今夏新麥收購回顧及四季度市場展望

申洪源

鄭州糧食批發(fā)市場 鄭州 450046

今夏新麥收購回顧及四季度市場展望

申洪源

鄭州糧食批發(fā)市場 鄭州 450046

2015年的夏收基本進入尾聲，收購進度偏緩、收購動力不足是今年夏收的主要特點，隨著市場價格低于托市價格水平的情況出現(xiàn)，河北啟動托市、山東擴大托市執(zhí)行范圍，也體現(xiàn)出政策執(zhí)行的標準化和嚴肅性。進入開學季，主產(chǎn)區(qū)面粉需求旺盛，并推動面粉出廠價格穩(wěn)步提升，但企業(yè)開機率的擴大也讓麩皮價格承壓下行。對四季度國內小麥的行情維持謹慎看好態(tài)度，因為適用于加工的標準品質小麥流通數(shù)量有限，而臨儲小麥底價較高，或能支撐國內小麥價格穩(wěn)中向好。

1 夏糧收購進度同比減緩

主體收購意愿不強、部分區(qū)域小麥質量偏差、宏觀經(jīng)濟低迷壓制市場預期，以及打擊不合規(guī)收購等因素讓2015年夏收進度同比偏緩。據(jù)國家糧食局發(fā)布數(shù)據(jù)，截至9月10日，河南、江蘇等9個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購新產(chǎn)小麥6274萬t，比上年同期減少846萬t。盡管收購尚未全面結束，但從“5日收購進度”統(tǒng)計和市場購銷形勢來看，2015年總體收購量超過去年的可能性較小。2006年以來托市收購量與累計收購量對比參見圖1，2015年累計收購量截至9月10日，托市收購量截至9月5日。

圖1 2006年以來托市收購量與累計收購量對比

托市收購方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至8月31日，

全國累計收購托市小麥1890萬t，同比減少644萬t。其中，河南收購托市小麥840萬t，江蘇收購托市小麥540萬t，安徽收購托市小麥389萬t，湖北收購托市小麥48萬t，山東收托市小麥73萬t。2014～ 2015年收購量進度對比見圖2。

圖2 2014～2015年收購量進度對比

回顧來看，2015年的小麥收購有三個特點較為突出。一是“搶收、惜售”的現(xiàn)象不復存在。由于國家在政策執(zhí)行層面的嚴格把關，加之市場購銷低迷，往年經(jīng)常會發(fā)生的企業(yè)搶收、農(nóng)民惜售的現(xiàn)象在今年鮮有發(fā)生。最為突出的情況就是農(nóng)村糧食經(jīng)紀人購銷心態(tài)的變化，去年在收購時期經(jīng)紀人經(jīng)常性的“坐地起價、囤而不售”，而今年形勢出現(xiàn)大反轉，不少糧食經(jīng)紀人因此大幅虧損。

二是針對質量超標小麥的收購意見由地方政府出臺。由于今年黃淮、江淮地區(qū)小麥在生長后期遭遇天氣災害，導致相應地區(qū)小麥不完善粒大幅提高，為保護種糧農(nóng)民利益，安徽省和湖北省先后啟動省級小麥臨時收儲政策，河南省也安排1500萬元針對不完善粒小麥的補貼。相比往年，小麥出現(xiàn)大面積質量問題時由國家出臺針對性收儲政策，今年改為由地方政府來出臺政策，這將更加有助于對所收購問題小麥的監(jiān)管，提高了專項資金運作效率，減少了終端操作過程中的違規(guī)現(xiàn)象發(fā)生。

三是河北啟動托市收購，山東擴大托市收購范圍。由于在收購期后期主產(chǎn)區(qū)小麥價格持續(xù)弱勢下行，其中河北和山東部分地區(qū)的市場價格已經(jīng)跌至小麥最低收購價格水平之下，為增加農(nóng)民收入，調動種糧積極性，維持糧食價格在合理區(qū)間，河北省6個地市（保定、滄州、石家莊、衡水、邢臺、邯鄲）于9月11日啟動小麥托市收購，這是在河北繼2013、2014年兩年暫停托市收購以來首次啟動。山東也在同期擴大收購范圍，增補西北部的4個地市（泰安、德州、聊城、濱州）加入托市收購序列。

2 市場行情持續(xù)弱勢下行

7月份至發(fā)稿時，國內小麥主產(chǎn)區(qū)的小麥市場價格一路弱勢運行，盡管在8月下旬之后面粉加工企業(yè)的加工量明顯擴大，但由于市場上小麥供給充裕，依舊難以提振小麥行情。2013～2015年國內三等白小麥價格走勢對比見圖3。

圖3 2013～2015年國內三等白小麥價格走勢對比

至9月中旬，河北南部、山東西北部、河南北部新麥收購價多在2360～2400元/t，容重多在790克/升以上，水分12%～13%；河南中部、東部、山東西南部新麥收購價多在2320～2360元/t，容重多在760克/升以上，水分12.5%～13%；安徽北部、江蘇北部、中部收購價多在2300～2340元/t，容重多在740克/升以上，水分13%以內。相比7月中旬，各地區(qū)每噸小麥下跌40元左右。市場收購行情持續(xù)向弱的主要原因，一是收購動力不足，企業(yè)對后期行情持謹慎態(tài)度；二是糧源質量不一，為達到低價競爭的目的，部分貿易商不惜在標準品質小麥中攙兌質量較差的小麥；三是農(nóng)民售糧積極性較高，特別是農(nóng)村經(jīng)紀人售糧心態(tài)寬松。

夏收期間，不僅普通小麥弱勢下行，優(yōu)質強筋麥也出現(xiàn)較大幅度“跳水”行情。據(jù)市場信息，截至9月中旬，華北地區(qū)的優(yōu)質強筋小麥的主流報價多在2600～2640元/t，相比7月中旬下降了120～160元/t。

同期，南方銷區(qū)省份的進口優(yōu)質麥的到廠價格也有不同程度下滑。

分析來看，優(yōu)質麥大幅下跌的主要原因有四：一是當前企業(yè)對優(yōu)質麥總體需求較弱，這主要歸因于國內面粉加工行業(yè)整體低迷；二是新麥上市時期優(yōu)質麥漲幅過大，從開秤時的2500～2600元/t很快躍升至2800～2900元/t，過快的漲幅導致不少企業(yè)盲目收購，而隨著市場逐步回歸理性，前期搶收的企業(yè)急于出庫打壓了市場行情；三是進入下半年后，前期的進口小麥到貨量顯著擴大，且價格低廉，南方銷區(qū)企業(yè)減少了從華北產(chǎn)區(qū)采購優(yōu)質麥的數(shù)量，這也是導致強筋優(yōu)質小麥行情回落的主要原因；四是普通小麥持續(xù)弱勢下行也在一定程度上拖累了優(yōu)質小麥的行情走勢。

3 面粉麩皮走勢漲跌互現(xiàn)

三季度，小麥主產(chǎn)區(qū)的面粉加工企業(yè)經(jīng)營形勢可謂是“忽上忽下”。在經(jīng)歷了5、6月份麩皮價格持續(xù)低迷的時期之后，進入7月份，麩皮價格快速走高，從6月底時1100元/t附近一躍漲至7月中旬的1500元/t，個別地區(qū)甚至突破1600元/t的區(qū)間高位。為擴大麩皮銷售，不少加工企業(yè)提高了開機率，并降低面粉出廠價格，30粉從3280～3320元/t，至7月中旬降至3160～3200元/t，以利于面粉的銷售?？珊镁安婚L，麩皮價格在7月中、下旬開始止?jié)q回穩(wěn)，并在7月末大幅回落。據(jù)市場信息，7月底的麩皮價格已經(jīng)跌入1100～1200元/t之間，而面粉出廠價格卻“一蹶不振”，在3100元/t附近徘徊。

整個8月份和9月上半月，麩皮價格始終處于弱勢波動狀態(tài)。至9月中旬，主產(chǎn)區(qū)麩皮主流供應價格多在1000～1100元/t，較7月中旬下跌400～500元/t。麩皮價格下跌一方面和面粉企業(yè)的產(chǎn)出提升有直接關系；另一方面，進口大麥、高粱等替代飼料原料普遍使用，伴隨著豆粕價格走低、DDGS用量擴大，麩皮在飼料配方中的比例明顯降低。

麩皮價格大幅下跌讓面粉企業(yè)經(jīng)營狀況如雪上加霜，為走出困境，小麥主產(chǎn)區(qū)的面粉加工企業(yè)不同程度上調面粉出廠價格。據(jù)市場信息，9月中旬主產(chǎn)區(qū)30粉出廠價格多在3160～3220元/t，基本回升至7月中旬時的價格水平。而能夠支持面粉價格上調的主要因素，一方面是因為進入開學季，面粉的集團性消費明顯增加，各地市場的面粉貿易商增加備貨力度；另一方面，市場從6月份開始就持續(xù)低迷，加工企業(yè)重點在新麥收購方面，原糧可加工量不足，成品糧庫存有限，市場上面粉貿易商庫存也處于底線水平，短期內供需偏緊也是支撐因素之一。

4 底價過高臨儲投放遇冷

隨著現(xiàn)貨市場價格弱勢下行，臨儲小麥投放的成交情況也墜入低谷。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7、8、9月（截至9月15日）的周均成交量分別為1.43萬t、0.7萬t和0.24萬t。多種因素讓企業(yè)放棄從盤上采購的興趣，可以說如此低迷的交易情況屬意料之中。2013～ 2015年政策性小麥競價銷售交易情況見圖4。

圖4 2013～2015年國內三等白小麥價格走勢對比

一方面，投放底價過高成為阻礙企業(yè)交易的屏障。當前的托市小麥投放底價為2460元/t（三級），如果加上出庫費、短途運輸費和其他雜費，到廠價格或不低于2500元/t，而市場上三級小麥的到廠價僅為2300～2340元/t，巨大的價格差距讓企業(yè)對臨儲小麥交易望而卻步。

另一方面，進入8月份后，新小麥的加工適用性逐步提升，為防范市場風險、降低加工成本，企業(yè)更多的是采購新季小麥用于加工，而采購方式則為“隨用隨采”，其采購效率和品質監(jiān)控均高于從臨儲交易中采購，這也促使企業(yè)基本放棄了參與托市交易。

5 利空難消后期謹慎看好

四季度的小麥市場是否會有所起色，還需要謹慎看待，畢竟諸多利空因素在短期內難以消除，而利多因素卻需要較長時間去積累。

展望四季度，需求不足將是市場上主要的利空因素。從面粉消費來看，盡管在8月下旬及9月上旬出現(xiàn)了一波面粉消費的小高峰，但這主要是因為各地面粉貿易商的庫存不足，加之學校開學之類的大宗消費帶動。隨著面粉貿易商陸續(xù)補庫，各地對面粉需求回歸平穩(wěn)，市場上依舊缺乏提振面粉消費的顯著利好。雖然中秋、國慶假期即將臨近，加之季節(jié)轉換氣溫下降將有利于面粉的運輸與存管，但面粉消費出現(xiàn)本質性好轉的可能性微乎其微。

從小麥的飼用消費來看，首先，養(yǎng)殖業(yè)的回暖并不意味著飼料消費會隨同提升，今年豬肉價格持續(xù)上漲，“能繁母豬和生豬的存欄嚴重不足”是主要原因，而據(jù)不同渠道了解，今年的飼料產(chǎn)量相比去年同期是呈下降態(tài)勢。由此，小麥的飼料用量勢必減少。其次，和小麥的飼料消費能形成替代關系的玉米，其市場價格自南方春玉米上市以來就持續(xù)下跌，目前華北地區(qū)的新季玉米收購價跌至1900～1950元/t，同時，據(jù)傳東北臨儲玉米價格將下調至2000元/t。很大程度上講，小麥也失去了進入飼料領域的價格優(yōu)勢。第三，南方地區(qū)大量進口的高粱、大麥以及DDGS也在很大程度上替代了玉米和麩皮，這也間接地影響到小麥的飼用消費。

供給平穩(wěn)將是四季度的明顯特征，局部區(qū)域的供給偏緊或能支撐小麥的區(qū)域性走勢。一是盡管夏糧收購同比減少，但收購的絕對數(shù)量已經(jīng)成為僅次于2014年收購量的第二大年份。其中，隨著托市區(qū)域擴大，托市小麥的收購量也將同步增長，按照當前的收購進度和收購區(qū)域，預計過2000萬t關口應該問題不大。收購量維持較高水平勢必減少了市場的流通數(shù)量。

二是后期市場供應渠道盡管不少，但有效渠道不多。分別來看，市場主流供給渠道之一的臨儲小麥投放，由于投放底價較高，企業(yè)從盤上采購只能當作一種備選方案，而且經(jīng)過一段時期的投放，部分區(qū)域的托市小麥存量有限；市場流通的補充部分是由農(nóng)戶手中的存糧構成，但從已知的收購情況來看，農(nóng)戶手中所存的標準品質小麥的數(shù)量已經(jīng)十分有限，但不完善粒超標的小麥依舊較多，這或導致后期小麥市場出現(xiàn)“兩極分化”；貿易商手中存糧也十分有限，由于今年整個形勢都呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，貿易商和加工企業(yè)在收購時期都較為謹慎，收購量也同比減少。

三是進口小麥大規(guī)模投放市場的可能性較小，就算是開始投放，進口小麥的總體進口量較小難以影響到大的供需格局，所進口的主要品種美軟紅冬2號也多是用于飼料用糧。

宏觀因素方面，由于近期有市場傳言稱“玉米臨儲收購價格將降至2000元/t”，基于今年小麥的價格走勢和市場消費形勢，加之出于穩(wěn)定農(nóng)民種糧積極性方面的考慮，下調或上調小麥最低收購價格水平都不恰當，市場普遍預期2016年的小麥最低收購價將維持不變。政策對市場的影響降至最低，有利于為后期糧食政策調整或改革爭取更多空間。

國內宏觀經(jīng)濟運行壓力依舊較大，據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，8月份CPI同比增長2%，是自去年8月份以來首次回升到2%，但影響CPI上漲的主要因素是豬肉價格及雞蛋、蔬菜價格的上漲；PPI降幅繼續(xù)擴大，同比負增長5.9%，顯示出國內經(jīng)濟運行依舊疲軟；同期，財新PMI超預期下跌和中采PMI跌破50%的枯榮分界線更顯示出行業(yè)經(jīng)營形勢愈加嚴峻的現(xiàn)實狀況，凸顯國內需求不足、產(chǎn)能過剩壓力巨大。2011～2015年全國CPI糧食PPI同比漲幅見圖5。

圖5 2011～2015年全國CPI糧食PPI同比漲幅

綜上所述，四季度國內的小麥市場盡管存在回暖機會，但消費嚴重不足或讓市場行情回暖進程明顯放緩。隨著市場中符合加工品質的小麥數(shù)量減少，區(qū)域間價格差、品質間價格差或在四季度逐步擴大。預計到11月底，黃河以北地區(qū)標準品質小麥進廠價格或在2460～2500元/t之間，其他地區(qū)小麥價格或在2380～2440元/t之間。

TS 210.3，F(xiàn) 304.3

A

1674-5280（2015）05-0042-04

2015-09-18

申洪源（1974—），男，管理學碩士，經(jīng)濟師，鄭州糧食批發(fā)市場預測部分析師，主要從事國內小麥稻谷行情分析研究。

給渠道將重新逐步轉向臨儲小麥拍賣市場，市場價格或將與臨儲小麥采購成本接軌。國內傳統(tǒng)消費旺季的日趨臨近將提振國內面粉市場購銷，后期市場需求有望不斷回暖，但期望不宜過高。結合國內小麥市場和終端市場未來預期情況，筆者建議面粉加工企業(yè)要控制糧源采購成本，緊抓糧源質量；隨著價低流通市場糧源數(shù)量日趨減少，可適當補充庫存以降低后期糧源采購成本。截至8月底，國家臨儲麥剩余庫存數(shù)量1826～1926萬t，其中江蘇地區(qū)297.7萬t，安徽地區(qū)529.8萬t，河南地區(qū)939.3萬t，湖北地區(qū)144.7萬t；價高制約國家臨儲小麥有效供給，當前及未來一段時間糧源供給仍以新麥為主。隨著國內居民消費結構升級，未來消費者對于高品質高營養(yǎng)的面粉產(chǎn)品、主食產(chǎn)品的需求會越來越高，消費從以往的重視“數(shù)量”已經(jīng)轉向更重視“質量”，這給面粉加工企業(yè)提供了新的市場空間和發(fā)展思路，這也將繼續(xù)推動國內面粉加工行業(yè)向集約化、規(guī)?；⑵焚|化方向發(fā)展。面粉加工企業(yè)應主動與下游客戶差異化需求對接，由以往的生產(chǎn)型向銷售型、服務型、研發(fā)型轉變，走“市場細分、產(chǎn)品差異化”路線。