長將由落轉(zhuǎn)穩(wěn)。

出口增長的不確定性仍較多，但企穩(wěn)態(tài)勢已現(xiàn)。今年以來，出口增長總體處于波動(dòng)下行態(tài)勢，7月份出口同比下降8.3%，較6月份下降11.1個(gè)百分點(diǎn)，是影響經(jīng)濟(jì)下行的重要原因。

未來，預(yù)計(jì)出口增長總體將趨穩(wěn)。目前美國制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)態(tài)勢仍較明顯。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效益改善的支持下，其貨幣金融系統(tǒng)對政府扶助的依賴度會(huì)降低。不過，美國貨幣政策調(diào)整引起世界市場大宗商品價(jià)格下降、國際經(jīng)濟(jì)和金融資本市場波動(dòng)加大，其進(jìn)一步調(diào)整可能會(huì)影響到自身經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的進(jìn)程。

此外，歐洲各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程存在很大分化，歐債歐元體系仍面臨較多風(fēng)險(xiǎn)。但以德國工業(yè)4.0為代表的制造業(yè)恢復(fù)，已顯現(xiàn)積極勢頭。當(dāng)然，希臘債務(wù)問題還潛伏著較多風(fēng)險(xiǎn)，不少歐洲國家經(jīng)濟(jì)尚處在艱難調(diào)整過程中。同時(shí)，日本擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)明顯減弱，日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭減緩。

綜合研判，世界經(jīng)濟(jì)仍處于調(diào)整恢復(fù)期，但積極因素明顯增加。盡管新興發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長存在較大不穩(wěn)定性，可考慮到世界經(jīng)濟(jì)總體走勢和國內(nèi)穩(wěn)出口政策效果的顯現(xiàn)，我國未來的出口增長有望轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。

總體看來，我國市場需求企穩(wěn)的走勢已經(jīng)顯現(xiàn)。在就業(yè)形勢與收入增長平穩(wěn)的支持下，未來消費(fèi)會(huì)繼續(xù)平穩(wěn)增長，投資增長將由落轉(zhuǎn)穩(wěn)，出口增長總體趨穩(wěn)。在此基礎(chǔ)上，下半年中國經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長，全年經(jīng)濟(jì)增長率將略高于7%，經(jīng)濟(jì)增速換檔有望在今年基本觸底。