有沒有蝴蝶的翅膀？

陳秀娟

股市的漲跌會(huì)影響車市嗎？車市的好壞會(huì)波及股市嗎？?jī)烧咧g存在蝴蝶效應(yīng)嗎？

7月8日，也就是在股市急跌至最低點(diǎn)的當(dāng)天，全國乘用車聯(lián)席會(huì)發(fā)布了6月車市的最新數(shù)據(jù)，今年上半年，國內(nèi)乘用車整體銷量達(dá)到953萬輛，同比增長(zhǎng)7%，但相較去年同期14.6%的增幅，下滑了7.6個(gè)百分點(diǎn)。

3月到6月，乘用車銷量從166.8萬輛、151.4萬輛、148.5萬輛，一路下滑至135.2萬輛。6月狹義乘用車銷量甚至出現(xiàn)了同比下滑1%的窘?jīng)r，這也是近10年來首次出現(xiàn)乘用車市場(chǎng)6月同比增幅為負(fù)的現(xiàn)象。而這與同期股市的蒸蒸而上勢(shì)頭截然相反。相反的走勢(shì)其實(shí)從去年就開始了，2014年下半年，全國銷量1180.55萬輛，比2013年下半年下降了12.89%，而這半年，正是中國股市持續(xù)上漲的半年。

整體來看，車市開始“變臉”了，很多人將車市遇冷歸咎于股市。理由是：股市紅火期間，大家紛紛把買車的費(fèi)用投入牛市，推遲消費(fèi)。

事實(shí)真的是這樣的嗎？股市的漲跌會(huì)影響車市嗎？反過來車市的好壞會(huì)波及股市嗎？車市與股市之間究竟有沒有關(guān)聯(lián)？

車市變臉，股市惹的禍？

早在股市大漲的前夜，中國車市就出現(xiàn)過自主品牌“十二連降”的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象止于2014年8月，中國的A股正是從那時(shí)開始了一輪長(zhǎng)達(dá)一年的大牛市。全國乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹此前表示，今年車市消費(fèi)環(huán)境較復(fù)雜，中小企業(yè)經(jīng)營預(yù)期嚴(yán)重偏淡，消費(fèi)也遭遇年輕人要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，導(dǎo)致家庭流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，正常適時(shí)消費(fèi)受阻，從而暫時(shí)抑制了消費(fèi)改善型購車需求，繼而導(dǎo)致車市增速放緩。

在銀河證券分析師王偉看來，股市的大漲大跌跟車市的好壞關(guān)聯(lián)度并不大，即便有些股民把錢套到股市了最后放棄買車，這樣的案例也只是少數(shù)，并不具有普遍性，所以它并不能影響整個(gè)車市的銷售情況。

王偉進(jìn)一步指出，股市大漲或大跌，只能改變?nèi)藗兊耐稒C(jī)意識(shí)，而未必能帶動(dòng)救活車市或者說抑制車市發(fā)展，影響汽車消費(fèi)心理的主要因素，除了產(chǎn)品質(zhì)量和車型滿意度外，主要就是汽車消費(fèi)環(huán)境的優(yōu)劣，比如稅費(fèi)、交通狀況等。

汽車市場(chǎng)的發(fā)展必然與消費(fèi)政策息息相關(guān)，與股市的聯(lián)系僅屬偶然。

其次，王偉還認(rèn)為，股民投資股市更多是希望財(cái)富有所增加，而汽車消費(fèi)者追求的是輕松與方便的生活方式，兩者之間沒有太多的相關(guān)性。車市與股市的走勢(shì)，有時(shí)候相同，有時(shí)候相反，就說明了這一點(diǎn)。

光大證券分析師王娜也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，她分析認(rèn)為股市不會(huì)動(dòng)車市“奶酪”。首先股市與車市這兩個(gè)市場(chǎng)都不可避免地會(huì)發(fā)生泡沫，并且兩個(gè)市場(chǎng)上的泡沫往往是交替出現(xiàn)，很少同時(shí)發(fā)生，雖然也有重疊的時(shí)候，但各自的波谷-波峰-波谷的周期是很不一樣的。雖然都受基本經(jīng)濟(jì)周期作用，但同時(shí)也受不同的經(jīng)濟(jì)因素和政策調(diào)整的影響。股市受投資、生產(chǎn)率和就業(yè)的影響更大。影響人們購車意向的最主要原因是消費(fèi)政策，如養(yǎng)路費(fèi)、車船使用稅和燃油稅等。兩大市場(chǎng)主體人群的覆蓋面重合則非常有限。

其次，股市是資本市場(chǎng)，而車市是消費(fèi)市場(chǎng)，屬于產(chǎn)品市場(chǎng)，兩者之間沒有直接的聯(lián)系。無論股市如何變幻，隨著社會(huì)的發(fā)展，人們對(duì)車的需求是不會(huì)變的，真正買車的人是對(duì)車有需求才買，即使有部分人將資金投入股市，暫時(shí)推遲購車計(jì)劃，但這種需求遲早會(huì)實(shí)施。

誰在影響汽車股市？

那么，股市的起伏又與哪些因素有關(guān)呢？對(duì)于汽車股市來說，汽車股的漲跌又是受哪些因素在影響？

多家證券公司的分析師告訴記者，影響股市的因素很多，不過，總體看來，宏觀的經(jīng)濟(jì)、國家的某些政策、所持股票所在的行業(yè)、市場(chǎng)環(huán)境以及心理因素是最主要的影響股市的因素。

首先是經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)因素主要是指經(jīng)濟(jì)周期、金融環(huán)境以及國際收支方面。具體說來，國家的財(cái)政狀況、金融環(huán)境、國際收支狀況、行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位的變化、國家匯率的調(diào)整，都將影響股價(jià)的沉浮。經(jīng)濟(jì)周期是由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在矛盾引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，是一種不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。股市直接受經(jīng)濟(jì)狀況的影響，必然也會(huì)呈現(xiàn)一種周期性的波動(dòng)。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，股票市場(chǎng)往往也是經(jīng)濟(jì)狀況的晴雨表。國家的財(cái)政狀況出現(xiàn)較大的通貨膨脹，股價(jià)就會(huì)下挫，而財(cái)政支出增加時(shí)，股價(jià)會(huì)上揚(yáng)。金融環(huán)境放松，市場(chǎng)資金充足，利率下降，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，很多游資會(huì)從銀行轉(zhuǎn)向股市，股價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)升勢(shì)；國家抽緊銀根，市場(chǎng)資金緊缺，利率上調(diào)，股價(jià)通常會(huì)下跌。國際收支發(fā)生順差，刺激本國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，會(huì)促使股價(jià)上升；而出現(xiàn)巨額逆差時(shí)，會(huì)導(dǎo)致本國貨幣貶值，股票價(jià)格一般將下跌。

其次是政治因素。政治因素主要是指國家的政策調(diào)整或改變，領(lǐng)導(dǎo)人更迭，國際政治風(fēng)波頻仍，在國際舞臺(tái)上扮演較為重要的國家政權(quán)轉(zhuǎn)移，國家間發(fā)生戰(zhàn)事，某些國家發(fā)生勞資糾紛甚至罷工風(fēng)潮等都經(jīng)常導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)。

第三是公司自身因素。股票自身價(jià)值是決定股價(jià)最基本的因素，而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)、資信水平以及連帶而來的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等。

第四是行業(yè)因素。行業(yè)因素對(duì)股市的影響主要是指行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中地位的變更，行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿?，新興行業(yè)引來的沖擊等，以及上市公司在行業(yè)中所處的位置，經(jīng)營業(yè)績(jī)，經(jīng)營狀況，資金組合的改變及領(lǐng)導(dǎo)層人事變動(dòng)等都會(huì)影響相關(guān)股票的價(jià)格。

第五是市場(chǎng)因素。投資者的動(dòng)向，大戶的意向和操縱，公司間的合作或相互持股，信用交易和期貨交易的增減，投機(jī)者的套利行為，公司的增資方式和增資額度等，均可能對(duì)股價(jià)形成較大影響。

最后一點(diǎn)是心理因素。投資人在受到各個(gè)方面的影響后產(chǎn)生心理狀態(tài)改變，往往導(dǎo)致情緒波動(dòng)，判斷失誤，做出盲目追隨大戶、狂拋搶購行為，這往往也是引起股價(jià)狂跌暴漲的重要因素。

以上這些因素同樣會(huì)影響汽車股的漲跌。對(duì)此，王偉舉例說道：“在2009年12月，當(dāng)國務(wù)院明確了2010年促進(jìn)汽車消費(fèi)的政策方向，比如汽車下鄉(xiāng)政策延長(zhǎng)實(shí)施，減征1.6升及以下小排量乘用車車輛購置稅的政策延長(zhǎng)至2010年底，減按7.5%征收。當(dāng)這些政策出臺(tái)后，相關(guān)車企小排量車的銷售情況普遍樂觀，當(dāng)年這些生產(chǎn)小排量車的車企所持的股票普遍出現(xiàn)不同幅度的上漲?！?/p>

王偉進(jìn)一步表示，車企自身的因素對(duì)該企業(yè)所持汽車股漲跌的影響也很大，一般來說口碑好、知名度高、業(yè)績(jī)靠前的車企所持的股票在牛市時(shí)漲幅大，即便遇到熊市也能抗跌，但是車企業(yè)績(jī)排名與股票漲跌排名并不是一一對(duì)應(yīng)。

站在行業(yè)的角度來看，華融證券的汽車分析師何健康表示，新能源汽車作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)于改善我國的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)、減少空氣污染、推動(dòng)行業(yè)升級(jí)具有重要有意義，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)汽車智能化、無人駕駛的重要基礎(chǔ)，是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)。在這一輪大牛行情中，具有新能源概念的汽車股漲幅都比較靠前。

綜合各位專家的意見，比較一致的看法是，車企業(yè)績(jī)的好壞對(duì)股市的漲跌會(huì)有影響，但這不是影響汽車股漲跌的全部因素。反過來，股市的漲跌并不會(huì)直接影響車企的業(yè)績(jī)，即便有一些人因?yàn)楣墒信０彦X都投入到股市或者因?yàn)橛龅叫苁卸霈F(xiàn)現(xiàn)金被套的情況，這些對(duì)車企業(yè)績(jī)的影響并不大，也是暫時(shí)的。