PPP的盤算

PPP政策利好又來了。

銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委日前聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)支持重點(diǎn)領(lǐng)域重大工程建設(shè)的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)針對(duì)政府社會(huì)資本合作（即PPP模式）項(xiàng)目特點(diǎn)開展金融服務(wù)創(chuàng)新。

地方政府對(duì)PPP項(xiàng)目一直熱情高漲。PPP項(xiàng)目的融資化債功能讓地方政府青眼有加。

國家政策大力推進(jìn)，地方政府熱情似火，項(xiàng)目本身又有利可圖，按道理，企業(yè)的參與積極性幾乎是必然的。然而我們?cè)诓稍L中卻發(fā)現(xiàn)，企業(yè)對(duì)于PPP項(xiàng)目總是“愛恨交織”?！笆承氛摺敝斜汇Q子夾出血的不在少數(shù)，項(xiàng)目“拋荒”或者長時(shí)間難以取得有效進(jìn)展的現(xiàn)象均有發(fā)生。投資規(guī)模大、項(xiàng)目周期長、企業(yè)話語權(quán)不夠……幾乎成為任何一個(gè)PPP專題研討會(huì)上的“老生常談”。

作為專業(yè)媒體，我們需要尋找解決方案，而這個(gè)解決方案的視點(diǎn)必然落在CFO身上。立項(xiàng)論證、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、股權(quán)分配、法律約束、投資融資、稅收籌劃、風(fēng)險(xiǎn)管控……每一個(gè)環(huán)節(jié)，都不能缺少CFO的參與;每一位CFO的努力，都是PPP項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。

以CFO為代表的企業(yè)管理層，需要時(shí)刻關(guān)注政府信用和違約風(fēng)險(xiǎn)，以及漫長項(xiàng)目周期所帶來的其他不確定因素。同時(shí)，PPP項(xiàng)目涉及事前測(cè)算、事中監(jiān)控、事后評(píng)價(jià)，只有成功轉(zhuǎn)型升級(jí)為現(xiàn)代CFO的財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者才能勝任。也只有他們，才有能力通盤考慮整個(gè)資產(chǎn)端的成本和回報(bào)、融資模型和財(cái)務(wù)模型的設(shè)計(jì)，以及創(chuàng)新金融工具的適當(dāng)運(yùn)用，并在項(xiàng)目推進(jìn)過程中，結(jié)合自身的專業(yè)知識(shí)，對(duì)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的方案設(shè)計(jì)提出財(cái)務(wù)角度的優(yōu)化建議，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全生命周期的管理。

當(dāng)《新理財(cái)》組織的“中國CFO銳智行·標(biāo)桿企業(yè)游學(xué)”走進(jìn)碧水源，其CFO、董秘何愿平就特別介紹了云南水務(wù)PPP項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)對(duì)于項(xiàng)目成功實(shí)施的關(guān)鍵作用：云南水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司占股51%，作為第一大股東將一定程度上保證在云南省內(nèi)獲取項(xiàng)目的能力和項(xiàng)目的盈利性;碧水源占股49%，作為第二大股東在技術(shù)方面給以足夠支持，雙方合作，讓項(xiàng)目具備了先天優(yōu)勢(shì)。

讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，專業(yè)地做事才能做成事，無外乎此。