家電：資本合作凸顯黑電價(jià)值

近期，TCL集團(tuán)以及四川長虹控股子公司長虹創(chuàng)新投資的參股公司歡網(wǎng)科技簽署增資協(xié)議，以增資擴(kuò)股方式引入戰(zhàn)略投資者騰訊投資。

本次騰訊作為戰(zhàn)略投資者入股歡網(wǎng)科技并與TCL、長虹進(jìn)行合作，進(jìn)一步凸顯了傳統(tǒng)黑電的入口價(jià)值。BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在進(jìn)軍智能電視生態(tài)圈時(shí)，仍然需要依靠傳統(tǒng)黑電企業(yè)的力量發(fā)展。黑電作為智能電視生態(tài)圈大屏入口，具有向視頻、游戲、教育、社交、辦公、醫(yī)療、電商等領(lǐng)域延伸的巨大價(jià)值和想象空間。此次通過資本層面進(jìn)一步深入合作，傳統(tǒng)黑電企業(yè)可以與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的共享龐大的用戶資源以及游戲、視頻等內(nèi)容服務(wù)資源，發(fā)揮各方優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

2015年是黑電企業(yè)價(jià)值重估的關(guān)鍵一年，隨著商業(yè)模式逐漸清晰，未來將帶來業(yè)績與估值的雙重提升。關(guān)注TCL集團(tuán)、四川長虹、深康佳A、兆馳股份。

此外，數(shù)據(jù)顯示，家電行業(yè)2014年經(jīng)營業(yè)績靚麗，凈利潤增幅超三成，各項(xiàng)指標(biāo)均有改善。2014年家電家居行業(yè)營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長10.93%和33.11%，。整體毛利率為25.39%，較2013年提高1.49個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤增長率大幅高于營收增長率主要受益于此。

同時(shí)，行業(yè)呈現(xiàn)高集中度，且較2013年進(jìn)一步提升。2014年四大公司美的集團(tuán)、格力電器、青島海爾、TCL集團(tuán)營業(yè)收入及凈利潤分別占行業(yè)營業(yè)收入及凈利潤總額的64.45%和77.93%，顯示出良好的行業(yè)競爭格局，特別是白電板塊。

推薦青島海爾、老板電器及索菲亞。