李飛 華夏保險爆增背后

趙文佳+孟杰

在“資產(chǎn)驅動負債”的新命題下，以安邦、生命人壽和華夏為代表的中小險資迅速崛起。不僅在眾多上市公司的定增中出現(xiàn)他們的身影，在二級市場更是頻繁舉牌。

兩年前還虧損的華夏保險無疑上演了麻雀變鳳凰的好戲。

業(yè)績一路高歌猛進：2013年華夏保險保費收入達到370億元，超過前六年總和，開啟了“華夏速度”；2014年華夏保險保費突破715億元……

就在市場質疑華夏保險的增長速度能否持續(xù)的時候，華夏保險董事長李飛依然為2015年華夏保險的保費定下超千億的目標。

今年上半年華夏保險保費收入達到815億元，市場排名位列前三，據(jù)進入“千億俱樂部”只差臨門一腳，實現(xiàn)年初的目標現(xiàn)在看來也已指日可待。

大資管時代，險資拼的是創(chuàng)新思維。資產(chǎn)與負債雙輪驅動、互動”的經(jīng)營模式下，華夏保險的投資布局日漸完善，投資及企業(yè)經(jīng)營業(yè)績連年轉好——2014年實現(xiàn)規(guī)模投資收益72.1億元，綜合投資收益率達11.6%。憑借投資收益大幅增長，去年華夏保險迅速翻身，從2013年虧損15.87億元到2014年盈利11.55億元。截至今年上半年投資浮盈更是達到200億元，綜合投資收益率達到保險行業(yè)驚人的20%。

“目前最有成就感的是公司當前已經(jīng)步入經(jīng)營規(guī)范、發(fā)展快速的良性循環(huán)軌道?！苯邮堋队⒉拧酚浾邔ＴL時李飛坦言。

華夏保險的投資模式是否具有可復制性？或許險資的新一輪洗牌大幕，正在開啟。

整套投資組合拳

7月2日，資本市場劇烈動蕩的時期，華夏保險發(fā)表“近期大舉逢低建倉并將持續(xù)加倉入市”的聲明。

“投資二級市場，一方面是看好這些公司或行業(yè)的發(fā)展前景，看好國內資本市場長期投資的價值，提升公司投資收益，創(chuàng)造更多盈利，提升公司償付能力；另一方面更是充分發(fā)揮保險資金的優(yōu)勢，積極響應國家戰(zhàn)略發(fā)展要求，踐行社會責任?！崩铒w表示。截至今年7月17日，經(jīng)歷過大跌之后華夏保險二級市場的投資收益依然達到27.96%。

作為保險企業(yè)，華夏在二級市場有自己的一套投資打法。

定增作為“安全墊”，因為在投資的時候就有比較高的折價率。按照去年底的市值計算，截至今年上半年華夏保險定增的收益率達到30%左右，而如果算上去年的收益，定增的整體收益將近1.5倍。

投資藍籌股，鎖定收益。這部分投資占到華夏保險二級市場投資比重的90%，中國平安（601318.SH）、中信證券（600030.SH）、太平洋（601099.SH）等大藍籌的前十大股東中都有華夏保險的身影。

除此之外，華夏保險在二級市場的投資還有另外一種手法——通過協(xié)議轉讓、大宗交易取得一些上市公司的股權。前段時間華夏保險兩度舉牌同洲電子（002052.SZ），成為其第二大股東，引發(fā)市場熱議。

而一級市場的投資也正在成為華夏保險投資的一個重點方向。對未上市企業(yè)股權的投資，華夏保險要求跟公司壽險主業(yè)密切相關、業(yè)務相互匹配的項目，如醫(yī)療、服務類企業(yè)可以做單純的PE投資。

除此之外，所有的其他項目全部采取并購的投資手法，這樣華夏保險就可以取得對被投項目的掌控權，可以更高效率地實施并購項目一年內證券化的目標。

今年初華夏保險斥資10億元投資了陜西一家制藥企業(yè)，據(jù)華夏保險一位運作此項目的負責人對《英才》記者透露，目前這家企業(yè)借殼A股一家上市公司上市的材料已經(jīng)報證監(jiān)會，有可能今年三季度獲批，屆時投資不到一年華夏保險在此項目上將會達到兩倍回報。而華夏保險這樣的項目后續(xù)還不在少數(shù)。

另外，當前華夏保險也比較看好與國家戰(zhàn)略相匹配的行業(yè)的發(fā)展，“尤其是當前國家提出‘一帶一路戰(zhàn)略規(guī)劃下，相關基礎設施建設、貿(mào)易、金融、新能源、新興產(chǎn)業(yè)等行業(yè)都將會迎來良好發(fā)展機遇。”李飛表示，華夏保險資金運用也會緊盯這些與國家戰(zhàn)略發(fā)展相匹配的資產(chǎn)項目。

中國奧園地產(chǎn)集團發(fā)布今年的一則公告稱，華夏保險斥資10億元認購廣州奧譽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司46.04%的股權，華夏保險資產(chǎn)的配置更加多元化。

“當前華夏保險總資產(chǎn)已超過2000億，原來大量投資資產(chǎn)都配置在金融產(chǎn)品上，受市場因素、周期因素、通貨膨脹因素的影響較大，需要尋求更多優(yōu)質資產(chǎn)和多元化配置，從而助力公司穩(wěn)健發(fā)展?！崩铒w對《英才》記者表示，未來不動產(chǎn)也將成為華夏保險投資布局重點之一。

除此之外，華夏保險已經(jīng)具備境外投資資格，海外投資也在未來規(guī)劃中。而健康、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)作為當前國家大力推動發(fā)展的重點產(chǎn)業(yè)之一，華夏保險也在積極構建養(yǎng)老、健康和保險三位一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

一場徹底的變革

雖然近年來華夏保險取得一系列業(yè)界矚目的業(yè)績，但李飛剛進入華夏保險時卻是一個不折不扣的“新兵”，并且還是臨危受命。

華夏保險成立于2006年12月，2007年正式開展業(yè)務。當時的華夏保險機構少，隊伍小，盈利模式不清晰，業(yè)務發(fā)展非常緩慢。2009、2010年當年保費業(yè)務收入僅分別為28.6億和36.1億元，業(yè)務發(fā)展速度遠遠滯后于競爭對手。

而且，公司的管理體制也不完善，內控機制存在較多問題，受到監(jiān)管部門處罰，受制于償付能力、機構開設等諸多因素，公司的發(fā)展步伐受到嚴重制約。

另外，從保險行業(yè)的外部環(huán)境來看，當時行業(yè)發(fā)展環(huán)境對中小保險公司也并不有利，投資領域的限制較多，差異化發(fā)展比較受限，基礎薄弱的中小保險公司缺乏競爭優(yōu)勢。

正是在這種公司基礎發(fā)展薄弱、發(fā)展形勢不樂觀的情況下，李飛于2010年9月加盟華夏保險。

“對于我來說，履職華夏保險有壓力，更有動力。這種壓力來自于當時公司內外交困的局面，來自于股東的信任和期許?！崩铒w說道，雖然有壓力，但已在其位，李飛更有信心和動力扭轉華夏保險的頹勢。

加盟華夏保險后，李飛意識到，要把當時的華夏保險“拖到”良性發(fā)展的軌道上，必須要進行一場徹底的變革。針對當時華夏保險的實際情況，他開始著手采取一系列有針對性的舉措。

華夏保險用發(fā)展來破解公司存在的各種問題，由此華夏保險確立了“規(guī)模先行、結構跟進”的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略。

一位保險業(yè)資深人士對《英才》記者表示，在保險業(yè)，規(guī)模是保險公司發(fā)展的“基石”，不形成規(guī)模，后續(xù)其他業(yè)務發(fā)展也會步履維艱，“‘規(guī)模先行、結構跟進符合華夏保險發(fā)展實際的階段性策略，也是眾多中小保險公司在當前市場環(huán)境下的生存之道?！?/p>

面對2009、2010兩年保費只有30億左右的規(guī)模，如何快速提升保費規(guī)模是擺在李飛面前一道現(xiàn)實的難題。

“公司業(yè)務快速發(fā)展離不開每個渠道的快速發(fā)展。近年來，公司銀保、營銷、中介、團險業(yè)務均增長顯著?！崩铒w對《英才》記者表示，由于公司僅是一家中小保險公司，發(fā)展基礎相對薄弱，借船出海成為重要發(fā)展途徑，“銀保渠道作為壽險業(yè)發(fā)展最重要的兩大渠道之一，已經(jīng)形成了相對成熟的業(yè)務模式，對中小保險公司而言，發(fā)展初期借助銀保渠道發(fā)展業(yè)務是最佳的選擇。”

于是，華夏保險和農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行等形成長期戰(zhàn)略性合作關系，并大力發(fā)展工行、建行、中行、招行渠道，在銀保渠道形成多點開花。據(jù)統(tǒng)計，2014年華夏保險銀郵渠道規(guī)模保費為661.48億元，新單規(guī)模保費656.41億元，同比增長100%，其中躉交655.29億元，同比增長101%；期交1.12億元，同比增長51%。

另外，在機構建設方面，華夏保險遵循“成熟一家，開設一家，開設一家，成功一家”的鋪設原則，初步完成在全國的機構戰(zhàn)略布局以及服務網(wǎng)絡建設，截至2015年一季度，在全國共設有19家省級分公司，400余家營業(yè)網(wǎng)點。

伴隨“互聯(lián)網(wǎng)+”的崛起，華夏保險也抓住機遇，強力借助科技與網(wǎng)絡助力渠道創(chuàng)新發(fā)展和結構轉型升級。

“公司著力打造網(wǎng)銷渠道，自建網(wǎng)銷平臺，強化第三方平臺合作，創(chuàng)新業(yè)務銷售模式。公司加強官網(wǎng)、官微、官博整合建設，開啟公司在移動互聯(lián)時代與客戶互動服務的新篇章。”李飛介紹，公司還通過加強與淘寶合作，上線首款獨家訂制的創(chuàng)新型重疾產(chǎn)品“關愛寶”，榮獲“2014年度中國最受歡迎互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品”大獎。

有了完善的渠道布局，還要豐富的產(chǎn)品和良好的客戶體驗與之相匹配。為此，華夏保險針對客戶的需求變化積極開發(fā)各類產(chǎn)品，設計了收益型、保障型、客戶體驗型不同策略下的產(chǎn)品體系。并且借鑒先進經(jīng)驗，有效縮小保險免責范圍，降低管理費用，真正實現(xiàn)客戶利益最大化，以及著力提高投資管理能力，真正提升對客戶的收益回報，以此提升客戶滿意度、增加客戶黏度。

“正是依靠強大的執(zhí)行力、戰(zhàn)斗力和拼搏精神，依靠堅決貫徹與公司當前發(fā)展階段相吻合的‘規(guī)模先行發(fā)展思路，我們實現(xiàn)了較好的成長，并超越對標公司和市場平均水平?！崩铒w總結道。

進入華夏保險之前，李飛先后在政府機關和證券公司等金融企業(yè)工作過。“金融行業(yè)的工作經(jīng)歷能夠讓我放大格局，站在大金融、大保險角度，對公司發(fā)展模式進行重新審視。公司逐步確立了‘承保和投資雙輪互動+驅動的盈利模式，更加關注保險資金管理和運用，著重進行投資能力建設，由此助力華夏保險實現(xiàn)快速發(fā)展。”

一方面華夏保險組建專業(yè)投資隊伍，積極開拓投資新渠道，優(yōu)化資產(chǎn)配置結構。完善風險管理體系，有效提升投資回報水平。

另外，加大各項投資牌照申請力度，陸續(xù)獲得了同業(yè)拆借、外匯業(yè)務、股權投資、股票直投、無擔保債、不動產(chǎn)投資、境外投資等關鍵投資牌照，投資領域將從傳統(tǒng)的金融市場轉向實體經(jīng)濟，投資領域更寬、收益更高。

同時，華夏保險著手資產(chǎn)專業(yè)化管理工作。2014年7月，華夏保險下屬的華夏久盈資產(chǎn)管理公司獲批，成為保險行業(yè)為數(shù)不多的全牌照投資公司，“雙輪驅動”+互動戰(zhàn)略和差異化發(fā)展策略初見成效。