公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

單倩倩

摘要：本文通過選擇某航空公司2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的建議，以期為我國航空公司財(cái)務(wù)管理水平的提升做出有益的探索。

關(guān)鍵詞：航空公司；財(cái)務(wù)報(bào)表

一、某航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析

表1是某航空公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。

（一）資產(chǎn)負(fù)債分析

資產(chǎn)負(fù)債表向人們揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)有不同的影響，因而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以就企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量做出一定的判斷。

對(duì)資產(chǎn)的分析主要集中在流動(dòng)資產(chǎn)以及固定資產(chǎn)層面，流動(dòng)資產(chǎn)一般是指企業(yè)可以或準(zhǔn)備在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣、或被銷售或被耗用的資產(chǎn)。從某航空2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表中發(fā)現(xiàn)，該公司流動(dòng)資產(chǎn)為人民幣 117.21 億元，比年初增長 70.76%。和流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)，固定資產(chǎn)是指企業(yè)中變現(xiàn)時(shí)間在一年或長于一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的那部分資產(chǎn)，固定資產(chǎn)為人民幣 890.89億元，比年初增長36.73%。從資產(chǎn)來看，某航空公司流動(dòng)資產(chǎn)充足，這對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流具有穩(wěn)定作用。

在負(fù)債方面，2013年底公司負(fù)債總額為人民幣842.34億元，其中流動(dòng)負(fù)債人民幣391.68億元，比年初增長9.83%，非流動(dòng)負(fù)債人民幣450.66億元，比年初增長37.64%。從資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來看，資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)，反映通過舉債所獲取的資產(chǎn)比例，該指標(biāo)越高，則長期償債能力越弱。某航空2013年資產(chǎn)負(fù)債率約為83%，該數(shù)據(jù)偏高。在流動(dòng)比率方面，流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，反映企業(yè)的短期償債能力，該公司2013年，流動(dòng)比率等于30%左右，該指標(biāo)偏低，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展不利。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)正常的流動(dòng)比率是2，下限是1.25，低于該數(shù)值，公司償債風(fēng)險(xiǎn)增加。

（二）經(jīng)營利潤分析

獲取利潤是經(jīng)營企業(yè)的最直接目的，利潤是企業(yè)賴以生存 擴(kuò)大生產(chǎn)的物質(zhì)支柱 提到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，人們最先想到的是企業(yè)的盈利情況。所以，企業(yè)的盈利能力分析是財(cái)務(wù)狀況分析中最基本也是最重要的組成部分。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終要通過企業(yè)的盈利能力來反映。盈利能力指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和每股收益等，經(jīng)濟(jì)增加值也是反映企業(yè)盈利能力的綜合指標(biāo)。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/全部業(yè)務(wù)收入×100%，觀察某航空2013年的營業(yè)利潤率為18.6%，凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高，2013年某航空凈資產(chǎn)收益率為32.1%，這說明該公司的凈資產(chǎn)收益率還是不錯(cuò)的。

（三）現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金凈流量是指現(xiàn)金流入和與現(xiàn)金流出的差額?，F(xiàn)金凈流量可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)。如果是正數(shù)，則為凈流入；如果是負(fù)數(shù)，則為凈流出。現(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)各類活動(dòng)形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果，即：企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，還是現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入。現(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流量表要反映的一個(gè)重要指標(biāo)。

反映現(xiàn)金流量的指標(biāo)有兩個(gè)，一是現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比，現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比是指年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)相比值，表明現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期債務(wù)償還滿足程度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債×100%，這項(xiàng)比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率有關(guān)。該指標(biāo)數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)的流動(dòng)性越好；反之，則表明企業(yè)的流動(dòng)性較差。

二是債務(wù)保障率，債務(wù)保障率是以年度經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)總額相比較，表明企業(yè)現(xiàn)金流量對(duì)其全部債務(wù)償還的滿足程度。其計(jì)算公式為：債務(wù)保障率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（流動(dòng)負(fù)債+長期負(fù)債）×100%。某航空2013年的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)如下，在現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)方面，該指標(biāo)值為104/391=0.26，該數(shù)值偏低。在債務(wù)保障率方面，2013年某航空該指標(biāo)值為104/842=0.12，這證明該公司的債務(wù)保障率較低。

二、財(cái)務(wù)分析建議

從利潤來源的結(jié)構(gòu)來看，某航空公司存在著主營業(yè)務(wù)盈利能力不足、償債能力低下、負(fù)債增長過快，成本費(fèi)用居高不下等一系列的問題，制約了企業(yè)發(fā)展，針對(duì)這些問題有如下建議：一是提高主營業(yè)務(wù)銷售利潤率通過提高主營業(yè)務(wù)盈利能力，提高現(xiàn)有業(yè)務(wù)的邊際利潤從而提高營業(yè)利潤。二是優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，受經(jīng)營業(yè)績大幅波動(dòng)影響，某航空公司自有資金不足，未來幾年，在公司的資金需求及短期債務(wù)比重較大的情況下，應(yīng)積極拓展新的籌資渠道，穩(wěn)健應(yīng)用金融衍生產(chǎn)品，加大中長期貸款的籌資力度，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。隨著公司機(jī)隊(duì)規(guī)模的擴(kuò)大，要積極探索創(chuàng)新的融資結(jié)構(gòu)，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。三是減少資金占用，節(jié)約非現(xiàn)金營運(yùn)資本，減少資金占用。營運(yùn)資本包括存貨、應(yīng)收賬款等。非現(xiàn)金營運(yùn)資本占用資金成本，而減少則意味著投入資本的減少，從而使現(xiàn)有資產(chǎn)的使用效率得以提高。

（作者單位：寧波大學(xué)科技學(xué)院法商學(xué)院）

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