解決地方債，為銀行排雷

陸澍敏

5月12日，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，規(guī)定采用定向承銷(xiāo)方式發(fā)行地方債，而地方債將納入抵押品框架。原先地方債務(wù)不納入抵押品范疇，導(dǎo)致市場(chǎng)資金對(duì)地方債興趣缺失，地方債利率一路下滑，甚至江蘇省這樣一個(gè)沿海經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省發(fā)行地方債都遭遇失敗。如今多部委聯(lián)合發(fā)文力挺地方債納入抵押品框架，對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，提高了地方債務(wù)的吸引力，新債發(fā)得出去，老債抵押盤(pán)活，有利于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng);對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，原來(lái)手里攥著大把的地方債是雞肋，不能不買(mǎi)，又不敢放膽買(mǎi)，如今地方債納入抵押品范疇，銀行可能的壞賬風(fēng)險(xiǎn)將大大降低。當(dāng)然，考慮到利率下調(diào)對(duì)銀行利潤(rùn)的壓縮，并非解決了地方債問(wèn)題銀行股的股價(jià)就能一飛沖天，但至少一大估值隱患被排除，對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)也是一個(gè)好消息。

走著走著慢牛了

5月15日周五，證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上首先就是警示風(fēng)險(xiǎn)，事實(shí)上自從4月16日大盤(pán)狂拉百點(diǎn)突破4200點(diǎn)后，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)數(shù)提風(fēng)險(xiǎn)，上周肖鋼在“公平在身邊”投資者保護(hù)專項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)表示，廣大中小投資者特別是新入市的投資者一定要牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，審慎決策，理性投資，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，量力而行。這次重點(diǎn)提到了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的新股民，可謂苦口婆心。當(dāng)然，可能考慮到平衡，證監(jiān)會(huì)也辟謠了對(duì)基金的創(chuàng)業(yè)板配置進(jìn)行窗口指導(dǎo)的不實(shí)傳言，給大家吃了顆定心丸。資深市場(chǎng)人士慢慢悟到了管理層調(diào)控的奧秘，那就是高聲念叨風(fēng)險(xiǎn)緊箍咒，但不是要把市場(chǎng)這只猴子勒死，而是指望它大顯神通，在可控制的前提下為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)。傳說(shuō)中的慢牛，在管理層苦心孤詣、不偏不倚的引導(dǎo)下，說(shuō)不定走著走著還真慢牛了呢。

上市公司更名秀

多倫股份因?yàn)檗D(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)領(lǐng)域，把公司名稱改為“匹凸匹”，竟然導(dǎo)致連續(xù)兩個(gè)漲停。直到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查介入，才把這件事從鬧劇轉(zhuǎn)為了正劇。當(dāng)然，作為監(jiān)管部門(mén)，對(duì)于具體上市公司起什么名稱，本來(lái)無(wú)從置喙。但多倫股份在一沒(méi)有正式開(kāi)展業(yè)務(wù)、二沒(méi)有專業(yè)人員配備、三沒(méi)有專業(yè)的可行性論證，甚至連經(jīng)營(yíng)范圍變更都尚未獲得工商部門(mén)審批的前提下急著向市場(chǎng)公布這一消息，再結(jié)合股價(jià)異動(dòng)的情況，證監(jiān)會(huì)當(dāng)然有權(quán)將之停牌，要求公司解釋清楚。有人整理出一份上市公司奇葩改名的清單，其中不乏公司經(jīng)營(yíng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化，僅靠改個(gè)靚名股價(jià)就一飛沖天的現(xiàn)象，對(duì)這些涉嫌股價(jià)操縱的上市公司，也應(yīng)該像對(duì)多倫股份那樣徹底查一查。