輸配分離對(duì)電網(wǎng)企業(yè)資本運(yùn)營模式的影響

北京電力經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院 張曄

輸配分離是指在電力市場(chǎng)深化改革的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了電網(wǎng)企業(yè)的發(fā)電、輸電、配電的經(jīng)營模式的改變和創(chuàng)新，引進(jìn)了開放競(jìng)爭的市場(chǎng)，讓電網(wǎng)企業(yè)不再是電力產(chǎn)業(yè)鏈上的壟斷者，讓更多有條件的廠商能夠進(jìn)入電力市場(chǎng)，以保證電力市場(chǎng)的健康發(fā)展。

一、輸配分離對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的影響

輸配分離的提出和運(yùn)行，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)生了極大的影響，主要表現(xiàn)在電網(wǎng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的七個(gè)層面：一是在電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營管理層面，輸配分離的實(shí)行給電網(wǎng)企業(yè)帶來巨大的壓力，電力輸配價(jià)格的核算實(shí)現(xiàn)獨(dú)立化，從長時(shí)間來看，會(huì)迫使電力企業(yè)更加注重企業(yè)的成本，從而最終形成輸配價(jià)格合理化；二是在電網(wǎng)企業(yè)的結(jié)構(gòu)組成層面，輸配分離將實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的資產(chǎn)分開；三是在電力行業(yè)的商業(yè)模式上產(chǎn)生影響，輸配分離有助于實(shí)現(xiàn)發(fā)電和售電的價(jià)格市場(chǎng)化；四是影響電力市場(chǎng)的價(jià)格，新的電網(wǎng)企業(yè)主體進(jìn)入將促使新的電力價(jià)格格局形成；五是對(duì)整個(gè)電網(wǎng)行業(yè)投融資的影響，輸配電價(jià)機(jī)制帶動(dòng)電網(wǎng)企業(yè)積極進(jìn)行資本投資，但如果政府監(jiān)管沒有同時(shí)趕上，會(huì)讓電網(wǎng)企業(yè)面臨很大的投資風(fēng)險(xiǎn)；六是會(huì)直接影響電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行，輸配分離的執(zhí)行將形成獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系；七是將影響員工的福利待遇，電網(wǎng)企業(yè)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭將會(huì)加大，經(jīng)營成本、收益將對(duì)員工的收益產(chǎn)生正面或者負(fù)面的影響。

二、輸配分離對(duì)電網(wǎng)企業(yè)資本運(yùn)營模式影響的表現(xiàn)

資本運(yùn)營能夠幫助電網(wǎng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資本構(gòu)成、發(fā)揮發(fā)展動(dòng)力，輸配分離實(shí)現(xiàn)后，會(huì)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營的各個(gè)方面產(chǎn)生影響，在電網(wǎng)企業(yè)的資本運(yùn)用模式上來看，主要將對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的資本運(yùn)營的戰(zhàn)略和資本運(yùn)營的效應(yīng)產(chǎn)生影響。

(一)資本運(yùn)營戰(zhàn)略上的影響

輸配分離實(shí)現(xiàn)后，電網(wǎng)企業(yè)成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的普通一員，面對(duì)競(jìng)爭的市場(chǎng)環(huán)境，電網(wǎng)企業(yè)的資本運(yùn)用戰(zhàn)略是立足企業(yè)現(xiàn)狀，定位企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的，常見的電網(wǎng)公司的資本運(yùn)營戰(zhàn)略集中在同行業(yè)收購、跨行業(yè)投資以及跨領(lǐng)域并購等方面。在同行業(yè)收購方面，電網(wǎng)公司收購行業(yè)的其他小公司，擴(kuò)大了公司的資產(chǎn)、規(guī)模、效益，企業(yè)地位得到不斷鞏固和提升；跨行業(yè)投資時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)以投資基站建設(shè)的企業(yè)為目標(biāo)，向電力產(chǎn)業(yè)鏈兩端延伸；跨領(lǐng)域并購是電網(wǎng)企業(yè)做大做強(qiáng)之后，選擇非電力行業(yè)的其他高投資價(jià)值的行業(yè)進(jìn)行投資，比如從水電行業(yè)向核電項(xiàng)目投資，能夠多元化發(fā)展電網(wǎng)企業(yè)。

(二)資本運(yùn)營效應(yīng)上的影響

電網(wǎng)企業(yè)的資本運(yùn)營效應(yīng)在實(shí)施輸配分離之后，影響表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一是在經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)上，活躍的電網(wǎng)企業(yè)資本運(yùn)營，通過并購、投資等活動(dòng)，電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)鏈得到延伸，對(duì)市場(chǎng)的控制力提高，企業(yè)的經(jīng)營能力得到提高；二是在財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)上，資本的有效運(yùn)營，電網(wǎng)企業(yè)的營業(yè)收入會(huì)有所提高，生產(chǎn)經(jīng)營的成本得到控制并逐步減少，企業(yè)利潤得到擴(kuò)大，財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)運(yùn)作的能力提高，在資本市場(chǎng)上的融資能力也將提升；三是電網(wǎng)企業(yè)的擴(kuò)張效應(yīng)上，投資周期的縮短、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的降低都是企業(yè)努力的方向和目標(biāo)，輸電分離后，電網(wǎng)企業(yè)有能力實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)用的擴(kuò)張。

三、電網(wǎng)企業(yè)資本運(yùn)營模式適應(yīng)輸配分離的做法

輸配分離提高了企業(yè)資本運(yùn)營的效能，提供了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但是也要注意隱患，本文認(rèn)為應(yīng)該從3個(gè)方面進(jìn)行措施應(yīng)對(duì)。

(一)建設(shè)更完善的組織結(jié)構(gòu)

激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭環(huán)境，迫切需要電網(wǎng)企業(yè)通過不斷的改變來適應(yīng)，所以為了保證更好的進(jìn)行資本運(yùn)營，需要電網(wǎng)企業(yè)建立起更加完善的組織結(jié)構(gòu)。首先，要形成面向市場(chǎng)的電力生產(chǎn)組織體系，要保證滿足電力市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的同步需求，建立起完善的組織結(jié)構(gòu)；其次，通過借鑒大型上市公司的經(jīng)驗(yàn)，在電網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部設(shè)置新的資本運(yùn)營模式，配備完成電網(wǎng)企業(yè)管理決策層面和輸電管理、市場(chǎng)銷售管理的職能結(jié)構(gòu)；最后必須保證設(shè)立資本運(yùn)營的管理部門，以保證形成獨(dú)立的電網(wǎng)企業(yè)資本運(yùn)營模式，還需要配備好職能管理和服務(wù)中心。

(二)建立健全資本運(yùn)營機(jī)制

電網(wǎng)企業(yè)需要進(jìn)一步健全資本運(yùn)營機(jī)制，改變運(yùn)營模式，第一，確定形成資本導(dǎo)向型的模式，要認(rèn)識(shí)到資本運(yùn)營的重要性后，積極利用資本運(yùn)營功能，獲得大的投資收益，運(yùn)行機(jī)制以資本導(dǎo)向?yàn)橹?；第二，電網(wǎng)企業(yè)的資本運(yùn)營機(jī)制需要實(shí)現(xiàn)開放式發(fā)展，在市場(chǎng)中形成把握主動(dòng)，從外部市場(chǎng)中尋求資本運(yùn)營的機(jī)會(huì)，以收購、兼并、投資等方式積極擴(kuò)展企業(yè)版圖；第三，電網(wǎng)企業(yè)需要有清晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，在改變企業(yè)的壟斷格局之后，充分借力資本運(yùn)營，就需要產(chǎn)權(quán)清晰為前提，從現(xiàn)代企業(yè)建設(shè)的角度出發(fā)，將企業(yè)的資本歸屬問題明晰化，保證內(nèi)部結(jié)構(gòu)設(shè)置的科學(xué)合理。

(三)加強(qiáng)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制

新的輸配分離形式，讓電網(wǎng)企業(yè)的資本運(yùn)營更加活躍，也將面臨更大的資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，所以必須強(qiáng)化資本運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。一是要弄清資本運(yùn)營的目標(biāo)，在長遠(yuǎn)目標(biāo)和戰(zhàn)略目標(biāo)確定后，發(fā)現(xiàn)資本運(yùn)營能夠提供的保證，在提高資本運(yùn)用效率的前提下，確定總體的風(fēng)險(xiǎn)控制方案；二是在電網(wǎng)企業(yè)的管理層，形成科學(xué)的決策系統(tǒng)，在系統(tǒng)內(nèi)部進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡；三是要以電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)的情況為基礎(chǔ)，實(shí)施具體的資本運(yùn)營方案；四是在電網(wǎng)企業(yè)建立起風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和搜集的體系，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前進(jìn)行識(shí)別和防范，發(fā)生之后進(jìn)行控制。

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