搜易貸，垂直探

陳曉平

作為搜狐旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)搜易貸的CEO，何捷曾從事審計(jì)與會(huì)計(jì)工作11年，數(shù)度身處危機(jī)現(xiàn)場(chǎng)：1997年進(jìn)入香港一會(huì)計(jì)事務(wù)所，亞洲金融危機(jī)爆發(fā);2008 年主持搜狐暢流IPO，雷曼兄弟破產(chǎn)……18年職場(chǎng)歷練，多輪周期磨礪，何捷諳熟風(fēng)險(xiǎn)的利害，行事持重，秉信“寧可前半程慢些，后半程再提速”，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融，他觀察了一年，才向搜狐集團(tuán)CEO 張朝陽提出內(nèi)部創(chuàng)業(yè)計(jì)劃。

以搜狐品牌為背書，打造風(fēng)控體系，何捷將“最放心的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)”放在搜易貸首頁。不料想，自2014年9月上線才3個(gè)月，一宗“黑天鵝”事件突襲了他，合作伙伴佳兆業(yè)地產(chǎn)深圳房源被鎖，直接波及其主打產(chǎn)品“首付貸”。佳兆業(yè)事件正趨向平息，P2P產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)控的博弈則在繼續(xù)。

搜易貸與佳兆業(yè)的合作本非常順利，截至1月7日，共202名購房者通過搜易貸的“首付貸”，籌得借款6811萬元，用于購買佳兆業(yè)在深圳和廣州的4個(gè)樓盤，其中148名購房者完成網(wǎng)簽，涉及金額4880萬元。

佳兆業(yè)房源鎖定后，借款人違約風(fēng)險(xiǎn)大大增加，可能出現(xiàn)還款逾期?！拔覀兙o急派人趕赴現(xiàn)場(chǎng)，相關(guān)項(xiàng)目的工程建設(shè)施工并未停止，樓宇爛尾的可能性非常小，還款逾期的現(xiàn)象也未出現(xiàn);一旦出現(xiàn)最壞情況，搜易貸已承諾將收購全部債權(quán)，盡量保障投資人的權(quán)益。”何捷告訴《二十一世紀(jì)商業(yè)評(píng)論》（下文簡(jiǎn)稱《21CBR》）記者。

“首付貸”初衷是幫助購房用戶籌措首付款，購房人向搜易貸提出申請(qǐng)后，投資人通過專門“首付貸”項(xiàng)目出借資金，最高可獲得13.1%的年化收益率，開發(fā)商為投資人提供100%本息保障。普通居民購買第一套房最低的首付比例是30%，搜易貸最多提供房款20%的貸款。

相比市場(chǎng)同類產(chǎn)品，“首付貸”無需房產(chǎn)抵押，5.5%-12%的利率也低于市場(chǎng)平均水平?！昂芏嗟禺a(chǎn)中介和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，首付貸款的年化利率普遍在14%以上，有的超過20%?！焙谓菹颉?1CBR》記者表示，搜易貸只與主打剛需以及改善型需求的樓盤合作，且針對(duì)一線城市和二線城市用戶，放款額度一般控制在30萬和15萬元左右，據(jù)介紹，很多借款人只選擇借貸5萬-10萬。

由于首付貸產(chǎn)品擴(kuò)大潛在客戶群體規(guī)模，利于資金回流，頗受開發(fā)商歡迎。目前，投資人獲得年化收益率在10.%-13.1%左右，加之平臺(tái)的費(fèi)用，理論上購房人付出利率在15%左右，實(shí)際付出的成本在6.5%左右，中間利差就來自開發(fā)商的補(bǔ)貼。據(jù)搜易貸COO蔣軒透露，一般合作的項(xiàng)目，購房者中約15%-20%來自首付貸的用戶，個(gè)別樓盤占比甚至超過30%。產(chǎn)品上線時(shí)，只在深圳、廣州、昆明3個(gè)城市試點(diǎn)，現(xiàn)已與10個(gè)城市超過20個(gè)樓盤開展合作，借款申請(qǐng)額超過1.5億元。

之所以發(fā)力首付貸，何捷原本就出于風(fēng)控考慮，“大多P2P項(xiàng)目來源復(fù)雜，假如100個(gè)借款人，背景、學(xué)歷、融資目的、負(fù)擔(dān)能力不一樣，風(fēng)險(xiǎn)控制就無從下手。”首付貸則有利于實(shí)現(xiàn)融資目的場(chǎng)景化，借款為購買特定的樓盤，人群細(xì)分、用途明確，便于風(fēng)控。

據(jù)蔣軒介紹，首付貸的風(fēng)險(xiǎn)集中在區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)、借款人信用風(fēng)險(xiǎn)以及開發(fā)商風(fēng)險(xiǎn)，搜房貸已采取針對(duì)性措施：為防止樓盤所在城市房?jī)r(jià)大幅度跳水出現(xiàn)“斷供”，就遠(yuǎn)離房地產(chǎn)供應(yīng)過剩的城市，慎選樓盤，回避投資類項(xiàng)目;為降低信用風(fēng)險(xiǎn)，搜易貸還特地聯(lián)合全球最大的征信公司益博睿（Experian），定制開發(fā)了一套信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)決策模型，利用大數(shù)據(jù)篩選借款人。

在“首付貸”產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，開發(fā)商擁有兩方面的核心職責(zé)：貸后管理和擔(dān)保，合作樓盤多為期房，開發(fā)商要保障交付，防止項(xiàng)目爛尾;一旦購房者出現(xiàn)異常情況，不能按時(shí)償還，開發(fā)商要為逾期欠款埋單。為防萬一，何捷告訴《21CBR》記者，只選擇全國(guó)品牌房企或者當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)合作，由公司總部出面作保。此次深陷危機(jī)的佳兆業(yè)，本是聯(lián)交所上市公司、深圳樓市的龍頭，多主打剛需產(chǎn)品，非常契合搜易貸的需求。

融創(chuàng)中國(guó)已公告，將收購部分佳兆業(yè)的項(xiàng)目，危機(jī)正趨于緩解，搜易貸虛驚一場(chǎng)。蔣軒告訴《21CBR》記者，將持續(xù)推廣首付貸產(chǎn)品，同時(shí)改進(jìn)風(fēng)控措施，“正考慮引入獨(dú)立的第三方擔(dān)保公司進(jìn)行合作，不再由地產(chǎn)商擔(dān)保，今后還會(huì)加強(qiáng)地產(chǎn)商背景調(diào)查。”

實(shí)際上，搜易貸成交量最大產(chǎn)品為“信易貸”，聯(lián)合線下金融機(jī)構(gòu)推出的，單筆額度50萬元以下的信用貸，或者200萬以下的足額抵押貸款，占據(jù)平臺(tái)整體交易額的3/4，實(shí)際單筆放款普遍在20萬元以下。何捷判斷，P2P的主流在小微額市場(chǎng)，“額度小、風(fēng)險(xiǎn)分散”，也契合搜易貸的重點(diǎn)發(fā)力方向。

P2P行業(yè)百舸爭(zhēng)流，何捷表示，搜易貸會(huì)繼續(xù)探索“首付貸”這類垂直細(xì)分領(lǐng)域的金融產(chǎn)品，“有些產(chǎn)品輪廓正在成型，主要與房子、車或者小微企業(yè)有關(guān)的，采取不同的業(yè)務(wù)流程，在細(xì)分市場(chǎng)創(chuàng)造價(jià)值”。

要打造差異化產(chǎn)品，借力搜狐集團(tuán)各業(yè)務(wù)線的資源，至為關(guān)鍵。

搜狐現(xiàn)在是搜易貸的主要股東，在投資和品牌背書外，同時(shí)提供流量支持，理財(cái)頻道和財(cái)經(jīng)頻道都有平臺(tái)的專用入口，搜狐體系的自有流量占據(jù)平臺(tái)流量的一小半;其次負(fù)責(zé)人才輸出，尤其是技術(shù)骨干，比如與何捷搭檔的CTO周霖，曾負(fù)責(zé)北京奧運(yùn)官網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和安全工作，“剛?cè)胄械某ＵJ(rèn)為P2P技術(shù)非常簡(jiǎn)單，不知水有多深，從技術(shù)角度講，P2P的復(fù)雜度等于在線銀行，隨便有人在賬號(hào)里加兩個(gè)零，平臺(tái)就倒閉了?！焙谓莞嬖V《21CBR》記者。

搜狐集團(tuán)一向有“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)”傳統(tǒng)，且成功孵化了暢游、搜狗、搜狐視頻等業(yè)務(wù)。早在2005年，何捷就以CFO的身份參與創(chuàng)辦暢游，工作長(zhǎng)達(dá)9年，他評(píng)價(jià)搜狐文化，鼓勵(lì)兄弟部門“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，“以強(qiáng)帶弱”是行不通的。

“首付貸”即搜易貸與“同宗”搜狐焦點(diǎn)網(wǎng)聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)品，選擇合適的地產(chǎn)商以及樓盤，前期需要進(jìn)行市場(chǎng)搜尋、背景調(diào)研和深度溝通，擁有大量房產(chǎn)信息和客戶資源的焦點(diǎn)網(wǎng)給予不少幫助，合作是互惠的，首付貸也為焦點(diǎn)網(wǎng)提供了增值服務(wù)的新工具。能否依托垂直化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，將沉積在搜狐體系內(nèi)的大量資源變現(xiàn)，這是搜易貸早期成長(zhǎng)的一大課題。

何捷預(yù)測(cè)，2015年將是P2P行業(yè)洗牌的一年，監(jiān)管政策即將出臺(tái)，“陽光快要來臨了”，作為一名晚來者，他不著急發(fā)力，重心在夯實(shí)后臺(tái)，“互聯(lián)網(wǎng)金融已成為一種剛需，未來是一場(chǎng)系統(tǒng)性戰(zhàn)役，短期內(nèi)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波折，現(xiàn)在要確保戰(zhàn)略正確、人才優(yōu)秀、糧草充足，以便調(diào)整期率先反彈、迅速攀升”。

對(duì)何捷來說，“首付貸”風(fēng)波不失為一次預(yù)警，即便在金融和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)各有近10年的從業(yè)史，涉足互聯(lián)網(wǎng)金融的新江湖，“放心”并不易得，一切都是新的，包括風(fēng)險(xiǎn)。