互聯(lián)網(wǎng)金融模式下小微企業(yè)融資問題探討

（北京物資學(xué)院 北京101149）

一、我國小微企業(yè)融資過程中面臨的困境

小微企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中一直占據(jù)著十分重要的地位，在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著巨大的作用，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不僅由大型企業(yè)或中型企業(yè)決定，也受到千千萬萬的小微企業(yè)影響。但是目前我國小微企業(yè)的發(fā)展仍然十分困難，面臨的融資困境主要表現(xiàn)在以下方面：

（一）小微企業(yè)自身融資制度不健全。小微企業(yè)絕大多數(shù)屬于家族式企業(yè)，多從事于服務(wù)類行業(yè)，規(guī)模有限，治理結(jié)構(gòu)不合理，競(jìng)爭(zhēng)力較弱，內(nèi)部財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)信息缺乏透明性，決策由“家長”做出，隨意性大，沒有合理的決策機(jī)制，缺乏正規(guī)的現(xiàn)代化企業(yè)制度的約束，導(dǎo)致企業(yè)管理不規(guī)范，生產(chǎn)效率低下。自身沒有建立一套合理的融資制度規(guī)范自身融資，在融資中缺乏信用積累和信息傳遞機(jī)制，使其在需要資金時(shí)不能及時(shí)有效地尋找融資渠道填補(bǔ)資金需求，從而跟不上市場(chǎng)需求與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的變化，導(dǎo)致經(jīng)營失敗。

（二）融資成本較高，缺乏融資渠道。小微企業(yè)規(guī)模較小，一般處于初創(chuàng)或發(fā)展階段，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高，具有很大的不穩(wěn)定性，融資金額小，在向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款時(shí)，由于難以識(shí)別貸款企業(yè)資信狀況，銀行等金融機(jī)構(gòu)為了降低自身承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)小微企業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的審查，并通過提高利率降低貸款損失風(fēng)險(xiǎn)，很多小微企業(yè)因?yàn)橘Y信問題被銀行拒之門外或承擔(dān)了過高的利息費(fèi)用，從而增加了小微企業(yè)的資本成本。如果得不到銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款，小微企業(yè)一般會(huì)通過民間借貸籌集所需資金，由此承擔(dān)更高的利率，甚至?xí)袚?dān)一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（三）政府政策執(zhí)行力度較差，不能滿足融資需求。針對(duì)小微企業(yè)融資，我國專門出臺(tái)了一系列政策，以期幫助小微企業(yè)獲得足夠的資金支持，但從政策的執(zhí)行狀況來看，效果并不是很理想，金融機(jī)構(gòu)迫于政策壓力為小微企業(yè)貸款，執(zhí)行中缺乏主動(dòng)性和積極性，使很多小微企業(yè)并沒有真正得到政策的有力支持，相關(guān)部門也并沒有采取針對(duì)性的措施去解決政策執(zhí)行中的問題，使得很多政策在執(zhí)行中流于形式。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式

（一）我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀。互聯(lián)網(wǎng)金融起源于20世紀(jì)90年代歐美等發(fā)達(dá)國家互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通訊技術(shù)等現(xiàn)代信息科學(xué)技術(shù)為基礎(chǔ)，以大數(shù)據(jù)和云計(jì)算為核心，實(shí)現(xiàn)資金融通的新型金融服務(wù)模式。2014年互聯(lián)網(wǎng)金融首次寫入我國政府工作報(bào)告，李克強(qiáng)總理同年在國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上提出建立資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融更好地向小微、三農(nóng)提供服務(wù)。雖然我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，但互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展及國家政策的大力支持促進(jìn)了近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的井噴式發(fā)展。

（二）我國現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。我國互聯(lián)網(wǎng)金融可以劃分為以下幾種模式：（1）傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡(luò)化。即傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化，是指銀行、證券和保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)通過建立網(wǎng)上交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上投資理財(cái)、網(wǎng)上資金借貸、網(wǎng)上證券和保險(xiǎn)交易，并提供相關(guān)的信息服務(wù)，將線下服務(wù)升級(jí)為線上服務(wù)，改造傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的模式。（2）第三方支付。是指獨(dú)立于銀行、網(wǎng)站及商家的第三方支付平臺(tái)通過與國內(nèi)外各大銀行簽訂合約，在電子商務(wù)交易中解除買賣雙方的信息不對(duì)稱問題，為雙方提供支付服務(wù)。（3）大數(shù)據(jù)金融。是指集成海量數(shù)據(jù)，并通過對(duì)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)分析，提取與金融相關(guān)的數(shù)據(jù)價(jià)值，為金融機(jī)構(gòu)等提供資金融通服務(wù)。（4）P2P網(wǎng)絡(luò)貸款。即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸或個(gè)人對(duì)個(gè)人信貸。這種模式由網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供平臺(tái)，網(wǎng)絡(luò)貸款中介幫助確定貸款條款和必要的法律文本，資金供求雙方直接通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行資金借貸，資金借出人獲取利息收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，資金借入人到期還款，網(wǎng)貸平臺(tái)收取中介服務(wù)費(fèi)。（5）眾籌模式。互聯(lián)網(wǎng)眾籌源自于眾包，是眾包的一種應(yīng)用，是指資金需求者在互聯(lián)網(wǎng)上對(duì)公眾展示創(chuàng)意和項(xiàng)目，獲取關(guān)注與支持，利用眾人的力量集中資金為自身進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)取得必要的資金援助，并給予資金提供者回報(bào)。（6）互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品。也就是將線下實(shí)體銀行、基金、證券等公司的傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)到虛擬的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，如余額寶、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用積累的用戶資源打造出的大眾參與、低門檻高收益的理財(cái)產(chǎn)品。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用——以P2P網(wǎng)貸為例

在眾多互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，P2P網(wǎng)貸及眾籌對(duì)小微企業(yè)融資來說影響最大。就P2P網(wǎng)貸來說，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2015年7月底我國正常運(yùn)營平臺(tái)2 136家，投資人數(shù)達(dá)到了179.31萬人，借款人數(shù)達(dá)到了44.13萬人，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)到825.09億元，是去年同期的3.8倍，網(wǎng)貸成交量大幅增加。網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)作模式如圖1所示。

圖1 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)作模式

投資人和融資者首先在網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行注冊(cè)，由平臺(tái)對(duì)雙方進(jìn)行資質(zhì)審核，通過審核的合格投資者與融資者通過平臺(tái)進(jìn)行借貸交易，融資者在規(guī)定的期限內(nèi)還本付息，投資人獲取收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)貸平臺(tái)主要負(fù)責(zé)資質(zhì)審核并為投融資者提供高效、安全、便捷的服務(wù)，并收取一定費(fèi)用。通過這種模式投資者將閑置的資金借給其認(rèn)為借貸安全的資金需求方，從而得到高于銀行存款利率的一定收益，借款人通過在網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)布籌資項(xiàng)目吸引投資人投資，獲得項(xiàng)目所需資金，并支付通常低于銀行利率和民間借貸利率的借款費(fèi)用，從一定程度上解決了小微企業(yè)融資難、融資成本高的問題。

以融金所網(wǎng)貸平臺(tái)為例，深圳市某通信設(shè)備技術(shù)有限公司注冊(cè)資本500萬元，主要從事五金零部件加工業(yè)務(wù)，在網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)布企業(yè)基本信息，并經(jīng)過審核評(píng)級(jí)后，通過加工設(shè)備售后回租項(xiàng)目為企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)成功獲得了170萬元、年利率為16%、為期36個(gè)月的資金，及時(shí)解決了企業(yè)短期生產(chǎn)經(jīng)營所需，較銀行貸款更加方便快捷，資金成本也相對(duì)較低。由此可見P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式有效緩解了一些小微企業(yè)融資難的問題，方便快捷，貸款效率高，使很多創(chuàng)業(yè)者及處于成長階段的小微型企業(yè)成功獲得了資金支持，并在一定程度上降低了銀行等金融機(jī)構(gòu)出于政策為小微企業(yè)貸款的壓力，具有信息、交易、服務(wù)和成本等方面的優(yōu)勢(shì)，增加了居民投資者的投資渠道，更好地促進(jìn)了社會(huì)資金的流通和價(jià)值的創(chuàng)造。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下完善我國小微企業(yè)融資的建議

（一）加快互聯(lián)網(wǎng)金融模式及產(chǎn)品創(chuàng)新。現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式及金融產(chǎn)品雖然為小微企業(yè)融資提供了一條比較便捷的途徑，但小微企業(yè)融資問題依然嚴(yán)峻，針對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)及金融產(chǎn)品遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日新月異，相應(yīng)的金融模式也會(huì)受到很大的挑戰(zhàn)并促使其向新的方向發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)針對(duì)不同小微企業(yè)融資需求的特點(diǎn)專門開發(fā)相應(yīng)的金融模式和產(chǎn)品，滿足不同企業(yè)的個(gè)性化融資特征，為小微企業(yè)發(fā)展中的融資需求提供更好的服務(wù)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制與處理機(jī)制制度化。在小微企業(yè)融資中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制不足會(huì)造成貸款成本的提高，很大程度上制約了小微企業(yè)融資的有效性。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，針對(duì)小微企業(yè)融資更需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。一方面網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)需要更加完善的線上信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，提高借貸雙方準(zhǔn)入門檻，把好注冊(cè)關(guān)，完善客戶信息檔案，確保真實(shí)性，并進(jìn)行有效控制，創(chuàng)建有效的小微企業(yè)信用信息傳導(dǎo)機(jī)制，緩解信息不對(duì)稱的問題，全面了解申請(qǐng)人的信用信息。對(duì)小微企業(yè)融資過程中出現(xiàn)的信用違約行為通過制定法規(guī)在行政上予以處罰，在融資渠道上給予一定的限制，從各方面提高企業(yè)的違約成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)結(jié)合自身性質(zhì)建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制與處理機(jī)制，通過規(guī)范的制度和程序應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面應(yīng)當(dāng)由專門的機(jī)構(gòu)對(duì)各平臺(tái)實(shí)行統(tǒng)一定期考評(píng)，加強(qiáng)對(duì)各平臺(tái)的監(jiān)督，使其在為小微企業(yè)提供融資服務(wù)的過程中更加規(guī)范，從而更好地促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展。

（三）構(gòu)建法律和監(jiān)督體系，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展?；诨ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，雖然國家相繼出臺(tái)了一些政策進(jìn)行規(guī)范，但相應(yīng)的法律與監(jiān)管體系尚不完善。首先互聯(lián)網(wǎng)金融涉及金融、商務(wù)、信息等多個(gè)領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)建立一套協(xié)同各方作用的監(jiān)管制度，通過監(jiān)督加強(qiáng)他律與行業(yè)自律。其次需要完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營準(zhǔn)入、經(jīng)營范圍、組織形式、風(fēng)險(xiǎn)防控等做出明確規(guī)范，加強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)，完善信用制度，從而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融更好地服務(wù)于小微企業(yè)，在小微企業(yè)融資方面發(fā)揮更有效的作用。