• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    縣級(jí)公立醫(yī)院引入風(fēng)險(xiǎn)資本的經(jīng)驗(yàn)探索

    2015-12-05 13:53:44
    決策與信息 2015年29期
    關(guān)鍵詞:縣級(jí)公立醫(yī)院

    ?

    縣級(jí)公立醫(yī)院引入風(fēng)險(xiǎn)資本的經(jīng)驗(yàn)探索

    任旭

    鄭州升達(dá)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院河南鄭州450000

    [摘要]縣級(jí)公立醫(yī)院引入風(fēng)險(xiǎn)資本,是縣級(jí)公立醫(yī)院引入社會(huì)資本的一種有效途徑,這既解決了縣級(jí)政府衛(wèi)生財(cái)政緊張的困難,又為醫(yī)院落后的管理體制帶來(lái)革新機(jī)會(huì)。本文研究了CVSource數(shù)據(jù)庫(kù)、最新統(tǒng)計(jì)年鑒和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資案例,總結(jié)出風(fēng)險(xiǎn)資本投資市、縣公立醫(yī)院的一系列經(jīng)驗(yàn),諸如投資環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源、投資目的、被投資醫(yī)院基本條件、評(píng)價(jià)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)因素等。本文的經(jīng)驗(yàn)探索將為縣級(jí)公立醫(yī)院,乃至全國(guó)公立醫(yī)院引入社會(huì)資本改革提供極高的參考價(jià)值。

    [關(guān)鍵詞]縣級(jí)公立醫(yī)院;風(fēng)險(xiǎn)資本;CVSource數(shù)據(jù)庫(kù)

    從我國(guó)縣域的經(jīng)濟(jì)水平、衛(wèi)生服務(wù)供需狀況、市場(chǎng)發(fā)展情況、政策導(dǎo)向和現(xiàn)有醫(yī)療機(jī)構(gòu)1等諸多方面看,縣域醫(yī)療機(jī)構(gòu)的改革迫在眉睫,政府在加大資金投入的基礎(chǔ)上,應(yīng)鼓勵(lì)社會(huì)資本參與建設(shè)和管理。作為社會(huì)資本中非常重要的一支——風(fēng)險(xiǎn)資本,則具有活躍度高、資金龐大、管理制度先進(jìn)的投資優(yōu)勢(shì),事實(shí)也證明,近些年,在一級(jí)市場(chǎng)醫(yī)療服務(wù)投資熱度居高不下的同時(shí),投資層面不斷下沉,縣級(jí)公立醫(yī)院已然成為醫(yī)藥領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)資本下一個(gè)投資熱點(diǎn)。

    1、本文的研究對(duì)象及研究意義

    2014年2月,第一次全國(guó)衛(wèi)生計(jì)生工作會(huì)議提出,2014年工作重點(diǎn)仍是公立醫(yī)院改革,而公立醫(yī)院改革的重中之重是縣級(jí)公立醫(yī)院改革。2014年3月,國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委公布了《關(guān)于推進(jìn)縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》),《意見(jiàn)》明確了縣級(jí)醫(yī)院的功能定位,允許部分地區(qū)探索、嘗試引導(dǎo)社會(huì)資本投資公立醫(yī)院。在第一批311個(gè)縣級(jí)醫(yī)院改革試點(diǎn)基礎(chǔ)上,2014年再增加700個(gè)試點(diǎn)縣,截止2014年末全國(guó)共有1011個(gè)試點(diǎn)地區(qū),覆蓋5億人口。上述政策可明顯看出,國(guó)家有“以縣級(jí)公立醫(yī)院改革為先導(dǎo),將其經(jīng)驗(yàn)輻射至全國(guó)公立醫(yī)院改革”的計(jì)劃和思路。契合《意見(jiàn)》的指導(dǎo)思想,本文的研究對(duì)象正是縣級(jí)公立醫(yī)院,具體地,研究縣級(jí)公立醫(yī)院引入風(fēng)險(xiǎn)資本這一改革思路。

    風(fēng)險(xiǎn)資本的投資運(yùn)作一般分為四個(gè)步驟,分別是資本籌集、投資項(xiàng)目篩選、投資后管理和退出方式選擇【1】。風(fēng)險(xiǎn)資本投資我國(guó)公立醫(yī)院的時(shí)日尚短、經(jīng)驗(yàn)尚淺,可以說(shuō),這是個(gè)全新的投資領(lǐng)域和研究領(lǐng)域,其研究成果必然意義非凡。第一,本文的研究成果可以為希望涉獵縣級(jí)或縣域公立醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)投資的金融機(jī)構(gòu),和那些由于財(cái)政有限希望通過(guò)引入社會(huì)資本發(fā)展當(dāng)?shù)蒯t(yī)療事業(yè)的政府部門給予指導(dǎo)意見(jiàn);另外,為那些希望突破現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式,尋求醫(yī)療制度變革的縣級(jí)公立醫(yī)院打開(kāi)管理經(jīng)營(yíng)思路。第二,本文基于縣級(jí)公立醫(yī)院引入風(fēng)險(xiǎn)資本的研究和經(jīng)驗(yàn),將為我國(guó)公立醫(yī)院改革、風(fēng)險(xiǎn)資本投資大醫(yī)院提供經(jīng)驗(yàn)啟示。第三,縣級(jí)公立醫(yī)院具有一定的輻射帶動(dòng)效應(yīng),這將為日后風(fēng)險(xiǎn)資本投資鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院,甚至村衛(wèi)生室,或者在全縣范圍內(nèi)形成“縣級(jí)總醫(yī)院-鄉(xiāng)鎮(zhèn)分院-村門診部”的連鎖或擴(kuò)張模式提供較有針對(duì)性的經(jīng)驗(yàn)啟示。綜上,本文的研究意義、參考價(jià)值和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值極大。

    2、風(fēng)險(xiǎn)資本投資我國(guó)醫(yī)療領(lǐng)域現(xiàn)狀分析

    近些年,一級(jí)市場(chǎng)醫(yī)療服務(wù)投資熱度居高不下。前幾年,我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本多是投向醫(yī)藥領(lǐng)域2,從2014年開(kāi)始,風(fēng)險(xiǎn)資本投資去向多是集中在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,而醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域投資去向可分成三個(gè)方面,即民營(yíng)??七B鎖醫(yī)院、高端醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)和公立醫(yī)院【2】。風(fēng)險(xiǎn)資本投向前二者的數(shù)量非常龐大,而投資公立醫(yī)院還處于起步階段,現(xiàn)實(shí)情況如下:第一,連鎖模式的??漆t(yī)院其特點(diǎn)是技術(shù)壁壘小、風(fēng)險(xiǎn)小、較容易標(biāo)準(zhǔn)化和迅速?gòu)?fù)制,多走中高端路線,且這些??漆t(yī)院的經(jīng)營(yíng)范圍往往是公立大醫(yī)院不太重視或?qū)︶t(yī)保依賴度低的科室,如口腔、眼科、婦產(chǎn)科和體檢。近期此類投資習(xí)慣發(fā)生變化,逐漸從技術(shù)壁壘不高的醫(yī)院轉(zhuǎn)向較高的醫(yī)院,比如心腦血管、血透、腫瘤和精神病。投資民營(yíng)醫(yī)院將面臨審批難、投資難、土地成本高、稅負(fù)壓力重、人才不足、醫(yī)改覆蓋面少等難題。第二,風(fēng)險(xiǎn)資本投資公立醫(yī)院需面臨公立醫(yī)院改制、托管、投資周期長(zhǎng)、投資周期與風(fēng)險(xiǎn)資本期限不易匹配、退出方式尚待摸索等問(wèn)題,難度重重,投資案例少,成功退出案例更是極少,仍處于探索階段。第三,正因?yàn)闊o(wú)論投資上述哪種機(jī)構(gòu),問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)都很大,所以一些風(fēng)險(xiǎn)資本轉(zhuǎn)而自己出資新建一家綜合或?qū)?漆t(yī)院,而這又是很多產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的運(yùn)作模式,風(fēng)險(xiǎn)資本是基本無(wú)此可能性的。

    3、風(fēng)險(xiǎn)資本投資縣級(jí)公立醫(yī)院可借鑒的經(jīng)驗(yàn)

    本文風(fēng)險(xiǎn)資本投資我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的投資事件統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于CVSource數(shù)據(jù)庫(kù)。截止2014年底的風(fēng)險(xiǎn)資本投資醫(yī)院及基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)事件數(shù)(交易總數(shù)量)40起、披露金額的事件數(shù)17起、總披露金額3.61億美元。符合本文研究范疇的公立醫(yī)院共5家,均為二級(jí)或三級(jí)非營(yíng)利醫(yī)院,具體包括常熟東南醫(yī)院,鳳凰醫(yī)療旗下的燕化醫(yī)院、門頭溝區(qū)醫(yī)院、門頭溝區(qū)中醫(yī)院和京煤醫(yī)院。投資經(jīng)驗(yàn)如下:

    3.1政策環(huán)境

    在我國(guó)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,公立醫(yī)院占有主導(dǎo)地位,但是目前公立醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商就公立醫(yī)院管理權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)并不激烈,原因是此行業(yè)在中國(guó)仍處于發(fā)展初期階段。這就意味著,誰(shuí)能先對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行投資,誰(shuí)就能把握中國(guó)公立醫(yī)院改革的發(fā)展機(jī)會(huì)。《2015-2019年中國(guó)農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》提出,農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展滯后是“三農(nóng)”問(wèn)題的重要方面,中央政府已經(jīng)把解決“三農(nóng)”問(wèn)題作為重中之重,決定把逐步解決農(nóng)民“看病難”問(wèn)題作為解決“三農(nóng)”問(wèn)題的重要一環(huán)來(lái)抓。加之,2013年國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》和《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見(jiàn)的通知》的頒布,都為各路資金進(jìn)入醫(yī)院領(lǐng)域提供利好的政策【3】。

    3.2風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源及投資目的

    在從中央到地方一系列扶持政策的刺激下,社會(huì)資本相繼進(jìn)入醫(yī)療產(chǎn)業(yè),《民營(yíng)醫(yī)院藍(lán)皮書:中國(guó)民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展報(bào)告(2014)》顯示以下三類企業(yè)對(duì)投資醫(yī)療服務(wù)行業(yè)感興趣:

    首先是大型國(guó)有集團(tuán)或醫(yī)院管理公司。其共同之處就是資金實(shí)力雄厚,投資醫(yī)院的目的是為整合產(chǎn)業(yè)鏈資源,通過(guò)資源的整合產(chǎn)生效益,因此醫(yī)院本身的盈利性并不是重點(diǎn)。由于其具有國(guó)有背景及與政府有關(guān)聯(lián),所以更易拿到優(yōu)質(zhì)的公立醫(yī)院資源。其次是醫(yī)藥企業(yè)。出于產(chǎn)業(yè)鏈整合的戰(zhàn)略目的,盈利也不是其第一首要。最后是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)(VC/PE)。他們的投資是以盈利為目的,更多的關(guān)注回報(bào)率高的民營(yíng)??漆t(yī)院及高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)。這類資本主業(yè)集中,盈利模式清晰且易復(fù)制。

    3.3風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資發(fā)展策略與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

    一些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在已然投資了連鎖民營(yíng)醫(yī)院、醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)之后,轉(zhuǎn)而將投資觸角伸到公立二級(jí)或三級(jí)醫(yī)院,目的是形成產(chǎn)業(yè)鏈條,使自身逐漸成為一個(gè)大型醫(yī)療集團(tuán)。從橫向上來(lái)看,整合醫(yī)院資源,形成醫(yī)院集群,借助此大平臺(tái)吸引人才,最終獨(dú)立上市。從縱向上來(lái)看,在管理醫(yī)院的基礎(chǔ)上,對(duì)醫(yī)院產(chǎn)業(yè)的上下游進(jìn)行整合,以醫(yī)院為契機(jī),進(jìn)入醫(yī)藥、醫(yī)療器械、康復(fù)、養(yǎng)老等行業(yè)。

    風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將醫(yī)院的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)定位于運(yùn)營(yíng)床位、服務(wù)質(zhì)量、先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備、價(jià)格、聲譽(yù)、便利性、建立先進(jìn)的臨床測(cè)試及實(shí)驗(yàn)中心,并趨于為高端人群提供醫(yī)療服務(wù)。

    3.4被投資醫(yī)院基本情況

    風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)選擇的被投資公立綜合醫(yī)院一般處于發(fā)達(dá)地區(qū)(如北京)、二級(jí)或三級(jí)、非盈利、醫(yī)保(省醫(yī)保、市醫(yī)保、新農(nóng)合)覆蓋、超過(guò)300張床位的醫(yī)院,除此之外還囊括了該醫(yī)院下屬的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)(如社區(qū)診所)。醫(yī)院能提供從基本預(yù)防保健到急癥護(hù)理和手術(shù)康復(fù)的全方位醫(yī)療服務(wù)。被投資醫(yī)院通常為當(dāng)?shù)氐尼t(yī)療中心,能夠承擔(dān)重大的公共健康和應(yīng)急計(jì)劃責(zé)任。被投資醫(yī)院在引入風(fēng)險(xiǎn)資本后既不會(huì)改變其非盈利性質(zhì),也不會(huì)改變其維護(hù)公共福利及保存國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的事實(shí)。

    上述5家可用醫(yī)院,都是公立或政府辦的綜合性醫(yī)院。常熟東南醫(yī)院位于常熟市,屬于縣級(jí)市。燕化醫(yī)院位于北京市房山區(qū),房山區(qū)下轄20個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和8個(gè)街道。門頭溝區(qū)醫(yī)院、門頭溝區(qū)中醫(yī)院和京煤醫(yī)院均位于北京市門頭溝區(qū),門頭溝區(qū)下轄9個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和4個(gè)街道。雖然門頭溝區(qū)和房山區(qū)是區(qū)級(jí)行政區(qū),但是其與一般的縣和縣級(jí)市在區(qū)劃組成上是相似的。因此,常熟東南醫(yī)院、門頭溝區(qū)醫(yī)院、門頭溝區(qū)中醫(yī)院、京煤醫(yī)院和燕化醫(yī)院等5家醫(yī)院對(duì)本文的研究對(duì)象——縣級(jí)公立醫(yī)院引入風(fēng)險(xiǎn)資本是有很高參考價(jià)值的。

    3.5評(píng)價(jià)指標(biāo)

    風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在確定最終的被投資公立醫(yī)院項(xiàng)目時(shí),需要事先對(duì)其評(píng)價(jià),總結(jié)來(lái)看,投資某家公立醫(yī)院需關(guān)注以下幾點(diǎn):

    (1)投資具有發(fā)展?jié)摿途哂幸欢ㄝ椛鋷?dòng)效應(yīng)的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu),即被投資醫(yī)院是否具有連鎖和擴(kuò)張能力,只有這樣才能進(jìn)一步創(chuàng)造規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。(2)投資周期需與風(fēng)險(xiǎn)資本的期限相匹配。(3)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式一般包括IPO和并購(gòu)。單家上市難,但成規(guī)模的醫(yī)院上市并不難。所以待企業(yè)管理體制成熟,擴(kuò)張到一定程度和規(guī)模,便會(huì)通過(guò)獨(dú)立上市帶來(lái)超額收益,或?qū)ふ掖笮歪t(yī)藥企業(yè)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、大型國(guó)有集團(tuán)或醫(yī)院管理公司接盤。但并購(gòu)?fù)ǔ2荒転橥顿Y者帶來(lái)高額的財(cái)務(wù)回報(bào)。(4)人才引進(jìn)。吸收優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源,如醫(yī)療團(tuán)隊(duì)和專家。醫(yī)院本身造血功能也很重要,即自己培訓(xùn)醫(yī)生【4】。(5)一般對(duì)擬投資醫(yī)院的管理水平不做要求。一些公立醫(yī)院成本高、效率低、社會(huì)不滿情況嚴(yán)重,并且“沒(méi)有管理、沒(méi)有審計(jì)”,這樣的醫(yī)院被管理后反而會(huì)產(chǎn)生更高的效益。(6)被投資醫(yī)院的定位需重新考量,是壟斷地區(qū)的醫(yī)療資源還是推向市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)。

    3.6風(fēng)險(xiǎn)因素

    風(fēng)險(xiǎn)資本在評(píng)價(jià)擬投資公立醫(yī)院時(shí),需要充分考慮投資風(fēng)險(xiǎn),諸如:

    (1)投資公立醫(yī)院“短期無(wú)回報(bào)、長(zhǎng)期看不透”。(2)公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制難度大,不容易做大。(3)醫(yī)療行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是醫(yī)療團(tuán)隊(duì),但是管理好他們的難度很大。(4)與藥企供應(yīng)鏈協(xié)議的變化,會(huì)影響供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的收益能力。(5)在40-50年的管理期限內(nèi),由于中國(guó)醫(yī)療政策的變化,對(duì)管理產(chǎn)生的重大不利影響。

    4、結(jié)論

    本文介紹了CVSource數(shù)據(jù)庫(kù)相關(guān)投資事件的查詢方法,研究了最新的衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒和風(fēng)險(xiǎn)投資案例,總結(jié)出投資環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源、投資目的、被投資醫(yī)院基本條件、評(píng)價(jià)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)因素等方面是風(fēng)險(xiǎn)資本投資市、縣公立醫(yī)院成功與否的關(guān)鍵因素,上述經(jīng)驗(yàn)的推廣必將對(duì)縣級(jí)公立醫(yī)院引入風(fēng)險(xiǎn)資本提供指導(dǎo)意義。

    參考文獻(xiàn)

    [1]王斌,王建忠,王秀芳,張富.關(guān)于農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資理論體系的構(gòu)建[J].江蘇農(nóng)業(yè)科學(xué),2014,42(4):387-391.

    [2]侯雪姣.新醫(yī)改政策下醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資熱點(diǎn)分析[J].科技創(chuàng)新導(dǎo)報(bào),2009,6(9):146-148.

    [3]徐永兵.增強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資吸引力的策略探討[J].北方經(jīng)濟(jì),2011,19(10):3-4.

    [4]邵志鴻.人才風(fēng)險(xiǎn)投資與欠發(fā)達(dá)地區(qū)醫(yī)院人力資源建設(shè)——基于兩個(gè)醫(yī)院的個(gè)案研究[J]. 現(xiàn)代醫(yī)院管理,2012,10(6):56-57+60.

    任旭(1983-),女,講師,碩士研究生;研究方向:農(nóng)村醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)投資。

    注釋

    1本文涉及到的醫(yī)療機(jī)構(gòu)名稱及分類均來(lái)自于《2014中國(guó)衛(wèi)生和計(jì)劃生育統(tǒng)計(jì)年鑒》中的指標(biāo)解釋。

    2國(guó)際上風(fēng)險(xiǎn)資本投資醫(yī)療健康領(lǐng)域的三個(gè)方向分別是:醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。

    作者簡(jiǎn)介

    猜你喜歡
    縣級(jí)公立醫(yī)院
    新醫(yī)改形勢(shì)下的縣級(jí)公立醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作的探討
    以人為本視角下縣級(jí)公立醫(yī)院?jiǎn)栴}、出路的思考
    縣級(jí)公立醫(yī)院內(nèi)部審計(jì)存在問(wèn)題與對(duì)策
    試論縣級(jí)公立醫(yī)院內(nèi)部控制中的問(wèn)題及對(duì)策
    廣東省縣級(jí)公立醫(yī)院取消藥品加成政策后的影響及對(duì)策研究
    縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革對(duì)醫(yī)院收支的影響探析
    云南省縣級(jí)公立醫(yī)院改革財(cái)政補(bǔ)償機(jī)制研究
    贛州市推進(jìn)縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革的挑戰(zhàn)與對(duì)策
    醫(yī)改視角下縣級(jí)公立醫(yī)院績(jī)效考核研究
    淺談基于縣級(jí)公立醫(yī)院改革下的成本管理加強(qiáng)
    美女高潮到喷水免费观看| 欧美中文综合在线视频| 黑人操中国人逼视频| 黄色成人免费大全| 人妻 亚洲 视频| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 热99re8久久精品国产| 日韩欧美在线二视频 | 精品国产乱码久久久久久男人| 久久精品91无色码中文字幕| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 欧美乱码精品一区二区三区| 飞空精品影院首页| 大香蕉久久网| 女警被强在线播放| 午夜免费鲁丝| 久久久久久久国产电影| 露出奶头的视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产高清国产精品国产三级| 亚洲欧美激情在线| 欧美黑人欧美精品刺激| 69精品国产乱码久久久| 丁香六月欧美| 好男人电影高清在线观看| 男女床上黄色一级片免费看| 黄片大片在线免费观看| 久久久久久久久免费视频了| 一级a爱视频在线免费观看| 国产xxxxx性猛交| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 狂野欧美激情性xxxx| 99久久99久久久精品蜜桃| 纯流量卡能插随身wifi吗| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 视频区图区小说| 啦啦啦在线免费观看视频4| 亚洲三区欧美一区| 捣出白浆h1v1| 三级毛片av免费| 免费观看精品视频网站| 婷婷成人精品国产| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 激情在线观看视频在线高清 | av天堂久久9| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 免费看a级黄色片| 成人免费观看视频高清| 十分钟在线观看高清视频www| 色播在线永久视频| 精品亚洲成国产av| 精品福利永久在线观看| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 欧美国产精品va在线观看不卡| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 国产亚洲欧美精品永久| 久热爱精品视频在线9| 国产高清激情床上av| а√天堂www在线а√下载 | 国产午夜精品久久久久久| 久久九九热精品免费| 人人澡人人妻人| 国产视频一区二区在线看| 一进一出好大好爽视频| 在线观看午夜福利视频| 多毛熟女@视频| 曰老女人黄片| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 精品国内亚洲2022精品成人 | 最新的欧美精品一区二区| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 69精品国产乱码久久久| 日韩欧美在线二视频 | 亚洲熟女精品中文字幕| 国产激情欧美一区二区| av天堂在线播放| 久久久国产精品麻豆| 久久久国产成人免费| 黄色a级毛片大全视频| 日韩中文字幕欧美一区二区| 亚洲,欧美精品.| 超色免费av| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 成人av一区二区三区在线看| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产成人影院久久av| 久久久久国内视频| 天天添夜夜摸| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲黑人精品在线| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 国产精品久久视频播放| 91大片在线观看| 精品国产亚洲在线| 99精品欧美一区二区三区四区| 超色免费av| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久精品国产a三级三级三级| videosex国产| 性少妇av在线| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 久久精品国产清高在天天线| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 亚洲精品av麻豆狂野| 中文字幕制服av| 岛国毛片在线播放| 国产97色在线日韩免费| 国产精品99久久99久久久不卡| 久久久精品免费免费高清| 中国美女看黄片| 国产成人av激情在线播放| 丝袜在线中文字幕| 欧美激情高清一区二区三区| 国产激情久久老熟女| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 一级作爱视频免费观看| www日本在线高清视频| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 久久精品成人免费网站| 国产激情欧美一区二区| 在线观看一区二区三区激情| 一边摸一边抽搐一进一小说 | videosex国产| 首页视频小说图片口味搜索| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 国产一区在线观看成人免费| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 一区福利在线观看| 两性夫妻黄色片| 日日夜夜操网爽| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国产有黄有色有爽视频| 久久久国产一区二区| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产97色在线日韩免费| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 欧美日本中文国产一区发布| 老司机福利观看| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 日韩三级视频一区二区三区| 国产不卡av网站在线观看| 一级片'在线观看视频| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 美女国产高潮福利片在线看| www.自偷自拍.com| 亚洲性夜色夜夜综合| 午夜老司机福利片| 91九色精品人成在线观看| 久久精品国产a三级三级三级| 亚洲人成77777在线视频| aaaaa片日本免费| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 久久人人97超碰香蕉20202| 成人亚洲精品一区在线观看| 美女扒开内裤让男人捅视频| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 天堂中文最新版在线下载| 国产精品免费大片| 飞空精品影院首页| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 一级片'在线观看视频| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲av成人av| 精品久久蜜臀av无| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 国产精品久久久人人做人人爽| 十八禁人妻一区二区| 久久青草综合色| 久久精品国产a三级三级三级| 国产成人精品无人区| 黑人猛操日本美女一级片| 国产一区二区三区视频了| 日韩三级视频一区二区三区| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 亚洲成人免费电影在线观看| 黄色视频,在线免费观看| 高清av免费在线| 亚洲三区欧美一区| 久久人妻福利社区极品人妻图片| www.熟女人妻精品国产| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 狠狠狠狠99中文字幕| 久久ye,这里只有精品| 老司机靠b影院| 一个人免费在线观看的高清视频| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 免费在线观看影片大全网站| 男女下面插进去视频免费观看| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 少妇粗大呻吟视频| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 精品高清国产在线一区| 国产精品免费一区二区三区在线 | 麻豆乱淫一区二区| 俄罗斯特黄特色一大片| 人妻丰满熟妇av一区二区三区 | 欧美精品一区二区免费开放| 又黄又粗又硬又大视频| 久久久久精品人妻al黑| 国产男女内射视频| 丝瓜视频免费看黄片| 在线看a的网站| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 身体一侧抽搐| 91精品三级在线观看| 国产熟女午夜一区二区三区| 91在线观看av| 精品久久久久久,| 亚洲五月天丁香| 欧美最黄视频在线播放免费 | 人妻一区二区av| 很黄的视频免费| 亚洲色图av天堂| 国产欧美亚洲国产| 国产精品 欧美亚洲| 少妇粗大呻吟视频| 又大又爽又粗| 超碰成人久久| videosex国产| 9色porny在线观看| 搡老岳熟女国产| 高清毛片免费观看视频网站 | 又黄又爽又免费观看的视频| 欧美激情极品国产一区二区三区| av天堂久久9| 日韩欧美国产一区二区入口| 十八禁人妻一区二区| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 亚洲精品美女久久av网站| 少妇的丰满在线观看| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 中亚洲国语对白在线视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产真人三级小视频在线观看| 麻豆国产av国片精品| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 亚洲av成人av| av天堂久久9| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 日韩有码中文字幕| 欧美不卡视频在线免费观看 | 岛国毛片在线播放| 成人免费观看视频高清| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 日韩欧美免费精品| 欧美在线一区亚洲| svipshipincom国产片| 欧美不卡视频在线免费观看 | 色播在线永久视频| 韩国精品一区二区三区| 国产av精品麻豆| 中文字幕色久视频| 下体分泌物呈黄色| 欧美午夜高清在线| 丝袜人妻中文字幕| 美女扒开内裤让男人捅视频| 超碰97精品在线观看| 国产在线观看jvid| 婷婷精品国产亚洲av在线 | 大片电影免费在线观看免费| 九色亚洲精品在线播放| 美女午夜性视频免费| 亚洲黑人精品在线| 国产精品欧美亚洲77777| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 亚洲男人天堂网一区| 久9热在线精品视频| 真人做人爱边吃奶动态| 国产一区有黄有色的免费视频| 国产精品 国内视频| 成熟少妇高潮喷水视频| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 99热只有精品国产| 国产精华一区二区三区| 国产成人精品久久二区二区免费| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 日韩人妻精品一区2区三区| 精品第一国产精品| 超碰97精品在线观看| 99re6热这里在线精品视频| 精品熟女少妇八av免费久了| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产主播在线观看一区二区| 国产精品成人在线| 99精品在免费线老司机午夜| 国产乱人伦免费视频| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产av精品麻豆| 免费在线观看亚洲国产| xxx96com| 18禁观看日本| 黄频高清免费视频| 高清av免费在线| 黄网站色视频无遮挡免费观看| www.999成人在线观看| 女警被强在线播放| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲第一av免费看| 成人黄色视频免费在线看| 99久久99久久久精品蜜桃| 老熟女久久久| 亚洲中文av在线| 欧美一级毛片孕妇| 丝袜在线中文字幕| 国产三级黄色录像| x7x7x7水蜜桃| 香蕉久久夜色| 久久久精品免费免费高清| 老鸭窝网址在线观看| 亚洲一区高清亚洲精品| 激情在线观看视频在线高清 | 一边摸一边抽搐一进一小说 | 丁香欧美五月| а√天堂www在线а√下载 | 久久天堂一区二区三区四区| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 色婷婷久久久亚洲欧美| 99re6热这里在线精品视频| 婷婷丁香在线五月| 国产精品久久久久久精品古装| 69av精品久久久久久| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产av一区二区精品久久| 操美女的视频在线观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 免费观看人在逋| 精品久久久久久久久久免费视频 | 99久久人妻综合| 99riav亚洲国产免费| 国产在视频线精品| 捣出白浆h1v1| 亚洲国产中文字幕在线视频| 男人舔女人的私密视频| 这个男人来自地球电影免费观看| av电影中文网址| 成年人免费黄色播放视频| 黑人猛操日本美女一级片| 国产亚洲精品第一综合不卡| 欧美日韩成人在线一区二区| 欧美乱码精品一区二区三区| 99re6热这里在线精品视频| 国产精品 欧美亚洲| 精品亚洲成a人片在线观看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 高清视频免费观看一区二区| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 一边摸一边做爽爽视频免费| 啦啦啦 在线观看视频| 亚洲精品国产一区二区精华液| 欧美日韩黄片免| 黄频高清免费视频| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产精品偷伦视频观看了| 咕卡用的链子| 国产av一区二区精品久久| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 啦啦啦 在线观看视频| 国产亚洲欧美精品永久| 老汉色∧v一级毛片| 欧美黑人欧美精品刺激| 人人妻人人澡人人看| 成年版毛片免费区| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美成人免费av一区二区三区 | www.999成人在线观看| 亚洲精品国产一区二区精华液| 午夜视频精品福利| 亚洲性夜色夜夜综合| a级毛片黄视频| 人妻一区二区av| av网站在线播放免费| 老汉色∧v一级毛片| 在线观看舔阴道视频| 国产一卡二卡三卡精品| 无人区码免费观看不卡| 国产精品免费视频内射| 女性生殖器流出的白浆| 一级片'在线观看视频| 中文字幕制服av| 麻豆av在线久日| 精品久久久精品久久久| 男女床上黄色一级片免费看| 少妇的丰满在线观看| 999精品在线视频| 国产精品 国内视频| 中文字幕av电影在线播放| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 成人手机av| 国产99白浆流出| 国产欧美日韩一区二区精品| 91字幕亚洲| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 久久婷婷成人综合色麻豆| 制服诱惑二区| 三上悠亚av全集在线观看| 桃红色精品国产亚洲av| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 国产精品偷伦视频观看了| 国产99白浆流出| 99精品久久久久人妻精品| 亚洲 国产 在线| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产野战对白在线观看| 欧美成人免费av一区二区三区 | 99香蕉大伊视频| 久久人人97超碰香蕉20202| 久久这里只有精品19| 一级a爱视频在线免费观看| a级毛片在线看网站| 久久久久国产精品人妻aⅴ院 | 女同久久另类99精品国产91| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 国产野战对白在线观看| 成人国语在线视频| 国产又爽黄色视频| 99久久精品国产亚洲精品| 91成人精品电影| 成人国语在线视频| 搡老岳熟女国产| 精品久久久久久电影网| 亚洲欧美色中文字幕在线| 国产单亲对白刺激| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 美女视频免费永久观看网站| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产一区在线观看成人免费| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 精品视频人人做人人爽| 中文字幕色久视频| 国产精品国产av在线观看| 丰满迷人的少妇在线观看| 深夜精品福利| 一级毛片精品| 天堂中文最新版在线下载| 国产乱人伦免费视频| 又大又爽又粗| 12—13女人毛片做爰片一| 操出白浆在线播放| 免费看a级黄色片| 狂野欧美激情性xxxx| 久久久精品免费免费高清| 亚洲国产欧美一区二区综合| 女同久久另类99精品国产91| 中文字幕人妻熟女乱码| 久久国产乱子伦精品免费另类| 亚洲综合色网址| avwww免费| 高清在线国产一区| 日韩欧美三级三区| 亚洲午夜理论影院| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 国产精品免费视频内射| 在线观看免费午夜福利视频| 国产男靠女视频免费网站| 人妻久久中文字幕网| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 一级a爱片免费观看的视频| 老司机福利观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产一区二区三区综合在线观看| 亚洲av成人一区二区三| 午夜亚洲福利在线播放| 成年版毛片免费区| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 精品电影一区二区在线| 亚洲成国产人片在线观看| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 精品久久久久久久久久免费视频 | 99在线人妻在线中文字幕 | 啪啪无遮挡十八禁网站| 丰满饥渴人妻一区二区三| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产日韩欧美亚洲二区| 午夜成年电影在线免费观看| 深夜精品福利| 精品国产国语对白av| 久久99一区二区三区| 久久香蕉精品热| av网站免费在线观看视频| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 制服诱惑二区| 免费黄频网站在线观看国产| 美女扒开内裤让男人捅视频| 国产欧美日韩精品亚洲av| 精品少妇久久久久久888优播| 1024香蕉在线观看| 丝袜美足系列| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 久久久精品区二区三区| av片东京热男人的天堂| 黄色女人牲交| 亚洲色图综合在线观看| 日本a在线网址| 又紧又爽又黄一区二区| 无人区码免费观看不卡| 国产不卡一卡二| 国产在线精品亚洲第一网站| 日韩视频一区二区在线观看| 一二三四在线观看免费中文在| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 亚洲精品在线观看二区| 日韩欧美在线二视频 | 国产在视频线精品| 日韩大码丰满熟妇| 精品人妻1区二区| 免费av中文字幕在线| 美女高潮到喷水免费观看| 成人永久免费在线观看视频| av超薄肉色丝袜交足视频| 亚洲专区国产一区二区| 国产欧美日韩综合在线一区二区| av线在线观看网站| 免费不卡黄色视频| 久久亚洲精品不卡| av国产精品久久久久影院| 精品免费久久久久久久清纯 | 操出白浆在线播放| avwww免费| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲av熟女| 成年人午夜在线观看视频| 一区二区三区精品91| 日韩欧美国产一区二区入口| 黑人猛操日本美女一级片| 国产亚洲欧美在线一区二区| 水蜜桃什么品种好| 99精品久久久久人妻精品| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲 欧美一区二区三区| 久久久久久久精品吃奶| 中文字幕制服av| 亚洲avbb在线观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 又黄又爽又免费观看的视频| 91国产中文字幕| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产国语露脸激情在线看| 亚洲中文字幕日韩| 中文欧美无线码| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 最近最新中文字幕大全免费视频| 老司机深夜福利视频在线观看| 一个人免费在线观看的高清视频| 美女福利国产在线| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 高清黄色对白视频在线免费看| 老司机亚洲免费影院| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 女同久久另类99精品国产91| 久久香蕉激情| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 深夜精品福利| 黄色毛片三级朝国网站| 91成年电影在线观看| 欧美乱色亚洲激情| 久久亚洲真实| 欧美不卡视频在线免费观看 | 激情在线观看视频在线高清 | 国产精品98久久久久久宅男小说| 视频在线观看一区二区三区| 老司机在亚洲福利影院| 久久久久国内视频| 成人av一区二区三区在线看| 老司机午夜十八禁免费视频| 日本欧美视频一区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 亚洲熟妇熟女久久| 9191精品国产免费久久| 大型av网站在线播放| 亚洲精品在线美女| 老司机午夜十八禁免费视频| 美女午夜性视频免费| 欧美精品av麻豆av| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 亚洲精品久久午夜乱码| 黄色视频不卡| 亚洲国产欧美网| 午夜福利在线免费观看网站| 午夜福利影视在线免费观看| 国产成人精品久久二区二区91| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 这个男人来自地球电影免费观看| 一区二区三区激情视频| 国产色视频综合| 午夜视频精品福利| 首页视频小说图片口味搜索| 一区二区日韩欧美中文字幕| 午夜久久久在线观看| 一级a爱片免费观看的视频| 99久久综合精品五月天人人| 欧美午夜高清在线| 亚洲 欧美一区二区三区| 99精国产麻豆久久婷婷| 国产乱人伦免费视频| 久久午夜亚洲精品久久| www.自偷自拍.com| 人妻久久中文字幕网| 欧美黄色片欧美黄色片| 日日爽夜夜爽网站| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 欧美日韩精品网址| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文|