大跌當(dāng)中被舉牌：超跌股投資機(jī)會(huì)凸顯

張婷

前期的市場(chǎng)大跌令中小投資者嚇破了膽，紛紛拋售手中的籌碼。正如巴菲特所言“別人恐懼的時(shí)候我貪婪”。我們看到，在此背景下，已有各路資本大肆掃貨上市公司股份，以快準(zhǔn)狠的方式對(duì)上市公司掀起了舉牌潮。

舉牌行為通常被看作是“門(mén)口的野蠻人”的惡意并購(gòu)行為，但此次這些資本對(duì)上市公司的舉牌卻多為戰(zhàn)略性看好公司的長(zhǎng)線價(jià)值的投資行為。A股市場(chǎng)的大幅震蕩，則給了這些資金絕佳的配置機(jī)會(huì)。

有分析人士認(rèn)為，從近期被舉牌的個(gè)股來(lái)看，多涉及整合轉(zhuǎn)型并蘊(yùn)藏升值潛力，值得投資者長(zhǎng)期關(guān)注。不過(guò)，由于這些被舉牌的股票短期內(nèi)漲幅已經(jīng)不小，投資者不應(yīng)盲目追高，而是應(yīng)采取逢低買(mǎi)入持有投資策略。

舉牌狂潮席卷而來(lái)

隨著股市在前期的大幅下跌，我們看到，包括產(chǎn)業(yè)資本、保險(xiǎn)資本、外資股東、私募巨頭等在內(nèi)的多路資金集中的舉牌上市公司。雖說(shuō)，此前我們也不時(shí)能看到舉牌上市公司的行為，但像此次如此集中和密集卻并不常見(jiàn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自7月中旬以來(lái)已有十多只股票被舉牌。而舉牌這些公司機(jī)構(gòu)包括：“法人股大王”劉益謙、PE巨頭中科招商、私募朱雀投資、瀟湘資本，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)前海人壽等。

“法人股大王”劉益謙在這波舉牌潮中率先出擊，打響第一槍。自稱(chēng)兩天投入近十億，為國(guó)接盤(pán)的劉益謙于7月7日舉牌有研新材。據(jù)當(dāng)晚上市公司公告稱(chēng)，劉益謙掌控的國(guó)華人壽當(dāng)天從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入有研新材5762.64萬(wàn)股，占公司總股本的6.86%。8日，國(guó)華人壽繼續(xù)增持國(guó)農(nóng)科技1989萬(wàn)股，增持后共持有國(guó)農(nóng)科技419.89萬(wàn)股，占公司總股本的5%，觸及舉牌“紅線”。此后，國(guó)華人壽又買(mǎi)入天宸股份2288.9萬(wàn)股，占公司總股本的5%，買(mǎi)入價(jià)格12.07元。

此番PE巨頭中科招商的出手則以數(shù)量多而著稱(chēng)。自7月6日-9日連續(xù)四天時(shí)間里，鼎泰新材、天晟新材、朗科科技、三變科技、北礦磁材、大連圣亞等6家上市公司被中科招商舉牌，中科招商此舉耗資7億元。

此外，私募大佬崔軍對(duì)新華百貨的狙擊亦讓市場(chǎng)留下深刻印象。7月8日，上海寶銀動(dòng)用3個(gè)賬戶(hù)合計(jì)買(mǎi)入新華百貨1145.3萬(wàn)股，占公司總股本的5.08%。

除了私募，金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始摩拳擦掌。前海人壽通過(guò)交易所集中交易方式，增持萬(wàn)科A股份。根據(jù)7月10日萬(wàn)科公告顯示，目前前海人壽總計(jì)持有萬(wàn)科A股5.52余億股，占公司總股本的5%。

被舉牌公司具有投資價(jià)值

此前舉牌上市公司的資本多沖著控制權(quán)而來(lái)，也被稱(chēng)為“門(mén)口的野蠻人”。其收購(gòu)的標(biāo)的公司往往具備資產(chǎn)可變現(xiàn)能力強(qiáng)、資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)值遠(yuǎn)超市值、公司治理存在漏洞故有明顯提升空間等特征。而此次舉牌的各路資本除響應(yīng)管理層穩(wěn)定市場(chǎng)的號(hào)召開(kāi)外，更多地則是基于調(diào)整后的股票估值處于安全地帶，且未來(lái)看好公司發(fā)展前景、分享紅利的性質(zhì)而買(mǎi)入。

同時(shí)，隨著市場(chǎng)隨后企穩(wěn)，這些舉牌方也都獲得了不少浮盈，但短期內(nèi)他們似乎都沒(méi)有拋售的打算。比如，國(guó)華人壽稱(chēng)，未來(lái)6個(gè)月還將繼續(xù)增持國(guó)農(nóng)科技。而上海寶銀明確表示未來(lái)12個(gè)月內(nèi)存在繼續(xù)增持新華百貨的可能性。

從被舉牌的上市公司來(lái)看，其股價(jià)走勢(shì)往往表現(xiàn)較為優(yōu)異。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，在7月9日-14日這四個(gè)交易日里，這些個(gè)股的股價(jià)都出現(xiàn)了不少的反彈，其中天宸股份這期間停牌多日，以及博通股份和榮華實(shí)業(yè)漲幅低于40%外，其他個(gè)股的反彈幅度都超過(guò)了四成。

據(jù)券商研報(bào)指出，2004年-2014年，被舉牌的上市公司主要集中在金融、房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)業(yè)、醫(yī)藥生物等行業(yè)。而此次被舉牌的公司分布也基本在此行業(yè)中。從外，從此前A股市場(chǎng)密集出現(xiàn)舉牌事件來(lái)看，一方面說(shuō)明資本市場(chǎng)的價(jià)值被低估;另一方面也說(shuō)明證券市場(chǎng)的資本平臺(tái)被實(shí)業(yè)資本所青睞。同時(shí)，從股市的運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，舉牌往往會(huì)發(fā)生在股市由熊轉(zhuǎn)牛階段，或者出現(xiàn)大幅下跌后。

對(duì)于普通投資者而言，被舉牌的公司具有一定的投資價(jià)值。特別是股價(jià)處于低位的個(gè)股，舉牌對(duì)股價(jià)有拉動(dòng)效應(yīng)，總股本較低，股權(quán)比較分散的上市公司，后續(xù)股價(jià)上漲的空間也更大。除此之外，實(shí)力強(qiáng)的舉牌方，特別是具有國(guó)資背景的股東等，隨著其舉牌，未來(lái)或帶有整合上市公司的預(yù)期，其股價(jià)往往也受到追捧。

不過(guò)，就短期而言，舉牌個(gè)股的股票反彈幅度較大，投資者不宜盲目追高介入，而是等回調(diào)后再逢低介入比較穩(wěn)妥。