“把脈”中國經(jīng)濟(jì)：風(fēng)險可控，投資良機(jī)

邰背平 顏昊

2015年1月19日，多位金融界資深人士集體為2015年中國經(jīng)濟(jì)“把脈”，認(rèn)為中國地方政府債務(wù)、影子銀行、房地產(chǎn)市場下行等風(fēng)險均在可控范圍，中國經(jīng)濟(jì)正步入一個企穩(wěn)和非常值得投資的階段。

第八屆亞洲金融論壇1月19日在香港開幕，在一場主題為“中國經(jīng)濟(jì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)”的討論會上，中國工商銀行股份有限公司董事長姜建清、中國銀聯(lián)董事長葛華勇以及高瓴資本集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官張磊三人，與來自全球的數(shù)百位金融界人士暢言對2015年中國經(jīng)濟(jì)走勢的看法。

會議上的現(xiàn)場調(diào)查顯示，41.1%的與會者認(rèn)為2015年中國經(jīng)濟(jì)的最大威脅是地方政府負(fù)債和影子銀行問題，而有25.3%的與會者認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)崩潰將是最大威脅，這一比例比去年上升了近10個百分點。

姜建清認(rèn)為，業(yè)界對地方政府債務(wù)及影子銀行的擔(dān)憂有些過度。此外，對于地方政府融資平臺存在問題的治理，2015年是非常關(guān)鍵的一年，需要做的是逐步厘清哪些要納入政府的債務(wù)，哪些要由獨(dú)立的公司來承擔(dān)。

他表示，地方政府的負(fù)債絕大多數(shù)是用在基礎(chǔ)設(shè)施方面，其中有些已經(jīng)形成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有的也有很好的現(xiàn)金流。所以從賬面的情況看，地方政府融資的不良資產(chǎn)率不會很高。

在葛華勇看來，地方政府負(fù)債比例近年來增長比較大，但問題已經(jīng)得到政府重視，很多地方政府已經(jīng)開始控制負(fù)債率的增加，國家預(yù)算法也對地方政府的負(fù)債賦予了責(zé)任?！翱傮w上來看，中國政府的負(fù)債率并不高?！?img src="https://cimg.fx361.com/images/2024/04/05/qkimageszgmpzgmp201503zgmp20150311-2-l.jpg"/>

對于目前市場上對于房地產(chǎn)市場下行甚至崩潰的擔(dān)憂，姜建清表示，城市居民的剛性需求仍然客觀存在，城鎮(zhèn)化發(fā)展也會有很大需求，因此“崩潰”不會發(fā)生。但隨著商品房消費(fèi)市場日趨成熟，像過去那樣的高速成長期已經(jīng)過去了。他認(rèn)為，商品房庫存過度的地方需要一個適度的調(diào)整和消化時間，之后會達(dá)到一個穩(wěn)定、均衡和適度的發(fā)展。

葛華勇對此表示認(rèn)同，他指出，國家駕馭經(jīng)濟(jì)的能力和應(yīng)付各種風(fēng)險的能力顯著提升，房地產(chǎn)市場存在一定風(fēng)險，但不會崩盤。2015年中國的內(nèi)需將進(jìn)一步得到釋放，人均GDP達(dá)到一定水平后將促使一個國家消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。將從溫飽型消費(fèi)向享受型消費(fèi)轉(zhuǎn)變。

張磊認(rèn)為，改革依然是中國最大的紅利，最能體現(xiàn)改革釋放活力的是創(chuàng)新驅(qū)動的私人部門行業(yè)。近年來，中國的創(chuàng)新已經(jīng)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，已經(jīng)由單純復(fù)制外國商業(yè)模式轉(zhuǎn)變?yōu)榛趪?、?dāng)?shù)厣a(chǎn)生活方式的創(chuàng)新，特別是在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，有中國本土特色的創(chuàng)新已經(jīng)引領(lǐng)全球。

“未來幾年將是投資中國一個最好的時機(jī)?！睆埨谡f，“2015年中國經(jīng)濟(jì)將逐步企穩(wěn)，對系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)心將大幅度減少，將是一個重新尋找增長點的過程”。