高管政治聯(lián)系方式與實際稅收負擔
——來自2008-2012年中小板上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

金莉洪震

高管政治聯(lián)系方式與實際稅收負擔
——來自2008-2012年中小板上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

金莉洪震

本文利用2008-2012年中小板上市公司的數(shù)據(jù)，實證研究了高管政治聯(lián)系的不同方式與實際稅收負擔的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)政府官員類政治聯(lián)系與實際稅收負擔顯著正相關(guān)，代表委員類政治聯(lián)系與實際稅收負擔顯著負相關(guān)。

政治關(guān)聯(lián)；實際稅收負擔；政府官員類政治聯(lián)系；代表委員類政治聯(lián)系；中小板

上市公司實際稅收負擔在股東投資決策、經(jīng)營者管理行為、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整和國家宏觀調(diào)控中發(fā)揮的作用越來越重要。影響企業(yè)實際稅收負擔的因素不僅包括經(jīng)濟、政治、法律等正式規(guī)章制度，還包括社會、文化等方面的非正式制度。作為一個正在使市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用的轉(zhuǎn)軌國家，非正式制度方面的因素在政府征稅和企業(yè)避稅方面發(fā)揮重要作用，從而對企業(yè)的實際稅收負擔產(chǎn)生重大影響，其中高管的政治聯(lián)系的作用最大。在全球的發(fā)展中國家中，上市公司普遍存在政治聯(lián)系（Faccio,2006），政治聯(lián)系在上市公司獲取銀行貸款和政府補助，進入管制行業(yè)等方面發(fā)揮重要作用（余明桂和潘紅波，2008；羅黨論和唐清泉，2009）。

一、文獻回顧和假設(shè)的提出

目前對企業(yè)實際稅收負擔的研究主要集中于產(chǎn)業(yè)政策、公司規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)等方面。StickneyandMcgee（1982）發(fā)現(xiàn)實際稅率與企業(yè)規(guī)模、資本密集程度、國際化程度、自然資源稟賦以及資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，資產(chǎn)負債率越高的公司實際稅率越低，資本密集型和資源類上市公司的實際稅率越低。Zimmerman（1983）發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與實際稅率正相關(guān)，尤其是石油類上市公司。Graham（1996）發(fā)現(xiàn)邊際稅率越高的公司發(fā)行的債券越多。DerashidandZhang（2003）以馬來西亞上市公司為研究對象，發(fā)現(xiàn)從總體上看規(guī)模并不影響企業(yè)的實際稅率，但受到產(chǎn)業(yè)政策支持的特定行業(yè)，大公司的實際稅率顯著較低。

目前已經(jīng)開始對政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)納稅行為的研究，F(xiàn)isman（2001）對印尼上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，在蘇哈托在任時，其兒子經(jīng)營的公司能夠免除關(guān)稅負擔。Adhikari（2006）對馬來西亞一組企業(yè)10年的實際稅率數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)顯然能夠獲得更優(yōu)惠的稅率。王昉（1999）發(fā)現(xiàn)我國上市公司所得稅的平均稅負約為16. 67%，遠低于當時的33%的名義上稅率，其中的重要原因是地方政府巧立名目對“關(guān)系型”企業(yè)直接稅收減免或先征后返。吳文鋒、吳沖鋒和芮萌（2009）發(fā)現(xiàn)高管具有政府背景的公司在所得稅適用稅率和實際稅率方面都要低于高管沒有政府背景的公司。杜興強和曾泉（2012）發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵高管的參政議政降低了民營上市公司的實際稅率，且隨著參政議政級別的提高，實際稅率越低。但這些研究均只研究所得稅或關(guān)稅等一種稅，我國稅制中不僅包括所得稅，還包括增值稅、土地增值稅等流轉(zhuǎn)稅和行為稅。且在政治聯(lián)系方面大多數(shù)僅研究關(guān)鍵高管的政治聯(lián)系，并未涉及其他高管的政治聯(lián)系。

由于我國特殊的政治體制，應(yīng)將政治聯(lián)系劃分為政府官員類和代表委員類兩種方式，分別研究其對上市公司經(jīng)營活動的影響（杜興強，2009）。政府官員類政治關(guān)聯(lián)是官員脫離公職“下海經(jīng)商”、調(diào)離政府行政機關(guān)或在政府退休后進入企業(yè)形成的，上市公司聘任前任或現(xiàn)任政府官員擔任企業(yè)高管首要目的是進入管制行業(yè)，以獲取超額利潤；而獲得稅收優(yōu)惠，降低稅負水平并非其首要目的。且政府官員“調(diào)任”進入上市公司擔任高管后，可能以多繳納稅收為基礎(chǔ)實現(xiàn)晉升。而代表委員類政治關(guān)聯(lián)主要為民營企業(yè)家依靠快速健康發(fā)展后獲得的，要求企業(yè)經(jīng)營狀況良好并能持續(xù)為地方發(fā)展作出較大的貢獻，但鑒于上市公司在解決當?shù)鼐蜆I(yè)、經(jīng)濟發(fā)展等方面的貢獻，地方政府可能在保證稅源的前提下對這些上市公司一定的稅收減免，降低其稅收負擔。

因此，本文提出了如下假設(shè)：

1.政府官員類政治聯(lián)系程度越高，上市公司實際稅收負擔越重。

2.代表委員類政治聯(lián)系程度越高，上市公司實際稅收負擔越輕。

二、研究設(shè)計與樣本選擇

（一）模型設(shè)定與變量定義

根據(jù)以上假設(shè)，本文設(shè)定如下多元回歸模型研究政治聯(lián)系不同方式與上市公司實際稅收負擔的關(guān)系：

模型（1）用以檢驗上市公司是否存在政府官員類政治聯(lián)系與實際稅收負擔的關(guān)系；模型（2）用以檢驗上市公司是否存在代表委員類政治聯(lián)系與實際稅收負擔的關(guān)系；模型（3）用以檢驗上市公司政府官員類政治聯(lián)系層級與實際稅收負擔的關(guān)系；模型（4）用以檢驗上市公司代表委員類政治聯(lián)系層級與實際稅收負擔的關(guān)系。上述模型各變量定義如下：級：6；（5）正處級：5；（4）副處級：4；（3）正科級：3；（2）副科級：2；（1）副科級以下：1。

表1 變量定義

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文研究對象為完整披露2008-2012年年報的中小板上市公司，剔除了因各種原因不適合作為樣板進行研究的上市公司，最終列入研究的上市公司共255家，獲取了樣本1275個。政治關(guān)聯(lián)等數(shù)據(jù)對上市公司年報中企業(yè)董事、監(jiān)事和高管信息盡心分析后獲得，其他相關(guān)數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。筆者首先使用EXCEL進行數(shù)據(jù)的與處理，之后再使用SPSS17.0進行變量的描述性分析、相關(guān)分析和回歸分析。

三、實驗研究結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計

從描述性統(tǒng)計結(jié)果得出：（1）所有樣本的實際稅收負擔平均約為5%（即每百元營業(yè)收入當年實際繳納五元稅費）左右，50%的樣本實際稅收負擔在1.94%至7.72%之間。（2）從政治關(guān)聯(lián)上看，36%的樣本存在政府官員類政治聯(lián)系，38%的樣本存在代表委員類政治聯(lián)系；政府官員類政治聯(lián)系最低值為0，最大值為72，代表委員類政治聯(lián)系最低值為0，最大值為6，說明上市公司高管政治聯(lián)系層級差距較大。（3）從成長性上看，所有樣本營業(yè)收入增長率平均值為22.08%，中位數(shù)為15.55%，50%的樣本增長率在0.60%至32.26%之間。（4）從規(guī)模上看，均值為20.92，中位數(shù)為20.84，最大值為18.84，最小值為24.19，標準差僅為0.82，說明研究對象的公司規(guī)模差別較小。（5）從資產(chǎn)負債率上看，平均值為40.34%，中位數(shù)為6.03%，最小值為1.78%，最大值為129.28%，50%的樣本在27.12%至53.56%之間，說明這些樣本財務(wù)狀況較健康。（6）從大專以上職工比例上看，平均值為40.34%，中位數(shù)為34.33%，最高值為99.60%，表明中小板上市公司中員工整體素質(zhì)普遍較高，從而為從事高科技行業(yè)提供了良好的人力資源保障。

政府官員類單位級別賦值標準為：（1）省部級（含省部級）以上：9；（2）副省部級：8；（3）正廳級：7；（4）副廳

表2 變量描述性統(tǒng)計

（二）實證研究及結(jié)論

從相關(guān)分析上看的相關(guān)系數(shù)均小于0.5，方差膨脹系數(shù)均小于5（由于篇幅限制，在此無法提供，若有需要可以向作者索?。f明不存在多重共線性；D.W值均在2左右，說明不存在一屆序列相關(guān)性，可以使用多元線性回歸進行分析?；貧w分析結(jié)果見表3和4。

表3 政府官員類政治聯(lián)系方式與實際稅收負擔關(guān)系的多元回歸結(jié)果

表4 代表委員類政治聯(lián)系方式與實際稅收負擔關(guān)系的多元回歸結(jié)果

表3和表4分別為政府官員類和代表委員類政治聯(lián)系與公司實際稅收負擔的多元回歸分析結(jié)果。表3的結(jié)果顯示是否存在政府官員類政治聯(lián)系（SFGOV）、政府官員類政治聯(lián)系級別（GOVMAX）分別在1%和10%水平上與實際稅收負擔顯著正相關(guān)，系數(shù)分別為0.960（P=0.006，t=2.768）和0.023（P=0.061，t=1.872），說明高管的政府官員類政治聯(lián)系確實提高了企業(yè)實際稅收負擔，且政府官員類政治聯(lián)系層級越高，實際稅收負擔越重，假設(shè)1通過了統(tǒng)計檢驗。表4的結(jié)果顯示是否存在代表委員類政治聯(lián)系（SFDEL）在10%水平上與實際稅收負擔顯著負相關(guān)，系數(shù)為-0.595（P=0.082，t=1.741）；代表委員政治聯(lián)系的層級（DELMAX）亦與實際稅收負擔負相關(guān)，系數(shù)為-0.132（P=0.130，t=-1.1514），說明高管的代表委員類政治聯(lián)系確實降低了企業(yè)實際稅收負擔，且隨著代表委員類政治聯(lián)系層級的提高，實際稅收負擔越低，假設(shè)2通過了統(tǒng)計檢驗。

在控制變量方面，四個模型的多元回歸結(jié)果基本一致，僅在t值和P值略有不同。公司成長性與實際稅收負擔正相關(guān)，但均未通過顯著性檢驗；公司的規(guī)模均在1%水平上實際稅收負擔顯著正相關(guān)，說明公司規(guī)模越大，實際稅收負擔越重。資產(chǎn)負債率均在10%水平上與實際稅收負擔顯著負相關(guān)，說明企業(yè)財務(wù)越健康，實際稅收負擔越重。資本凈利率（ROA）在四個模型中均在1%水平上與實際稅收負擔顯著正相關(guān)，說明企業(yè)獲利能力越強，實際稅收負擔越重；政府補助率亦在1%水平上均與實際稅收負擔顯著負相關(guān)，說明企業(yè)獲得的政府補助越多，生產(chǎn)經(jīng)營活動越可能收到政府干預(yù)，從而承擔更多的稅收；大專以上職工的比率亦在1%水平上均與實際稅收負擔顯著正相關(guān)，說明企業(yè)員工素質(zhì)越高，可能企業(yè)獲利能力越強，每百元營業(yè)收入承擔的稅額越多。

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（作者單位：福州大學陽光學院）

本文為福建省社會科學規(guī)劃青年項目（2014C124）和福建省中青年教師教育科研項目（JB13473S）《市場化進程，政治關(guān)聯(lián)與中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的實證研究》階段性成果之一。