擺脫內(nèi)部人控制

徐強(qiáng)

形式上很多公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了公司的非股東董事占董事會(huì)相當(dāng)比例的制度，但迫于控股股東的絕對話語權(quán)，非股東董事基本難以不顧及控股股東的利益，否則就是自身董事位置不保。這使得監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)依舊同樣傾向于控股股東，監(jiān)事的意義沒有得到體現(xiàn)

現(xiàn)代股份公司已經(jīng)不是100多年前股份制剛剛出現(xiàn)時(shí)的樣子了，在公司內(nèi)部治理方面發(fā)生了巨大的變化，其中一個(gè)特別明顯的變化是：股東分散化和職業(yè)經(jīng)理制度所帶來的非股東控制的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，即由原來股東大會(huì)與其選舉出的股東董事會(huì)之間的第一層委托代理關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)槎聲?huì)主體由非股東董事組成的為全體股東利益服務(wù)的“委托代理”關(guān)系；以及由原來股東董事會(huì)選擇的經(jīng)理層向董事會(huì)負(fù)責(zé)的第二層委托代理關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)槁殬I(yè)經(jīng)理向企業(yè)負(fù)責(zé)的職業(yè)化傾向下的“委托代理”關(guān)系。后者帶來包括CEO、CFO在內(nèi)新的經(jīng)理層角色的出現(xiàn)。然而，新的公司治理的二元結(jié)構(gòu)變革，是要建立在克服內(nèi)部人控制的多種權(quán)利制衡機(jī)制基礎(chǔ)上的，監(jiān)事制衡機(jī)制就是其中之一。

在股東董事為主要構(gòu)成的股東董事會(huì)為核心的運(yùn)作機(jī)制下，公司治理是不順的。此時(shí)的監(jiān)事會(huì)成為董事會(huì)的附庸，不可能有所作為。這是因?yàn)榇藭r(shí)的董事們是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的代表股東利益、為股東利益決策的機(jī)構(gòu)，而監(jiān)事們也是股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的代表股東利益的監(jiān)督者。換句話說，決定董事和監(jiān)事的都是股東，而如果存在控股股東的話，控股股東就自然地成為實(shí)際的決策者。這樣為控股股東謀取利益的監(jiān)事會(huì)，就不會(huì)與同樣為控股股東謀取利益的董事會(huì)唱對臺(tái)戲（監(jiān)督董事會(huì)），最后就變成董事會(huì)高調(diào)、監(jiān)事會(huì)附庸的局面。

我國在過去數(shù)十年的股份制改造過程中，基本完全保留了這種原生態(tài)的公司治理機(jī)制。尤其是2007年股權(quán)分置改革完成之前的資本市場，參與掛牌交易的流通股股東的公司治理權(quán)力，完全被非流通的控股股東所剝奪了；2007年之后這種狀態(tài)雖有所好轉(zhuǎn)，但控股股東控制公司的狀態(tài)沒有得到根本改變，因而形式上很多公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了公司的非股東董事占董事會(huì)相當(dāng)比例的制度。但迫于控股股東的絕對話語權(quán)，非股東董事基本難以不顧及控股股東的利益，否則就是自身董事位置不保。這使得監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)依舊同樣傾向于控股股東，監(jiān)事的意義沒有得到體現(xiàn)。

如果公司不是被控股股東所控制，董事會(huì)大部分是非股東董事組成，盡管他們要由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，但此時(shí)的董事會(huì)已經(jīng)不是向控股股東負(fù)責(zé)，而是要向全體股東負(fù)責(zé)；經(jīng)理層的目標(biāo)也與董事會(huì)一致，不再是向大股東負(fù)責(zé)，而是向全體股東負(fù)責(zé)。此時(shí)董事會(huì)和經(jīng)理層的主要任務(wù)就是要全面提高公司的持續(xù)經(jīng)營能力和市場競爭力，謀取公司價(jià)值的最大化；如果董事會(huì)和經(jīng)理班子做出了損害全體股東利益的事情，那么代表股東利益的監(jiān)事會(huì)就會(huì)出面制止，進(jìn)行制衡，并上報(bào)股東大會(huì)啟動(dòng)彈劾機(jī)制。另一方面，現(xiàn)代公司的監(jiān)事會(huì)除了代表股東利益的監(jiān)事外，還會(huì)有相當(dāng)比例的代表員工利益的職工監(jiān)事；董事會(huì)和經(jīng)理班子如果做出了損害職工利益的事項(xiàng)，監(jiān)事會(huì)也會(huì)出面制止。員工利益得到保證才會(huì)有真正意義上的公司股東利益的保證，也才有真正意義上公司不會(huì)形成內(nèi)部人控制。這種股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的相互制衡的公司治理機(jī)制才是有利于公司持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力所在。

因此，要改變目前監(jiān)事會(huì)不作為、形同虛設(shè)的狀況，首先，必須大力發(fā)展資本市場，建立多層次多元化的資本市場。這樣可以促進(jìn)公司資本與公司資產(chǎn)分離制度的建立，可以促進(jìn)公司資本所有權(quán)與公司管理所有權(quán)分離制度的建立，從而促進(jìn)股份的分散化，有利于公司治理的順暢；其次，必須大力發(fā)展職業(yè)經(jīng)理人市場，建立管理職業(yè)化的專業(yè)機(jī)制，建立管理科學(xué)化的流程機(jī)制，這才可能實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理的科學(xué)化，有利于股東和員工利益的提升。實(shí)現(xiàn)了這些改變，作為股東和員工代表的監(jiān)事會(huì)成員，才有可能按照公司的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)運(yùn)行方向和運(yùn)行過程的監(jiān)督和管理，才會(huì)名副其實(shí)監(jiān)督公司的事務(wù)。