前三季度干散貨水運(yùn)形勢(shì)報(bào)告

市場(chǎng)回顧

運(yùn)量

鐵礦石貿(mào)易波動(dòng)大

前三季度，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量穩(wěn)價(jià)跌，其中三季度受“勝利日”閱兵影響，鐵礦石進(jìn)口波動(dòng)較大（見(jiàn)表1）。

煤炭進(jìn)口大幅回落

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前三季度中國(guó)進(jìn)口煤及褐煤為15636萬(wàn)噸，同比下滑29.8%（見(jiàn)表2）。

大豆進(jìn)口屢創(chuàng)新高

三季度，中國(guó)進(jìn)口大豆到港量同比增幅格外明顯，成為大宗干散貨進(jìn)口量繼續(xù)保持增長(zhǎng)的僅有品種。前三季度中國(guó)進(jìn)口大豆5965萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%。

鎳礦進(jìn)口繼續(xù)萎縮

目前，中國(guó)鎳礦進(jìn)口主要依賴菲律賓。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國(guó)進(jìn)口鎳礦2749.6萬(wàn)噸，同比下滑28.3%。

運(yùn)力

散貨船交付略增長(zhǎng)

克拉克森數(shù)據(jù)顯示，前三季度全球共交付干散貨運(yùn)力3970萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)1.0%。分船型看，超靈便型船交付量增幅最大，同比增長(zhǎng)42.4%，超去年交付量;海岬型船交付1360萬(wàn)DWT，同比下降10.5%;巴拿馬型船交付890萬(wàn)DWT，同比下降21.2%。

船舶拆解前高后低

前三季度船舶總拆解量大幅增長(zhǎng)。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，前三季度全球共拆解干散貨船2380萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)93.5%，占干散貨新船交付量的60%。海岬型船仍是拆解的主力船型，占54.2%。

船舶運(yùn)力低速增長(zhǎng)

截至9月底，全球干散貨運(yùn)力共計(jì)7.73億DWT，較年初增長(zhǎng)2.2%，同比增長(zhǎng)3.0%（見(jiàn)表3）。

運(yùn)價(jià)

市場(chǎng)行情有所改善

上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)進(jìn)口干散貨綜合指數(shù)前三季度最高點(diǎn)為809.62點(diǎn)，最低點(diǎn)為450.44點(diǎn)，平均558.18點(diǎn)，同比下跌39.4%， 其中三季度市場(chǎng)行情較上半年有明顯改善（見(jiàn)圖1）。分船型看，海岬型船市場(chǎng)在傳統(tǒng)運(yùn)輸旺季的影響下，運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)季節(jié)性及結(jié)構(gòu)性的大幅上漲。因巴西大豆船運(yùn)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，巴拿馬型船運(yùn)價(jià)較一二季度有所改善，但并不明顯;超靈便型船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)波動(dòng)很小。三大船型運(yùn)價(jià)仍處于極低水平。

海岬型船沖高回落

前三季度海岬型船運(yùn)價(jià)呈前低后高走勢(shì)。上半年現(xiàn)貨市場(chǎng)遠(yuǎn)程鐵礦石運(yùn)輸需求大部分時(shí)間較平淡，年初至6月上半月中國(guó)北方/澳大利亞往返航線日租金在3000～6000美元的低位震蕩。6月下半月，在巴西、南非、澳大利亞鐵礦石集中出貨、FFA遠(yuǎn)期合約上漲的共同推動(dòng)下，中國(guó)北方/澳大利亞往返航線日租金反彈至8500美元的上半年最高水平。三季度，海岬型船市場(chǎng)傳統(tǒng)運(yùn)輸旺季，行情有所好轉(zhuǎn)，在遠(yuǎn)程礦船運(yùn)升溫的拉動(dòng)下，日租金再次刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄。前三季度該航線日租金平均為6655美元，同比下跌49.6%（見(jiàn)圖2）。

程租航線：西澳丹皮爾至青島航線總體運(yùn)價(jià)仍處于低位水平。前三季度該航線平均運(yùn)價(jià)為5.027美元/噸，同比下跌39.9%。巴西圖巴朗至青島航線前三季度平均運(yùn)價(jià)為11.611美元/噸，同比下跌45.4%（見(jiàn)圖3）。

巴型船市低位波動(dòng)

前三季度巴拿馬型船運(yùn)價(jià)低位窄幅波動(dòng)。太平洋市場(chǎng)日租金前三季度呈波浪式上升態(tài)勢(shì)，一方面，三季度在南美大豆船運(yùn)影響下，運(yùn)價(jià)先揚(yáng)后抑，中國(guó)南方經(jīng)東澳至中國(guó)航線日租金在5000～8000美元上下波動(dòng);另一方面，煤炭船運(yùn)需求不足，南美大豆出貨量雖增加明顯，仍因運(yùn)力過(guò)剩，對(duì)巴拿馬型船的季節(jié)性拉動(dòng)作用不大，該航線日租金漲幅有限，整體低于去年同期。前三季度該航線平均日租金為5135美元，同比下跌30.9%。

煤炭程租航線：今年國(guó)際煤價(jià)相比中國(guó)煤價(jià)仍無(wú)優(yōu)勢(shì)，盡管三季度處于“迎峰度夏”用煤高峰，外貿(mào)煤船運(yùn)需求仍難改疲態(tài)，煤炭運(yùn)價(jià)低位運(yùn)行?？傮w而言，前三季度在糧食進(jìn)口增加影響下，運(yùn)價(jià)前低后高，整體波動(dòng)不大。澳大利亞海波因特至中國(guó)舟山煤炭航線前三季度平均運(yùn)價(jià)為8.229美元/噸，同比下跌33.7%;印尼薩馬林達(dá)至中國(guó)廣州煤炭航線前三季度平均運(yùn)價(jià)為4.202美元/噸，同比下跌34.9%。

糧食程租航線：前三季度糧食運(yùn)價(jià)前低后高，波動(dòng)平緩。三季度，由于巴西貨幣貶值，大豆出口增加，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，運(yùn)價(jià)小幅走高后回落，大幅低于去年同期水平。巴西桑托斯至中國(guó)北方港口糧食航線前三季度平均運(yùn)價(jià)為22.919美元/噸，同比下跌36.4%（見(jiàn)圖4）。

超靈便型船續(xù)低迷

前三季度，超靈便型船運(yùn)力增幅最大，而貨盤較少，市場(chǎng)供需失衡極為嚴(yán)重，運(yùn)價(jià)持續(xù)萎靡不振，且波動(dòng)極小（見(jiàn)圖5）。

四季度展望

國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)面臨國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不景氣雙重夾擊，形勢(shì)日趨嚴(yán)峻。

海岬型船或現(xiàn)上漲

四季度一般是鐵礦石運(yùn)輸旺季，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一波上漲行情，但漲幅有限。

巴西、澳大利亞鐵礦石出口繼續(xù)增加。克拉克森預(yù)計(jì)，今年澳大利亞出口鐵礦石7.77億噸，按計(jì)劃四季度仍有2.75億噸待出口，月均6875萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%;巴西出口鐵礦石3.60億噸，按計(jì)劃四季度月均出口3273萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%。

中國(guó)粗鋼產(chǎn)量下滑，鐵礦石進(jìn)口增幅回落，進(jìn)口總量短期內(nèi)仍保持高位。一方面，中國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量大幅下降，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前8月原礦產(chǎn)量8.85億噸，同比下滑9.6%;另一方面，低成本的外礦將繼續(xù)占據(jù)中國(guó)大部分市場(chǎng)份額，初步預(yù)計(jì)，今年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口約9.2億噸，同比基本持平或有小降。

海岬型船運(yùn)力規(guī)?？傮w穩(wěn)定，交付量連續(xù)三年下降，拆解量大幅增加，為近四年來(lái)最高，一定程度上緩解了運(yùn)力過(guò)剩的局面。不過(guò)鐵礦石運(yùn)量增幅也在下降，煤炭海運(yùn)量減少，因此緩解作用不明顯。

對(duì)鐵礦石海運(yùn)量的預(yù)測(cè)逐季下調(diào)，9月份克拉克森預(yù)計(jì)，今年鐵礦石海運(yùn)量為13.55億噸，同比增長(zhǎng)1.3%，增幅較半年報(bào)時(shí)預(yù)測(cè)下調(diào)3.3個(gè)百分比，增速降至2002年以來(lái)的低點(diǎn)。海岬型船市場(chǎng)仍處于消耗過(guò)剩運(yùn)力階段，四季度影響海岬型船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)走勢(shì)的因素主要有國(guó)際燃油價(jià)格、市場(chǎng)上巴西現(xiàn)貨礦的船運(yùn)需求以及FFA遠(yuǎn)期市場(chǎng)的炒作因素。

巴型船市形勢(shì)嚴(yán)峻

從前三季度運(yùn)價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行的走勢(shì)來(lái)看，煤炭市場(chǎng)船運(yùn)需求不足在一定程度上加劇了巴拿馬型船市場(chǎng)的供需失衡，糧食船運(yùn)也無(wú)法明顯提升巴拿馬型船的運(yùn)價(jià)。四季度即使有美灣糧食船運(yùn)旺季和冬儲(chǔ)煤需求的利好，但上漲空間極為有限。

中國(guó)煤價(jià)低位運(yùn)行，冬儲(chǔ)煤需求有限，政策因素壓制外貿(mào)煤市場(chǎng)需求。今年以來(lái)，外貿(mào)煤相比內(nèi)貿(mào)煤幾乎沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，加上繼續(xù)受《商品煤質(zhì)量管理辦法》、進(jìn)口關(guān)稅等限制政策因素影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)煤炭貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻。四季度，冬儲(chǔ)煤將會(huì)帶來(lái)一定利好，不過(guò)預(yù)計(jì)需求不會(huì)有太大改善，今年中國(guó)煤炭進(jìn)口仍會(huì)延續(xù)去年的大幅下滑態(tài)勢(shì)，但跌幅略有收窄。

美灣進(jìn)口大豆存在不確定性。一方面，中國(guó)大豆種植面積減少，大豆產(chǎn)量下滑無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的需求，進(jìn)口量總體保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭;另一方面，二三季度，中國(guó)從巴西進(jìn)口大豆大幅上漲，美元升值在一定程度上削弱美豆的競(jìng)爭(zhēng)力，因此四季度美灣大豆出口量是否會(huì)給巴拿馬型船帶來(lái)一定支撐仍存在不確定性。

巴拿馬型船運(yùn)力繼續(xù)小幅增長(zhǎng)。由于其計(jì)劃交付運(yùn)力仍然高于拆解量，至年底巴拿馬型船運(yùn)力將繼續(xù)增長(zhǎng)，但增幅有所下降。

克拉克森預(yù)計(jì)，今年全球煤炭海運(yùn)量為11.71億噸，同比下跌3.5%;大豆海運(yùn)量總體平穩(wěn)，不過(guò)僅占煤炭海運(yùn)量的1/10，對(duì)巴拿馬型船利好有限?？傮w而言，巴拿馬型船市場(chǎng)因缺乏煤炭需求支撐，形勢(shì)仍不樂(lè)觀。

超靈便型船市不振

超靈便型船市場(chǎng)供需形勢(shì)最令人擔(dān)憂。鎳礦方面，菲律賓的鎳礦貨盤總量較小，四季度菲律賓進(jìn)入雨季，貨盤將較三季度有所減少;煤炭方面，盡管有冬儲(chǔ)煤的利好，不過(guò)遠(yuǎn)東地區(qū)運(yùn)力嚴(yán)重過(guò)剩，拉動(dòng)作用有限;糧食方面，美灣糧食船運(yùn)需求存在不確定性;鋼材出口方面，盡管有人民幣貶值的利好，不過(guò)國(guó)際保護(hù)主義加重，鋼材出口增幅也受限。而超靈便型船運(yùn)力增幅較大，運(yùn)力過(guò)剩加劇，利空遠(yuǎn)多于利好，超靈便型船市場(chǎng)形勢(shì)最令人擔(dān)憂。

全球干散貨海運(yùn)量增幅不斷被下調(diào)，市場(chǎng)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻?？死松A(yù)計(jì)，今年干散貨海運(yùn)量同比增長(zhǎng)不足1.0%，增幅降至2010年以來(lái)的低點(diǎn)（見(jiàn)表4）。干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)力過(guò)剩狀況將加劇，在海岬型船市場(chǎng)傳統(tǒng)運(yùn)輸旺季的拉動(dòng)下，總體水平會(huì)略好（見(jiàn)表5）。

（執(zhí)筆：上海航運(yùn)交易所信息部 ?莫云萍）