配資公司牛市鬧錢荒

勞佳迪

編者按

4月28日，由銀監(jiān)會(huì)、國家發(fā)改委、公安部、人民銀行等31個(gè)部門組成的處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上，處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室主任楊玉柱介紹，2014年，非法集資案件呈爆發(fā)式增長，發(fā)案數(shù)量、涉案金額、參與集資人數(shù)等大幅上升，均已達(dá)到歷史峰值。其中，投資、理財(cái)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等成為非法集資重災(zāi)區(qū)。

根據(jù)部際聯(lián)席會(huì)議辦公室統(tǒng)計(jì)，2014年全國新發(fā)投資理財(cái)類案件1267起，同比上升616%;涉案金額547.93億元，同比上升451%。據(jù)此，會(huì)議提出一系列舉措，加大打擊整治力度，并決定將于6月至8月開展全國非法集資問題專項(xiàng)整治行動(dòng)，對(duì)一些重點(diǎn)領(lǐng)域非法集資問題進(jìn)行集中整治。記者近日在浙江了解到，近期，有不少P2P網(wǎng)貸平臺(tái)借牛市氣氛，正大肆吸收資金并高息借與股民炒股。盡管目前尚未發(fā)生違約跑路等案例，但游離于正規(guī)資金監(jiān)管通道之外，這些民間借貸是否將因股市波動(dòng)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)仍值得警惕。

“你也是做配資的吧，方便換一下名片嗎？”華燈初上時(shí)，曾是許多文藝故事舞臺(tái)的烏鎮(zhèn)依舊人聲鼎沸，此番喧囂的內(nèi)容卻與文藝無關(guān)。粉墨登場的主角是從全國各個(gè)地方趕來參加2015中國配資行業(yè)大會(huì)（4月24日～26日）的民間配資公司。

“配資”這個(gè)概念，公眾比較陌生，而在與會(huì)人眼中只是過去幾年比較低調(diào)，現(xiàn)在到了“該爆發(fā)”的時(shí)候。通俗地說，配資公司的業(yè)務(wù)，就是在客戶原有資金的基礎(chǔ)上，按照一定杠桿提供大額融資，這又大多憑借P2P網(wǎng)貸平臺(tái)來操作。

他們口中的“爆點(diǎn)”其實(shí)是持續(xù)升溫的牛市，A股站上4400點(diǎn)，全民炒股的浪潮迅速烘熱了這股暗流。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解，民間金融發(fā)達(dá)的溫州資本也蠢蠢欲動(dòng)，前赴后繼涉足配資行業(yè)，以期早分一杯羹。

引爆這輪配資熱潮的“誘餌”是同行們輕松破億的成交額。P2P研究機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年3月P2P配資平臺(tái)業(yè)務(wù)累計(jì)成交量超過了20億元，環(huán)比增幅高達(dá)143%。

不過，記者采訪獲悉，雖然配資行業(yè)出現(xiàn)時(shí)間甚早，卻長期游走在法律和監(jiān)管的灰色地帶，目前仍難以脫離“草莽”形象。牛市效應(yīng)究竟是行業(yè)推手還是行業(yè)殺手，似乎前途未卜。

據(jù)此次會(huì)議主辦方介紹，由于配資尚處于法律缺失的“真空”地帶，但去年向證券期貨配資的資金就超過3000億元，配資公司也曾出現(xiàn)一些違規(guī)操作。此次大會(huì)的承辦方之一，尋錢網(wǎng)CEO周競天稱，本輪牛市讓配資行業(yè)得到了空前發(fā)展，本次大會(huì)就是希望能規(guī)范配資行業(yè)的發(fā)展，讓行業(yè)走向陽光化、規(guī)范化之路。

1萬元能買6萬元股票，如炒外匯般炒股？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，配資行業(yè)本身涉獵廣泛，現(xiàn)在搭乘牛市快車的是股票配資，實(shí)際上就是借錢炒股的模式。配資大會(huì)現(xiàn)場一位P2P配資公司要求匿名的負(fù)責(zé)人對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者介紹說，“一些操作能力比較強(qiáng)的投資者為了抓住市場機(jī)會(huì)，會(huì)向我們公司借錢，通常資金杠桿在1～5倍之間，假設(shè)他有1萬元本金，按1：5的杠桿，我們就可以為他募得5萬元資金，這樣他的賬戶里就可以動(dòng)用6萬元炒股，有點(diǎn)類似炒外匯里的‘保證金’概念?！?/p>

據(jù)他解釋，目前P2P平臺(tái)的股票配資主要有兩種形式，一是配資公司自有資金進(jìn)行配資;二是配資公司提供平臺(tái)，將股民的配資需求打包做成一個(gè)標(biāo)的，發(fā)到網(wǎng)站上供個(gè)人認(rèn)購。

記者了解到，對(duì)于前者，現(xiàn)在許多P2P配資平臺(tái)背后都有一個(gè)線下資本公司做支撐，如OK金融網(wǎng)是合壹資本旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)，智操盤是伯庸金融信息服務(wù)（上海）有限公司的金融理財(cái)平臺(tái)等，而658金融網(wǎng)、投哪網(wǎng)等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)等則采取打包標(biāo)的的形式。

“配資公司的盈利方式主要有兩種，收取利息和服務(wù)費(fèi)，利息的多少取決于配資的比例，假設(shè)是1：1，月利息就是1分2厘（年化利率約合14.4%）;1：3的話，月利息要提高到1分4厘（年化利率約合16.8%）;杠桿達(dá)到1：5，月利息也要相應(yīng)漲到1分5厘或者1分6厘（年化利率約合19.2%）?！本W(wǎng)貸平臺(tái)銀子鋪CEO吳松平對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示。

而同樣類似外匯保證金交易的游戲規(guī)則，配資公司也自有一套平倉機(jī)制，為客戶配資賬戶設(shè)置虧損警告線、虧損補(bǔ)倉線和虧損平倉線。

記者查閱多家網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)站注意到，多數(shù)官網(wǎng)上都強(qiáng)調(diào)這種平倉機(jī)制的安全性?！帮L(fēng)控團(tuán)隊(duì)會(huì)在整個(gè)投資過程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，確保每一筆投資資金的安全。”——許多平臺(tái)都有類似承諾。

但現(xiàn)實(shí)可能很骨感。值得一提的是，目前多數(shù)平臺(tái)設(shè)置的平倉線是本金的110%～130%，這意味著當(dāng)虧損達(dá)到10%～30%，平臺(tái)會(huì)要求配資人增加保證金或者減倉，也可能強(qiáng)制平倉止損，這意味著一只股票封死跌停板就有可能觸動(dòng)爆倉。

配資公司鬧錢荒

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中，至少有20余家涉及配資業(yè)務(wù)，比如富門理財(cái)、六合資本、貸未來、好借好貸、658金融網(wǎng)等，業(yè)務(wù)高度雷同，彼此競爭已經(jīng)臻于白熱化。

“運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維，線上配資更要注重客戶體驗(yàn)?！焙弦假Y本連鎖企業(yè)CEO范賽君向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者強(qiáng)調(diào)，該公司主打的是“效率牌”，“我們現(xiàn)在的APP可以實(shí)現(xiàn)10分鐘內(nèi)完成配資，最終的目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)5分鐘就可以完成?！?/p>

股票配資其實(shí)并不是新鮮事物，早在2012年P(guān)2P興起時(shí)已有雛形，但在當(dāng)時(shí)股市低迷的背景下并不起眼。而牛市再現(xiàn)，卻讓許多P2P平臺(tái)出現(xiàn)“資金荒”，配資公司到處找錢成為常態(tài)。

“現(xiàn)在市場確實(shí)比較好，我們每天接到的電話不下50個(gè)，在牛市之前，我們?cè)屡滟Y額大概只有1.5億左右，現(xiàn)在已經(jīng)有兩三億，客戶量也在激增?！苯邮堋吨袊?jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)，銀子鋪CEO吳松平透露，“以前我們配資都是當(dāng)天可以到賬，現(xiàn)在需要一到兩天時(shí)間，客戶需要提前預(yù)約，供不應(yīng)求?！?/p>

談到配資行業(yè)如此迅猛的發(fā)展態(tài)勢(shì)，宏悅投資管理有限公司董事長柳新華坦言“覺得有些意外”，他說：“之前別人問我是做什么的，我都不好意思開口，怕別人認(rèn)為是放高利貸的，現(xiàn)在業(yè)務(wù)員拉到的訂單多得處理不完?！?/p>

溫州理財(cái)行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長周科儲(chǔ)估計(jì)，目前僅溫州本地就有兩三百家涉及配資業(yè)務(wù)的公司，小的公司規(guī)模2億～3億元，規(guī)模較大的公司在線資金超過10億元。

記者注意到，在烏鎮(zhèn)召開的中國配資行業(yè)大會(huì)上，參會(huì)人員也達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的500多人。根據(jù)大會(huì)主辦方提供的資料，去年國內(nèi)配資公司已經(jīng)近萬家，從業(yè)人員逾8萬，向證券期貨配資的資金超過1000億元，未來3年內(nèi)，國內(nèi)配資資金有望超過3000億元，從業(yè)人員預(yù)計(jì)翻倍。

翻閱主辦方提供的參會(huì)人員目錄，記者發(fā)現(xiàn)，參會(huì)公司絕大部分是浙商，其中溫商更是主力軍團(tuán)。據(jù)知情人士分析，當(dāng)下市面上有三成資金來自江浙一帶，由他們做資金批發(fā)，通過多次轉(zhuǎn)手，販賣到全國。

牛市效應(yīng)也已經(jīng)給其中一些公司帶去豐厚利潤。據(jù)中新網(wǎng)報(bào)道，2014年9月才正式上線的P2P配資平臺(tái)米牛網(wǎng)，短短幾個(gè)月內(nèi)的投資總額已經(jīng)超過14億元，服務(wù)客戶超過10萬人，分派利息超過1700萬元，同時(shí)還獲得了華映資本825基金領(lǐng)投的4980萬元實(shí)際到款金額。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)PP money配資業(yè)務(wù)今年3月份正式上線，半個(gè)月配資成交額已經(jīng)過億。而91金融旗下的91股神近期才上線，上線僅一周時(shí)間成交額就破億元。

去年70家P2P被立案偵查，涉案60億元

不過，配資行業(yè)的搶占山頭其實(shí)只是自娛自樂，雖在民間興起多年，但其業(yè)務(wù)一直處于監(jiān)管上的灰色地帶，P2P行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則也遲遲沒有出臺(tái)，這個(gè)行業(yè)面臨著更多的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)性。

尋錢網(wǎng)CEO周競天對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，“配資的資金來源以民間借貸的形式為主。民間借貸作為一種沒有標(biāo)準(zhǔn)的金融手段，與非法集資的界限一直很模糊。”

而與此同時(shí)，配資平臺(tái)在配資過程中資金使用的不確定性，也增加了平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)性。事實(shí)上，配資人將資金打入由P2P平臺(tái)管理的賬戶內(nèi)，P2P平臺(tái)可以隨時(shí)動(dòng)用其中的資金，資金池就此形成。

銀監(jiān)會(huì)曾對(duì)P2P平臺(tái)建立資金池嚴(yán)厲禁止，因?yàn)橘Y金池一旦形成，P2P平臺(tái)在缺乏監(jiān)管的情況下，存在卷款跑路的可能性?！坝行㏄2P平臺(tái)往往利用資金池作為自己的障眼法，自由操作資金池中的資金，對(duì)配資過程中出現(xiàn)的逾期或壞賬，拆東補(bǔ)西，掩蓋一些不易察覺的問題?！币晃徊辉妇呙呐c會(huì)者對(duì)記者直言。

據(jù)處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室統(tǒng)計(jì)，2014年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)涉嫌非法集資發(fā)案數(shù)、涉案金額、參與集資人數(shù)分別是2013年全年的11倍、16倍、39倍。其中，有些案件從傳統(tǒng)民間借貸、資金掮客演化而來，以開展P2P業(yè)務(wù)為噱頭，主要從事線下資金中介業(yè)務(wù)，如大量的不規(guī)范借貸。公安部相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，截至目前，公安機(jī)關(guān)已對(duì)約70個(gè)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)立案偵查，涉案金額約60億元。

在4月28日的聯(lián)席會(huì)議上，中國人民銀行條法司副處長王晉介紹，人民銀行正在牽頭起草“非存款類放貸組織條例”，對(duì)不吸收存款的放貸業(yè)務(wù)實(shí)施牌照管理，明確非存款類放貸組織的法律定位和市場準(zhǔn)入資格，規(guī)定業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管框架，明確地方政府的監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置職責(zé)。

王晉同時(shí)透露，“非存款類放貸組織條例”擬對(duì)非存款類放貸組織予以統(tǒng)一規(guī)范，明確合法與非法邊界的同時(shí)，還將建立完善非法集資案件舉報(bào)制度，加強(qiáng)對(duì)舉報(bào)人的正向激勵(lì)和保護(hù)。

對(duì)于如何引導(dǎo)P2P配資行業(yè)發(fā)展，周競天認(rèn)為，一是利用互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管紅利，二是通過技術(shù)上的進(jìn)步改變準(zhǔn)入門檻低的現(xiàn)狀，三是以“行業(yè)自律”與“經(jīng)驗(yàn)共享”來提高配資平臺(tái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

在4月28日的聯(lián)席會(huì)議上，處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室主任楊玉柱提醒廣大投資者：“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸屬于信息中介機(jī)構(gòu)，只能進(jìn)行‘點(diǎn)對(duì)點(diǎn)’、‘個(gè)人對(duì)個(gè)人’的交易撮合，不能充當(dāng)信用中介，投資者簽訂借款合同的對(duì)象不能是平臺(tái)本身;P2P本質(zhì)上是向陌生人出借自己的資金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)類的投資，需要投資者具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”

（柴明杰對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

央行警示P2P網(wǎng)貸有3種風(fēng)險(xiǎn)情形

中國人民銀行條法司副處長王晉提醒，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸有3種情形最容易導(dǎo)致非法集資：

有些P2P平臺(tái)把融資人的借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給投資者，讓投資者的資金先進(jìn)入P2P平臺(tái)的中間賬戶，形成資金池，由平臺(tái)實(shí)際控制和支配。

平臺(tái)沒有對(duì)借款人身份的真實(shí)性進(jìn)行核實(shí)，沒能發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在該平臺(tái)上以多個(gè)虛假借款人名義發(fā)布虛假借款信息。

平臺(tái)發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)的，甚至發(fā)假標(biāo)的自融，采用借新還舊的方式短期募集大量資金，隨后卷款潛逃。

什么是非法集資？

最高人民法院刑三庭副庭長羅國良表示，非法集資刑事案件主要涉及非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪兩個(gè)罪名，兩者都有吸收公眾存款的行為，區(qū)別的關(guān)鍵在于主觀目的不同。前者行為人并沒有非法占有他人財(cái)物的目的，而是意圖通過非法吸收公眾存款來營利;后者主觀上具有非法占有他人財(cái)物的目的，意圖直接占有所募集的資金。