“中國制造2025”計(jì)劃投資機(jī)會分析

王思雨

一、“中國制造2025”計(jì)劃的再審視

2015年5月19日，國務(wù)院正式發(fā)布《中國制造2025》?！吨袊圃?025》由工業(yè)和信息化部會同國家發(fā)改委、科技部、財(cái)政部、國家質(zhì)檢總局、中國工程院等部門和單位聯(lián)合編制，本質(zhì)上是國家對未來30年工業(yè)制造的總綱性指導(dǎo)文件，深深地烙下了工業(yè)制造十信息化十服務(wù)化的烙印，也將為后續(xù)的2035、2045計(jì)劃升級提供可能。

綜觀全文，2025計(jì)劃核心關(guān)鍵點(diǎn)主要有以下幾個(gè)方面：一是地位。由于是我國實(shí)施制造強(qiáng)國戰(zhàn)略第一個(gè)十年的行動(dòng)綱領(lǐng)，最終實(shí)現(xiàn)2049年我國達(dá)到世界工業(yè)制造強(qiáng)國地位，在我國工業(yè)發(fā)展史上將會具有劃時(shí)代的意義，也為資本市場帶來深刻而悠遠(yuǎn)的投資主題。二是核心——?jiǎng)?chuàng)新驅(qū)動(dòng)（突破一批重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵共性技術(shù)，促進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化）、質(zhì)量為先、綠色發(fā)展、結(jié)構(gòu)優(yōu)化（推動(dòng)生產(chǎn)型制造向服務(wù)型制造轉(zhuǎn)變）和人才為本。三是系統(tǒng)建設(shè)上，企業(yè)除了建立基于互聯(lián)網(wǎng)+信息通信技術(shù)、先進(jìn)制造技術(shù)、工業(yè)軟件、加工設(shè)備和測控裝置為一體的企業(yè)信息物理系統(tǒng)，加強(qiáng)工業(yè)大數(shù)據(jù)智能分析以外，還要并行建立以研發(fā)、管理、制造和服務(wù)為核心的，面向企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展的業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)流程和管理體系。

當(dāng)前，全球制造業(yè)的競爭，已經(jīng)轉(zhuǎn)變成了技術(shù)和創(chuàng)新的競爭。隨著自主創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，“中國制造”向“中國智造”轉(zhuǎn)型正在成為一個(gè)新的風(fēng)口。《中國制造2025》提出，通過“三步走”實(shí)現(xiàn)制造強(qiáng)國的戰(zhàn)略目標(biāo)，中國的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)都亟待突圍，期待騰飛，“中國制造”正邁上制造強(qiáng)國的新征途。

二、“中國制造2025”的任務(wù)和投資領(lǐng)域

“中國制造2025”計(jì)劃提出提高國家制造業(yè)創(chuàng)新能力、推進(jìn)信息化與工業(yè)化深度融合、強(qiáng)化工業(yè)基礎(chǔ)能力、加強(qiáng)質(zhì)量品牌建設(shè)、全面推行綠色制造等五大任務(wù)。在戰(zhàn)略目標(biāo)和五大任務(wù)的引領(lǐng)下，又明確了大力推動(dòng)的十大重點(diǎn)領(lǐng)域。

2025計(jì)劃涉及新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空鋼鐵裝備、海工裝備、高鐵、新能源汽車、農(nóng)業(yè)機(jī)械、電力裝備、新材料、生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械，到2020年和2025年核心零部件國產(chǎn)化率分別達(dá)到40%和70%。

這10個(gè)重點(diǎn)突破領(lǐng)域都是未來投資需要高度關(guān)注的領(lǐng)域，在國家鼓勵(lì)外資進(jìn)入的大環(huán)境下，以后將會呈現(xiàn)跨國界資本流動(dòng)和行業(yè)并購、技術(shù)合作等特點(diǎn)，所以現(xiàn)在只需要尋找有以下特征的中小公司：一是擁有核心技術(shù)，二是管理團(tuán)隊(duì)具有國際化視野，三是行業(yè)整合及資本運(yùn)作意愿強(qiáng)烈，四是短中期有爆發(fā)性產(chǎn)品出現(xiàn)。

三、“中國制造2025”計(jì)劃背景下關(guān)注的幾個(gè)公司跟蹤

（一）GQY視訊

1.基本面情況：公司主營業(yè)務(wù)為大屏拼接屏顯示系統(tǒng)、數(shù)字化實(shí)驗(yàn)室、智能服務(wù)機(jī)器人三個(gè)主要業(yè)務(wù)模式。2014年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.6億元，凈利潤1956萬元；2015年第一季度虧損157.3萬元。

2.投資亮點(diǎn)：一是有“超級牛散”之稱的姚國際舉牌。2015年5月25日，公司公告披露，義務(wù)人姚國際因看好公司未來的發(fā)展前景及智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的成長空間，在2015年4月7日至2015年5月21日間通過中國銀河證券股份有限公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶以集中交易方式增持公司股份10618888股，占股份總額的5.01‰

二是車載自平衡救護(hù)平臺。車載自平衡救護(hù)平臺為剛性需求產(chǎn)品，其并聯(lián)機(jī)器人融合自平衡技術(shù)是業(yè)界獨(dú)創(chuàng)，融合了醫(yī)療行業(yè)與機(jī)器人科技的高、精、尖技術(shù)，填補(bǔ)了世界醫(yī)療救助領(lǐng)域的空白。該產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域不僅僅局限于野外救援、運(yùn)輸中的救護(hù)，還可以使用于豪華郵輪、高檔汽車、太空望遠(yuǎn)鏡、特殊裝備等行業(yè)。

按每臺車載自平衡救護(hù)平臺不超過40萬元售價(jià)估算，潛在的市場需求可達(dá)上百億元。預(yù)計(jì)車載自平衡救護(hù)平臺產(chǎn)品2015年下半年可實(shí)現(xiàn)小批量投放市場。

三是新世紀(jì)機(jī)器人。新世紀(jì)機(jī)器人公司主要產(chǎn)品是×一ROBOT代步機(jī)器人系列產(chǎn)品，總部在上海，基地在杭州，處于快速發(fā)展期，產(chǎn)品應(yīng)用廣泛。2014年新世紀(jì)公司被中國機(jī)器人運(yùn)動(dòng)工作委員會指定為中國機(jī)器人運(yùn)動(dòng)指定器材企業(yè)，公司董事長承諾未來如果能把成本降低、產(chǎn)能提升，利潤增加以后，會優(yōu)先考慮將優(yōu)良資產(chǎn)注入上市公司。

（二）科遠(yuǎn)股份

1.基本面情況：科遠(yuǎn)股份專注于工業(yè)自動(dòng)化和信息化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，圍繞過程自動(dòng)化、工業(yè)信息化、智能制造與機(jī)器人、傳感技術(shù)與測控裝置四大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，形成了以NT6000分散控制系統(tǒng)（DCS）、SyncBase實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)庫、SY系列智能一體化電動(dòng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)、SyncDrive系列電機(jī)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品、1COnwa系列凝汽器在線清洗機(jī)器人、iROb系列機(jī)器人自動(dòng)化生產(chǎn)線為主的一批核心產(chǎn)品。公司2014年實(shí)現(xiàn)銷售收入3.14億元，與上年同期相比增長29.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4253萬元，比上年同期增長32.02‰

2.投資亮點(diǎn)：一是凝汽器清洗機(jī)器人。該產(chǎn)品本年度的銷售目標(biāo)為逾20臺套，所采用運(yùn)動(dòng)控制器和伺服驅(qū)動(dòng)器均為自主產(chǎn)品，2015年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售額及EMC投資額逾億元。主要采用EMC模式推廣，公司根據(jù)節(jié)煤效益分享節(jié)煤成果。項(xiàng)目依據(jù)不同的分享期，分成比例不同，其中分享期為5年時(shí)，公司和客戶分成分別為65%、35‰此外，采用EMC方式還可獲得國家節(jié)能補(bǔ)貼，每節(jié)煤1噸可獲得補(bǔ)貼300元，單個(gè)項(xiàng)目補(bǔ)貼限額為300萬元，項(xiàng)目所獲得的節(jié)能補(bǔ)貼基本可覆蓋產(chǎn)品成本。

二是溫度場測量系統(tǒng)。影響電廠發(fā)電效率的關(guān)鍵因素在于鍋爐熱端和汽輪機(jī)冷端。為提升發(fā)電效率，公司針對火電客戶開發(fā)的爐膛溫度場測量系統(tǒng)，其通過在鍋爐上安裝激光發(fā)射器、傳感器等，實(shí)現(xiàn)對爐膛內(nèi)溫度的分布情況測量，進(jìn)而指導(dǎo)運(yùn)行人員控制鍋爐內(nèi)燃煤、空氣等的吹入量或吹入方位，從而提高燃燒效率。該產(chǎn)品目前已完成電廠的原理性測試，2015年下半年可完成產(chǎn)品研發(fā)并進(jìn)行電廠的現(xiàn)場試驗(yàn)。

三是智能制造業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)是公司自上市后5年布局的內(nèi)容，已完成PLC、HMI、變頻器、伺服驅(qū)動(dòng)器、伺服電機(jī)等工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品，2014年度該業(yè)務(wù)收入約為1400萬元，2015年度經(jīng)營目標(biāo)為較2014年銷售規(guī)模翻3～4番。

四是C2M平臺。公司認(rèn)為工業(yè)4.0的本質(zhì)即為C2M（即顧客對工廠），以C端需求驅(qū)動(dòng)H端制造，計(jì)劃在“智能工業(yè)云平臺”的基礎(chǔ)上做進(jìn)一步的延伸，目前正積極籌劃搭建C2M平臺，重點(diǎn)做好M端布局，C端將主要通過與互聯(lián)網(wǎng)公司合作的方式進(jìn)行，通過M端的自動(dòng)化改造，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)以需求驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)的商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。

五是投資收購。2015年度投資收購將重點(diǎn)圍繞工業(yè)4.0、智能制造、自動(dòng)化生產(chǎn)線、整體解決方案提供商等公司。

六是員工持股計(jì)劃。自籌資金和該公司董事長劉國耀贈與資金，兩者的比例為4：1，擬分三期實(shí)施，每年滾動(dòng)實(shí)施一期；第一期計(jì)劃實(shí)施規(guī)模不超過1750萬元，第二期、第三期員工持股計(jì)劃根據(jù)第一期實(shí)施效果及公司經(jīng)營情況由董事會決定是否實(shí)施及實(shí)施方案等。截至2015年5月15日，公司第一期員工持股計(jì)劃通過二級市場購買均價(jià)40.43元/股，購買數(shù)量43.26萬股，鎖定期到2016年5月。

《中國制造2025》的發(fā)布實(shí)施，必將對中國的制造業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)而積極的影響，在從世界工廠向制造業(yè)強(qiáng)國邁進(jìn)的征程中，我們期待直接參與和受益的廣大市場主體，以持續(xù)的創(chuàng)新和兩劃深度融合，能夠涌現(xiàn)出可以比肩GE、蘋果、西門子等的明星企業(yè)，帶動(dòng)我國制造業(yè)群體的整體提升。同時(shí)，作為公民和股民，即使我們不具備自身投身于該計(jì)劃的條件，也可以持續(xù)關(guān)注、投資于具備騰飛和爆發(fā)潛質(zhì)的企業(yè)，豈不是一樁愛國、助推企業(yè)升級同時(shí)又享受投資紅利的美事！

（作者單位：西交利物浦大學(xué)）