消費金融萬億蛋糕如何吃？

蘇紅宇

回顧一下剛剛過去的“雙十一”，在令人咋舌的成交數(shù)據(jù)背后，來自電商的消費金融產(chǎn)品，同樣受到了“剁手族”們的追捧。

阿里巴巴旗下消費信貸產(chǎn)品“螞蟻花唄”宣布的“戰(zhàn)績”顯示，其當(dāng)日交易總筆數(shù)達(dá)6048萬筆。不僅交易量巨大，金額也很可觀，官方數(shù)據(jù)顯示，在“雙十一”開始的半小時內(nèi)，“螞蟻花唄”的支付額就達(dá)到45億元。同樣，京東旗下消費信貸產(chǎn)品“京東白條”在“雙十一”開啟35分鐘后交易額超越了去年同期全天。從本質(zhì)上來看，它們都是用于消費的信用貸款，是消費金融的典型代表。

消費金融萬億級的藍(lán)海市場正在加速打開。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國消費信貸規(guī)模達(dá)到15.4萬億元，同比增長18.4%，依然處于快速發(fā)展階段。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2019年中國消費信貸規(guī)模將達(dá)到37.4萬億元。

如此寬闊的一片靜謐藍(lán)海，誰都想分一杯羹，新興進(jìn)入者乘勝追擊，傳統(tǒng)參與者不甘落后，一場分食盛宴已然開席。

比肩信用卡 促進(jìn)消費升級

11月23日，國務(wù)院出臺了《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動力的指導(dǎo)意見》，提出要支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展，強(qiáng)化普惠金融服務(wù)，支持發(fā)展消費信貸。

受益于金融政策的放開、移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展以及大眾消費觀念的升級，消費金融市場正展現(xiàn)出前所未有的活力。

目前我國消費信貸在信貸結(jié)構(gòu)中占比僅為20%左右，而在信貸發(fā)達(dá)的美國市場，消費信貸的占比超過60%。以中國的人口基數(shù)和消費需求，將會有很大的上升空間，是一個數(shù)十萬億級的足夠大的市場。

“如今消費市場很大，消費金融就像站在了風(fēng)口上，它的市場也跟著大了起來。未來5年，互聯(lián)網(wǎng)消費金融規(guī)模將比肩信用卡?！迸呐馁JCEO張俊表示。

數(shù)據(jù)顯示，2011年至2014年，消費作為最終需求，對經(jīng)濟(jì)增長的年均貢獻(xiàn)率為54.8%，已經(jīng)成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的中堅力量。

對此，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍向《經(jīng)濟(jì)》記者表示，我國以前是產(chǎn)業(yè)增長拉動經(jīng)濟(jì)增長，現(xiàn)在轉(zhuǎn)成消費驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長，“消費金融能通過改善消費體驗、攤薄消費支出等多個方面，釋放消費潛力、促進(jìn)消費升級，既能為穩(wěn)增長助力，也可改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”。

大數(shù)據(jù)征信的發(fā)展也給消費金融的互聯(lián)網(wǎng)化運作提供了必要條件。“從實際需求角度來說，中國的消費信貸市場需求一直被壓抑，普通人的金融借貸服務(wù)需求一直未被很好地滿足，亟需專業(yè)的服務(wù)公司解決這些痛點；從市場競爭角度來說，大量從事消費金融業(yè)務(wù)的公司入場，共同進(jìn)行消費者教育、共同推動市場發(fā)展，使得這個行業(yè)擴(kuò)大發(fā)展空間成為可能。”馬上消費金融CDO劉志軍對《經(jīng)濟(jì)》記者表示。

除此之外，消費觀念的轉(zhuǎn)變也促進(jìn)了消費金融的發(fā)展。

新一代的80后、90后，不是在消費的路上，就是在還款的路上，他們已不再滿足于謀生存的基本消費，而是更加偏向于改善性消費。消費也不再限制于依靠儲蓄“有一分花一分”，而是“用明天的錢”進(jìn)行超前消費。消費觀念的轉(zhuǎn)變刺激了消費金融的生長。

隨著80后、90后青年群體步入社會，消費個性化、體驗式的趨勢日漸明顯，持續(xù)、多樣的消費需求，使消費性貸款的風(fēng)險得以降低，可以說，消費金融讓“不差錢”的時代提前到來。

無論是市場需求，還是國家的政策支持，消費金融都是一個熱門領(lǐng)域。易觀國際分析師來妍也對《經(jīng)濟(jì)》記者表示，消費金融市場除了商業(yè)銀行、電商平臺、小貸公司、消費金融公司等消費金融市場的主要參與者外，以P2P借貸平臺、分期網(wǎng)站為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也開始積極發(fā)力消費金融市場。

可以說，消費金融市場之所以成為眾多機(jī)構(gòu)搶食的肥肉，與其隱藏的市場潛力密切相關(guān)。

“新興”對戰(zhàn)“傳統(tǒng)”

當(dāng)前，眾多機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入消費金融市場，線上線下共同競爭，既有新興的互聯(lián)網(wǎng)平臺也有傳統(tǒng)的銀行、小貸公司等，市場布局既顯得紛亂復(fù)雜，同時又顯得生機(jī)勃勃。但消費金融并不是一個新鮮詞匯，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行早就在這一市場進(jìn)行了探索。

銀行系是最早涉足消費金融的力量之一。2009年政策閘門初開，中國銀行、北京銀行最早成立消費金融公司。隨后興業(yè)銀行、郵儲銀行等也紛紛入局，銀行系力量不斷擴(kuò)容。

風(fēng)控能力、征信數(shù)據(jù)以及資金實力使得銀行軍團(tuán)具備進(jìn)軍消費金融的天然優(yōu)勢。不過，決策流程冗長、組織架構(gòu)繁雜以及互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)驗的匱乏也制約了銀行系的競爭力。

俗話說“船大難掉頭”，從傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展模式、運作模式以及營銷模式來看，確實較難完全摒棄之前舊有的做法和思路，轉(zhuǎn)而擁抱全新的移動互聯(lián)網(wǎng)。這是目前擺在銀行系面前最大的挑戰(zhàn)。

張俊也向記者透露稱，銀行最主要的信用卡業(yè)務(wù)，作為目前最大的消費金融產(chǎn)品，只覆蓋了不到3億人。正是因為我國有一大批信用空白的人群，他們需要對接到消費金融的場景上，才有了各方進(jìn)入這個市場的吸引力。

對此，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛也表示，以往消費金融公司的發(fā)起人是以銀行為主，在風(fēng)險控制和客戶選擇上更多沿用銀行原有模式，以至難以覆蓋到銀行未能服務(wù)的人群，加之消費金融公司的資金來源有限，制約了消費信貸規(guī)模擴(kuò)張。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融如火如荼的發(fā)展，消費金融試圖為中低收入人群提供服務(wù)，為此前銀行、信用卡、小額貸款公司等不能覆蓋的人群服務(wù)。

“在消費金融眾多參與方中，我最不看好的就是銀行”。復(fù)旦大學(xué)軟件學(xué)院副院長劉剛就對《經(jīng)濟(jì)》記者表示，消費金融市場的爭奪本質(zhì)上就是服務(wù)場景的爭奪，銀行在新興的服務(wù)場景里面表現(xiàn)最為遲鈍，但作為傳統(tǒng)金融服務(wù)場景，例如在零售行業(yè)，信用卡的比重也會不斷下降并被移動支付替代。

在移動支付這個領(lǐng)域里，銀行屬于配角，它的份額不斷被創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)所擠壓，“京東、阿里巴巴等消費金融機(jī)構(gòu)的崛起，會全面替代傳統(tǒng)信用卡的消費貸款，銀行基本不存在競爭力，可以說，信用卡與新興信貸的競爭還沒開始，市場就已經(jīng)被占領(lǐng)了”，劉剛說。

奪食戰(zhàn)沒開始，根正苗紅的銀行系就輸了么？

對此，西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院執(zhí)行院長張橋云向《經(jīng)濟(jì)》記者解釋稱，銀行有大量的住房按揭貸款，這是銀行創(chuàng)新信貸業(yè)務(wù)，包括開展消費金融的重要支撐。

“盡管電商系的優(yōu)勢在于領(lǐng)域內(nèi)的信息和客戶的識別，但它的量相對于商業(yè)銀行來講還是很小的，長期以來，我國商業(yè)銀行的服務(wù)對象主要是企事業(yè)單位，還沒有將注意力轉(zhuǎn)向消費者，銀行自身的消費信貸業(yè)務(wù)占比也不高，特別是純消費信貸業(yè)務(wù)，但商業(yè)銀行仍然是整個消費金融系統(tǒng)的資金供給主力軍?！睆垬蛟票硎?。

在他看來，隨著利率市場化的不斷深化，銀行特別是大型傳統(tǒng)銀行的“大行業(yè)大企業(yè)”發(fā)展模式將受到?jīng)_擊，來自大企業(yè)的貸款需求減少，存貸利差收窄是必然趨勢。因此，調(diào)整服務(wù)對象，轉(zhuǎn)向零售業(yè)務(wù)乃大勢所趨，布局消費金融和社區(qū)金融是銀行的戰(zhàn)略選擇。

坐擁“場景”包攬市場

除銀行外，以天貓、京東、蘇寧三大電商平臺為代表的電商系是消費金融市場另一股強(qiáng)勢力量。而截至目前，蘇寧在獲得消費金融牌照后，推出其第一款消費信貸產(chǎn)品“任性付”，京東推出“京東白條”，阿里巴巴也憑借海量征信數(shù)據(jù)推出“天貓分期”、“花唄”掃倒一片對手。

對此，趙錫軍告訴記者，消費金融公司主要是針對耐用消費品消費提供信貸。這種服務(wù)能夠和購買家具、汽車等商品的需求相對接，從而釋放社會消費潛力?！爸袊慕鹑跇I(yè)態(tài)雖然一直在不斷豐富和發(fā)展，但無論是小貸公司還是農(nóng)村信用社，都主要面向生產(chǎn)領(lǐng)域提供金融服務(wù)，針對民眾日常生活的金融服務(wù)比較少。消費金融公司的開閘能夠在一定程度上彌補(bǔ)這一空檔”。這意味著只有在消費端不斷創(chuàng)新，才能實現(xiàn)獲客。

隨著金融服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)不斷縱深融合，借力互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)、云計算等手段開展消費金融業(yè)務(wù)，用互聯(lián)網(wǎng)思維重塑傳統(tǒng)的消費貸款業(yè)務(wù)，也為消費金融打開了另一扇窗。

但是對于信用卡公司來說，與消費金融公司相比最大的劣勢在于，銀監(jiān)會已同意消費金融公司可辦理信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、境內(nèi)同業(yè)拆借、向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款和經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券等業(yè)務(wù)。這顯然成為尚未公司化經(jīng)營的信用卡公司的一個競爭短板。

不過，伴隨著消費金融試點的鋪開，行業(yè)之間的競爭也將更加劇烈。如何挖掘平臺數(shù)據(jù)來準(zhǔn)確評估風(fēng)險，如何將用戶范圍從平臺擴(kuò)展到整個行業(yè)生態(tài)，如何提供更為個性化、場景化的服務(wù)，都將成為消費金融公司在這場競爭中脫穎而出的關(guān)鍵。

而在場景上不斷拓寬縱深是消費金融的另一大趨勢。以京東為例，京東消費金融通過“白條”戰(zhàn)略布局京東以外的更多生態(tài)體系，阿里巴巴旗下的“花唄”也宣布走出淘寶體系，突破單一購物場景，擴(kuò)展到更多線上消費領(lǐng)域，接入包括大眾點評、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、亞馬遜、小米等40多個外部平臺。

“大家更多地會通過PC互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行銷售，消費金融的場景在向著移動化、智能化發(fā)展，這個變化是隨著人們的消費模式、消費環(huán)境、消費場景而變化的?！敝袊缈圃航鹑谘芯克L助理楊濤解釋稱。

守住“場景”只會消亡

如今，人們的生活質(zhì)量有所提高，工作之外的休閑娛樂消費占比越來越高，消費金融是跟錢打交道。

近幾年旅游市場火熱，年輕人都喜歡外出旅游，但境外游價格一般都比較高，年輕人想玩，卻又沒有太多的現(xiàn)金積累?！斑@時消費金融就能夠給這些人群提供更好的金融服務(wù)，他們只要按月償還貸款就可以，沒有太大的經(jīng)濟(jì)壓力，還能完成自己的心愿，一舉兩得。”劉志軍說，在未來的消費金融市場，有競爭力的公司一定是資金、用戶、數(shù)據(jù)、場景、技術(shù)幾方面都很強(qiáng)的公司。

各參與方的場景覆蓋也要看未來的消費趨勢?！袄玑t(yī)療和健康領(lǐng)域的消費肯定會增長，所以對應(yīng)的消費金融額度也很大，現(xiàn)在金融電商化以后，即便是小額消費，與金融的緊密結(jié)合也是趨勢”。劉剛表示，未來消費金融將聚焦在四大領(lǐng)域：教育消費金融、旅游消費金融、醫(yī)療消費金融和汽車配套消費金融，這些領(lǐng)域都存在巨大潛力。

不過，在消費金融“開閘”的當(dāng)下，除了深入挖掘本平臺的數(shù)據(jù)，如何讓服務(wù)打破平臺的局限、擴(kuò)展服務(wù)的范圍，也成為未來互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在消費金融領(lǐng)域競爭的關(guān)鍵。

維信理財CEO廖世宏就對《經(jīng)濟(jì)》記者表示，很多公司都有自己的數(shù)據(jù)，但要對風(fēng)險建模，前提是擁有足夠的數(shù)據(jù)量來進(jìn)行交叉比對和邏輯關(guān)聯(lián)，數(shù)據(jù)量越大建模越精準(zhǔn)，“長遠(yuǎn)來看，守住自己場景的公司做消費金融一定做不大，整個消費金融市場，最后最多留下幾家”。因此，數(shù)據(jù)的開放可以幫助合作伙伴開發(fā)出更大的數(shù)據(jù)價值。

除此之外，張俊告訴記者，現(xiàn)在提到消費金融就會聯(lián)想到場景。線上的每一個商家都會推出基于場景的消費貸款，對于用戶來說要維護(hù)的賬戶太多，到期延遲還款還可能會導(dǎo)致個人的信譽(yù)度受到損失。如果場景共享，只需要管理一個賬戶就可以應(yīng)用到不同場景，用戶的體驗就會更好。

“對用戶的全方面掃描然后給出綜合的額度，讓它在任何場景下都可以使用才是成熟的消費金融市場體系?！绷问篮瓯硎?，未來消費金融的發(fā)展，可以基于場景，但是最大的潛力還是在于共享。

透支未來 風(fēng)控為先

由于消費金融本質(zhì)仍然是金融，是金融就會遇到風(fēng)險，風(fēng)控不光是消費金融各方參與者的競爭力，也是生存之本。目前國內(nèi)的征信體系并不完善，授信機(jī)構(gòu)很難對借款人的信用狀況有較為全面的掌控。眾多消費金融公司如何在競爭中安全前行？

廖世宏表示，做消費金融需要掌握用戶的兩個核心，一是還款能力，二是還款意愿。還款意愿建立在過去使用信用的情況，個人基于還款意愿的變化不大，但還款能力是有變化的?！盁o法準(zhǔn)確判斷一個人的還款意愿，也很難判斷一個人未來的違約率是多少，造成了消費金融的參與方都在做小額的嘗試。”

對此，楊濤告訴記者，首先要盡快完善國家信用體系的建設(shè)，建設(shè)統(tǒng)一的征信平臺，統(tǒng)一政府公共信息，將互聯(lián)網(wǎng)公司、P2P平臺、小額貸款公司、擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)都統(tǒng)一納入征信體系。

有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，個人信用違約成本過低也是造成不良貸款頻發(fā)的原因之一，需要監(jiān)管部門對個人征信記錄實行更嚴(yán)格的考核，提高違約成本，嚴(yán)格打擊消費金融欺詐行為。

對于還沒有建立完善征信體系的市場，張橋云認(rèn)為，在征信體系建設(shè)不完善的時期，可以利用信用卡的信用率掌握信用度，也可以利用住房按揭產(chǎn)生的住房凈值作為質(zhì)押。

同時，要充分利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和渠道支持，建立獨立的風(fēng)險評估部門和完善的風(fēng)險控制措施，有效管理消費金融業(yè)務(wù)，避免出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險和流動性風(fēng)險?！翱梢越梃b包括美國在內(nèi)的其他國家的做法，以功能監(jiān)管的思路，著重圍繞消費金融的業(yè)務(wù)品種進(jìn)行監(jiān)管?！睏顫f。

消費金融，透支了未來，帶來了資本的盛宴。淘金者進(jìn)軍這片市場分食蛋糕，但發(fā)展的道路布滿荊棘坎坷。開始布局消費金融市場的參與方，需要擦亮眼睛，清醒頭腦。符合普惠精神、符合客戶人性化需求的產(chǎn)品，才是消費金融業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。