胡斐：2017年A股萬點(diǎn)不是夢

楊旭然

他的關(guān)于A股市場的大膽預(yù)言，在網(wǎng)上爆紅。

一個(gè)關(guān)于A股市場大膽的預(yù)言，突然在網(wǎng)絡(luò)上“爆紅”：一本在2014年底出版的圖書，大膽地預(yù)測今年8月見大底。而隨后書中更是預(yù)測了2017年A股將可能會(huì)突破一萬點(diǎn)，引起了股民的廣泛爭論。

這對于已經(jīng)忍受了兩個(gè)多月以來連續(xù)快速下跌的A股投資者來說，無疑是一個(gè)安慰，但是，這本《期貨投資策略》的作者胡斐又告訴投資者，股市是一個(gè)利益主體過多、且無法相互協(xié)調(diào)的市場，由于投機(jī)資金的作用，股票的價(jià)格缺乏經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律的有效支撐。

胡斐認(rèn)為，在這種情況下，投資者與其在股市中操作、盯盤、花費(fèi)精力時(shí)間，還不如轉(zhuǎn)而介入期貨市場。因?yàn)槟鞘且粋€(gè)更透明的市場，商品期貨的影響因素是全球的供應(yīng)鏈和需求，經(jīng)濟(jì)規(guī)律在其中起著決定性的作用，不太可能會(huì)被某一部分投資者操控，這些優(yōu)勢都是股票投資不能企及的。

“期貨投資的參與主體都是農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的上下游企業(yè)，相對理性，找準(zhǔn)方向，做大趨勢就可以賺大錢。而股票投資主體則充滿不確定性。2015年有期貨大佬發(fā)行證券私募基金巨幅回撤的，甚至自殺的情況也都有出現(xiàn)，就可以佐證”，胡斐對《英才》記者說道。

2016年大盤將狂飆

《英才》：你對如今的A股市場行情有怎樣的判斷？對未來市場的走勢有怎樣的判斷？

胡斐：終極大底的時(shí)間將出現(xiàn)在9月底—10月底之間，從點(diǎn)位上看也許是2400點(diǎn)，2017年夏天大盤一定會(huì)上10000點(diǎn)，具體在12000—16000點(diǎn)之間。2016上半年，大盤指數(shù)會(huì)狂飆突進(jìn)，對于投資者來說，要么配置大盤藍(lán)籌金融股，要么直接配置股指多單，或者分級基金B(yǎng)份額。

《英才》：國家相繼出臺了一系列的“維穩(wěn)”政策，你認(rèn)為哪些對市場意義比較重大？

胡斐：市場漲跌有其自身的規(guī)律，國家的政策不會(huì)改變?nèi)魏乌厔?。政府的政策只是恰好貼合了走勢的拐點(diǎn)而已，即使不出臺任何政策，市場該反彈也會(huì)反彈。走勢終須完美。政府的首要作用是制度建設(shè)。我認(rèn)為完善制度之后，股市的財(cái)富蓄水池，居民的理財(cái)通道才會(huì)被徹底打開。

《英才》：有評論認(rèn)為“廢掉”股指期貨，會(huì)在股票現(xiàn)貨市場引發(fā)拋售大潮，你怎么認(rèn)為？股指期貨改革之后，會(huì)出現(xiàn)怎樣的變化？

胡斐：根本不會(huì)。股指期貨上的人都是投機(jī)居多，看著現(xiàn)貨做波段來賺錢。真正“套?！?、“套利”的不多。股指期貨不會(huì)引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格，股票現(xiàn)貨跌是因?yàn)橹贫瘸隽藛栴}，只有完善制度，才能從根本上讓股市成為老百姓的理財(cái)利器。

《英才》：一年多以來，在證券市場上，很多人經(jīng)歷了大起大落、大喜大悲，這對投資者來說應(yīng)該有怎樣的啟示？

胡斐：證券投資是非常復(fù)雜的，他的困難程度和博弈程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以產(chǎn)業(yè)鏈投資的期貨市場。證券投資是全人類的瘋狂：16世紀(jì)資本主義的萌芽國、股票誕生的國家荷蘭，一株郁金香花的價(jià)格曾經(jīng)和鹿特丹市中心的別墅一樣。投機(jī)是人類最瘋狂的行為之一，不能用理性思維思考。 期貨投資的參與主體都是農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的上下游企業(yè)，相對理性，找準(zhǔn)了方向，做大趨勢就可以賺大錢，期貨相比股票更加理性。

《英才》：你認(rèn)為未來一兩年個(gè)股將會(huì)出現(xiàn)非常嚴(yán)重的分化，為什么會(huì)做出這樣的判斷？哪些行業(yè)和題材的上市公司會(huì)在這個(gè)過程中獲得追捧？

胡斐：風(fēng)來了豬都會(huì)飛，因此風(fēng)往哪邊吹，哪邊就有題材。題材這個(gè)東西是非常虛無的，有資金買漲了起來，那它就是個(gè)題材；沒有資金買的，那就什么都不是。

分化主要是新進(jìn)資金都是越來越聰明的資金。所以越老舊，死氣沉沉的老股票越?jīng)]人要，越新穎越有新聞號召力的股票越受到資金的追捧。選股就要按照《股票投資要義》一書中的邏輯，簡而言之的四要素就是“優(yōu)質(zhì)盤小、有莊、有題材、在買點(diǎn)上”。

期貨才更理性

《英才》：你認(rèn)為期貨市場實(shí)際上難度比股市低的多，這和大多數(shù)投資者傳統(tǒng)的判斷相反。為什么會(huì)這么說？

胡斐：期貨市場交易的是固定的商品，即使是金融期貨，也是很大的指數(shù)。股票市場交易的是活的流動(dòng)的籌碼，每個(gè)持有籌碼的人后面的心思都不一樣。

第二點(diǎn)，期貨市場的參與主體、特別是有影響力的大主體，基本都是產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)，他們一定會(huì)做出理性決策。比如鐵礦石期貨，礦山、鋼廠、貿(mào)易商是交易主體，2014年的基本面信息就是礦山增產(chǎn)，需求疲弱，供需比20：1，價(jià)格奇高十倍。這信息是大家可以共享的，大家都會(huì)按照這個(gè)信息出牌。

第三點(diǎn)，股市的參與主體是全人類，幾億人同時(shí)交易，誰知道會(huì)發(fā)生什么事？歷史上有據(jù)可查的，牛頓、丘吉爾、凱恩斯，分別是自然科學(xué)界、軍事政治界、經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)界的代表人物，他們炒股的結(jié)果都是巨虧。牛頓有一句話大家應(yīng)該知曉：“我可以精確計(jì)算天體的軌跡，但我無法計(jì)算人類的瘋狂。”

《英才》：如今由于中國經(jīng)濟(jì)放緩的影響，世界大宗商品市場都經(jīng)歷了長期的下跌。你對這些商品日后的行情趨勢有怎么判斷？

胡斐：商品在未來3—5年的時(shí)間內(nèi)，仍會(huì)在底部徘徊。美國很可能進(jìn)入一個(gè)為期5年甚至10年的加息周期，在這個(gè)加息周期內(nèi)不可能產(chǎn)生商品牛市。商品市場開啟下一個(gè)牛市的起點(diǎn)，將是美聯(lián)儲(chǔ)的政策從加息周期轉(zhuǎn)向降息周期的時(shí)間窗口。

股市就像上甘嶺

《英才》：投資者在進(jìn)行期貨操作的時(shí)候，怎樣才能控制高杠桿下的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？

胡斐：一是不參與震蕩波動(dòng)，只做大趨勢。特別是持續(xù)一年以上，達(dá)到兩三年的大趨勢，二是要輕倉，三是認(rèn)真學(xué)習(xí)，精通一個(gè)商品，比如大豆、鐵礦石、螺紋鋼、雞蛋……，終歸有一個(gè)商品你會(huì)有比較優(yōu)勢，要發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢。

《英才》：在多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)中，你有哪些獨(dú)家的交易心得最樂意和投資者分享？

胡斐：小富靠勤，大富靠命，首先要學(xué)會(huì)認(rèn)命。所以首先投資不要奢望太多，你的本金只有那么多，能富到哪里去。

我個(gè)人每年設(shè)定自己的收益率為“50%—100%”，一般情況下只要觸及100%上限，必然立即放假休息，后面有再好的機(jī)會(huì)，錯(cuò)過就錯(cuò)過了。能力在，本事在，還怕錯(cuò)過行情？有些年份行情不好做，做到50%也立刻放假休息，堅(jiān)決不繼續(xù)。

股市和期貨市場絕不是你實(shí)現(xiàn)夢想的地方，相反可能會(huì)毀了你的夢。就好比打仗，大家覺得戰(zhàn)爭很好玩，還會(huì)有幾個(gè)英雄蹦出來拯救世界。事實(shí)不是這樣的，戰(zhàn)爭非常殘酷，多少人家破人亡，妻離子散，一將功成萬骨枯。

不管你有多少資產(chǎn)，在你自己開戶做股票期貨之前，一定確保生活費(fèi)用后顧無憂。