對(duì)銀行理財(cái)型產(chǎn)品的分析

蔣雪琴

摘要：隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步深化，為了滿足不同經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的需要與人們對(duì)手中貨幣的合理利用來(lái)實(shí)現(xiàn)最大化的增值，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)也應(yīng)運(yùn)而生，為人們提供了多種實(shí)現(xiàn)貨幣增值的渠道與方法。本文就銀行理財(cái)產(chǎn)品的不同種類進(jìn)行分析，希望可以為讀者對(duì)怎樣選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品而實(shí)現(xiàn)貨幣增值提供一些小小的建議。

關(guān)鍵詞：銀行；理財(cái)產(chǎn)品

一、銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀

近年來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，呈幾何式爆發(fā)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)今的銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模空前壯大，產(chǎn)品數(shù)量屢創(chuàng)新高。如今，銀行理財(cái)產(chǎn)品不僅每年在發(fā)行規(guī)模上幾近翻番，而且在產(chǎn)品種類的多樣性、設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性和投資對(duì)象的廣泛性方面也有了極大改善。目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品的種類和規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他金融產(chǎn)品而獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，作為一項(xiàng)發(fā)展前景廣闊的新興中間業(yè)務(wù)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展，對(duì)投資者而言滿足了其日益增長(zhǎng)的多樣化財(cái)富管理需求；對(duì)商業(yè)銀行而言，發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品既為維護(hù)和拓展高端客戶提供了有力的支持，也為銀行帶來(lái)了可觀的中間業(yè)務(wù)收入，更是銀行在原有基礎(chǔ)上實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要工具。在金融現(xiàn)代化的背景下，銀行靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)賺取利潤(rùn)的空間已相當(dāng)有限，與此同時(shí)日益嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也迫使銀行擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)必將成為銀行收入新的增長(zhǎng)點(diǎn)。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)憑借其規(guī)模增長(zhǎng)迅速，贏利模式清晰，產(chǎn)品類型豐富，拓展空間廣闊，合作模式簡(jiǎn)潔等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在中間業(yè)務(wù)中占據(jù)了特殊地位，日漸被銀行所重視，無(wú)論是中資銀行還是外資銀行，都努力抓住機(jī)遇，適時(shí)推出各類理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)而推動(dòng)了金融市場(chǎng)的整體發(fā)展，為金融工具持續(xù)創(chuàng)新注入了新活力。

二、銀行理財(cái)產(chǎn)品概述

定義：銀行理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃，在銀行理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或由客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。

特點(diǎn)：銀行理財(cái)產(chǎn)品與其他投資品種比較具有以下特點(diǎn)：1、起點(diǎn)高。銀行理財(cái)產(chǎn)品投資起點(diǎn)較高，一般至少以等值人民幣萬(wàn)元為起點(diǎn)。2、期限定。多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品限制期限，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)不能或極少能申購(gòu)或贖回，隨時(shí)可以申購(gòu)或贖回的產(chǎn)品極少。3、投資活。銀行理財(cái)產(chǎn)品因投資對(duì)象范圍廣、變化迅速，所以與其他理財(cái)方式相比較更為靈活。例如理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整投資對(duì)象，市場(chǎng)熱點(diǎn)由去年的新股申購(gòu)類產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲甑馁J款類理財(cái)產(chǎn)品，極大的體現(xiàn)了靈活性。覆蓋全銀行理財(cái)產(chǎn)品因投資對(duì)象的多樣性，所以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)覆蓋全面從低風(fēng)險(xiǎn)到高風(fēng)險(xiǎn)均有涉及，而其他理財(cái)方式風(fēng)險(xiǎn)較為單一。

分類：銀行理財(cái)產(chǎn)品按不同的分類方法劃分為不同種類。按幣種不同分為人民幣理財(cái)產(chǎn)品與外幣理財(cái)產(chǎn)品兩大類按獲取收益方式不同分為保證收益型產(chǎn)品、保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品與非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品三類；按期限長(zhǎng)短不同可分為短期、中期、長(zhǎng)期；按投資對(duì)象差異分為票據(jù)類、債券類、貸款類、新股申購(gòu)類與結(jié)構(gòu)型等不同類型"；按投資對(duì)象劃分是最常用的分類方法。

三、主要類型分析

目前市場(chǎng)上較為熱點(diǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品主要有以下幾類。1、票據(jù)類。票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品是指主要是投資于銀行票據(jù)、央行票據(jù)等票據(jù)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，普通投資者一般不能直接參與票據(jù)買賣，因此可以通過(guò)購(gòu)買票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品來(lái)獲取收益"。由于票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，除非承兌銀行破產(chǎn)或商業(yè)匯票付款人無(wú)力付款，否則一般都能取得預(yù)期收益。因此該類產(chǎn)品收益保障度較高，加之收益率明顯高于同期銀行定存，故而該類產(chǎn)品較受市場(chǎng)歡迎。當(dāng)然，隨著降息周期的到來(lái)，票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益也會(huì)下降。不過(guò)，由于與存款利息變動(dòng)方向相同，只要短期內(nèi)資本市場(chǎng)疲態(tài)不改，票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品的火暴熱銷還將進(jìn)一步延續(xù)。

2、債券類。債券類理財(cái)產(chǎn)品是指投資對(duì)象為信用等級(jí)較高，流動(dòng)性較好的銀行間市場(chǎng)債券，回購(gòu)及拆借等各類金融資產(chǎn)和金融工具的理財(cái)產(chǎn)品。與票據(jù)類產(chǎn)品類似普通投資者一般不能直接投資銀行間債券市場(chǎng)，只有通過(guò)購(gòu)買銀行的此類理財(cái)產(chǎn)品來(lái)獲取收益，由于銀行間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極低，因此該類產(chǎn)品收益保障度極高。

3、貸款類。貸款類理財(cái)產(chǎn)品指具有類似貸款性質(zhì)或投資對(duì)象為信貸資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品?？v觀去年前三季度理財(cái)市場(chǎng)，貸款類理財(cái)產(chǎn)品無(wú)疑成為最靚麗的一道風(fēng)景線。導(dǎo)致貸款類產(chǎn)品快速發(fā)展的因素有很多，在市場(chǎng)環(huán)境方面有信貸緊縮與股票市場(chǎng)前景不明等原因；在產(chǎn)品特征方面有收益較高與期限較靈活等原因；貸款類產(chǎn)品可分為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類產(chǎn)品，信托貸款類產(chǎn)品以及收益權(quán)回購(gòu)類產(chǎn)品三類。以上票據(jù)類、債券類、貸款類產(chǎn)品同屬于穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，三類產(chǎn)品中貸款類理財(cái)產(chǎn)品收益率最高，票據(jù)類次之，債券類理財(cái)產(chǎn)品收益最低，而這三類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度排序也與之對(duì)應(yīng)，貸款類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高于票據(jù)類，票據(jù)類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)又略高于債券類產(chǎn)品。投資者可以根據(jù)自身需求選擇相應(yīng)的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品或?qū)⒎€(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品與其它較高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行合理配置，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。

4、股權(quán)投資類。股權(quán)投資類產(chǎn)品指投資對(duì)象為企業(yè)股權(quán)的投資產(chǎn)品。股權(quán)投資類產(chǎn)品屬于高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的范疇，在銀行理財(cái)產(chǎn)品中數(shù)量較少，主要針對(duì)高端客戶發(fā)售，并非銀行理財(cái)?shù)闹髁?。隨著中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)信托公司私募股權(quán)投資指引，依托信托渠道，股權(quán)投資以理財(cái)產(chǎn)品的形式為普通投資者開啟了新的投資渠道，該類產(chǎn)品可能迎來(lái)高速發(fā)展的春天。

5、結(jié)構(gòu)型。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品是運(yùn)用金融工程技術(shù)，將存款零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品如遠(yuǎn)期期權(quán)期貨互換組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率通常取決于掛鉤資產(chǎn)，即掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)。根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品大致可以細(xì)分為外匯掛鉤類、指數(shù)掛鉤類、股票掛鉤類、基金掛鉤類、利率掛鉤類、債券掛鉤類和商品掛鉤類等。按照不同的風(fēng)險(xiǎn)大小，相應(yīng)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益率由高到低依次為股票掛鉤類產(chǎn)品、基金掛鉤類產(chǎn)品、外匯掛鉤類產(chǎn)品、利率掛鉤類產(chǎn)品、債券掛鉤類產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō)結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇，千萬(wàn)不可盲目跟風(fēng)，應(yīng)清晰地了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并在確定自己的預(yù)期收益水平下選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。

以上是筆者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的一些粗淺見解，希望通過(guò)多方討論探討，為我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展提供一些有用的信息，為廣大投資者深入了解銀行理財(cái)產(chǎn)品提供一些有益的幫助。