發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)助力美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展

本文是易綱為《偉大的博弈》一書所作的序言，他指出，美國經(jīng)濟(jì)的成功是資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間協(xié)同發(fā)展很好的例證，而最近一次金融危機(jī)也充分證明，如果虛擬經(jīng)濟(jì)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，其結(jié)果也會(huì)是災(zāi)難性的。在全球金融一體化和中國改革開放的大背景下，我國的經(jīng)濟(jì)和金融體系將逐步與世界接軌，人民幣的國際化也在有序推進(jìn)過程中。發(fā)展資本市場(chǎng)，完善金融體系，需要研究發(fā)達(dá)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)其歷史進(jìn)行客觀、全面和準(zhǔn)確地了解，并尋找到一條適應(yīng)中國情況的發(fā)展道路。

《偉大的博弈》是一部講述以華爾街為代表的美國資本市場(chǎng)發(fā)展歷史的著作。這本書以華爾街為主線展示了美國資本市場(chǎng)發(fā)展的全過程。它生動(dòng)地講述了華爾街從一條普普通通的小街發(fā)展成為世界金融中心的傳奇歷史，展現(xiàn)了以華爾街為代表的美國資本市場(chǎng)在美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和騰飛過程中的巨大作用。書中大量的歷史事實(shí)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，讓讀者可以更全面和準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)美國資本市場(chǎng)的發(fā)展過程。

《偉大的博弈》出版后，適逢世界金融格局發(fā)生了深刻的變化，美國華爾街發(fā)生次貸危機(jī)、危機(jī)帶來了全球經(jīng)濟(jì)衰退和隨后的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、中國人民幣國際化進(jìn)程有序推進(jìn)、中國資本市場(chǎng)快速發(fā)展等。

如果我們研究世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史，可以觀察到一個(gè)發(fā)人深省的對(duì)比。在20世紀(jì)初期，處于南美洲的阿根廷是世界上最富有的15個(gè)國家之一，其人均國內(nèi)生產(chǎn)總值與處于北美洲的美國是大致相當(dāng)?shù)乃健Ｔ?009年，美國的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了46381美元，而阿根廷則停留在7726美元。毫無疑問，美國在過去的100多年里取得了非凡的經(jīng)濟(jì)成長。

同樣讓人印象深刻的是，美國的金融體系中有世界上最為發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，在全球資本市場(chǎng)中舉足輕重。而阿根廷的資本市場(chǎng)與美國的資本市場(chǎng)不可同日而語，歐洲和日本的資本市場(chǎng)與美國相比也相形見絀。

歷史學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)常要問的問題是，美國經(jīng)濟(jì)長期增長和繁榮背后的動(dòng)因有哪些？在美國經(jīng)濟(jì)的快速增長和空前發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)之間是否存在著一定的聯(lián)系？

《偉大的博弈》這本書在一定程度上為我們回答上述兩個(gè)問題提供了一些幫助。這是一本關(guān)于華爾街歷史的書，也是一本關(guān)于美國金融史和經(jīng)濟(jì)史的書。它所描述的歷史事件使我們清晰地看到，在很大程度上，華爾街推動(dòng)了美國從一個(gè)原始而單一的經(jīng)濟(jì)體成長為一個(gè)強(qiáng)大而復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體。

從美國的西部開發(fā)到伊利運(yùn)河的修建，從鐵路的興起到南北戰(zhàn)爭(zhēng)，從19世紀(jì)后期開始的美國工業(yè)化進(jìn)程到兩次世界大戰(zhàn)，一直到近年美國經(jīng)濟(jì)體中高科技產(chǎn)業(yè)的興起，在美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的每一個(gè)階段中，以華爾街為代表的美國資本市場(chǎng)都扮演著重要的角色。華爾街為美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供源源不斷的資金，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置，而華爾街本身也伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而成長為全球金融體系的中心。美國經(jīng)濟(jì)的成功是資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間協(xié)同發(fā)展很好的例證，而最近一次金融危機(jī)也充分證明，如果虛擬經(jīng)濟(jì)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，其結(jié)果也會(huì)是災(zāi)難性的。

越來越多的人認(rèn)識(shí)到，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而資本市場(chǎng)是金融體系中重要的組成部分。同時(shí)，一個(gè)功能健全的資本市場(chǎng)也是完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、實(shí)施宏觀調(diào)控的重要手段。在全球金融一體化和中國改革開放的大背景下，我國的經(jīng)濟(jì)和金融體系將逐步與世界接軌，人民幣的國際化也在有序推進(jìn)過程中。因此，提高我國金融體系中直接融資的比例，提升我國金融體系的效率以迎接國際挑戰(zhàn)，加快我國資本市場(chǎng)國際化程度以適應(yīng)人民幣國際化的現(xiàn)實(shí)需求，充分利用資本市場(chǎng)來推動(dòng)我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，顯得尤為迫切。

發(fā)展資本市場(chǎng)，完善金融體系，需要研究發(fā)達(dá)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)其歷史進(jìn)行客觀、全面和準(zhǔn)確的了解，并尋找到一條適應(yīng)中國情況的發(fā)展道路。歷史告訴我們，美國資本市場(chǎng)的發(fā)展也并不是一帆風(fēng)順的，而是經(jīng)過了長期的探索，其中也包括很多失敗的教訓(xùn)。在美國資本市場(chǎng)發(fā)展的早期，華爾街缺乏監(jiān)管，投機(jī)盛行，走過了很長的一段彎路；美國的金融體系在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)，一直缺乏一個(gè)強(qiáng)有力的中央銀行，因此不僅無法對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的調(diào)控，也無法在市場(chǎng)喪失信心的時(shí)候提供流動(dòng)性的支持；最近一次金融危機(jī)，也為我們提供了在高度復(fù)雜的現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系中，中央銀行怎樣更好地完善貨幣政策制定機(jī)制，以及怎樣加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的參考。

無疑，華爾街的歷史包含了豐富的歷史素材和經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，為我們研究資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了經(jīng)典的案例。《偉大的博弈》將華爾街的歷史放到美國這樣一個(gè)大國興起的背景下去描述，有助于我們超越浩瀚繁復(fù)的歷史事實(shí)，去研究和發(fā)現(xiàn)一些資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，加快我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。