P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制研究

蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院 王敬慈

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使人類社會(huì)的信息傳播方式發(fā)生了根本的變革，傳統(tǒng)的距型信息傳播方式正在被網(wǎng)絡(luò)式、分布式的傳播方式所取代(謝平等，2001)。在信息時(shí)代，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸（Peer-to-Peer Lending）成為一種新型的直接融資模式，它通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)個(gè)人對(duì)個(gè)人的信息獲取和資金流向。作為中介機(jī)構(gòu)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，一方面借助網(wǎng)絡(luò)或者線下資源對(duì)借款方的信用情況以及還款能力等進(jìn)行詳細(xì)的考察，選擇有信用的資金需求方，并在網(wǎng)站上發(fā)布資金需求信息供資金供給方選擇投資，另一方面通過(guò)平臺(tái)硬件或者其他中介的撮合交易，通過(guò)線上或線下簽訂協(xié)議達(dá)成交易并以收取一定的服務(wù)費(fèi)和賬戶管理費(fèi)盈利。

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)在中國(guó)的快速發(fā)展，有其特殊的經(jīng)濟(jì)背景。緊縮的貨幣政策引發(fā)的中小企業(yè)及個(gè)人融資難與通貨膨脹導(dǎo)致的個(gè)人資產(chǎn)保值難為網(wǎng)絡(luò)借貸造就了大量的市場(chǎng)需求（孟添，2012）。對(duì)于投資者而言，P2P網(wǎng)貸能為其提供高于傳統(tǒng)銀行收益率。傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品的年收益4%-5%左右，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)投資年收益多在10%以上。對(duì)于融資方而言，P2P網(wǎng)貸準(zhǔn)入門(mén)檻低于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，融資更為便捷，有助于實(shí)現(xiàn)普惠金融。P2P借貸行業(yè)的發(fā)展提高了民間閑置資金的利用率。網(wǎng)貸資金直達(dá)生產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了金融去杠桿化，有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

作為一種全新的融資模式，p2p網(wǎng)絡(luò)融資從誕生之初就備受矚目。從2005年第一家p2p網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)上線開(kāi)始至今，已經(jīng)有近百家p2p網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)在十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的第一家p2p網(wǎng)絡(luò)融資網(wǎng)站——拍拍貸在2007年成立。對(duì)P2P網(wǎng)貸還沒(méi)有嚴(yán)格意義上的概念界定，其運(yùn)營(yíng)模式尚未完全定型。目前已經(jīng)出現(xiàn)了以下幾種運(yùn)營(yíng)模式，一是純線上模式，此類模式典型的平臺(tái)有拍拍貸、合力貸、人人貸（部分業(yè)務(wù)）等，其特點(diǎn)是資金借貸活動(dòng)都通過(guò)線上進(jìn)行，不結(jié)合線下的審核。通常這些企業(yè)采取的審核借款人資質(zhì)的措施有通過(guò)視頻認(rèn)證、查看銀行流水賬單、身份認(rèn)證等。第二種是線上線下結(jié)合的模式，此類模式以翼龍貸為代表。借款人在線上提交借款申請(qǐng)后，平臺(tái)通過(guò)所在城市的代理商采取入戶調(diào)查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。第三種，以宜信為代表的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式現(xiàn)在還處于質(zhì)疑之中，這種模式是公司作為中間人對(duì)借款人進(jìn)行篩選，以個(gè)人名義進(jìn)行借貸之后再將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給理財(cái)投資者。由于缺乏對(duì)P2P借貸平臺(tái)法律規(guī)范，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)頻出跑路、破產(chǎn)等事件。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2013年全國(guó)主要90家P2P平臺(tái)總成交量490億，平均綜合利率為23.24%；有74家平臺(tái)出現(xiàn)提現(xiàn)困難。因而，在當(dāng)前形勢(shì)下，關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題的研究就顯得十分迫切。

二、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)（簡(jiǎn)稱網(wǎng)貸平臺(tái)）具有以信用貸款為主，高交易效率，低進(jìn)入門(mén)檻，信息公開(kāi)，以數(shù)據(jù)為支撐的特征。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)這種新型金融服務(wù)模式最早起源于英國(guó)，2005年第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)Zopa成立，此后在世界各地如雨后春筍般興起，逐漸形成了Zopa，Prosper，lending-club等典型模式。

(一)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)

自2007年第一家網(wǎng)貸平臺(tái)—拍拍貸成立以來(lái)，我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)得以迅速發(fā)展2011年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)總成交量達(dá)到60億元，2012年整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)的成交量高達(dá)200億元。2013年整個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)的成交量將高達(dá)600億元。

根據(jù)128家網(wǎng)貸平臺(tái)上線時(shí)間的分布，可估計(jì)出現(xiàn)存網(wǎng)貸上線時(shí)間分布，如圖1。由圖可知，每年新增平臺(tái)數(shù)同比增長(zhǎng)保持在150%以上。自2011年以來(lái)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)在網(wǎng)貸之家①備案的128家網(wǎng)貸平臺(tái)上線時(shí)間分布情況制作出該分布圖。

(二)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)集中分布在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)在網(wǎng)貸之家①備案的128家網(wǎng)貸平臺(tái)地區(qū)分布情況制作出該分布圖

從地區(qū)分布來(lái)看，網(wǎng)貸平臺(tái)主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，其中廣東省的最多占到30%以上，排名在前五位的是廣東、浙江、上海、北京、江蘇，僅五省市就分布了77%的網(wǎng)貸平臺(tái)。不難看出網(wǎng)貸平臺(tái)的出現(xiàn)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度有著密切關(guān)系。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，資金的需求越強(qiáng)烈，供給越充足，P2P網(wǎng)貸發(fā)展資金基礎(chǔ)越雄厚。

(三)P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，競(jìng)爭(zhēng)激烈

網(wǎng)貸平臺(tái)成交量不斷增長(zhǎng)。圖3反映了2013年9月份的網(wǎng)貸指數(shù)。9月份的平均成交指數(shù)7010.81，即每日成交金額高達(dá)7011萬(wàn)元，這一數(shù)值與前一個(gè)月相比有顯著提升。

利率指數(shù)較為穩(wěn)定，但也呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，今年六七月份行業(yè)平均利率穩(wěn)定在10-15%，到9月份平均水平已在15%以上，與銀行貸款利率相比，網(wǎng)貸利率較高。對(duì)于人氣指數(shù)，今年9月份平均每個(gè)平臺(tái)每日大約投資人數(shù)590人左右?？梢?jiàn)P2P行業(yè)總體發(fā)展勢(shì)頭良好，成長(zhǎng)速度很快。P2P網(wǎng)貸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新平臺(tái)層出不窮，成交量排名也瞬息萬(wàn)變。

圖3 2013年9月份網(wǎng)貸綜合利率指數(shù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)貸之家

三、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制

根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)情況，可以將平臺(tái)角色定位為兩大類，一類是以拍拍貸為代表的純平臺(tái)模式。該模式具有提供信用貸款，以線上業(yè)務(wù)為主，單純收取信息匹配服務(wù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利的特征。另一類是復(fù)合中介模式。在復(fù)合中介模式下，平臺(tái)既是純中介還扮演擔(dān)保人、聯(lián)合追款人、利率制定人的身份。這類P2P網(wǎng)貸平臺(tái)一般都承諾本金保障。貸款方違約的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到平臺(tái)本身。這里選取四家平臺(tái)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行對(duì)比。（如表1）

通過(guò)以上幾個(gè)方面對(duì)平臺(tái)比較發(fā)現(xiàn)，不同模式下，網(wǎng)貸平臺(tái)面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有差異，網(wǎng)貸平臺(tái)在發(fā)展過(guò)程中注意以下問(wèn)題。

(一)身份定位問(wèn)題

從以上平臺(tái)的注冊(cè)身份，我們可以發(fā)現(xiàn)每家的平臺(tái)的注冊(cè)身份不盡相同，有電子商務(wù)公司、金融信息服務(wù)公司，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)等，注冊(cè)身份差異較大，純平臺(tái)模式多側(cè)重信息服務(wù)身份，復(fù)合中介模式注冊(cè)身份各異，多為子公司。注冊(cè)資本金也無(wú)特殊限制，行業(yè)入門(mén)門(mén)檻較低。這也反映著網(wǎng)貸這個(gè)新興行業(yè)其發(fā)展過(guò)程缺少有效的監(jiān)管和相關(guān)法律的約束。

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)問(wèn)題

從網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)看，平臺(tái)大多經(jīng)營(yíng)信用貸款，這是最初p2p純平臺(tái)模式發(fā)展的主要經(jīng)營(yíng)標(biāo)的。但由于與國(guó)外相比，中國(guó)的個(gè)人信用體系缺失、缺乏成熟的信用評(píng)價(jià)機(jī)制，這使得平臺(tái)擔(dān)保墊付業(yè)務(wù)以及抵押貸款等業(yè)務(wù)快速發(fā)展起來(lái)，這些業(yè)務(wù)的開(kāi)展使得網(wǎng)貸平臺(tái)變成復(fù)合中介，扮演擔(dān)保人角色，自身面臨信用風(fēng)險(xiǎn)加大。以2012年5月成立的非誠(chéng)勿貸和2009年成立的紅玲創(chuàng)投為例，前者累計(jì)成交額為2億8933萬(wàn)，累計(jì)逾期貸款為2539萬(wàn)，違約率約8.78%，紅玲創(chuàng)投2012年底實(shí)現(xiàn)累計(jì)成交量為15億428萬(wàn)，截止2012.11逾期欠款為1899萬(wàn)，其違約率約為3.77%。由于逾期缺失2012.12數(shù)據(jù)，這一逾期率可能偏小?？傮w上，網(wǎng)貸行業(yè)壞賬率要高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于抵押貸款業(yè)務(wù)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力有限，面臨多次抵押等問(wèn)題。平臺(tái)在發(fā)展過(guò)程中面臨選擇業(yè)務(wù)與自身經(jīng)營(yíng)能力不匹配的問(wèn)題。

(三)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)的依賴程度，影響網(wǎng)貸平臺(tái)模式選擇

對(duì)網(wǎng)絡(luò)依賴強(qiáng)，即主要以線上業(yè)務(wù)為主，這就局限了網(wǎng)貸平臺(tái)提供抵押標(biāo)，也限制了網(wǎng)貸平臺(tái)信用審核的準(zhǔn)確性以及成為聯(lián)合追債人。但是不能否認(rèn)以線上業(yè)務(wù)為主成本最低，網(wǎng)貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)最小。但目前只有拍拍貸主要以純平臺(tái)模式為主，這說(shuō)明了在中國(guó)個(gè)人信用體系缺失的情況下，對(duì)出借人提供本金保障更加符合中國(guó)當(dāng)前投資人的需要。

(四)利率確定以及盈利方式面臨違法的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見(jiàn)》第6條規(guī)定：“民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可以根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際情況具體掌握，但最高不得超過(guò)銀行同類貸款利率的四倍（包含利率本數(shù)）。超出此限度的，超出部分的利息不予保護(hù)”。

圖4 網(wǎng)貸平臺(tái)綜合收益率分布圖

數(shù)據(jù)來(lái)源于網(wǎng)貸之家

由圖可知，投資人綜合收益率為6%-43%之間，收益率集中在20%-30%，有些平臺(tái)達(dá)到40%以上，加上服務(wù)費(fèi)率，貸款利率要更高。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)允許的借款期限一般在兩年以內(nèi)，傳統(tǒng)銀行貸款利率在兩年期不超過(guò)6.15%。對(duì)于平均貸款利率在20%以上的網(wǎng)貸平臺(tái)，其貸款利率很容易突破銀行貸款四倍的警戒線。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款利率大大高于傳統(tǒng)銀行貸款，另外，這一利率水平遠(yuǎn)高于行業(yè)平均投資收益率10%，貸款人貸款負(fù)擔(dān)較重，容易引發(fā)逾期和跑路事件發(fā)生。

(五)逾期黑名單披露與信息安全

對(duì)于貸款人出現(xiàn)逾期還款的情況，一部分平臺(tái)為了避免被違約人狀告私自泄露客戶信息或因過(guò)多逾期會(huì)影響平臺(tái)人氣而采取不公布違約貸款人信息，但也有一部分平臺(tái)采取給予違約人10-30天的寬限期，一旦超過(guò)期限，就會(huì)在逾期黑名單中披露違約貸款人信息，進(jìn)而提高違約人成本以減少違約。披露逾期黑名單是一種有效遏制逾期還款的方法但這一做法存在違法泄露客戶信息之嫌。

四、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)面臨風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)信用風(fēng)險(xiǎn)

信貸業(yè)務(wù)最大風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是貸款者不能按時(shí)還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，即信用風(fēng)險(xiǎn)。

(1)間接信用風(fēng)險(xiǎn)：資金需求方違約，延期支付或跑路影響到平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入。

(2)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：平臺(tái)由于開(kāi)展本金保障，擔(dān)保，墊付等業(yè)務(wù)使得資金需求方違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到平臺(tái)本身。

(二)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

出現(xiàn)違法違規(guī)所造成的損失情況。

(1)身份風(fēng)險(xiǎn)：注冊(cè)資金門(mén)檻過(guò)低，注冊(cè)身份混亂尷尬，無(wú)法進(jìn)行有效的監(jiān)管限制。

(2)高利率風(fēng)險(xiǎn)：利率的設(shè)置是否符合法律的規(guī)定超過(guò)銀行同期貸款四倍（如高利貸）網(wǎng)貸平臺(tái)收取利息和手續(xù)費(fèi)的盈利模式，存在演化成高利貸的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)非法集資風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)網(wǎng)絡(luò)或線下形式直接向社會(huì)公眾銷售貸款，投資者資金則直接進(jìn)入其公司或其法定代表人個(gè)人賬戶。

(4)政策風(fēng)險(xiǎn)：由于目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管仍處于空白，國(guó)家也對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展采取觀望態(tài)度，未來(lái)政策的不確定性也增加了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的不確定性。

(三)操作風(fēng)險(xiǎn)

(1)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：P2P平臺(tái)是依靠WEB2.0信息與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展的業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)或多對(duì)多的借貸交易。如果P2P平臺(tái)的操作軟件存在重大技術(shù)問(wèn)題和安全漏洞，可能會(huì)造成平臺(tái)運(yùn)行的崩潰，也可能被黑客入侵利用。

(2)內(nèi)部員工道德風(fēng)險(xiǎn)：P2P公司員工本身參與交易的沒(méi)有限制，內(nèi)部員工利用身份便利，設(shè)置虛假賬戶，或者顧客信息非法交易。

表1.P2P網(wǎng)貸平臺(tái)模式

(3)資金安全性風(fēng)險(xiǎn)：“人人貸”公司存儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)金，具有保險(xiǎn)金性質(zhì)的資金賬戶由“人人貸”公司自己管理的會(huì)面臨被非法挪用等資金的安全性問(wèn)題。

(四)其他風(fēng)險(xiǎn)

(1)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：出借人的缺乏、壞賬的攀升、還本退息的承諾、監(jiān)管政策的變化、市場(chǎng)的急劇波動(dòng)，都可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂。

(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是所有金融機(jī)構(gòu)均面臨的風(fēng)險(xiǎn)。這里是指P2P網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)超越個(gè)人小額信貸的領(lǐng)域，進(jìn)入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的小企業(yè)貸款，難以通過(guò)大數(shù)法則和利率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的方式消化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)論與建議

網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)事件頻出，一方面源于國(guó)家針對(duì)這種新行業(yè)監(jiān)管近乎空白，另一方面，網(wǎng)貸平臺(tái)自身風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及防范能力有限。因此，我們從這個(gè)兩個(gè)角度分別提出風(fēng)險(xiǎn)防控建議。

(一)從國(guó)家方面，完善立法，加強(qiáng)監(jiān)管

1、構(gòu)建P2P信貸平臺(tái)的監(jiān)管體系，盡快明確P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管主體

我國(guó)對(duì)網(wǎng)貸的注冊(cè)身份還為一般的工商業(yè)企業(yè)。但是網(wǎng)貸平臺(tái)由于從事于與金融相關(guān)的活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)比一般的工商業(yè)企業(yè)要大。因此應(yīng)該盡快明確監(jiān)管主體，為網(wǎng)貸平臺(tái)定位，這也有助于提高個(gè)人投資者辨別融資平臺(tái)真假的能力。國(guó)家應(yīng)對(duì)企業(yè)注冊(cè)資本設(shè)置限制，當(dāng)企業(yè)注冊(cè)資本太少時(shí)，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，此時(shí)應(yīng)對(duì)于開(kāi)展高風(fēng)險(xiǎn)小企業(yè)貸款或額度較大貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，以防風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》（107號(hào)文）將P2P等新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)歸入影子銀行之列，并在監(jiān)管責(zé)任分工中指出：“第三方理財(cái)和非金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化、網(wǎng)絡(luò)金融活動(dòng)等，由人民銀行會(huì)同有關(guān)部門(mén)共同研究制定辦法。”這就意味著P2P行業(yè)將開(kāi)始由央行負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)監(jiān)管。

2、加快完善P2P信貸平臺(tái)的法律法規(guī)

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)雖依托網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展的借貸服務(wù)業(yè)務(wù)，其實(shí)質(zhì)上在從事是一種金融活動(dòng)。其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)既不完全適用于有關(guān)電子商務(wù)法律也不能依據(jù)金融行業(yè)的法律規(guī)范，目前只能按民間借貸相關(guān)法律進(jìn)行規(guī)范。因此，盡快制定并完善專門(mén)針對(duì)P2P信貸平臺(tái)的法律法規(guī)和政策體系是十分必要的。國(guó)家對(duì)于網(wǎng)貸利率設(shè)置方法以及費(fèi)用收取方式應(yīng)加以規(guī)范，防止演變成高利貸。同時(shí)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)為擔(dān)保以及墊付資金而計(jì)提的保證金的真實(shí)性以及充足性進(jìn)行監(jiān)督。

3、將網(wǎng)貸交易記錄納入央行征信體系

我國(guó)缺乏完善的個(gè)人信用體系，網(wǎng)貸平臺(tái)在信用審核時(shí)往往只能參考借款人提供的銀行信用報(bào)告，這種做法在一定程度上可以界定借款人的信用情況。但因?yàn)殂y行貸款一般均有抵押，不能如實(shí)反映借款人在無(wú)擔(dān)保無(wú)抵押情況下的信用狀況。對(duì)于個(gè)人信用貸款記錄，雖有平臺(tái)采取對(duì)超過(guò)10天的違約借款人的信息進(jìn)行披露，但是面臨泄露私人信息的合法性問(wèn)題。因此，為了減少借款人違約情況發(fā)生以及避免涉及泄露客戶信息之嫌，最好辦法，將P2P網(wǎng)貸信貸活動(dòng)記錄納入央行征信體系，這樣既增強(qiáng)借款方違約成本，也強(qiáng)化借款人的守信意識(shí)，有效幫助P2P平臺(tái)較少違約發(fā)生。

4、改善P2P信貸平臺(tái)信息不對(duì)稱，提高信息透明度

我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的數(shù)據(jù)由平臺(tái)自愿披露，大多平臺(tái)對(duì)外不公開(kāi)的數(shù)據(jù)或披露信息不全面，公開(kāi)數(shù)據(jù)的真實(shí)性也無(wú)從考證，使得人們對(duì)其的合法性、合規(guī)性存在嚴(yán)重質(zhì)疑，作為一種資金借貸的金融服務(wù)平臺(tái)，信息對(duì)稱、透明是促進(jìn)其發(fā)展重要因素。國(guó)家應(yīng)該加緊完備P2P網(wǎng)絡(luò)信貸公司相關(guān)披露制度，提高公司的信息透明度，讓P2P網(wǎng)絡(luò)信貸呈現(xiàn)一種安全可信的風(fēng)貌。對(duì)于其備付金情況以及平臺(tái)交易量進(jìn)行披露，可以供投資人參考，減少其投資的盲目性，也可以保障投資資金的安全性，減少平臺(tái)非法集資的可能性，促進(jìn)網(wǎng)貸平臺(tái)健康發(fā)展。

(二)從平臺(tái)本身方面，借鑒經(jīng)驗(yàn)，提供風(fēng)險(xiǎn)管理能力

1、嚴(yán)格信用審核流程，提高信用甄別技術(shù)

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)嚴(yán)格貸前信用審核，控制審核通過(guò)率，提高信用甄別技術(shù)，開(kāi)發(fā)或購(gòu)買的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)。如宜信使用的基于數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)FI?SO系統(tǒng)，為用戶評(píng)級(jí)，為出借人提供參考減少盲目的投標(biāo)?；诖髷?shù)據(jù)分析評(píng)價(jià)系統(tǒng)，可以大大提高審貸的客觀性，效率和科學(xué)性。在科學(xué)評(píng)估借款人信用等級(jí)前，應(yīng)注意考察借款者提供信息的真實(shí)性以及充足性。目前，P2P網(wǎng)貸信用評(píng)級(jí)所參考信息以及交易數(shù)據(jù)在還原和構(gòu)建一個(gè)人的信貸違約層面，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要大量引入外部數(shù)據(jù)，進(jìn)行交叉驗(yàn)證，才能構(gòu)建信用評(píng)估模型。

開(kāi)發(fā)防欺詐系統(tǒng)，提高信息鑒別能力。將審貸系統(tǒng)與人工相結(jié)合，注意總結(jié)違約人特征，提高信用鑒別能力。同時(shí)，也要做好貸后貸款還款狀況的檢測(cè)，提供還款提醒服務(wù)，減少非主動(dòng)違約情況發(fā)生。

2、控制信貸規(guī)模，提高違約成本

貸款額度小，借款人違約成本相對(duì)高，這有利于降低了借款人的違約率，從而減少壞賬率。在借款人申請(qǐng)借款初期，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該要求貸款人提交詳細(xì)證明資料，全面了解借款人的償債能力。如有發(fā)現(xiàn)有礙還款事項(xiàng)，采取不借款或者降低借款額度。在批準(zhǔn)放款時(shí)，注意貸款額度不能超過(guò)小額信貸額度限制。

網(wǎng)貸平臺(tái)也應(yīng)采取措施引導(dǎo)出借人分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。如拍拍貸，對(duì)符合分散投資規(guī)則的人提供本金保障激勵(lì)，也可以通過(guò)控制每種借款標(biāo)的投資額度，從而幫助出借人有效分散風(fēng)險(xiǎn)。也可以借鑒pros?per模式，創(chuàng)建“客戶組”，提高借款人違約成本，鼓勵(lì)組內(nèi)借貸。

3、提高保證金的計(jì)提比例，運(yùn)營(yíng)資金與保證金隔離

目前，宜信對(duì)外稱其壞賬率為0.8%左右，保證金的計(jì)提比例為2%，實(shí)現(xiàn)兩倍的覆蓋與銀行一致。相對(duì)于網(wǎng)貸，傳統(tǒng)銀行的貸款大多有抵押擔(dān)保，一般情況下還款更加有保障；而P2P貸款大多無(wú)抵押，風(fēng)險(xiǎn)較高，不可否認(rèn)宜信與同行業(yè)相比，風(fēng)控體系較完善，但其壞賬率增加可能性很大，因?yàn)橥袠I(yè)其他平臺(tái)壞賬率大大高于宜信。例如2012年5月成立的非誠(chéng)勿貸其壞賬率為8.78%，2009年成立紅玲創(chuàng)投其壞賬率約為3.77%。因此建議網(wǎng)貸平臺(tái)也增加保證金的計(jì)提比例，防止由于經(jīng)濟(jì)衰退或其他事件引發(fā)集中違約。

為了確保保證金真實(shí)充足，同時(shí)也為了避免危及企業(yè)自身資金安全，建議平臺(tái)確保運(yùn)營(yíng)資金與保證金隔離，實(shí)現(xiàn)保證金的第三方托管。

4、加強(qiáng)信息披露，實(shí)現(xiàn)信息共享

網(wǎng)貸平臺(tái)在建設(shè)好自身的黑名單制度的同時(shí)，應(yīng)該積極爭(zhēng)取納入央行征信體系，增加借款人的違約成本。同時(shí)平臺(tái)之間的違約人的信息以及交易記錄應(yīng)該實(shí)現(xiàn)共享，提高共同抵御欺詐能力，減少壞賬發(fā)生。這一信息共享平臺(tái)可以由行業(yè)自治組織建立，有利于加強(qiáng)對(duì)貸款人和融資平臺(tái)的媒體和社會(huì)監(jiān)督。在做好交易記錄實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)共享的同時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)也增加保證金透明度以增強(qiáng)投資人信任，可以通過(guò)定期公布保證金的金額。

5、注意交易模式的合法性

對(duì)于大多數(shù)平臺(tái)，是通過(guò)第三方支付平臺(tái)完成資金的劃轉(zhuǎn)流動(dòng)，資金不通過(guò)本公司賬戶，風(fēng)險(xiǎn)較低。但對(duì)于采用流轉(zhuǎn)債模式的平臺(tái)，如果未找到貸款人之前，先要求出借人資金直接打入公司特定賬戶，就可能演變?yōu)槲沾婵?，發(fā)放貸款的非法金融機(jī)構(gòu)，被認(rèn)定為非法集資。因此，這類公司應(yīng)增加交易過(guò)程透明度，提供債權(quán)真實(shí)性的證明，同時(shí)確保先與貸款人簽訂債權(quán)合同后再推薦給投資人，即在資金供給雙方同時(shí)存在時(shí)才能發(fā)生資金流轉(zhuǎn)，這樣既避免非法從事金融活動(dòng)，也能盡量減少公司資金占用。

6、利率范圍控制

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款利率普遍較高，面臨高利貸風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該根據(jù)借款需求合理設(shè)置利率范圍。從借款需求來(lái)看，中等規(guī)模以上、業(yè)務(wù)穩(wěn)定、有抵押擔(dān)保物的企業(yè)可以獲得銀行貸款，利率集中在6%-10%之間。大部分小微企業(yè)和個(gè)人只能得到民間貸款或小額貸款，利率在20%以上。中間10%-20%的借貸市場(chǎng)尚屬空白，資金需求旺盛，應(yīng)該是網(wǎng)貸平臺(tái)設(shè)置利率水平的合理范圍，同時(shí)嚴(yán)格審核資金用途以及還款能力，在綜合行業(yè)投資收益率的基礎(chǔ)上，確定貸款利率。

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