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    傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)會不會被顛覆

    2015-10-15 11:38:37黃益平
    中國經(jīng)濟信息 2015年19期
    關(guān)鍵詞:領(lǐng)頭人老百姓融資

    黃益平

    互聯(lián)網(wǎng)并不會改變金融的本質(zhì),但形態(tài)會發(fā)生很多變化。

    中國有著其他國家無法比擬的巨大市場,我們的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟領(lǐng)先于全世界。所以,金融業(yè)態(tài)被顛覆的現(xiàn)象,完全有可能最先發(fā)生在中國?,F(xiàn)在,不管是第三方支付、小微貸款還是P2P,中國不光站到了這個產(chǎn)業(yè)鏈的頂端,更是在引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融的潮流。

    互聯(lián)網(wǎng)對很多傳統(tǒng)金融業(yè)造成了沖擊,包括商業(yè)銀行和一些投資基金等,這個過程剛剛開始。但必須注意,金融的本質(zhì)是資金的融通,不管用什么方式來做,這一本質(zhì)都不會改變,所以唯一要解決的就是信息不對稱問題。而互聯(lián)網(wǎng)能不能更好地解決這個老問題,是它未來能不能成功顛覆傳統(tǒng)金融業(yè)的根本與關(guān)鍵。

    現(xiàn)在的很多平臺,比如騰訊和阿里巴巴,有兩個很明顯的優(yōu)勢:第一是通過移動終端幫助大家找到和識別自己潛在的交易對手;第二是通過對數(shù)據(jù)作出分析來幫助大家判斷。其實,這兩個優(yōu)勢都替代了銀行和投資銀行以前耗時耗力的人工調(diào)查,大大提高了速度。

    傳統(tǒng)銀行不屑于做的,互聯(lián)網(wǎng)金融做到了

    未來的互聯(lián)網(wǎng)金融可能是多樣化的。今天互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)對象中,大多數(shù)是傳統(tǒng)金融機構(gòu)不服務(wù)的那些客戶,比如需要貸款等金融服務(wù)的小微企業(yè)和普通老百姓等。所以大家能看到,阿里也好、騰訊也好,他們一開始提供的很多服務(wù),其實傳統(tǒng)銀行是不屑于做的。

    后來,互聯(lián)網(wǎng)金融也開始做一些技術(shù)。傳統(tǒng)金融機構(gòu)的文化就是給有錢人和大企業(yè)服務(wù),成本就必須高;而互聯(lián)網(wǎng)公司一開始就是“屌絲”企業(yè),服務(wù)對象就是普通大眾。但是,在未來,這兩種客戶體驗是不是能夠融合,我認(rèn)為還值得觀察,因為互相學(xué)習(xí)本來就很容易。

    隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融行業(yè)里的推廣,我們需要直接使用紙幣的可能性越來越小,需要到銀行去見銀行職員和在柜臺取錢存錢的可能性也越來越小,所以未來傳統(tǒng)銀行到底會怎么變化,還是讓人充滿想象。但是,有一點我覺得比較明確,現(xiàn)在很多大銀行有很多員工、很多分行,雖然目前這些條件還屬于最大的競爭優(yōu)勢,但十年以后就不一定了。

    互聯(lián)網(wǎng)歸根到底是一種技術(shù),一是提供渠道,二是提供數(shù)據(jù)分析,幫我們做調(diào)查,但它本身并沒有改變資金融通的本質(zhì)。

    當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)真的在金融體系中發(fā)揮了作用,就可以降低信息不對稱的程度。我們現(xiàn)在看到,尤其在中國,金融體系主要就是銀行為主,也就是以間接融資為主,而直接融資的比例相對較小。間接融資和直接融資這兩種方式,最大的區(qū)別就是后者需要投資者本身能夠自主分析和決策,現(xiàn)在很多老百姓做不了這個,所以才只能主要靠銀行。但是,如果信息和大數(shù)據(jù)分析可以為每個人提供充分的信息來幫助決策,未來就會發(fā)生很大的變化,間接融資比例會越來越小,直接融資的比例會越來越大,大家自己去做投資,自己選擇產(chǎn)品,不需要通過銀行或其他中介機構(gòu)。

    互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該被納入央行征信系統(tǒng)

    現(xiàn)在的征信工作,應(yīng)該以央行為主。央行自己就有一套征信系統(tǒng),當(dāng)然也有一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),比如阿里巴巴的芝麻信用,完全靠自己積累的數(shù)據(jù)建立起了另一套征信系統(tǒng)。年初,央行要求八家機構(gòu)做好個人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作,其中就有芝麻信用,我相信今后不管是緊密或是松散,各大征信系統(tǒng)之間相互合作是一個必然趨勢。

    以后,除了個人征信之外,也許還能通過合作后的征信系統(tǒng)來判斷一些機構(gòu)的征信狀況。稅收、電費等各種信息集中在一起,不但能判斷一個人,還能幫助判斷一個企業(yè)的征信狀況。到時候就會有多樣化的渠道,這些金融平臺和企業(yè)也會存在更多可能。

    雖然目前P2P還沒有被納入到央行的征信系統(tǒng),但我認(rèn)為將來還是應(yīng)該被納入,已經(jīng)有機構(gòu)開始嘗試做這方面的工作了。

    獲益的不僅是旅游業(yè)和娛樂業(yè)

    有人認(rèn)為,互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到一定程度,會縮短銀行等金融行業(yè)從業(yè)人員的工作時間,所以將來受惠最大的行業(yè)可能是旅游業(yè)或一系列娛樂行業(yè)。但我認(rèn)為,能讓旅游業(yè)和娛樂行業(yè)從中獲益的不光是互聯(lián)網(wǎng)金融,還有互聯(lián)網(wǎng)本身和機器人等等,因為那些都會大大提高生產(chǎn)率。

    那么,互聯(lián)網(wǎng)金融還有什么更直接的好處呢?我能想象到的就是,老百姓存在銀行的錢會越來越少,不必再讓別人來幫自己理財,而是自己來做決定,因為互聯(lián)網(wǎng)金融可以提供各種分析,老百姓可以選擇保險產(chǎn)品,可以選擇債券產(chǎn)品,也可以選擇外匯產(chǎn)品。的確,部分高端客戶還是需要高級的個性化服務(wù),但對大多數(shù)老百姓來說,支付寶等工具就已經(jīng)能解決很多問題,不需要再去銀行。

    當(dāng)投資門檻大幅度降低,融資門檻可能也會大幅度降低,也許未來會是一個眾籌欣欣向榮的時代。現(xiàn)在很多股權(quán)眾籌是把錢放在一起,但最終還需要一個領(lǐng)頭人來幫助我們做,這說明目前雖然信息不對稱已經(jīng)得到一定程度的緩解,但還遠遠不夠讓每一個老百姓真正做充分的決策和參與管理,所以還是需要有一個領(lǐng)頭人。如果未來真正解決了這個問題,每個人都能像領(lǐng)頭人那樣來做決策,實現(xiàn)金融民主化以后,也許領(lǐng)頭人就變得不是那么重要了。當(dāng)然,目前來看那還只是一種設(shè)想。

    監(jiān)管和創(chuàng)新真的不可兼得嗎?

    互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得這么快,“監(jiān)管”就可能會落后一些,畢竟它不是先知。有些人覺得管得太緊會造成倒退,但也有人覺得管得不夠會有安全風(fēng)險和漏洞,那么我們需要什么樣的監(jiān)管呢?我認(rèn)為,市場仍然需要有信息披露,還是需要透明化,還是需要盡職調(diào)查,但在監(jiān)管和創(chuàng)新之間需要把握一個度,這個很重要。

    很多金融創(chuàng)新,如果一開始就被監(jiān)管卡死了,也就不會有創(chuàng)新。但是我個人認(rèn)為,監(jiān)管需要解決的最重要的問題就是防范系統(tǒng)性風(fēng)險,只要沒有大風(fēng)險,創(chuàng)新也就不會有大問題。當(dāng)然,這背后還要解決一個問題:如果產(chǎn)品不行了,創(chuàng)新者要自己承擔(dān)責(zé)任。否則,創(chuàng)新還是會有困難。

    (作者為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授)endprint

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