掘金家族信托

21CBR：針對(duì)近期動(dòng)蕩的股市，高凈值人群應(yīng)該如何配置資產(chǎn)？

林曼云：平安銀行私人銀行全面的資產(chǎn)配置是我們?yōu)楦邇糁悼蛻暨M(jìn)行資產(chǎn)管理的核心手段，而不僅僅是在股市動(dòng)蕩的時(shí)候才進(jìn)行資產(chǎn)配置。從投資管理的角度，我們認(rèn)為高凈值客戶的資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)和客戶長(zhǎng)期的金融規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，且保持相對(duì)穩(wěn)定的投資風(fēng)格。

當(dāng)然，我們的資產(chǎn)配置策略并非一成不變，在保持與客戶需求相符的管理戰(zhàn)略的前提下，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生巨大變化，或者我們對(duì)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)看法發(fā)生改變的時(shí)候，我們會(huì)在一定范圍內(nèi)對(duì)全球各資產(chǎn)的配置進(jìn)行靈活的動(dòng)態(tài)調(diào)整。根據(jù)最近平安銀行零售及私行投資決策委員會(huì)對(duì)近期全球市場(chǎng)的看法，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)出現(xiàn)的恐慌性下跌，已改變此前上漲的趨勢(shì)和邏輯，快牛行情結(jié)束，未來(lái)半年到一年將在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，個(gè)股走勢(shì)預(yù)期分化，結(jié)構(gòu)性行情為主；而國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)下半年在市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)情緒回落后有望增加需求，同時(shí)經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境也有利于國(guó)內(nèi)債市投資環(huán)境。因此國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)配置上需要增加穩(wěn)健類資產(chǎn)的配置比例，減少高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例。海外市場(chǎng)方面，我們認(rèn)為全球資產(chǎn)的波動(dòng)性在上半年保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間窗口附近還會(huì)出現(xiàn)震蕩，而美元指數(shù)有望重新回到上漲趨勢(shì)。

綜合考慮我們對(duì)下半年全球資產(chǎn)的趨勢(shì)判斷，建議下半年在權(quán)益類資產(chǎn)上，標(biāo)配H股、港股和A股，但低配創(chuàng)業(yè)板，同時(shí)建議投資采用CTA策略的對(duì)沖基金。海外則逢低買入美國(guó)股票；固定收益資產(chǎn)上，超配中國(guó)固定收益產(chǎn)品，低配新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家固定收益資產(chǎn)。持有外幣現(xiàn)金客戶則建議標(biāo)配美元，低配其他外幣，并且建議客戶更多配置一些美國(guó)地產(chǎn)項(xiàng)目，但減少黃金投資。平安銀行私人銀行已針對(duì)下半年市場(chǎng)，精選了國(guó)內(nèi)外的投資標(biāo)的，以幫助客戶完成資產(chǎn)配置調(diào)整。我們希望通過(guò)在全市場(chǎng)不斷挖掘和創(chuàng)新投資產(chǎn)品，使客戶能夠合理分散配置資產(chǎn)，不再將過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)集中在中國(guó)單一股票市場(chǎng)。

21CBR：能否介紹一下私人銀行在家族信托服務(wù)上的最新進(jìn)展？

林曼云：隨著業(yè)務(wù)的開展，同時(shí)在一定程度上也是客戶需求推動(dòng)，平安銀行私人銀行“私禮傳家”家族信托服務(wù)近期主要有兩方面的進(jìn)展，即家族辦公室和保險(xiǎn)信托。組建家族辦公室服務(wù)團(tuán)隊(duì)的前提，在于理清提供服務(wù)所需的專業(yè)基礎(chǔ)。幫助客戶有效設(shè)立并良好運(yùn)行家族辦公室，除一般管家式服務(wù)外，主要有賴于法律、稅務(wù)以及資產(chǎn)管理三個(gè)領(lǐng)域的專業(yè)支持。為此，通過(guò)前期相關(guān)專業(yè)資源的整合，我們開始嘗試為部分超高凈值客戶提供家族辦公室服務(wù)。對(duì)于保險(xiǎn)信托，盡管業(yè)界在前期已取得進(jìn)展，但我們認(rèn)為保險(xiǎn)法與信托法中仍存在一定不明確之處；出于審慎原則，我們前期主要從法律框架角度，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，試圖探索出一套切實(shí)可行的保險(xiǎn)信托業(yè)務(wù)模式。而最近，這個(gè)模式也有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，相信很快將與客戶見面。

21CBR：平安銀行私人銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融方面有沒(méi)有相關(guān)布局和計(jì)劃？

林曼云：互聯(lián)網(wǎng)金融是目前大眾、同業(yè)和媒體都津津樂(lè)道的話題，互聯(lián)網(wǎng)金融在基礎(chǔ)金融和消費(fèi)金融上的創(chuàng)新打破了人們對(duì)于支付、理財(cái)?shù)确矫娴木窒?。從目前中?guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融所觸及的場(chǎng)景，如理財(cái)信息和產(chǎn)品購(gòu)買、消費(fèi)支付、P2P網(wǎng)貸等來(lái)看，都還主要針對(duì)大眾人群的基礎(chǔ)金融需求，但相信隨著技術(shù)進(jìn)步、金融脫媒和監(jiān)管到位，未來(lái)在私人財(cái)富管理領(lǐng)域，也將受到互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的影響。

互聯(lián)網(wǎng)金融給客戶最多的感受是便利的金融體驗(yàn)。在此方面，對(duì)于高凈值客戶，平安銀行私人銀行已經(jīng)推出全球互聯(lián)系統(tǒng)，使客戶不受時(shí)空限制，享受互聯(lián)時(shí)代的便利流程，還將借助網(wǎng)絡(luò)視頻等技術(shù)，讓客戶在網(wǎng)點(diǎn)體驗(yàn)全球范圍內(nèi)投資咨詢和其他專業(yè)領(lǐng)域?qū)＜业倪h(yuǎn)程咨詢服務(wù)。另外，我們也計(jì)劃將GWS全球投資管理平臺(tái)的部分功能進(jìn)行簡(jiǎn)化，和網(wǎng)銀結(jié)合起來(lái)，使客戶可以進(jìn)行簡(jiǎn)便的人機(jī)互動(dòng)，自主進(jìn)行資產(chǎn)配置的嘗試。另一方面，我們也意識(shí)到在此時(shí)代背景下，應(yīng)該順勢(shì)而為，利用各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉滲透的格局變化、解決客戶面對(duì)更多投資渠道時(shí)的選擇式困惑，去發(fā)揮私人銀行在綜合金融和投資管理上的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。平安銀行私人銀行正在憑借集團(tuán)綜合金融優(yōu)勢(shì)，與信托、保險(xiǎn)、證券、海外資產(chǎn)管理等集團(tuán)子公司以及海內(nèi)外專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，打造泛金融開放式平臺(tái)，保證線上資產(chǎn)配置方案與產(chǎn)品線下供應(yīng)等流程服務(wù)完整，做到“線上+線下”的流暢銜接。作為開放式的平臺(tái)，未來(lái)也不排除與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之間的合作，將互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新服務(wù)精神和傳統(tǒng)的專業(yè)財(cái)富管理服務(wù)進(jìn)行融合。（采訪/本刊記者吳丹）