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      多元化戰(zhàn)略對企業(yè)績效影響的實證研究

      2015-10-13 15:25:47田樹玉
      商場現(xiàn)代化 2015年20期
      關鍵詞:多元化戰(zhàn)略實證研究

      摘 要:從長遠的眼光來看,多元化是企業(yè)擴張的一種重要戰(zhàn)略選擇,目前其對企業(yè)績效產(chǎn)生的影響存在悖論,因此怎樣對多元化戰(zhàn)略進行實施成為業(yè)界人士重點關注的話題之一。本文以多元化戰(zhàn)略對績效的影響為出發(fā)點,利用實證分析的方式進行重點研究和分析。

      關鍵詞:多元化戰(zhàn)略;企業(yè)績效影響;實證研究

      近年來隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展,各種類型的企業(yè)在其中的地位開始得到發(fā)展,這些企業(yè)的戰(zhàn)略選擇問題已經(jīng)成為業(yè)界人士關注的焦點。實際上隨著時代的發(fā)展,很多企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)開始走上一條多元化的發(fā)展道路,通過多元化戰(zhàn)略擴大企業(yè)規(guī)模,降低風險。很多企業(yè)將多元化發(fā)展作為自身發(fā)展過程中的一種重要戰(zhàn)略選擇,這種情況下本文針對多元化戰(zhàn)略對企業(yè)績效的影響展開分析。

      一、理論基礎分析

      1.多元化程度與動態(tài)能力的關系

      動態(tài)能力是指企業(yè)經(jīng)過建立、整合或者重構(gòu),以快速適應外部環(huán)境變化的能力。現(xiàn)在學者針對其維度劃分提出了不同的見解:吳雷宇主要將其劃分成3個方面,分別是學習能力、整合能力和重構(gòu)能力;而艾哈邁德將其分成學習能力、適應能力及創(chuàng)新能力。筆者對有關動態(tài)能力的研究進行了匯總,并與本文的研究目的相結(jié)合,重點分析動態(tài)能力在多元化影響績效中起到的調(diào)節(jié)性作用,可以將其分成3個不同的維度,分別為學習吸收、資源整合以及變革創(chuàng)新三個方面的能力。其中,學習吸收能力是指利用獲取、吸收等有效途徑在現(xiàn)有知識資源基礎上創(chuàng)造新知識的能力,企業(yè)在發(fā)展過程中需要對知識進行探索和利用,并在企業(yè)內(nèi)部不斷創(chuàng)造新知識;資源整合能力是指企業(yè)重新配置內(nèi)外部資源,并使其與外部環(huán)境變化相適應的能力;變革創(chuàng)新能力是指企業(yè)要在發(fā)展過程中不斷破除傳統(tǒng)的束縛與枷鎖,進行更新與創(chuàng)新的能力。在整個經(jīng)營活動過程中,動態(tài)能力都在發(fā)生作用,多元化戰(zhàn)略的設施將會對其產(chǎn)生一定的影響,企業(yè)進入一個新的領域以后,必然需要資源與能力支撐,只有企業(yè)的能力與多元化戰(zhàn)略匹配,才能獲得最佳效果。

      2.動態(tài)能力與企業(yè)績效的關系

      動態(tài)能力與企業(yè)績效的關系隨著市場環(huán)境的變化越來越緊密,更多的學者開始關注二者的關系,其研究結(jié)果表明動態(tài)能力可以對企業(yè)績效產(chǎn)生影響:葛寶山通過環(huán)境動蕩性的研究,證實了動態(tài)能力和企業(yè)績效的正向影響關系;劉剛通過研究發(fā)現(xiàn)動態(tài)能力和企業(yè)績效存在正向相關關系等。另外,還有很多學者在該領域中做出了研究與分析,均得出了正向相關的結(jié)果。

      二、多元化戰(zhàn)略對績效的影響

      可以說在企業(yè)運營過程中,多元化戰(zhàn)略的影響是雙方面的,一方面,在適度的多元化影響下,可以對企業(yè)中的剩余資源進行充分利用,這樣一來企業(yè)資源的利用效率可以得到相應的提高,在企業(yè)中形成資本市場,運營成本也可以得到相應降低,企業(yè)可以從中獲得規(guī)模效益;另一方面,企業(yè)可以充分利用多元化戰(zhàn)略,在其指導下對內(nèi)部資本市場進行投資,如果投資過度,其中一部分資金就難免會流入到不該去的地方,因此企業(yè)中資本的利用率就會下降,嚴重影響企業(yè)運營的整體效率,此外,企業(yè)中還存在部門與部門之間補貼過度的現(xiàn)象,企業(yè)中肯定會有經(jīng)營好和經(jīng)營不好的部門,這時企業(yè)為了實現(xiàn)利益均衡,需要從經(jīng)營好的部門中撥出一些利潤對經(jīng)營不好部門進行補貼,這樣的部門之間的過分補貼,嚴重影響了部門的發(fā)展,為企業(yè)的長遠發(fā)展帶來了不良影響。

      Chakrabarti等在研究中指出,在外部環(huán)境變化時企業(yè)會快速的做出反應,而多元化戰(zhàn)略這時對對其產(chǎn)生阻礙性作用,使企業(yè)失去更好的市場機會,在不斷變化的市場經(jīng)濟環(huán)境中,企業(yè)的反應能力非常重要,只有反應能力快且強,才能在最短時間內(nèi)準確的把握住市場的需求,從而贏得更多的機會。而企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略時,往往需要將其能力分散開來,這樣一來靈活性就會比較差,這是很容易會使企業(yè)失去一些抓住更好機會的機遇。同時,企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略還會使企業(yè)陷入到危機之中,Martin曾經(jīng)提出,多元化戰(zhàn)略在企業(yè)中的實施將會降低股東的價值,因此他認為多元化戰(zhàn)略是一種使企業(yè)價值降低的戰(zhàn)略。由此來看,多元化戰(zhàn)略對企業(yè)績效的負面影響非常大。

      三、實證研究

      1.統(tǒng)計分析

      針對本次研究過程中的主要變量進行統(tǒng)計分析,統(tǒng)計結(jié)果中顯示,在不同指標中,最大與最小值之間存在很大差別,例如研發(fā)支出比例中的最小值和最大值分別為0.0000005和0.6292088,樣本平均Herfindahl指數(shù)值為0.6999952,這一數(shù)據(jù)表示企業(yè)整體多元化程度較低;Tobin`Q為2.5008880,這一數(shù)據(jù)表示整體企業(yè)績效水平較高,資產(chǎn)報酬率支出比例比較低,資產(chǎn)負債率比較高。

      2.模型及回歸分析

      (1)數(shù)據(jù)處理與模型

      怎樣對企業(yè)綜合動態(tài)能力水平進行衡量,是研究過程中這一問題急需解決。在實際問題研究過程中,不同測量指標利用SPSS統(tǒng)計軟件進行有針對性的標準化的分析,在不同測量指標權重確定上利用相關系數(shù)矩陣法進行分析,將二者的乘積相加,利用其相加的結(jié)果對企業(yè)的綜合動態(tài)能力水平進行衡量。經(jīng)過詳細的計算以后,其綜合動態(tài)能力公式為:

      綜合動態(tài)能力D=0.492*標準化D1+0.128*標準化D2+0.379*標準化D3

      此外,對H2進行檢驗時,需要基于動態(tài)能力與多元化戰(zhàn)略展開中心化處理。從模型角度來看,主要利用多元線性回歸方法分析和研究多元戰(zhàn)略對績效帶來的的影響,然后進行詳細的檢驗,并做出合理假設,最后利用層次回歸方式研究和分析動態(tài)能力的調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮,并針對提出的假設進行檢驗。

      (2)回歸結(jié)果

      模型利用SPSS統(tǒng)計軟件展開統(tǒng)計學分析,得到了下表中的統(tǒng)計結(jié)果。

      表 回歸結(jié)果

      從模型1中可以看出,F(xiàn)檢驗在0.01的水平上顯著下降,由此可以看出回歸方程的效果是顯著的,不同統(tǒng)計結(jié)果也非常明顯,如果回歸系數(shù)為正,就證明了多元化戰(zhàn)略會對績效產(chǎn)生負影響,從模型2與3中可以看出,兩個模型F檢驗在0.01的水平上顯著下降,正說明了整體上是顯著的,在0.05水平上顯著下降。同時動態(tài)能力對績效及多元化戰(zhàn)略之間的關系起到了調(diào)節(jié)性的作用,控制變量結(jié)果是顯著的??傊?,在高動態(tài)能力下,動態(tài)能力與企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的匹配程度是相對較弱的,從整體上來看,多元化戰(zhàn)略對績效產(chǎn)生了很強的負影響。

      四、結(jié)語

      綜上所述,本次研究的重點在于多元化戰(zhàn)略對企業(yè)績效的影響,除此之外還構(gòu)建了影響路徑模型,從動態(tài)能力及多元化戰(zhàn)略相匹配的視角,對不同動態(tài)能力的情況下多元化戰(zhàn)略對績效的影響進行了分析,不僅這方面的研究得到極大的了豐富,與此同時,多元化戰(zhàn)略對績效的影響也得到了驗證,戰(zhàn)略匹配理論得到了極大的豐富。

      參考文獻:

      [1]劉克春,張明林,包麗.多元化非農(nóng)經(jīng)營戰(zhàn)略對農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)出績效影響的實證分析——基于江西省農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟,2011,(12):25-34.

      [2]范黎波,馬聰聰,馬曉婕.多元化、政府補貼與農(nóng)業(yè)企業(yè)績效——基于A股農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的實證研究[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題,2012,(11):83-90,112.

      [3]蔣先玲,秦智鵬,李朝陽.我國上市公司的多元化戰(zhàn)略和經(jīng)營績效分析——基于混合并購的實證研究[J].國際貿(mào)易問題,2013,(1):158-167.

      [4]張毅,李景峰,牛沖槐.中國上市物流企業(yè)多元化戰(zhàn)略與績效:成本效率中介作用研究[J].管理評論,2013,(2):167-176.

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