“壞賬銀行”迎增長機遇中國信達業(yè)績超預(yù)期

“2015年，伴隨著經(jīng)濟增速下調(diào)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整深入，經(jīng)濟金融體系中的各類隱性風險逐步顯性化，預(yù)計化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類風險的市場需求仍將繼續(xù)增加?！?月30日，中國信達董事長侯建杭在接受媒體采訪時如此表示。

作為逆周期行業(yè)，素有“壞賬銀行”之稱的金融資產(chǎn)公司，業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨較好機遇。侯建杭稱，在此背景下，中國信達有望在不良資產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域繼續(xù)保持較強競爭力。

當日，中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司于香港舉行了2014年業(yè)績發(fā)布會。受業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期影響，中國信達（01359.HK）股價當日報收每股3.77元，較前一日上漲2.168個百分點。

針對年報披露的信息，信達高管層向投資者做出了詳細分析，對2015年的不良資產(chǎn)市場前景給出預(yù)判，并回答了記者關(guān)心的問題。

主營業(yè)務(wù)迅增

年報數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國信達總資產(chǎn)和凈利潤同比均實現(xiàn)大幅增長，其中總資產(chǎn)達5444億元，同比增幅41.9%：歸屬股東凈利潤再創(chuàng)歷史新高，達到118.9億元，同比增長31.8%。

侯建杭認為，2014年經(jīng)濟下行壓力較大、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛逐步顯現(xiàn)，化解風險需求增加，不良交易市場機會增多，正是在此背景下，中國信達加大市場拓展力度，取得了上述成績。

不良資產(chǎn)經(jīng)營、投資與資產(chǎn)管理、金融服務(wù)構(gòu)成了中國信達的三大業(yè)務(wù)板塊。其中，作為集團的主要利潤來源，2014年信達不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)實現(xiàn)了大幅增長。至年末，不良債權(quán)資產(chǎn)凈額達到2068億元，較2013年末增長80.2%。

中國信達副總裁吳松云分析，這主要是基于經(jīng)濟下行和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，銀行不良貸款攀升所至。截至2014年末，商業(yè)銀行不良貸款余額連續(xù)13個季度上升，達到8426億元；不良率較年初上升0.25個百分點至1.25%。

針對銀行不良貸款持續(xù)“雙升”，信達公司加強不良貸款余額和比率“雙控”管理，加大收購力度，加快資產(chǎn)處置進度，縮短處置周期。2014年傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)實現(xiàn)處置凈收益41.1億元。

保持穩(wěn)健杠桿率

為應(yīng)對經(jīng)濟下行的壓力，從去年年底開始，央行連續(xù)實施降息和降準，這是否會對信達業(yè)務(wù)帶來影響？針對這一問題，中國信達副總裁顧建國回答，“降息后，無論不良資產(chǎn)經(jīng)營、投資管理還是金融服務(wù)方面，業(yè)務(wù)機會都將大大增加，并一定程度降低資金成本，從而使三大業(yè)務(wù)板塊活力增強。因此，降息對我們是有利的?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國信達實現(xiàn)債轉(zhuǎn)股處置凈收益40.5億元，債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)整體處置收益倍數(shù)達到2.1倍，其中未上市債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)處置收益倍數(shù)更達3.4倍。與此同時，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)較快發(fā)展，截至2014年底，第三方私募基金募集規(guī)模達1117億元，同比增長82.5%。

值得關(guān)注的是，由于各板塊資產(chǎn)的明顯增長，信達2014年集團總資產(chǎn)除以權(quán)益的杠桿水平上升至5.3倍，但仍保持在穩(wěn)健水平。亦因業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，母公司資本充足率下降3 5個百分點到18.1%，但仍高于監(jiān)管水平。

對此，顧建國表示，信達將保持充足的資本金水平和穩(wěn)健的杠桿率，以充分把握目前經(jīng)濟金融環(huán)境下的業(yè)務(wù)機遇。

分析年報可見，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展所需要的資金來源日趨多元化、市場化，2014年信達付息負債增長至3513億元，商業(yè)化融資已占絕大部分，商業(yè)化融資比重亦由2013年的88.9%上升到2014年的97.0%。

“在市場資金面趨緊的情況下，我們通過采取有效的成本控制措施，明顯緩解了外部金融市場波動的不利影響，融資成本基本保持穩(wěn)定，雖略有上升，但幅度明顯低于銀行間市場和社會貸款平均成本?！鳖櫧▏Q。

與此同時，信達通過積極的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)管理，確保各期限的金融資產(chǎn)都能夠覆蓋金融負債，使資產(chǎn)與負債有良好的基礎(chǔ)匹配。數(shù)據(jù)顯示，至2014年12月末，1年內(nèi)到期的金融資產(chǎn)為1957億元，1年內(nèi)到期的金融負債為1993億元，短期流動性風險可控。未來發(fā)展“有想像空間”

“2015年，受利率市場化、存款保險制度和互聯(lián)網(wǎng)金融的影響，金融領(lǐng)域的市場化改革將進一步深化，有力促進行業(yè)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，推動金融服務(wù)專業(yè)化發(fā)展?！焙罱ê挤Q，中國信達將發(fā)揮差異化競爭優(yōu)勢，進一步提升金融服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻度。 近日，信達借助淘寶網(wǎng)新推出的資產(chǎn)處置平臺，拍賣了兩筆未償債務(wù)的債權(quán)，一時間引起業(yè)界關(guān)注。

對此，吳松云表示，這主要是基于當前新的形勢和新的資產(chǎn)特點，是拓寬處置需要、創(chuàng)新處置方式的一種嘗試。對信達來講，通過與淘寶合作，可以加大招商力度，有利于我們培育更好、更活躍的市場?！拔磥恚覀冞€會進一步嘗試，在方式和渠道上還會做一些創(chuàng)新的拓展?？梢哉f，還是很有空間和想像力的。”

而據(jù)中國信達總裁助理、董秘張衛(wèi)東介紹，信達正在做下一個五年規(guī)劃，其中一個很重要的內(nèi)容就是關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃。信達聘請了國際上最著名的機構(gòu)一起研究，從市場開發(fā)、客戶服務(wù)、產(chǎn)品服務(wù)，到集團整合、信息系統(tǒng)整合等各方面，設(shè)計互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略——這將是信達未來關(guān)注和發(fā)展的重點。

事實上，從剛剛披露的信達年報可以看出，2014年，信達旗下金融子公司業(yè)績提升顯著，全年實現(xiàn)營業(yè)收入175.3億元，同比增長4.5%；稅前利潤18.6億元，同比大增260.6%。其中，幸福人壽原保費收入達75.9億元，同比增加84 4%；證券及期貨業(yè)務(wù)稅前利潤大幅上漲至15.8億元，同比增長251.5%。

特別是由于集團協(xié)同效應(yīng)顯著，帶動了整體金融服務(wù)盈利能力提升。去年，信達金融子公司共產(chǎn)生協(xié)同收入23 5億元。其中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)通過協(xié)同實現(xiàn)的資產(chǎn)管理規(guī)模達到259億元，增長27.%。

不過，關(guān)于坊傳中國信達有意收購南洋銀行，以獲得其多元平臺中唯一缺欠的一塊銀行牌照之事，中國信達高級管理層成員在業(yè)績發(fā)布會上回應(yīng)稱：“已經(jīng)注意到這方面的報道，但至少到目前為止，我們沒有與有關(guān)方面進行實質(zhì)性的接觸?！?/p>

不過，吳松云亦坦言：“在規(guī)劃牌照功能時，求全不是目的，目的是要在現(xiàn)有多功能牌照基礎(chǔ)上進行協(xié)同。不良資產(chǎn)處置是信達的主業(yè)，只要有利于業(yè)務(wù)發(fā)展的，我們都不排除。”