世界經(jīng)濟分化波動，中國難辭其咎？

“作為一個與國際市場密切關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟體，全球經(jīng)濟情況總體偏弱，中國不可能獨善其身。同時國內(nèi)長期積累的深層次矛盾在逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟正處于新舊動能轉(zhuǎn)換階段，實現(xiàn)制造業(yè)從粗放增長到集約增長的升級發(fā)展，從過度依賴投資拉動到消費和投資協(xié)調(diào)拉動的轉(zhuǎn)換，是一個充滿著陣痛十分艱難的過程，所以這期間經(jīng)濟增長難免有波動、起伏，這是調(diào)整轉(zhuǎn)型期的一種正常的現(xiàn)象，用中醫(yī)說是‘脈相?！?/p>

——摘自中國國務(wù)院總理李克強2015年9月10日在第九屆夏季達沃斯論壇開幕式上的特別致辭

“分化”是世界經(jīng)濟形勢的重要特征

任琳：我先來列舉一些數(shù)據(jù)，由此可以看出“分化”是當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢的一大基本特征。從增長面看，2014年全球經(jīng)濟增長率是3.3%，維持了一個相對不錯的水平。發(fā)達國家整體只有1.8%，其中美國是2.3%，歐洲是1%。新興市場國家總體取得了4.4%的增長，較2010年的7.5%有較大幅度回落，其中巴西為-1.5%，俄羅斯是-2.4%，但印度和中國繼續(xù)充當(dāng)著發(fā)展中國家的增長高地，成為新興經(jīng)濟體的兩駕馬車。從失業(yè)率角度看，2014年全球總體水平還可以，但各國數(shù)據(jù)落差太大，南非高達25.4%，歐洲為11.1%，美國是5.3%，巴西4.8%，日本3.5%。貿(mào)易形勢令人失望，2014年全球增長率僅有2%左右，美國是-2.3%，歐盟和中國都為2.3%，德國卻高達7.3%。

總體來看，世界經(jīng)濟處在緩慢復(fù)蘇的過程中，如無大的意外，未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)都將保持中低速的增長，這是一種各方都需要適應(yīng)的“新常態(tài)”。造成這種局面的原因是多方面的，緣自器物和制度層面的相互影響，當(dāng)然也要歸因于貿(mào)易、投資領(lǐng)域多邊談判的舉步維艱。此外，經(jīng)濟增長不能只看增量而不看質(zhì)量。一個略低增速的“新常態(tài)”期有助于世界經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展，向注重環(huán)境保護、技術(shù)進步等全方位的發(fā)展?fàn)顟B(tài)看齊。

張建平：當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢的一大特點的確是“分化”。這里面，有東、西方利益和訴求的分化，歐美對俄羅斯的制裁短期內(nèi)恐怕不會告一段落，在美國甚至出現(xiàn)了制裁中國的論調(diào);有增長速度的分化，發(fā)達國家陣營內(nèi)部有增長的和衰退的，新興市場國家陣營內(nèi)部也有增長的和衰退的;有大宗商品價格走勢的分化，原油、鐵礦石價格在下跌，部分貴金屬卻在上漲;還有匯率的分化，不同貨幣升貶不一。

中國經(jīng)濟已經(jīng)進入從過去10%左右的高速增長轉(zhuǎn)為7%～8%勻速增長的“新常態(tài)”，對外貿(mào)易、固定資產(chǎn)投資增長和國內(nèi)消費指數(shù)等均呈現(xiàn)明顯的下行、回落態(tài)勢，勞動力成本年均增長10%以上，大量勞動密集型產(chǎn)業(yè)向亞非國家轉(zhuǎn)移。未來中國可持續(xù)、高質(zhì)量增長的出路在于產(chǎn)業(yè)調(diào)整與升級，在于健全國內(nèi)消費市場，在于建立生態(tài)文明，在于從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。盡管國家已經(jīng)喊出激勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的口號，但鼓勵創(chuàng)新的機制體制還沒有完全建立起來。一個典型的創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟，必須擁有能吸引全球優(yōu)秀人才的教育和就業(yè)制度、大規(guī)模的科技研發(fā)能力、完善的全球資本市場和國內(nèi)信用體系，以及成熟、高效的風(fēng)險投資（VC）、私募股權(quán)（PE）模式。外界反復(fù)渲染中國的所謂“過度投資”問題，這個現(xiàn)象有，但同時還有“浪費投資”現(xiàn)象，也就是過去政府主導(dǎo)的競爭性項目投資過多，相關(guān)項目隨意性強，重復(fù)建設(shè)問題突出，投資效率也比較低。另外，中國的金融體制很不健全，競爭性嚴(yán)重不足，國內(nèi)泡沫比較大，資金成本高，不愿意進入實體經(jīng)濟層面。在這些方面，中國還有很長的改革開放道路要走，需要耐心學(xué)習(xí)國際上的先進經(jīng)驗。

2015年9月16日，北京某證券營業(yè)大廳里，一位股民邊吃午飯邊看股市電子交易板。

由于中國經(jīng)濟保增長的壓力顯著增大，“中國經(jīng)濟崩潰論”在國際上再度甚囂塵上。但事實上，中國經(jīng)濟增長仍然處于合理區(qū)間，并沒有像某些人評論的那么壞。這樣講的主要根據(jù)，一是中國政府可用于宏觀調(diào)控的政策工具還很多，財政、貨幣政策仍有進一步調(diào)整的空間。二是中國的就業(yè)狀況并沒有出現(xiàn)惡化，勞動力成本還在繼續(xù)攀升，而一旦失業(yè)率高企，勞動力成本就應(yīng)停止上升。而且，中國的“人口紅利”還沒有結(jié)束。目前在中國的人口結(jié)構(gòu)中，45至49歲的人占最高比例，第二高的是25至29歲的人，第三高是40至44歲的人，勞動年齡人口占比雖然已過最高點，但仍是相當(dāng)高的。三是中國經(jīng)濟仍然擁有不少增長亮點，比如，外商直接投資（FDI）仍是正增長，顯示國際資本仍然看好中國市場。服務(wù)業(yè)、高科技領(lǐng)域吸引的FDI數(shù)額更是保持著兩位數(shù)的快速增長。中國的集裝箱吞吐量仍然比較旺盛，糧食、原油等大宗商品進口仍然比較旺盛，全國用電量也已在2015年8月轉(zhuǎn)為正增長。服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻在持續(xù)上升，消費者對經(jīng)濟增長的拉動作用在不斷增強。這些都說明，經(jīng)過前一階段連串的保增長措施，中國經(jīng)濟的企穩(wěn)跡象在不斷增多。正如李克強總理所說，“東方不亮西方亮，這業(yè)不興那業(yè)興”，“一旦超出合理區(qū)間的跡象出現(xiàn)，將有足夠的能力來應(yīng)對中國經(jīng)濟出現(xiàn)‘硬著陸，這不是空話”。2013年我與美國經(jīng)濟學(xué)家、有“末日博士”之稱（因早早預(yù)言國際金融危機而得此稱）的魯比尼對話，那時他就斷言中國經(jīng)濟要下滑。今年，他卻調(diào)整了觀點，認(rèn)為中國經(jīng)濟將保持穩(wěn)定。

中國仍不失為負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟大國

張建平：還有一種觀點認(rèn)為，中國經(jīng)濟降速了，對世界經(jīng)濟增長的貢獻就沒那么高了，今后仍要靠美國，這個說法是不準(zhǔn)確的。經(jīng)過30多年的改革開放和實力積累，中國對世界經(jīng)濟增長的貢獻率已達到30%左右，也就是說，中國獨家貢獻了全球經(jīng)濟增量的三分之一，是世界經(jīng)濟增長當(dāng)之無愧的最重要火車頭，而新興經(jīng)濟體對世界經(jīng)濟增長的貢獻率自2013年起已經(jīng)超過50%。當(dāng)然這也意味著，一旦中國經(jīng)濟減速，世界經(jīng)濟肯定也要減速。目前中國每年創(chuàng)造的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）已經(jīng)突破10萬億美元規(guī)模，即便是經(jīng)濟增長率降到7%左右的水平，每年也能確保大約7000億美元的增量。而美國的年GDP約為16萬億美元，2015年上半年經(jīng)濟增長率是2.3%，每年對全球經(jīng)濟增長的貢獻率也就是在五分之一到四分之一的水平。中國和美國是世界經(jīng)濟增長的兩個最重要的火車頭。

不過美國對全球經(jīng)濟的拉動作用弱于中國是大趨勢。另一個潛在的增長引擎是印度。根據(jù)印度官方公布的數(shù)據(jù)，這個國家的GDP正在逼近2萬億美元的水平，去年的增長率高達7%（世界銀行評估為5%），但印度經(jīng)濟總量與中國、美國仍然相去甚遠，所創(chuàng)造的增量無法與中美相提并論。此外，印度的高增長與其GDP核算方法調(diào)整有很大關(guān)系，能否持續(xù)下去仍有很大不確定性。而另一個經(jīng)濟大國日本已多年零增長，對世界經(jīng)濟增長的貢獻率自然為零。

判斷各國經(jīng)濟全球影響力的最主要指標(biāo)，還是要看國際分工。模型數(shù)據(jù)表明，目前中國在全球經(jīng)濟體系中主要發(fā)揮著“生產(chǎn)者”作用，是世界制造業(yè)的中心。目前，制造業(yè)對中國GDP的貢獻率仍然高達41%，服務(wù)業(yè)是52%，農(nóng)業(yè)為7%～8%。全球體系中的資源能源和原材料提供者是巴西、俄羅斯、印度尼西亞、澳大利亞和中東、非洲國家，消費的主力軍則是西歐、美國和日本。在這樣一個結(jié)構(gòu)中，消費是最終拉動力，歐美日的消費需求一旦熄火，中國的生產(chǎn)就會失去動力，而中國能源資源消耗的三分之一都是用于制造出口產(chǎn)品的，有關(guān)降速效應(yīng)形成了，必然會進一步傳導(dǎo)至那些充當(dāng)著資源能源和原材料提供者的國家，這是全球經(jīng)濟波動的總體格局。而其中最深層的原因是發(fā)達國家經(jīng)濟增長和市場需求的不確定性。過去幾年，從美債危機到歐債危機，再到日本經(jīng)濟停滯，發(fā)達國家債臺高筑的經(jīng)濟模式難以長久支撐世界經(jīng)濟的穩(wěn)健增長。

當(dāng)然，新興國家也有問題，主要是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理。中國是有些過度依賴制造業(yè)了，而俄羅斯70%的出口、50%的財政收入要靠能源資源產(chǎn)品，對國際大宗商品市場的風(fēng)吹草動過于敏感、脆弱，在軍事安全問題上得罪了西方也很容易被對手以經(jīng)濟手段加以打壓。巴西除了過于依賴能源原材料出口，國內(nèi)財富分配機制不合理，社會上貧富差距過大，也沒有發(fā)展出一整套高附加值的產(chǎn)業(yè)體系，經(jīng)濟社會發(fā)展未進入良性循環(huán)的軌道，陷入“中等收入陷阱”不足為奇。印度還沒有全面步入工業(yè)化發(fā)展進程，處在工業(yè)化初期階段，制造業(yè)對GDP的貢獻率僅有20%。中國和印度的人均GDP在上世紀(jì)80年代初期均為800多美元，現(xiàn)在中國已超過8000美元，印度仍只有1800美元，全國80%的人口尚未脫貧。

總的來說，世界經(jīng)濟形勢目前處在一個非常復(fù)雜的時期，導(dǎo)致波動的因素既有短期性的，也有長期性的。今天世界經(jīng)濟面臨的棘手問題是多重復(fù)雜因素綜合導(dǎo)致的，中國經(jīng)濟下行和金融市場波動固然產(chǎn)生了一定影響，但并不是決定性的，發(fā)達國家和新興市場都有責(zé)任、都有問題，不能把當(dāng)前世界經(jīng)濟的波動都?xì)w罪于中國。美國經(jīng)濟已步入真實復(fù)蘇的軌道，盡管顯得“一枝獨秀”，但國際市場特別是新興市場國家對其退出“量化寬松”（QE）的憂慮預(yù)期是導(dǎo)致全球市場不停波動的重要因素。（美聯(lián)儲是否加息取決于兩個指標(biāo)：美國的失業(yè)率要降到6.5%以下，這個目標(biāo)已實現(xiàn);二是實現(xiàn)2.5%的溫和通脹，這個目標(biāo)尚未達到。9月12日美聯(lián)儲確定暫不加息，市場對12月加息的預(yù)期顯著增長，不確定心理更盛。）中國的股市、匯市再怎么波動，但由于引入或設(shè)立“合格境外機構(gòu)投資者”（QFII）、“人民幣境外合格機構(gòu)投資者”（RQFII）、“合格境內(nèi)有限合伙人”（QDLP）等制度和方式的時間并不長，且人民幣尚不可完全自由兌換，因此中國股市、匯市對國際市場的影響終歸有限。人民幣兌美元匯率前些日子是發(fā)生了明顯貶值，但相較于過去十年累積50%的升值幅度還很狹窄，較之其他新興市場國家貨幣的表現(xiàn)仍是好的?？傮w而言，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的背景下，中國在經(jīng)濟政策上的表現(xiàn)稱得上是一個負(fù)責(zé)任的大國。