我國(guó)宏觀審慎的外匯調(diào)節(jié)工具效果分析

韋念妤

外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)概述

宏觀審慎政策概念?！昂暧^審慎”內(nèi)涵的擴(kuò)展促進(jìn)了“宏觀審慎政策”概念的形成，宏觀審慎政策主要用于泛指應(yīng)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的各種政策考量以及與宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定相互作用相關(guān)的所有議題。國(guó)際方面，國(guó)際清算銀行（BIS）界定，宏觀審慎政策是指運(yùn)用潛在工具為達(dá)到促進(jìn)金融系統(tǒng)穩(wěn)定目的而制定的所有政策;G20則界定，宏觀審慎政策是運(yùn)用審慎工具控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、限制金融服務(wù)突然中斷對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的影響。同時(shí)，G20還將宏觀審慎政策方式分為：一是抑制金融失衡的形成，降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響;二是將金融系統(tǒng)視為一個(gè)整體，識(shí)別和應(yīng)對(duì)那些能夠產(chǎn)生危機(jī)及金融系統(tǒng)功能的風(fēng)險(xiǎn)傳染或風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)的因素。中國(guó)作為G20的重要成員國(guó)，2010年在黨的十七屆五中全會(huì)形成的決議文件及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都提出要“構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”，央行行長(zhǎng)周小川提出宏觀審慎政策意在彌補(bǔ)傳統(tǒng)貨幣政策工具和微觀監(jiān)管在防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)方面的不足，加強(qiáng)金融系統(tǒng)存在的順周期問(wèn)題監(jiān)管，適時(shí)增加逆周期調(diào)節(jié)政策;陳高松認(rèn)為宏觀審慎政策是指通過(guò)審慎工具來(lái)防范系統(tǒng)性或系統(tǒng)范圍的金融風(fēng)險(xiǎn)，以此來(lái)降低關(guān)鍵金融服務(wù)領(lǐng)域發(fā)生混亂的概率。盡管對(duì)宏觀審慎政策的概念未形成共識(shí)，但理論界已普遍認(rèn)同宏觀審慎政策應(yīng)包含：一加強(qiáng)金融體系對(duì)系統(tǒng)性沖擊的承受力;二防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累;三防止金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”。

宏觀審慎政策目標(biāo)。根據(jù)張建華、賈彥東的研究，宏觀審慎政策目標(biāo)可劃分為最終目標(biāo)、直接目標(biāo)與操作目標(biāo)。具體而言，宏觀審慎政策的最終目標(biāo)是維護(hù)金融穩(wěn)定，避免和減少由于金融不穩(wěn)定造成的宏觀經(jīng)濟(jì)成本。中間目標(biāo)主要是防范和應(yīng)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不同研究課題強(qiáng)調(diào)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源存在差異。操作目標(biāo)可分為時(shí)間與空間兩個(gè)維度，時(shí)間維度是指宏觀審慎政策要防止系統(tǒng)?性風(fēng)險(xiǎn)積聚，降低順周期性;空間維度則指宏觀審慎政策要防止跨部門(mén)、跨境和跨地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)傳染。

外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)的目標(biāo)與傳導(dǎo)機(jī)制。加強(qiáng)外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)的目的在于避免外匯資金的異常流動(dòng)造成整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)金融脆弱性的上升。在當(dāng)前中國(guó)有管理的浮動(dòng)匯率制度條件下，結(jié)合外匯管理政策操作目標(biāo)及宏觀審慎政策目標(biāo)，本文認(rèn)為外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)的操作目標(biāo)是防范外匯收支風(fēng)險(xiǎn);中間目標(biāo)是調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備總量;最終目標(biāo)是促進(jìn)國(guó)際收支平衡、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。隨著我國(guó)外匯管理理念的轉(zhuǎn)變及經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的完善，上述三個(gè)目標(biāo)也將逐步調(diào)整：操作目標(biāo)雖仍為防范外匯收支風(fēng)險(xiǎn)，但執(zhí)行主體與管理方式將出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變;中間目標(biāo)將由調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備總量轉(zhuǎn)變?yōu)檎{(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備率;最終目標(biāo)則轉(zhuǎn)變?yōu)榉婪犊缇迟Y金（含本外幣）流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。政策傳導(dǎo)機(jī)制也將隨之越來(lái)越市場(chǎng)化。

外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具實(shí)施效果分析

金融危機(jī)后，國(guó)際上關(guān)于宏觀審慎政策工具的討論受宏觀審慎政策目標(biāo)影響很難達(dá)成共識(shí)，BIS初步梳理和分析了宏觀審慎政策工具，主要關(guān)注如何抑制金融體系順周期性。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)宏觀審慎政策工具研究多停留在理論分析和國(guó)外進(jìn)展介紹階段，如張建華、賈彥東從三個(gè)角度對(duì)國(guó)外宏觀審慎政策工具劃分與有效性進(jìn)行介紹;巴曙松等從多個(gè)方面探討了宏觀審慎政策工具實(shí)施的可行性;陳高松結(jié)合奧斯特里及IMF資本流動(dòng)管理論文，在評(píng)估跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)建了宏觀審慎政策工具箱。實(shí)務(wù)中，由于每種外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具都可能具有多重屬性并產(chǎn)生多種效果，本文結(jié)合我國(guó)外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)工具的實(shí)施情況，通過(guò)開(kāi)展實(shí)證數(shù)據(jù)分析、MF模型拓展分析及“三元悖論”新均衡理論研究，評(píng)估我國(guó)當(dāng)前外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具調(diào)節(jié)結(jié)果與調(diào)節(jié)各級(jí)目標(biāo)之間的一致性，論述調(diào)節(jié)的必要性，并就工具效果給予定性分析，為構(gòu)建我國(guó)外匯流動(dòng)宏觀審慎管理框架、豐富外匯流動(dòng)宏觀審慎政策工具箱提供借鑒與參考。

外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)分析

從國(guó)際收支平衡表中可知，經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目、誤差與遺漏項(xiàng)目共同作用形成外匯儲(chǔ)備。通過(guò)對(duì)1994～2014外匯流動(dòng)情況、年外匯儲(chǔ)備變動(dòng)進(jìn)行分解，以匯率體制變動(dòng)為基礎(chǔ)，統(tǒng)計(jì)與分析調(diào)節(jié)工具實(shí)施對(duì)外匯流動(dòng)數(shù)據(jù)變化影響情況、調(diào)節(jié)結(jié)果與調(diào)節(jié)目標(biāo)的一致性等內(nèi)容，進(jìn)而分析調(diào)節(jié)工具有效性。

1994～1997年有管理浮動(dòng)匯率體制下的外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)。1994年，我國(guó)實(shí)行人民幣官方匯率與調(diào)劑匯率并軌，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制。從當(dāng)時(shí)的外匯收支形勢(shì)與改革需求出發(fā)，國(guó)家把穩(wěn)定匯率、增加外匯儲(chǔ)備作為主要目標(biāo)，通過(guò)調(diào)節(jié)人民幣兌美元匯率、強(qiáng)制結(jié)售匯、取消外匯留成與上繳、加強(qiáng)非直接投資類(lèi)跨境資金管理、減少境外中長(zhǎng)期商業(yè)貸款、提前償還部分政府外債等外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)工具，達(dá)到了維護(hù)人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備恢復(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。在外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)工具綜合作用下，來(lái)自外貿(mào)順差、外商直接投資增長(zhǎng)推動(dòng)了外匯資金的流入，操作目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。

1998～2004年盯住匯率制下的外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)。1998年受亞洲金融危機(jī)、人民幣與美元間負(fù)向利差、本幣貶值預(yù)期增強(qiáng)以及經(jīng)濟(jì)疲軟影響，外匯儲(chǔ)備增速放緩。我國(guó)在權(quán)衡利弊后，公開(kāi)承諾人民幣不貶值，穩(wěn)定了地區(qū)貨幣匯率。危機(jī)之后，人民幣兌美元匯率從1998年的8.279延續(xù)到2005年匯改前的8.277，波動(dòng)區(qū)間非常狹小。這期間央行主要通過(guò)穩(wěn)定名義匯率、窗口指導(dǎo)、將監(jiān)管審查與周期相關(guān)聯(lián)等工具對(duì)外匯流動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，如為控流出，開(kāi)展打擊“套/逃匯”大檢查;為控流入，鼓勵(lì)進(jìn)口、居民購(gòu)持外匯和放寬境外投資等。調(diào)控效果方面：一是1998～2000年階段，外匯流動(dòng)呈現(xiàn)資本項(xiàng)下凈流出、經(jīng)常項(xiàng)下出現(xiàn)順差不順收的局面，外匯儲(chǔ)備年均僅增長(zhǎng)152億美元。這階段，我國(guó)為維護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定，一定程度上犧牲了外部均衡。外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)工具中穩(wěn)定匯率、窗口指導(dǎo)作用明顯，緩解了資本外流壓力。二是2001～2004年階段，受亞洲金融危機(jī)影響消退及中國(guó)加入世貿(mào)，人民幣重回升值預(yù)期，本外幣正向利差出現(xiàn)的影響，外匯資金快速流入，資金流動(dòng)規(guī)模開(kāi)始成倍擴(kuò)大。

2005～2014年匯改重啟以來(lái)外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)。面對(duì)國(guó)際收支失衡和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，2005年央行宣布改革人民幣匯率形成機(jī)制，改革的核心內(nèi)容為：參考一籃子貨幣、根據(jù)市場(chǎng)供求有所浮動(dòng);人民幣對(duì)美元一次性升值2.1%，由之前1美元兌8.2765元人民幣調(diào)整為8.11元;人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大，這期間銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)浮動(dòng)區(qū)間由0.3%擴(kuò)大到2%。2005年至2008年間，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余每年增加1000億美元左右，匯率升值步伐加快，外匯儲(chǔ)備進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。2008為減少全球次貸危機(jī)影響與維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定，央行收窄人民幣兌美元波動(dòng)幅度以穩(wěn)定市場(chǎng)信心。在名義匯率穩(wěn)定的背景下，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余增勢(shì)有所放緩，資本和金融項(xiàng)目盈余大幅增漲，但外匯儲(chǔ)備小幅波動(dòng)，資金流入放緩。2010年以后美歐金融體系企穩(wěn)和全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，央行重啟匯改并加大了匯率彈性。2014年在美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策及加息預(yù)期背景下，人民幣出現(xiàn)貶值預(yù)期，外匯資金再次外流明顯。匯改重啟以來(lái)，我國(guó)通過(guò)匯率調(diào)整、調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率、銀行結(jié)售匯頭寸管理、外匯貸款限制、特定類(lèi)型貸款資本充足率風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)節(jié)、窗口指導(dǎo)、將監(jiān)管審查與周期相關(guān)聯(lián)等外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)工具，在有效的抵御金融危機(jī)沖擊的同時(shí)，也致力于引導(dǎo)外匯均衡流動(dòng)。這階段操作目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，但中間目標(biāo)差距較大。

MF模型拓展分析外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)的有效性

結(jié)合我國(guó)外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)實(shí)際情況，本文在基本假設(shè)條件未變的前提下，將MF模型研究范圍拓展至外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)，并引入價(jià)格變量P，對(duì)2001年至2014年外匯流動(dòng)宏觀審慎政策調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)的有效性開(kāi)展MF模型拓展分析。假設(shè)2001年以前國(guó)內(nèi)存在均衡點(diǎn)，隨著加入世貿(mào)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能提升，導(dǎo)致出口增加，經(jīng)常項(xiàng)目順差快速增長(zhǎng)，外匯資金持續(xù)大規(guī)模流入，央行作為市場(chǎng)間最終接盤(pán)者的壓力加大。為維護(hù)金融穩(wěn)定，央行投放基礎(chǔ)貨幣，吸納外幣。隨之而來(lái)的外匯占款及人民幣內(nèi)部貶值壓力增大，央行開(kāi)始實(shí)施沖銷(xiāo)干預(yù)，外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)是沖銷(xiāo)干預(yù)的重要間接手段之一。沖銷(xiāo)使得貨幣供應(yīng)量收縮，國(guó)內(nèi)資本收益回升，吸引國(guó)外資本流入，促成了國(guó)際收支“雙順差”，在資本相對(duì)不流動(dòng)的情況下，經(jīng)常項(xiàng)目變化會(huì)快于資本項(xiàng)目。“雙順差”的存在，導(dǎo)致央行對(duì)匯率升值干預(yù)越來(lái)越困難，物價(jià)壓力變大，只有主動(dòng)調(diào)整名義匯率或擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間，才能達(dá)到新均衡點(diǎn)。分析顯示：2001年至2014年期間，我國(guó)外匯沖銷(xiāo)雖然在一定程度上抑制了物價(jià)的過(guò)快上漲，但其對(duì)促進(jìn)國(guó)際收支平衡作用不大，國(guó)際收支持續(xù)偏離均衡點(diǎn)。我國(guó)國(guó)際收支大幅波動(dòng)主要受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)因素影響為主，如金融危機(jī)、量化寬松政策變動(dòng)等。

“三元悖論”新均衡理論研究外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)的必要性

保羅.克魯格曼的“三元悖論”理論，主要是指跨境資本自由流動(dòng)、固定匯率和貨幣政策獨(dú)立三個(gè)政策目標(biāo)不可兼得，只能三者選其二;甚至只能選擇一個(gè)，然后在另外兩個(gè)中進(jìn)行平衡。國(guó)內(nèi)學(xué)者通過(guò)實(shí)踐在“三元悖論”理論基礎(chǔ)上提出了新的均衡觀點(diǎn)。易綱、湯弦提出擴(kuò)展三角假說(shuō)，即三個(gè)目標(biāo)政策之間可以形成一種穩(wěn)定的中間狀態(tài)，在三角形內(nèi)部尋求三者相互妥協(xié)的政策結(jié)合點(diǎn)。盛松成、劉西提出“先內(nèi)后外”的觀點(diǎn)不適合中國(guó)國(guó)情，現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)國(guó)家都處于三個(gè)目標(biāo)政策的中間狀態(tài)，我國(guó)只有協(xié)調(diào)推進(jìn)各項(xiàng)金融改革，才能減少金融體系的振蕩，保證物價(jià)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展?，F(xiàn)實(shí)情況下，我國(guó)并非固定匯率、資本也并非完全自由流動(dòng)，如果央行沖銷(xiāo)手段不足，匯率穩(wěn)定和物價(jià)之間將存在反向關(guān)系，可能會(huì)犧牲貨幣政策的獨(dú)立性來(lái)穩(wěn)定物價(jià)。此時(shí)，通過(guò)外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具管制資金，雖一定程度上損失了資金效率，但可維護(hù)匯率穩(wěn)定，并降低對(duì)央行貨幣政策獨(dú)立性的影響。

假設(shè)“三元悖論”三角是個(gè)等邊三角形，我國(guó)中間狀態(tài)處于三角形中的某點(diǎn)。針對(duì)央行干預(yù)目標(biāo)要求（避免名義匯率大幅波動(dòng);相對(duì)獨(dú)立的貨幣政策、物價(jià)穩(wěn)定和幣值對(duì)內(nèi)穩(wěn)定），結(jié)合我國(guó)資本管制現(xiàn)狀，該點(diǎn)應(yīng)處于三角形上方，通過(guò)對(duì)外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)來(lái)維護(hù)另外兩個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)，外匯資金流動(dòng)越自由，央行要保持獨(dú)立的貨幣政策和穩(wěn)定匯率所付出的成本越大，外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)對(duì)維持此中間狀態(tài)將具有重要作用。隨著我國(guó)市場(chǎng)開(kāi)放，外匯資金流動(dòng)行政管制將逐漸取消，外匯資金為了規(guī)避監(jiān)管流動(dòng)渠道也將更為多樣化，該點(diǎn)下移將成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。為協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革，尋求合適國(guó)情的中間狀態(tài)，我國(guó)必須不斷豐富外匯流動(dòng)調(diào)節(jié)工具箱，以構(gòu)建新形勢(shì)下的平衡。

結(jié)論

實(shí)證數(shù)據(jù)分析結(jié)果。我國(guó)在不同的外匯管理體制下不同程度的使用了外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具，并較好的應(yīng)對(duì)了數(shù)次金融危機(jī)沖擊，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速。因此，我國(guó)實(shí)施外匯流動(dòng)宏觀審慎政調(diào)節(jié)工具對(duì)防范外匯收支風(fēng)險(xiǎn)（操作目標(biāo)）、調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備總量（中間目標(biāo)）具有一定作用。但已使用的外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具顯現(xiàn)出使用相機(jī)抉擇性為主;多個(gè)工具組合使用較單個(gè)工具的使用效果更好;大多數(shù)工具的作用僅具短期性，長(zhǎng)期效果不明顯;市場(chǎng)對(duì)價(jià)格型調(diào)節(jié)工具的敏感度較數(shù)量型調(diào)節(jié)工具強(qiáng)等特點(diǎn)和缺陷，表明我國(guó)外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具急需完善與豐富

MF模型拓展研究結(jié)果。我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)施外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具已逐步成為央行沖銷(xiāo)外匯占款的重要間接措施，但局限于當(dāng)前我國(guó)宏觀審慎政策框架的缺失，外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具有限，導(dǎo)致目前我國(guó)外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具對(duì)國(guó)際收支平衡影響較小，即距離最終目標(biāo)尚有較大拓展空間。同時(shí)，也受限于各國(guó)對(duì)宏觀審慎目標(biāo)看法不一，可承受的金融體系風(fēng)險(xiǎn)程度的不同，使得國(guó)際上可直接套用的外匯流動(dòng)宏觀審慎調(diào)節(jié)工具較少。

“三元悖論”新均衡理論研究結(jié)果。在匯率、資本和貨幣政策的均衡中間狀態(tài)中，具宏觀審慎政策特點(diǎn)的外匯調(diào)節(jié)工具將逐步取代外匯流動(dòng)資金行政管制措施，以減少央行管制成本與壓力，并在確保匯率穩(wěn)定、貨幣政策的獨(dú)立性方面具有不可替代的作用，為我國(guó)協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革和資本項(xiàng)目開(kāi)放，同步實(shí)施金融改革提供有力保障。

（作者單位：國(guó)家外匯管理局河池市中心支局）

評(píng)級(jí)體系的開(kāi)發(fā)建設(shè)和全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平的真正提高。

加強(qiáng)違約概率和違約損失率模型的研究、開(kāi)發(fā)和應(yīng)用。我國(guó)銀行業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有別于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，因此其所應(yīng)用的違約概率和違約損失率測(cè)度模型不一定完全適合我國(guó)商業(yè)銀行。但一方面可以借鑒這些模型的測(cè)度思想、方法與過(guò)程，另一方面，我們應(yīng)該根據(jù)國(guó)內(nèi)實(shí)際情況，開(kāi)發(fā)出適合自己的模型。例如，根據(jù)已有積累的各年評(píng)級(jí)結(jié)果數(shù)據(jù)，運(yùn)用信用計(jì)量模型對(duì)已有年份的每一信用等級(jí)的轉(zhuǎn)移概率和違約概率進(jìn)行測(cè)度，進(jìn)而形成內(nèi)部的信用等級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣的測(cè)度，以后隨著年份數(shù)據(jù)的增加，再不斷調(diào)整。這樣，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的積累，就可以建立起我們自己的內(nèi)部轉(zhuǎn)移矩陣模型。

優(yōu)化人力資源配制，?為實(shí)行銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系做好人才準(zhǔn)備。內(nèi)部評(píng)級(jí)體系高知識(shí)含量的特性，要求無(wú)論是銀行的信貸員還是信貸后臺(tái)管理人員，在正確使用這套風(fēng)險(xiǎn)管理方法時(shí)除了必須具備起碼的信貸分析技術(shù)、會(huì)計(jì)原理、經(jīng)濟(jì)學(xué)、法律和電腦等方面的業(yè)務(wù)素質(zhì)外，還應(yīng)同時(shí)具備人品、敬業(yè)精神、工作作風(fēng)等方面的職業(yè)道德素質(zhì)。德國(guó)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系中的人工調(diào)整模塊已經(jīng)很好地說(shuō)明了一個(gè)優(yōu)秀的信貸人員能夠彌補(bǔ)定量模塊的缺陷。因此，提高銀行人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和責(zé)任意識(shí)是建立銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系中至關(guān)重要的一環(huán)。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院）