萬達(dá)“接盤”中超？

姜中介

8月17日下午，《中國足球協(xié)會調(diào)整改革方案》（下稱《方案》）正式公布，中國足協(xié)將徹底成為社會組織，擁有機(jī)構(gòu)設(shè)置、計(jì)劃制定、人事管理、國際交流等全方面的自主權(quán)，脫離體育總局“單飛”。足協(xié)領(lǐng)導(dǎo)將免去事業(yè)單位職務(wù)，足球運(yùn)動(dòng)管理中心將按規(guī)定撤銷相關(guān)事業(yè)編制，告別“一套班子、兩塊牌子”。

這一舉動(dòng)如“深水炸彈”一般引發(fā)各方效應(yīng)。足協(xié)去行政化意味著足協(xié)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，未來中國職業(yè)足球走向的變動(dòng)也吸引了資本方的大量關(guān)注，關(guān)于誰能從足協(xié)手中“接盤”中超的討論迅速蔓延。

誰能在這個(gè)變革期拿到最大權(quán)益？以往被掩蓋的諸多問題逐步浮出水面，“接盤”中超自然也成了一個(gè)“人前顯貴、人后受罪”的營生。盡管萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林的呼聲最高，但面對如此錯(cuò)綜復(fù)雜的局面，作為首富的他也要重新估算下中超的價(jià)值。

“按照現(xiàn)在的行情，中超公司的估值至少在100億元?！币晃籔E人士向《二十一世紀(jì)商業(yè)評論》（下稱《21CBR》）記者表示，中國足球“去行政化”的提速，讓這個(gè)一直苦于找不到合適標(biāo)的的PE看到了希望，“哪怕不能參與中超公司的項(xiàng)目，足協(xié)單飛還是會引發(fā)很多相關(guān)足球概念股的出現(xiàn)”。

《中超商業(yè)價(jià)值報(bào)告》顯示，“2014賽季，中超公司年收入4.4億元”。如果中超公司保持既有的營收體系，那么必然是備受資本市場追捧的對象。

中超公司的改革是這次足協(xié)“去行政化”的重點(diǎn)，“足協(xié)將全部退出在中超公司36%的股份”。足協(xié)是中超公司第一大股東，其他16家中超俱樂部每家持股4%。多年以來，俱樂部股東對足協(xié)在中超公司一股獨(dú)大的現(xiàn)狀很不滿，要求足協(xié)退出中超公司的呼聲一直存在。

在這個(gè)輿論風(fēng)口上，中超公司原總經(jīng)理劉衛(wèi)東宣布辭職轉(zhuǎn)而加盟萬達(dá)體育，成為萬達(dá)體育板塊的負(fù)責(zé)人。多年來，中超公司總經(jīng)理由中國足協(xié)委任，實(shí)際由國家體育總局委任。劉衛(wèi)東這一舉動(dòng)被外界看作是王健林入主中超公司的重要信號，從足協(xié)主席到中超公司董事長，各種有關(guān)足協(xié)和中超的傳聞都在向王健林靠攏。

“從中超公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和職能設(shè)置上看，一些企業(yè)家或是投資人成為大股東是合法的?！睔W訊體育創(chuàng)始人朱曉東在接受《21CBR》記者專訪時(shí)表示，目前足協(xié)開啟“去行政化”，讓這種改變在法律層面上具備了可行性。

作為足協(xié)的最大金主，王健林一直渴望在足球領(lǐng)域擁有更大的話語權(quán)，足協(xié)“去行政化”恰好給予了王健林真正進(jìn)入中國足球核心權(quán)力中心的機(jī)會。

隨著“去行政化”的深入，足協(xié)以往的權(quán)力將被分解，轉(zhuǎn)而推向公共服務(wù)領(lǐng)域，重點(diǎn)放在青少年體系的搭建以及各級國家隊(duì)的建設(shè)上，對于職業(yè)聯(lián)賽的管理，更多是服務(wù)角色，不會插手具體業(yè)務(wù)。

更為重要的是，足協(xié)的“去行政化”并未涉及到地方足協(xié)，地方足協(xié)仍在體制內(nèi)，足協(xié)在失去了體制內(nèi)的行政權(quán)力后，未必能夠調(diào)動(dòng)到地方足協(xié)的資源，足協(xié)成為一個(gè)“清水衙門”是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

“整個(gè)足協(xié)體系完全理順并不是短期內(nèi)可以完成的，五六年已是比較樂觀的情況?！敝鞎詵|說。

因此，誰能成為中超公司第一大股東，誰就具備了對中國頂級足球聯(lián)賽的主導(dǎo)權(quán)，從而把控中國職業(yè)足球最核心的資產(chǎn)。然而，以目前市場給出的估值來看，“接盤者”至少要付出36億元才能順利接過足協(xié)原本在中超公司36%的股份。

事實(shí)上，對于中超公司在中超聯(lián)賽上的重大事項(xiàng)決定，足協(xié)擁有“一票否決權(quán)”，哪怕其他所有股東（中超俱樂部）聯(lián)合“逼宮”，足協(xié)也可以利用這關(guān)鍵一票來裁決，這是由此前足協(xié)自身攜帶的行政和組織聯(lián)賽的身份所決定的。

如果“接盤者”是企業(yè)家或是投資人，則未必會有這種特權(quán)。因此，36億元的代價(jià)有可能僅能換來中超公司每年利潤的高額分成，但這并不是王健林這種搭建體育文化商業(yè)帝國的企業(yè)家所期望的。

在早年退出大連足球之后，王健林并沒有割舍對足球的愛。雖然沒有直接投資任何一家職業(yè)足球俱樂部，卻從更宏觀的角度切入足球——贊助國家隊(duì)、贊助中超、培養(yǎng)青少年。

與后來以四年6億元贊助中超的平安集團(tuán)董事長馬明哲一樣，王健林將俱樂部的投入看做是“個(gè)股”，而贊助可以看做“指數(shù)”，個(gè)股們在增長，指數(shù)不可能不躍進(jìn)。但投資“個(gè)股”風(fēng)險(xiǎn)極高，大多數(shù)中超俱樂部尚未實(shí)現(xiàn)盈利。在16家中超俱樂部中，上個(gè)賽季實(shí)現(xiàn)盈利的只有廣州恒大、貴州人和、上海東亞、上海申鑫、廣州富力5家。

與馬明哲將娛樂體育視為打造平安互聯(lián)網(wǎng)入口的邏輯不同，王健林是真真切切想?yún)⑴c到娛樂體育產(chǎn)業(yè)的實(shí)際運(yùn)營，因此贊助國家隊(duì)、贊助中超與培養(yǎng)青少年并行，打算在未來中國足球的人力資源市場上實(shí)現(xiàn)壟斷。

“中國開始有職業(yè)足球之后，就沒誕生過真正意義上的球星，之前范志毅、郝海東實(shí)際上是專業(yè)足球時(shí)代培養(yǎng)出來的，職業(yè)足球培養(yǎng)出來的球員難以達(dá)到前輩們的高度?！遍L春亞泰俱樂部董事長劉玉明向《21CBR》記者表示，中國足球若想真正實(shí)現(xiàn)突破，只能將希望寄托于年輕一代的青少年球員。

因此，王健林放棄了國內(nèi)的球星生產(chǎn)體系，因?yàn)楝F(xiàn)行國內(nèi)體系下出品的球員難以適應(yīng)歐洲發(fā)達(dá)地區(qū)的需求，必須用一種更先進(jìn)的生產(chǎn)方式從源頭開始培養(yǎng)，所以萬達(dá)選擇了將還小的學(xué)生送到西班牙接受足球?qū)W習(xí)。而作為國內(nèi)陳舊生產(chǎn)體系出品的代表、已經(jīng)加盟德甲沃爾夫斯堡數(shù)月的張稀哲，到目前尚未有正式上場比賽的記錄，在沒有曝光度的情況下，即便中國市場的購買力強(qiáng)大，品牌商也很難在張稀哲身上看到任何商業(yè)回報(bào)。

王健林又在今年初以4500萬歐元入股馬競，馬競對王健林來說不僅是一個(gè)幫助中國球員進(jìn)入歐洲主流聯(lián)賽的“觸點(diǎn)”，更是一個(gè)人才培養(yǎng)的“加工廠”。就最近三五年的出品來看，“馬競出品”在世界足壇已經(jīng)是品質(zhì)保證，僅次于拉瑪西亞那些世界頂級青訓(xùn)營，阿奎羅、托雷斯、法爾考等球星曾在轉(zhuǎn)會市場上掀起不小波瀾。

向西班牙輸出小球員的“留洋”只是王健林的初步計(jì)劃，將馬競先進(jìn)的人才培養(yǎng)體系引入中國才是最終目的，畢竟大規(guī)?！傲粞蟆背杀具^高且回報(bào)周期較長。據(jù)估算，到2017年，在西班牙留學(xué)的中國青少年足球人才將有180人，萬達(dá)每年要為這180人提供2000萬歐元的贊助費(fèi)用。

隨著足協(xié)“去行政化”的力度加強(qiáng)，屆時(shí)引入馬競體系就意味著難以通過足協(xié)的力量去調(diào)動(dòng)資源，而通過一些具體業(yè)務(wù)與中超俱樂部建立聯(lián)系，從而調(diào)動(dòng)地方資源、俱樂部資源更為實(shí)際。

或許，成為中超公司的最大股東是完成這一計(jì)劃最為省時(shí)高效的一種方式，只是沒有了“一票否決權(quán)”，在很多細(xì)節(jié)的落實(shí)上，難以讓萬達(dá)稱心如意。

投資36億元成為中超公司最大股東，這對于任何一個(gè)有志于進(jìn)入中國足球核心領(lǐng)域的企業(yè)家來說都不算“貴”，因?yàn)檎麄€(gè)體育產(chǎn)業(yè)就是處于“風(fēng)口”上的一頭豬。

2014年10月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》，指出2025年實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過5萬億元。而目前官方給出的數(shù)據(jù)僅9000多億元，要達(dá)到5萬億元的規(guī)模意味著年均增速需接近20%，想象空間極大。

不過，由于足協(xié)此前的行政化色彩，俱樂部在整個(gè)商業(yè)鏈條中的話語權(quán)很低，難以像歐洲俱樂部一樣可以單獨(dú)與電視臺等轉(zhuǎn)播機(jī)構(gòu)對接版權(quán)業(yè)務(wù)，完全由中超公司代勞。長期以來，中超公司作為中超聯(lián)賽的版權(quán)、衍生品開發(fā)的唯一代表存在，很多業(yè)務(wù)都是中超公司去統(tǒng)一談判。

此外，每家中超俱樂部只有4%的收益也引起不滿，每年幾千萬元的分紅在如今的轉(zhuǎn)會市場上還不夠購買一名中超級別的明星球員。每家俱樂部都渴望著更大的創(chuàng)收空間。

對于中超俱樂部而言，中超公司的收益主要是俱樂部貢獻(xiàn)的，作為一個(gè)平臺運(yùn)營者若不是具備一定的行政權(quán)力，拿到如此高的收入分成并不公平。比如廣州恒大就開啟了登陸資本市場的計(jì)劃，為適應(yīng)資本市場要求必然會優(yōu)化自己的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入狀況等財(cái)務(wù)指標(biāo)，現(xiàn)行中超公司代勞的模式顯然不符合需求。畢竟每家俱樂部的經(jīng)營狀況完全不同，需要一套符合自身發(fā)展的個(gè)性化方案，而不是“大鍋飯”模式。

有中超俱樂部管理人員如是表達(dá)，“像曼聯(lián)，很多權(quán)益都是自己找版權(quán)方、企業(yè)去談的，壓根和聯(lián)賽組織運(yùn)營方?jīng)]關(guān)系”。

早在上世紀(jì)90年代末，以皇家馬德里、拜仁慕尼黑、曼聯(lián)等14家歐洲豪門組成的G14，因不滿歐足聯(lián)的盤剝，意圖效仿NBA打造一個(gè)歐洲超級聯(lián)賽，從而跳出歐足聯(lián)的直接干預(yù)，此舉甚至還得到了部分歐盟議員的支持。

盡管歐足聯(lián)最終平息了這場風(fēng)波，但也做出了極大讓步，將歐洲冠軍杯改制成為歐洲冠軍聯(lián)賽，并在電視轉(zhuǎn)播等權(quán)益上對俱樂部作出讓步。

俱樂部與聯(lián)賽平臺運(yùn)營方的矛盾最終會導(dǎo)致中超公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，那么能否保持住至少100億元的估值就是個(gè)未知數(shù)，這其中的變量難以被把控。因此，重新劃分中超公司的權(quán)責(zé)、重組內(nèi)部結(jié)構(gòu)已經(jīng)勢在必行，“接盤”中超者需要重新估算一下相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益。