互聯(lián)網(wǎng)普惠金融信貸的發(fā)展及風(fēng)險防范

蔡洋萍

(湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，長沙410128)

進(jìn)入2014年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融延續(xù)了2013年的發(fā)展趨勢，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，創(chuàng)新層出不窮，不斷對傳統(tǒng)銀行的各類業(yè)務(wù)造成沖擊。以余額寶為例，2013年年底余額寶的規(guī)模達(dá)到1 800億，進(jìn)入2014年余額寶的規(guī)模加速擴(kuò)大，截至2014年9月底規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5 349億，自誕生以來累計為用戶創(chuàng)造的收益超過了200億元。不僅如此，其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及基金也紛紛推出類余額寶產(chǎn)品，使得商業(yè)銀行活期存款被分流，存貸成本被迫升高。就在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得如火如荼之時，在2014年全國人民代表大會和中國人民政治協(xié)商會議上，監(jiān)管層的一系列舉措為這匹脫韁的野馬拉緊了韁繩。如中國人民銀行不僅暫時叫停了二維碼支付和虛擬信用卡，還計劃對第三方支付機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)賬設(shè)定嚴(yán)厲的限額。而針對P2P網(wǎng)貸平臺和眾籌平臺的監(jiān)管規(guī)則也將在不久的將來出臺。金融互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展趨勢已不可阻擋，那么如何有效監(jiān)管和防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險是迫切需要思考的問題。本文從互聯(lián)網(wǎng)金融信貸的普惠性特征出發(fā)，介紹它的幾種主要業(yè)務(wù)模式，同時就如何防范互聯(lián)網(wǎng)普惠金融信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了分析。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融信貸的普惠性特征表現(xiàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域，主要是指借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式。它既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的融資模式。作為實現(xiàn)普惠金融目標(biāo)的重要載體，互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性特征體現(xiàn)如下:

(1)互聯(lián)網(wǎng)金融的目標(biāo)人群廣泛。根據(jù)國際上互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)驗來看，互聯(lián)網(wǎng)金融主要吸引在銀行賬戶資金不多，被銀行選擇忽視服務(wù)的中小儲戶，尤其是一些微小儲戶。

(2)較低的交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融使金融產(chǎn)品隨時隨地交易，降低交易成本。如網(wǎng)絡(luò)銀行和網(wǎng)上支付等使金融產(chǎn)品可隨時購買交易，大大降低了交易成本，并提高了交易效率。

(3)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)準(zhǔn)入門檻低。被銀行所忽略的人群，即普惠金融的服務(wù)對象因為基數(shù)大，金融服務(wù)需要便捷效益大。由于金融服務(wù)和金融工具缺失，是很多想翻身卻不能翻身的貧苦人群被牢牢釘在貧苦等級的一個重要原因。這些人群之所以被銀行忽視，其根本原因還是因為交易成本高昂，銀行對這些人群服務(wù)所得的利潤不足以彌補(bǔ)其服務(wù)成本［1］。有學(xué)者做過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)在2012和2013年，銀行高管和私人銀行客戶，能很輕松拿到回報在8%或10%以上沒有風(fēng)險的理財產(chǎn)品。而同期，一般儲戶則為搶到柜臺上4.5%回報的理財產(chǎn)品而歡呼雀躍。［2］而互聯(lián)網(wǎng)、移動通訊支付以其低廉的先期投入成本和運(yùn)營成本為非高凈值，甚至貧苦人群同等金融服務(wù)提供了可能。比如，除上述阿里巴巴余額寶產(chǎn)品外，阿里巴巴的娛樂寶也于2014年3月底亮相。余額寶、娛樂寶的進(jìn)入門檻都非常低，余額寶為0.01元，娛樂寶為100元，超低的進(jìn)入門檻大大降低了金融服務(wù)門檻，提高了上述群體享有金融服務(wù)的可得性。

二、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)普惠金融信貸主要模式

(一)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，是指個人通過網(wǎng)絡(luò)平臺相互借貸。即由具有資質(zhì)的網(wǎng)站(第三方網(wǎng)貸平臺)作為中介平臺，借款人在平臺發(fā)放借款標(biāo)，投資者進(jìn)行競標(biāo)向借款人放貸的行為。

(二)微積金汽車貸款平臺

微積金汽車貸款平臺專門針對汽車提供投融資對接服務(wù)，該平臺不同于其他P2P類的平臺，該網(wǎng)站所推出的投資標(biāo)的都是以汽車為主的有抵押，也有擔(dān)保的借款債權(quán)標(biāo)，借款金額大多在8萬元到20萬元不等。該網(wǎng)站是由多位從業(yè)于金融、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，并由一家實力雄厚的集團(tuán)公司作為背景所建立，目前已儼然是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)深耕細(xì)分專業(yè)領(lǐng)域的翹楚，已在上海等華東地區(qū)形成較好的口碑［3］。

該平臺門檻低，50元就能投，周期最短30天回本息，預(yù)期凈收益率高達(dá)年10.6%，不僅高于同期銀行理財產(chǎn)品，更遠(yuǎn)高于余額寶、陸金所等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺推出的同類產(chǎn)品，是以汽車抵押融資借貸作為主要服務(wù)的新型互聯(lián)網(wǎng)理財平臺。

(三)電商供應(yīng)鏈金融模式

國內(nèi)電商布局金融服務(wù)主要分為兩種模式，一種是扮演擔(dān)保角色，不用自有資金、而是用銀行資金放貸，比如敦煌網(wǎng)、金銀島;另一種則是電商直接用自有資金放貸，比如阿里巴巴。2012年底京東商城推出的供應(yīng)鏈金融模式則是二者兼而有之:在訂單融資、應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)中，京東是以擔(dān)保方的身份出現(xiàn);而在委托貸款融資中，京東則是出資方［4］。

根據(jù)阿里金融公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年，浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司已經(jīng)累計為小微企業(yè)和網(wǎng)商個人創(chuàng)業(yè)者投放貸款130億元。京東公布的數(shù)據(jù)顯示，自京東融資平臺2013年2月份測試至年底，中國銀行已經(jīng)為京東的17家供應(yīng)商完成了1億元的融資，發(fā)展速度非?？臁鴥?nèi)主要的電商供應(yīng)鏈金融平臺見表1。

三、互聯(lián)網(wǎng)普惠金融信貸面臨的風(fēng)險

(一)信用風(fēng)險

我國P2P行業(yè)在2006年興起，近幾年隨著國家鼓勵金融創(chuàng)新，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺也呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，目前我國P2P借貸服務(wù)平臺超過200家，可統(tǒng)計的P2P平臺線上年累計交易額在200～300億元之間，投資人數(shù)超過10萬。但隨著P2P平臺的爆發(fā)性增長，其伴隨而來的是信用風(fēng)險的增大，這其中主要是平臺信譽(yù)風(fēng)險。截至2014年10月，全國出現(xiàn)多家P2P平臺關(guān)閉跑路現(xiàn)象，如先后有融益財富(溫州)、御幫貸(贛州)、信優(yōu)貸(深圳)、如通金融(溫州)、重友財富(福建)、及時雨(湖南)等多家P2P平臺出現(xiàn)了提現(xiàn)困難或者法人失聯(lián)跑路現(xiàn)象，致使投資者損失慘重。P2P平臺模式雖然存在較大的信用風(fēng)險，但隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的到來和監(jiān)管政策落地，市場將掀起新一輪洗牌。行業(yè)強(qiáng)者越強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”初顯。

(二)操作風(fēng)險

由于存在信息不對稱，P2P平臺上借款人提供的信息真實度可能存在的風(fēng)險。由于P2P平臺掌握的貸款歷史數(shù)據(jù)有限，其信用評級系統(tǒng)可能無法正確預(yù)測貸款的實際情況，因為實際的貸款違約情況和違約率可能跟預(yù)期并不相符。一旦借款人違約，放款人只能靠P2P平臺與其第三方收款，而無法親自追償。由于手握收益權(quán)憑證的放款人在對應(yīng)的貸款上沒有直接的票據(jù)利息，所以權(quán)利不確定。一旦P2P平臺破產(chǎn)，收益權(quán)憑證的支付可能會被限制，暫停，或者終止［5］。

表1 國內(nèi)主要電商供應(yīng)鏈金融平臺比較

(三)監(jiān)管風(fēng)險

隨著P2P平臺業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，我國傳統(tǒng)P2P經(jīng)營模式開始出現(xiàn)異化。具體表現(xiàn)為，P2P業(yè)務(wù)模式從線上發(fā)展到線下，債權(quán)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)證券化等?；趯︼L(fēng)險控制的要求和對盈利的追求，使得傳統(tǒng)P2P公司逐步脫離了單純的互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)P2P理念，業(yè)務(wù)拓展出現(xiàn)了，線上線下模式并存、專業(yè)貸款人出現(xiàn)、債券轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)證券化金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展等，這些特征使P2P平臺逐漸脫離了傳統(tǒng)運(yùn)營模式，使其游走于監(jiān)管合規(guī)的灰色地帶，存在較大的監(jiān)管風(fēng)險。

(四)法律風(fēng)險

P2P借貸平臺在實際操作中，極易演變成事實上的非法集資和非法吸收公眾存款等行為。目前我國現(xiàn)有P2P平臺200多家，發(fā)展規(guī)模參差不齊，而行業(yè)的迅速擴(kuò)張使得行業(yè)亂象日益暴露:比如一些P2P平臺為籌集資金，打破法律界線，使公司性質(zhì)由第三方中介轉(zhuǎn)為吸儲和放款的金融機(jī)構(gòu)。而我國對P2P平臺的運(yùn)作進(jìn)行了明確界定:互聯(lián)網(wǎng)金融不能觸碰非法集資、非法吸收公眾存款兩條法律紅線，尤其是P2P平臺不可以辦資金池，也不能集擔(dān)保、借貸于一體［6］。且在2013年11月25日舉行的“九部委處置非法集資部際聯(lián)席會議”上，中國人民銀行對P2P平臺行業(yè)非法集資行為進(jìn)行了清晰的界定，分為三種行為:資金池模式、不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險以及“龐氏騙局”等。這些非法行為使得互聯(lián)網(wǎng)金融信貸面臨較大法律風(fēng)險［7］。

四、互聯(lián)網(wǎng)普惠金融信貸的風(fēng)險防范

通過發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融可以進(jìn)一步實現(xiàn)普惠金融的目標(biāo)，但為促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展，需對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行風(fēng)險防范。

(一)健全互聯(lián)網(wǎng)金融法律

現(xiàn)行互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展普惠金融方面尚處于低門檻、低標(biāo)準(zhǔn)且監(jiān)管真空狀態(tài)。致使一些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品打著“普惠金融”的名頭，游走在合法與非法之間的真空地帶，一些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品甚至很容易觸及“非法集資”“非法吸收存款”的紅線。如湖北省出現(xiàn)的“天力貸”互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，由于被認(rèn)為存在非法集資嫌疑，停止運(yùn)轉(zhuǎn)，面臨被擠兌，最終被公安部門立案調(diào)查。因此，由于相關(guān)法律政策的缺失，國內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管也處于真空地帶，使不法分子有機(jī)可趁。應(yīng)盡快出臺專門的互聯(lián)網(wǎng)金融法律，保障廣大群體的合法權(quán)益，同時，金融監(jiān)管部門也應(yīng)出臺互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管專門辦法，合理合規(guī)對其進(jìn)行引導(dǎo)及監(jiān)管。

(二)建立互聯(lián)網(wǎng)金融個人信用信息庫

互聯(lián)網(wǎng)金融憑借其優(yōu)勢可以通過數(shù)據(jù)挖掘和分析，輕而易舉就可獲得個人、企業(yè)的信用信息，且以這些信息作為其進(jìn)行信用評級的依據(jù)。這就存在幾方面的風(fēng)險:首先，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲取這些個人、企業(yè)信用信息是否合理合法，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)員工有可能存在將這些信用信息賣給第三方從而非法獲利的風(fēng)險;其次，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)僅靠這些“線上信息”對個人、企業(yè)進(jìn)行信用評級是否合理，存在信用評級風(fēng)險。因此，建議互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立“線上”信用信息庫，并逐步將這個“線上”信用信息庫與中國人民銀行的“線下信用信息庫”對接，充分共享“線上線下”信息資源，從而實現(xiàn)“線上線下”信用信息庫的合體，完善我國個人、企業(yè)征信信息庫，進(jìn)一步降低信用風(fēng)險。

(三)加強(qiáng)行業(yè)自律

面對現(xiàn)行互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)企業(yè)準(zhǔn)入門檻低、缺乏監(jiān)管等問題。建議盡快成立互聯(lián)網(wǎng)金融自律協(xié)會(簡稱協(xié)會)。由協(xié)會負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)入、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的上線審查等工作。由行業(yè)自律協(xié)會管理來替代政府審批，加強(qiáng)行業(yè)自律協(xié)會的作用，這樣有助于規(guī)范行業(yè)的發(fā)展，并避免政府的過度介入。目前北京中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會、互聯(lián)網(wǎng)千人會等，都是行業(yè)自律協(xié)會的一種有益嘗試。

(四)設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融資金第三方監(jiān)管制度

現(xiàn)行互聯(lián)網(wǎng)金融資金第三方監(jiān)管制度仍缺失，這為互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展埋下了重大安全隱患。就以P2P網(wǎng)貸平臺為例，在行業(yè)發(fā)展的早期，網(wǎng)貸平臺借貸雙方的資金要么在企業(yè)老板的銀行賬戶進(jìn)出，要么在平臺的第三方支付賬號進(jìn)出。甚至有的網(wǎng)貸平臺先用其老板的資金放貸，然后再把債券拆分出售給投資人，整個過程的資金流轉(zhuǎn)都要通過平臺老板的銀行賬戶才能完成，有可能出現(xiàn)企業(yè)老板攜款逃跑的現(xiàn)象，投資者的資金安全存在極大隱患。一些網(wǎng)絡(luò)平臺也曾試圖尋找銀行作為其資金監(jiān)管(托管)平臺，但國內(nèi)目前鮮有銀行愿意成為網(wǎng)貸平臺的資金托管方，大部分銀行都有顧慮，擔(dān)心聲譽(yù)風(fēng)險，真正愿意合作的少之又少。建議由政府與前述行業(yè)自律協(xié)會、銀行一起組成第三方，以特定的形式如政府成立專門辦公室協(xié)助協(xié)會完成資金使用審批，政府蓋章，協(xié)會審批，銀行走賬只認(rèn)政府有專門辦公室蓋章的協(xié)會審批單，從而對互聯(lián)網(wǎng)金融資金進(jìn)行監(jiān)管。融入政府、行業(yè)(市場)、銀行三要素，共同監(jiān)管，可以在一定程度上杜絕互聯(lián)網(wǎng)金融負(fù)債人攜款逃跑現(xiàn)象。

(五)防范互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融的通信網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行獨立性很強(qiáng)的內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)有較大區(qū)別，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)處于開放式的網(wǎng)絡(luò)通信中，TCP/IP協(xié)議自身的安全性存在較大爭議。而且當(dāng)前及時商業(yè)銀行安全性極高的獨立通信網(wǎng)絡(luò)都存在安全性風(fēng)險，如病毒、黑客等攻擊。更不用說處于開放式通信網(wǎng)絡(luò)中的互聯(lián)網(wǎng)金融。比如目前最容易爆發(fā)的就是互聯(lián)網(wǎng)金融賬戶被盜風(fēng)險，這就讓許多人不敢參與互聯(lián)網(wǎng)金融，這其中還包含專業(yè)的金融及IT人士。因此，安全性同樣式互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)首先考慮的問題，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須對自身的金融交易系統(tǒng)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)應(yīng)持續(xù)加大人力、物力的投入研發(fā)以策安全。但這又會加大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運(yùn)營成本，削弱如前所述的互聯(lián)網(wǎng)金融低成本優(yōu)勢。建議政府加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的支持，如研發(fā)補(bǔ)貼，研發(fā)獎金的支持，一定程度上給予互聯(lián)網(wǎng)金融研發(fā)成本補(bǔ)貼。

(六)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)和投資者的教育

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國處于發(fā)展初級階段，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)魚龍混雜，參差不齊。投資者稍有不慎，就容易掉入“非法集資”陷阱，損失慘重，從而容易引發(fā)社會穩(wěn)定問題。強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)是金融監(jiān)管的一項重要目標(biāo)，也是許多國家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重點。首先，需引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者厘清互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的區(qū)別，促進(jìn)廣大消費(fèi)者深入了解互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的性質(zhì)，特征，提高風(fēng)險防范意識;其次，切實維護(hù)放貸人、借款人、支付人、投資人等金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。目前，首要任務(wù)是要保護(hù)金融消費(fèi)者的信息安全，加大對對侵害金融消費(fèi)者各類權(quán)益行為的監(jiān)管和打擊力度。例如，針對第三方支付中消費(fèi)者面臨的交易欺詐、資金被盜、信息安全得不到保障等問題，應(yīng)有針對性地加強(qiáng)風(fēng)險提示，及時采取強(qiáng)制性監(jiān)管措施。

五、結(jié)論

現(xiàn)行我國互聯(lián)網(wǎng)金融處于發(fā)展初級階段，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、金融產(chǎn)品等魚龍混雜，參差不齊。在大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)普惠金融的同時，我們應(yīng)清醒地認(rèn)識到其中所蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險。但有風(fēng)險并不意味著要限制其發(fā)展，相反，互聯(lián)網(wǎng)金融因其具有普惠性特征，成為新時期發(fā)展普惠性金融的重要途徑，應(yīng)大力鼓勵發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)普惠金融。在發(fā)展過程中，應(yīng)將風(fēng)險控制放在首位，可以這么說，“風(fēng)險控制是互聯(lián)網(wǎng)普惠金融健康發(fā)展的立身之本”。

［1］張明江.信貸隱性成本高阿里金融新小貸模式試破局［N］.2013－04－22(1).

［2］李晗.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的國際經(jīng)驗［J］.銀行家，2014，(4):87 －89.

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［6］蔡洋萍.互聯(lián)網(wǎng)金融:以降低金融交易成本為目標(biāo)的普惠金融實現(xiàn)模式［J］.西部經(jīng)濟(jì)管理論壇，2014，(4):28－30.

［7］楊汛.中國人民銀行劃出互聯(lián)網(wǎng)金融兩條紅線［EB/OL］.http://news.xinhuanet.com/info/2013 －12/07/c－132948469.htm，2013－12－07.