淺析商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

屈菁　滿海雁

一、研究背景及意義

在上世紀(jì)，相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，我國(guó)一直處在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之中，金融市場(chǎng)也因此處于封閉的狀態(tài)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制實(shí)現(xiàn)了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了非常大的變化。1979年以前，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)一度忽視了市場(chǎng)的作用，主要由政府直接干預(yù)和指引。之后，我國(guó)的銀行業(yè)經(jīng)歷了一系列改革的過(guò)程：由中國(guó)人民銀行完全壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，到國(guó)有四大銀行的高度寡頭壟斷，直至如今的眾多股份制銀行大量興起和國(guó)有銀行逐步商業(yè)化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在不斷的變化著，商業(yè)銀行數(shù)量也在不斷增多，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度自然也在不斷地提高。

另一方面，由于我國(guó)過(guò)去長(zhǎng)期處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，商業(yè)銀行治理機(jī)制并不完善。我國(guó)自從啟動(dòng)商業(yè)銀行股份制改革之后，對(duì)原有治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行了大幅度調(diào)整和改革，包括建立健全董事會(huì)制度、加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能、采取激勵(lì)政策以調(diào)動(dòng)高管人員積極性等。

基于以上我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展背景，本文選取我國(guó)治理體系比較完善的已上市商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，通過(guò)實(shí)證分析來(lái)研究治理結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間的交互關(guān)系對(duì)商業(yè)銀行的影響。當(dāng)兩者為互補(bǔ)關(guān)系時(shí)，即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越有效，則加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)的管理越有助于提高商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效；與此同時(shí)，若市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，即使加強(qiáng)治理結(jié)構(gòu)的管理，也不能較好地提高其績(jī)效。當(dāng)兩者為替代關(guān)系時(shí)，若公司治理水平較低，則可以用提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)彌補(bǔ)，如若公司治理問(wèn)題不是很嚴(yán)重，那么競(jìng)爭(zhēng)的作用可能相對(duì)有限；同樣，若其不具有較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，則可以用加強(qiáng)管理公司治理結(jié)構(gòu)水平來(lái)彌補(bǔ)。

二、理論基礎(chǔ)

1.兩權(quán)分離理論

兩權(quán)分離理論是指企業(yè)的控制權(quán)與所有權(quán)相互分開的理論，這種理論是伴隨著股份制公司的誕生而出現(xiàn)的。一方面，股權(quán)的分散使得資本的所有權(quán)與資本的運(yùn)作權(quán)不得不分離開；另一方面，管理的職能化和專業(yè)化以及專業(yè)管理者對(duì)市場(chǎng)信息的把控。兩方面共同作用，必然致使兩權(quán)分離的產(chǎn)生并迅速發(fā)展。

2.委托代理理論

委托代理理論是將所有者和管理者兩者的關(guān)系特征在兩權(quán)分離的公司制度下總結(jié)為：所有者（委托人）和管理者（代理人）兩者經(jīng)濟(jì)利益有時(shí)不一致，獲取信息不對(duì)稱，他們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小也不完全一致的情況下，存在的一種契約關(guān)系。由于委托代理關(guān)系中委托人和代理人的經(jīng)濟(jì)利益不可能達(dá)到完全一致，獲取信息不可能完全對(duì)稱，所以由此會(huì)產(chǎn)生諸多風(fēng)險(xiǎn)，公司治理所要解決的核心問(wèn)題就是防范由此引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，就是利用約束和激勵(lì)兼容的機(jī)制，來(lái)促進(jìn)管理者為股東以及其他利益相關(guān)者實(shí)現(xiàn)更高的經(jīng)營(yíng)效益。

3.超產(chǎn)權(quán)理論

產(chǎn)權(quán)改革不一定就能保證公司治理結(jié)構(gòu)變得有效率，其最根本的動(dòng)力應(yīng)該是引入積極的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。通過(guò)帕克和馬?。ㄓ?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家）實(shí)證分析后得出，在競(jìng)爭(zhēng)比較充分的市場(chǎng)上，公司產(chǎn)權(quán)改革之后的平均效益具有明顯的提升，而在壟斷市場(chǎng)上并未見(jiàn)明顯的提升。因此，只有公司完善自身治理體系、改善自身治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還要積極地參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，才能保證公司治理結(jié)構(gòu)有效發(fā)揮作用，公司利益相關(guān)者利益的實(shí)現(xiàn)才會(huì)得到保障。

4.股權(quán)激勵(lì)理論

經(jīng)理人與股東之間存在著委托代理關(guān)系，即經(jīng)理人受股東的委托對(duì)公司資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理并安排日常具體工作。由于委托代理關(guān)系中委托人和代理人的經(jīng)濟(jì)利益不可能達(dá)到完全一致，獲取信息不可能完全對(duì)稱，所以由此會(huì)產(chǎn)生諸多風(fēng)險(xiǎn)，股東為了防范這種風(fēng)險(xiǎn)而必須利用約束和激勵(lì)兼容的機(jī)制，來(lái)促進(jìn)管理者為股東以及其他利益相關(guān)者實(shí)現(xiàn)更高的經(jīng)營(yíng)效益，而股權(quán)激勵(lì)理論由此產(chǎn)生。為了使經(jīng)理者等管理人在經(jīng)營(yíng)管理期間更加注重公司的長(zhǎng)期價(jià)值，可以通過(guò)達(dá)到某一績(jī)效等標(biāo)準(zhǔn)后授予經(jīng)理人一定的公司股權(quán)，使之同公司一起享受股權(quán)增值的收益，從而經(jīng)理人與股東的目標(biāo)達(dá)到一致。這樣不僅可以把部分風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)給經(jīng)理人，還可以防止經(jīng)理人的短期行為，使激勵(lì)和約束作用具有長(zhǎng)期性。

三、研究結(jié)論、對(duì)策建議

通過(guò)本文的研究發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與公司治理之間的交互作用對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在顯著的影響，并且不同的公司治理變量與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間的交互關(guān)系不一樣，現(xiàn)對(duì)本文的研究結(jié)果總結(jié)如下：

1.分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與股權(quán)集中度之間的交互作用對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響來(lái)看，高度的股權(quán)集中度與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的交互作用對(duì)銀行績(jī)效有顯著的負(fù)效應(yīng)，也就表明高度集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之間存在著顯著交互關(guān)系，即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度高的情況下，股權(quán)結(jié)構(gòu)越分散越有利于銀行績(jī)效水平的提高。對(duì)于該種情況主要有以下兩種解釋：第一，股權(quán)過(guò)于集中將會(huì)產(chǎn)生內(nèi)部人控制問(wèn)題。當(dāng)股權(quán)絕對(duì)集中時(shí)，大股東有可能利用其對(duì)經(jīng)理層的控制，獲取有利于它們自己的資源或者實(shí)施對(duì)公司利益的侵害行為。第二，當(dāng)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散時(shí)，容易被外界投資者通過(guò)兼并收購(gòu)的形式進(jìn)行接管，經(jīng)理層將會(huì)受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有效制約。為了防止銀行被接管或自己被取代，管理者必須時(shí)刻保持自己的工作積極性，提高銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。根據(jù)本文的研究結(jié)果，對(duì)于股權(quán)集中度高的商業(yè)銀行，監(jiān)督管理部門或機(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)程度限制其股權(quán)結(jié)構(gòu)向高度集中的方向發(fā)展，以提高它們的經(jīng)營(yíng)績(jī)效；而對(duì)于股權(quán)已高度集中的商業(yè)銀行，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的增強(qiáng)反而會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響，因此不應(yīng)一味地增加其競(jìng)爭(zhēng)程度。因此，應(yīng)當(dāng)從兩個(gè)方面同時(shí)調(diào)整以進(jìn)一步提高其經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

2.分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與董事會(huì)治理相關(guān)變量的交互作用對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響來(lái)看：一方面，獨(dú)立董事比例與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的交互作用與銀行績(jī)效有顯著的正效應(yīng)，也就表明兩者的關(guān)系是互補(bǔ)性的交互關(guān)系，能夠起到彼此相互加強(qiáng)的效果；另一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與董事會(huì)規(guī)模之間的交互作用對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效沒(méi)有顯著影響。研究結(jié)果表明，在商業(yè)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)將董事會(huì)的規(guī)模控制在一個(gè)合適的范圍之內(nèi)，同時(shí)增加其獨(dú)立董事比例，充分發(fā)揮獨(dú)立董事在市場(chǎng)以及企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督管理作用，進(jìn)而充分完善有效的獨(dú)立董事制度以適應(yīng)其不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)占有率。

3.分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)事會(huì)規(guī)模的交互作用對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響來(lái)看：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)事會(huì)規(guī)模的交互作用與銀行績(jī)效有顯著的正效應(yīng)，也就表明兩者的關(guān)系是顯著的互補(bǔ)性交互關(guān)系。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)的商業(yè)銀行越應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)銀行的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行強(qiáng)化，不僅能夠提高其收益率，還能降低其不良貸款率。

4.分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與董監(jiān)高薪酬的交互作用對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響來(lái)看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和董監(jiān)高薪酬的交互作用對(duì)銀行績(jī)效有顯著的正效應(yīng)，也就表明兩者的關(guān)系是顯著的互補(bǔ)性交互關(guān)系。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng)，根據(jù)委托代理理論，管理者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任也在增加，商業(yè)銀行若想進(jìn)一步提升自身實(shí)力，必須給予管理者足夠的報(bào)酬和激勵(lì)來(lái)促進(jìn)管理者為利益相關(guān)者帶來(lái)更大的收益，進(jìn)而提高銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

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作者簡(jiǎn)介：屈菁（1989.09- ），女，漢族，山東省鄆城縣人，碩士研究生，大連交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，研究方向：公司財(cái)務(wù)