外匯資金集中運(yùn)營“花開兩朵”

文/本刊記者 王亞亞

外匯資金集中運(yùn)營“花開兩朵”

文/本刊記者 王亞亞

無論是跨境資金掃劃還是軋差凈額結(jié)算，企業(yè)要基于自身資金管理基礎(chǔ)確立業(yè)務(wù)目標(biāo)，合作銀行應(yīng)幫助企業(yè)做好前期調(diào)研、內(nèi)部溝通，為企業(yè)提供考慮周全的解決方案，并助力方案的最終落地。

2015年1月，摩根大通協(xié)助客戶跨國企業(yè)A公司在天津?qū)嵤┝耸滋酌涝媰r跨境自動放款和軋差凈額結(jié)算方案。這一方案不僅在A公司的中國總部和位于香港的區(qū)域財資中心間建立了資金雙向流動的渠道；同時，在A公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)了軋差結(jié)算。這套方案有效地提高了A公司的全球資金使用效率，推動了公司中國地區(qū)結(jié)算和風(fēng)險控制的標(biāo)準(zhǔn)化。為此，本刊連線該業(yè)務(wù)實(shí)際參與人之一——摩根大通銀行資金服務(wù)部大中華區(qū)產(chǎn)品總監(jiān)顧瑋，請她詳解這一業(yè)務(wù)的落地過程。

顧瑋負(fù)責(zé)中國大陸、香港和臺灣地區(qū)的現(xiàn)金管理產(chǎn)品，她對大中華區(qū)的市場情況和相關(guān)法規(guī)都有深入的理解，尤其在現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)的發(fā)展與管理方面經(jīng)驗豐富，為企業(yè)的資金管理設(shè)計開發(fā)了多項解決方案。顧瑋表示，無論是跨境資金掃劃還是軋差凈額結(jié)算，企業(yè)要基于自身資金管理基礎(chǔ)來確立業(yè)務(wù)目標(biāo)，合作銀行應(yīng)幫助企業(yè)做好前期調(diào)研、內(nèi)部溝通，為企業(yè)提供考慮周全的解決方案，并助力方案的最終落地。

=《中國外匯》 G=顧瑋

：2015年1月，摩根大通助力跨國企業(yè)A公司在天津?qū)嵤┝耸滋酌涝媰r跨境自動放款和集中軋差結(jié)算方案。這家公司是基于哪些因素的考慮參與了外匯資金集中運(yùn)營管理業(yè)務(wù)？最初的計劃與目標(biāo)是什么？

G：A公司是一家總部位于美國的跨國公司。該公司已經(jīng)在全球建立了全球資金中心來運(yùn)營整個的全球資金管理，但是由于相關(guān)法律、法規(guī)限制，中國的資金管理仍沒有與全球資金管理中心全方位地對接。由于跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理新政的出臺，使得這家企業(yè)能夠?qū)⒅袊馁Y金管理納入到其全球資金運(yùn)營機(jī)制中去。根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)與總部資金管理運(yùn)營體系統(tǒng)一的需要，這家企業(yè)當(dāng)初設(shè)計外匯資金集中運(yùn)營方案時，希望能夠達(dá)成以下兩個業(yè)務(wù)：一是實(shí)現(xiàn)貿(mào)易結(jié)算的軋差結(jié)算，因為該公司在全球已經(jīng)建立了成熟的關(guān)聯(lián)公司之間軋差結(jié)算的機(jī)制，希望中國也有機(jī)會納入進(jìn)去；二是對跨境資金的掃劃，使得中國地區(qū)的盈余資金也能夠納入到全球流動性資金管理體系中去。所以當(dāng)時公司計劃實(shí)現(xiàn)兩個業(yè)務(wù)，一是軋差結(jié)算（netting），二是跨境資金掃劃（cross-border sweeping），公司希望通過這兩項業(yè)務(wù)能夠把中國區(qū)的資金管理與全球資金管理進(jìn)一步對接。

從軋差結(jié)算來講，A公司在全球有一個資金管理中心。公司所有的軋差結(jié)算都是匯總到全球資金管理中心，在每個月固定時間集中進(jìn)行軋差結(jié)算，并出具相關(guān)報告。之前因為中國監(jiān)管的需要，中國地區(qū)沒有實(shí)施集中軋差，只能收付分別進(jìn)行，這對公司而言會占用更多資金。在實(shí)行軋差結(jié)算之后，收、付結(jié)算之后是一個凈額數(shù)，用凈額做軋差結(jié)算，對公司外匯資金調(diào)動效率會有很大的提高。

從跨境資金掃劃來講，A公司在中國運(yùn)營多年，積攢多年盈余，他們希望這部分在中國的資金盈余能夠協(xié)助海外資金匱乏的公司運(yùn)營，可以把中國資金利用的更有效率。具體做法是，在中國設(shè)立一個目標(biāo)金額，在這個目標(biāo)金額之內(nèi)，還是會留下來繼續(xù)支持中國的整個運(yùn)營，超過這個金額以上的資金，以跨境自動掃款的方式，掃劃到香港的區(qū)域資金中心，然后通過香港區(qū)域資金中心和美國總部資金中心對接。目前市場上同時既做軋差結(jié)算又做跨境資金掃劃的公司并不太多，這也是該項業(yè)務(wù)的一大亮點(diǎn)。

：A公司的軋差結(jié)算業(yè)務(wù)和跨境自動掃劃業(yè)務(wù)同時進(jìn)行，對企業(yè)來說潛在挑戰(zhàn)比較大，最終是哪些因素促成了業(yè)務(wù)的順利實(shí)施與落地？

G：兩項業(yè)務(wù)同時進(jìn)行并取得成功，主要得益于兩點(diǎn)：一是企業(yè)自身在項目進(jìn)展過程中的良好把握能力；二是合作銀行給與的幫助。

對企業(yè)而言，首先是對業(yè)務(wù)啟動時機(jī)的把握。早在跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理試點(diǎn)階段，合作銀行就已經(jīng)與公司探討這兩項業(yè)務(wù)的可行性，合作銀行幫助企業(yè)分析公司全球資金管理架構(gòu)，并根據(jù)當(dāng)時試點(diǎn)政策幫助企業(yè)預(yù)測業(yè)務(wù)的可行性，等政策推廣之后，企業(yè)也能夠及時啟動這項業(yè)務(wù)。其次，這家公司已在全球建立了非常成熟的一體化資金管理體系，包括高效的管理架構(gòu)、領(lǐng)先的資金管理系統(tǒng)。在實(shí)施軋差結(jié)算業(yè)務(wù)時，企業(yè)需要對應(yīng)收款、應(yīng)付款進(jìn)行準(zhǔn)確、及時的預(yù)測。依托這一成熟的資金管理體系，A公司已經(jīng)在集團(tuán)內(nèi)部建立起成熟的軋差凈額結(jié)算機(jī)制。這次利用監(jiān)管政策允許的做法將中國地區(qū)嵌入到全球軋差清算體系也是水到渠成。軋差結(jié)算業(yè)務(wù)對企業(yè)而言，其管理成本不低，大部分實(shí)施這項業(yè)務(wù)的跨國公司都在海外擁有自己的軋差結(jié)算中心，企業(yè)內(nèi)部也有嚴(yán)格、規(guī)范的管理規(guī)定，所有企業(yè)必須嚴(yán)格遵守業(yè)務(wù)規(guī)范。

對于合作銀行而言，首先要將企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)需求和法規(guī)允許的監(jiān)管要求密切結(jié)合起來。業(yè)務(wù)落地之前的前期溝通非常重要。摩根大通一直在幫這家公司做結(jié)算業(yè)務(wù)，對A公司的資金管理情況相當(dāng)了解。摩根大通結(jié)合外匯法規(guī)的新動態(tài)，及時探討更新業(yè)務(wù)方案，以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)更進(jìn)一步的資金管理目標(biāo)。所以前期準(zhǔn)備階段，合作銀行花了很多時間跟客戶探討，介紹法規(guī)的框架，深入了解企業(yè)系統(tǒng)建設(shè)，包括整個內(nèi)控流程是否符合目前監(jiān)管要求。溝通必要且充分。其次，合作銀行應(yīng)該幫助企業(yè)做一個考慮周密的服務(wù)方案。這個服務(wù)方案包括對外匯管理政策監(jiān)管、企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)需求、實(shí)際的業(yè)務(wù)操作方案以及稅務(wù)成本等多方面因素的考量。如在跨境資金掃劃中，對雙方利率的設(shè)定，內(nèi)部操作中軋差清算中心與區(qū)域資金管理中心如何進(jìn)行結(jié)算等，這也需要與國內(nèi)企業(yè)、海外企業(yè)不斷協(xié)調(diào)，甚至?xí)贤绕渌晌谋具M(jìn)行改變。再則，在整個項目的實(shí)施過程中，合作銀行與相關(guān)監(jiān)管部門的互動也非常重要。針對企業(yè)的具體問題，合作銀行也是及時與天津外匯管理部門進(jìn)行溝通。合作銀行結(jié)合當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門的具體要求隨時改進(jìn)操作方案。此外，摩根大通擁有覆蓋全球的協(xié)作平臺，當(dāng)跨境業(yè)務(wù)需要在兩個地區(qū)或者是不同國家進(jìn)行協(xié)調(diào)時，摩根大通全球協(xié)作優(yōu)勢就凸顯出來。這家公司總部在美國，軋差結(jié)算中心在歐洲，A公司的海外賬戶落在香港，這就需要跨國家跨區(qū)域協(xié)調(diào)，因為摩根大通自身擁有一個全球平臺，所以在這方面也起到了積極輔助作用。

顧瑋

A公司已經(jīng)在集團(tuán)內(nèi)部建立起成熟的軋差凈額結(jié)算機(jī)制。這次利用監(jiān)管政策允許的做法將中國地區(qū)嵌入到全球軋差清算體系也是水到渠成。

：軋差凈額結(jié)算對企業(yè)內(nèi)部管理和系統(tǒng)支持有較高要求，對實(shí)施企業(yè)具有較大的挑戰(zhàn)。該企業(yè)軋差的業(yè)務(wù)模式是什么？有哪些主要的操作流程？在這個過程中，合作銀行給予了哪些有利的支持？

G：軋差凈額結(jié)算一般操作模式分為兩種，一種是企業(yè)自己有軋差結(jié)算中心并建立了相應(yīng)的系統(tǒng)；另外一種是，外部供應(yīng)商提供系統(tǒng)和服務(wù)來幫助企業(yè)進(jìn)行軋差結(jié)算。

當(dāng)企業(yè)決定了模式之后，企業(yè)會在軋差結(jié)算中關(guān)注以下幾個方面。一是軋差結(jié)算所使用的貨幣。一般情況下，集團(tuán)企業(yè)會使用其各個分支機(jī)構(gòu)的職能貨幣，例如，在中國的公司職能貨幣是人民幣，在歐洲的公司職能貨幣是歐元，在美國的公司職能貨幣是美元。企業(yè)會考慮把這些職能貨幣都納入到軋差結(jié)算系統(tǒng)。二是外匯對沖。因為多數(shù)情況下，軋差結(jié)算中心會處理多種貨幣。三是內(nèi)部政策。所有納入到軋差結(jié)算范圍中的集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)，都要同意軋差結(jié)算的安排并嚴(yán)格遵守內(nèi)部政策。在日常操作中，集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)全部需要按時匯報頭寸情況以及資金流動情況。軋差結(jié)算中心會根據(jù)收到的匯報，計算出軋差后需要結(jié)算的凈額。四是集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)要嚴(yán)格按時付款。最后，集團(tuán)企業(yè)在建立軋差結(jié)算中心的時候，也會考慮內(nèi)部企業(yè)當(dāng)?shù)氐恼叻ㄒ?guī)，是否允許企業(yè)參與到整個軋差結(jié)算系統(tǒng)中。

對于軋差凈額結(jié)算，A公司在全球范圍內(nèi)已經(jīng)建立起完善的機(jī)制，在內(nèi)部財務(wù)管理、結(jié)算管理的全球統(tǒng)一平臺上生成各成員公司一段時間內(nèi)的應(yīng)收和應(yīng)付交易，并基于此進(jìn)行相互軋差，產(chǎn)生集中付款指令。目前，A公司的軋差凈額結(jié)算，在海外有兩類對手方，一類是關(guān)聯(lián)公司，所有的軋差結(jié)算都發(fā)生在A公司與其關(guān)聯(lián)公司之間；另一類對手就是第三方服務(wù)商或者供應(yīng)商。A公司采取的是在軋差凈額結(jié)算之后進(jìn)行集中付匯，公司會制訂一個付匯的周期、頻率，并按照這個周期、頻率向第三方服務(wù)商或者供應(yīng)商安排付匯。

軋差凈額結(jié)算一般操作模式分為兩種，一種是企業(yè)自己有軋差結(jié)算中心并建立了相應(yīng)的系統(tǒng)；另外一種是，外部供應(yīng)商提供系統(tǒng)和服務(wù)來幫助企業(yè)進(jìn)行軋差結(jié)算。

在這個過程中，摩根大通作為合作銀行主要負(fù)責(zé)從三方面提供全面支持：一是提供便捷的電子化渠道方便客戶提交其付款指令及相關(guān)的國際收支申報數(shù)據(jù)；二是與客戶一道制定明晰的操作流程，細(xì)化交易指令和監(jiān)管報告信息額度內(nèi)容、格式及其傳遞時間和傳遞方式，并事先規(guī)定出現(xiàn)差錯時雙方的溝通方式和糾錯機(jī)制；三是為客戶準(zhǔn)備詳盡的用戶手冊確保該公司及時并準(zhǔn)確完成包括國際收支統(tǒng)計申報在內(nèi)的各類監(jiān)管報告的報送。

：目前，新的外匯資金跨境集中管理架構(gòu)落地，此舉為公司財資管理帶來了哪些效益？具體體現(xiàn)在哪些方面？

G：軋差結(jié)算業(yè)務(wù)落地之后，A公司對于外幣資金的占有量比以前大幅縮減。軋差結(jié)算之前，該公司中國區(qū)每月經(jīng)常項目支出數(shù)千萬美元，收入近一億美元，這些交易大部分都是貨物貿(mào)易，軋差結(jié)算之后，資金節(jié)省的效果很明顯。而跨境資金自動掃劃，使得公司中國區(qū)對全球貢獻(xiàn)非常突出。中國資金通過跨境資金池掃劃到美國總部全球的資金管理體系中，成功的資金掃劃使得中國資金能夠進(jìn)一步支持A公司其他海外資金匱乏的公司，并使得集團(tuán)整個融資成本得到了很好的降低和控制。

：從銀行的角度來看，企業(yè)如果希望實(shí)施跨境外匯資金集中與軋差凈額結(jié)算等業(yè)務(wù)，應(yīng)該有哪些方面的準(zhǔn)備？

G：無論是跨境資金掃劃還是軋差凈額結(jié)算，首先還是要看企業(yè)自身的資質(zhì)，這兩項業(yè)務(wù)都是需要企業(yè)的資金管理體系達(dá)到一定的基礎(chǔ)之后才能搭建起來的。對于企業(yè)而言，首先需要面對的問題就是是否已經(jīng)搭建起了一個成熟的、一體化的資金集中管理體系，如果沒有，這兩項業(yè)務(wù)可能還是屬于中長期的業(yè)務(wù)考量范疇。其次，在具體的軋差凈額結(jié)算業(yè)務(wù)當(dāng)中，可能會有多種業(yè)務(wù)解決方案，比如如何集中收匯、付匯？究竟是管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整還是法律合同框架進(jìn)行調(diào)整？究竟要集中的是公司的貿(mào)易流還是資金流？這些問題針對不同的企業(yè)會有不同的選擇。企業(yè)首先要搞清楚自己最想達(dá)到的目標(biāo)是什么。最后，合作銀行要幫助企業(yè)分析哪種業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)層級是最適合客戶的。這也是基于企業(yè)自身的條件、基礎(chǔ)，以及客戶愿意付出的成本去達(dá)到的目標(biāo)。合作銀行需要幫助企業(yè)在內(nèi)部溝通、調(diào)研分析，盡量為企業(yè)提供全方位的建議，乃至最終方案的確定。