新基金PK老基金：牛市買老，熊市買新

葉輝

目前市場(chǎng)上大量新基金發(fā)行，不少人在“買新基金還是老基金”的選擇上拿不定主意：老基金的業(yè)績(jī)很不錯(cuò)，不少新基金投資的是“風(fēng)口”行業(yè)，貌似更有“錢途”。其實(shí)，新基金和老基金不存在孰優(yōu)孰劣的問(wèn)題，但是不同的市場(chǎng)背景下，有不同的選擇。

“牛市買老，熊市買新”

牛市火爆，買基金的人明顯增多?；鸸驹瓉?lái)感慨新基金難發(fā)，現(xiàn)在有特點(diǎn)的新基金銷售動(dòng)輒幾十億，今年多只基金募集甚至超過(guò)100億元，再現(xiàn)2007年的盛況。

這么多新基金發(fā)行，究竟是買老基金好呢，還是買新基金好？在銀行客戶經(jīng)理的推薦下，一些投資者對(duì)新基金產(chǎn)生了濃厚的興趣，甚至不惜贖回老基金，換成新基金，這種做法是否合適？

“牛市買老，熊市買新”，從本質(zhì)上說(shuō)，新基金和老基金并沒(méi)有好壞之分，但是不同的市場(chǎng)節(jié)點(diǎn)，有不同的購(gòu)買策略。就目前來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)還在不斷上漲，機(jī)會(huì)比較多，以持有既有老基金為好，因?yàn)樗鼈儾恍枰裥禄鹨粯咏▊}(cāng)，就能輕松分享牛市收益。眾祿基金研究中心專家指出，新基金需要1個(gè)月到半年的建倉(cāng)期，資金得不到充分利用，獲得收益很可能要低于同類老基金。在此過(guò)程中，新基金資金流入市場(chǎng)會(huì)對(duì)股票起到強(qiáng)大的支撐作用，最終成為老基金的“抬轎人”。

相反，在“熊市”行情中，老基金經(jīng)理即便想要調(diào)整基金投向，也存在很多困難；新基金卻可以延緩建倉(cāng)，而將基金資金用來(lái)購(gòu)買債券等以獲取穩(wěn)定收益。

老基金有業(yè)績(jī)參考

在購(gòu)買老基金時(shí)，最根本的一點(diǎn)是看歷史業(yè)績(jī)。眾祿基金研究中心專家指出，老基金的業(yè)績(jī)都是有歷史記錄的，而這些歷史業(yè)績(jī)是投資者作出正確選擇的重要前提條件。在海外成熟的基金市場(chǎng)上，評(píng)價(jià)一只基金的優(yōu)劣，一般至少要看其三年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。只有較長(zhǎng)時(shí)間的觀察，我們才能充分了解一只基金的投資理念及其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。而一只經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的基金，才是值得我們信賴的理財(cái)產(chǎn)品。

新基金由于沒(méi)有歷史投資記錄，我們只能通過(guò)基金經(jīng)理的過(guò)往投資情況，判斷這只基金的走向，有時(shí)偏離度會(huì)比較大。

新基金主題投資新機(jī)會(huì)多

當(dāng)然，即便在牛市期間，新基金也不是沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，如果有長(zhǎng)期投資的打算，可以涉獵有優(yōu)秀業(yè)績(jī)的管理人發(fā)行的特色產(chǎn)品。

去年和今年，基金公司發(fā)行了大量有特色的基金產(chǎn)品，涉及國(guó)企改革、TMT，等等。比如，在國(guó)企改革的大背景下，市場(chǎng)上一共發(fā)行了21只改革主題基金，其中有18只主動(dòng)型基金和3只分級(jí)基金，如果你看好國(guó)企改革主題投資機(jī)會(huì)，去年年底買入已經(jīng)有了不錯(cuò)的收益。

過(guò)去，新基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率往往比較低，只要0.8%，老基金則要1.2%，甚至1.5%，買新基金具有一定的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，現(xiàn)在這個(gè)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)越來(lái)越不明顯。很多基金公司或者代理網(wǎng)站銷售老基金至少能給予4折優(yōu)惠，有的基金公司或者代理網(wǎng)站現(xiàn)在甚至推出0費(fèi)率申購(gòu)活動(dòng)。銀行渠道購(gòu)買基金，費(fèi)率上沒(méi)有優(yōu)惠，新基金在費(fèi)率上才略有優(yōu)勢(shì)。

Tips：買新基金注意幾個(gè)方面

新基金PK老基金：如何選擇新老基金？在選擇新基金方面，眾祿基金研究中心專家總結(jié)了至關(guān)重要的幾個(gè)方面：

1、基金管理人的能力

相對(duì)于老基金來(lái)講，新基金雖沒(méi)有歷史運(yùn)作業(yè)績(jī)作參考，但是基金管理人卻有歷史管理和運(yùn)作的“成績(jī)單”，因此投資者完全可以從其旗下其他基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，來(lái)對(duì)新基金的未來(lái)作一個(gè)大體的判斷。

2、新基金的發(fā)行時(shí)機(jī)

在震蕩市場(chǎng)或階段性的市場(chǎng)低點(diǎn)發(fā)行新基金，往往能使新基金在建倉(cāng)過(guò)程中吸收被市場(chǎng)低估的股票品種，從而為基金未來(lái)的成長(zhǎng)奠定良好的基礎(chǔ)。但如果在市場(chǎng)的階段性高點(diǎn)進(jìn)行新基金的發(fā)行和建倉(cāng)，將會(huì)付出較多的建倉(cāng)成本，對(duì)新基金的成長(zhǎng)將會(huì)產(chǎn)生一定程度上的不利影響。

3、不能類推基金業(yè)績(jī)

我們?cè)趨⑴c創(chuàng)新型基金投資時(shí)，如果單單以母版基金的表現(xiàn)作為衡量新基金的標(biāo)尺，顯然是不全面的。因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的變化是不可替代，更不可復(fù)制的。因此創(chuàng)新型基金的表現(xiàn)如何，仍然需要得到市場(chǎng)的進(jìn)一步檢驗(yàn)。

4、不要被低成本所吸引

我們選擇投資新基金，就是為了選擇基金的未來(lái)。因此，基金凈值的增長(zhǎng)幅度才是選擇優(yōu)質(zhì)基金的根本標(biāo)準(zhǔn)。而有些朋友對(duì)新基金的投資卻建立在現(xiàn)實(shí)成本誤區(qū)之中，靜止看待基金的凈值，而忽略了基金凈值的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)。

5、自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

我們當(dāng)然會(huì)對(duì)新基金的未來(lái)收益寄予良好預(yù)期，但對(duì)新基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也必須有充分準(zhǔn)備和積極認(rèn)識(shí)。在投資新基金時(shí)，一定要作投資前的自我風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。