投融資平臺戰(zhàn)略管理探討

錢燕

一、投融資平臺發(fā)展中產(chǎn)生的問題

（一）平臺建設(shè)不規(guī)范

從公司治理結(jié)構(gòu)來看，投融資平臺雖然建立了法人治理結(jié)構(gòu)，實際上卻仍按照政府模式在運作，公司的管理層大多由公務(wù)員或事業(yè)人員兼任。

公司的管理簡單粗放，更談不上用政策和制度去管理和約束企業(yè)。在資金管理上，一方面城建項目過分依賴政府投資，另一方面政府投入的資金又缺乏監(jiān)管和運作，因此造成了政府投資的低效率和浪費。

（二）資產(chǎn)質(zhì)量不高

地方政府投融資平臺的資產(chǎn)盤子通常較大，但真正能動用和扭轉(zhuǎn)產(chǎn)生收益的有效資產(chǎn)較為缺乏，大多為政府劃撥的一些道路、管網(wǎng)、不實土地等公益性資產(chǎn)，以及當(dāng)?shù)匾恍﹪衅髽I(yè)的股權(quán)，這些資產(chǎn)往往不能給公司帶來實際收益，所以一般看來政府投融資平臺的資產(chǎn)較大，但資產(chǎn)收益率較低，這成為這類公司的普遍現(xiàn)象。

（三）缺乏監(jiān)督機制

除了制度層面，地方政府對平臺公司的監(jiān)管嚴(yán)重缺失，這是由平臺公司本身“政企不分”的矛盾所決定的。地方政府既是投融資活動的參與者，又是平臺公司的直接監(jiān)管部門，這種雙重身份，很難令地方政府公正客觀地行使監(jiān)督職能。

（四）面臨較大的系統(tǒng)風(fēng)險

很多投融資平臺資本金欠缺、運作不規(guī)范、經(jīng)營性資產(chǎn)缺乏，以致資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在著很大的償債風(fēng)險。作為資金提供方的商業(yè)銀行，放貸的時候往往依賴于地方政府的違規(guī)承諾和擔(dān)保，但地方政府財力有限，這些承諾和擔(dān)保又違反規(guī)定，使得貸款資金責(zé)任主體模糊，貸款資金脫離借款人的掌控，商業(yè)銀行無疑承擔(dān)了較高的金融風(fēng)險。

二、投融資平臺戰(zhàn)略管理研究的必要性

（一）是確定自身定位明確企業(yè)未來發(fā)展方向的需要

開展戰(zhàn)略管理研究，有利于投融資平臺明確自身的發(fā)展目標(biāo)、公司定位，找準(zhǔn)企業(yè)的發(fā)展方向，據(jù)此才能制定與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，才能解決目前平臺公司所面臨的一系列發(fā)展問題。

（二）是進(jìn)行資源整合及業(yè)務(wù)選擇的需要

開展戰(zhàn)略管理研究，有利于平臺公司理清與政府及各職能部門、所屬企業(yè)的關(guān)系，有利于地方政府投融資平臺領(lǐng)導(dǎo)層、管理層科學(xué)地進(jìn)行資源整合和業(yè)務(wù)選擇，從而激發(fā)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ瑢崿F(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

（三）是加強內(nèi)部管理的需要

開展戰(zhàn)略管理研究，能促進(jìn)投融資平臺拓寬融資渠道、建立償債機制有效規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險、通過人力資源管理提高管理效率、改善產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，通過一系列加強內(nèi)部管理的措施化解企業(yè)矛盾，實現(xiàn)自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

三、現(xiàn)階段投融資平臺可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的探討

（一）投融資戰(zhàn)略

1.健全法人治理結(jié)構(gòu)。要穩(wěn)步推進(jìn)政資分開、政企分開、政事分開，將公司培育成權(quán)責(zé)清晰、管理科學(xué)的市場主體。政府主要以出資人身份安排公司投資項目，但對公司的內(nèi)部管理、項目建設(shè)不予干預(yù)。公司在承接政府委托的項目后，嚴(yán)格按市場化運作。變行政性治理為公司制治理，使公司成為自主經(jīng)營、獨立核算、自負(fù)盈虧的企業(yè)法人。

2.拓展融資渠道。一是加大債券融資的力度。債券融資具有還款周期長、利率低和不受放款額度限制等優(yōu)勢。提高債券融資比例，公司才有可能緩解還款壓力，獲取實體運作的發(fā)展空間。二是適時增加股權(quán)投資，引入戰(zhàn)略投資者，通過外部資金的注入解決平臺公司的發(fā)展問題，在改善公司治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)的同時，引入先進(jìn)管理理念、技術(shù)等要素以提高企業(yè)管理水平和服務(wù)質(zhì)量。三是創(chuàng)新項目融資方式。可以借鑒國外先進(jìn)的理念和做法，將民間或國外資金引入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。

3.建立債務(wù)預(yù)警機制。投融資平臺要建立債務(wù)監(jiān)控體系和預(yù)警體系，對各負(fù)債總量、資產(chǎn)存量、現(xiàn)金流量等進(jìn)行動態(tài)跟蹤，定期審核評估。對可能出現(xiàn)的還款風(fēng)險及時預(yù)警，提早準(zhǔn)備，根據(jù)跟蹤宏觀形勢變化和流動資金的實際情況，制定、調(diào)整還款計劃。

（二）財務(wù)戰(zhàn)略

1.建立健全全面預(yù)算管理。全面預(yù)算是戰(zhàn)略落實的工具，投融資平臺應(yīng)逐步建立涵蓋經(jīng)營預(yù)算、投資預(yù)算和融資預(yù)算在內(nèi)的全面預(yù)算管理體系，圍繞政府和出資人的要求，根據(jù)項目預(yù)算、投資預(yù)算、稅費預(yù)算等編制年度經(jīng)營預(yù)算；根據(jù)年度內(nèi)可能發(fā)生的合理的、必要的費用開支和應(yīng)納稅情況編制年度稅費預(yù)算。通過建立全面預(yù)算體系增加公司風(fēng)險意識，實現(xiàn)資金的動態(tài)平衡。

2.加強信息化管理手段。公司要致力于信息系統(tǒng)的研發(fā)，建立集團(tuán)內(nèi)部的一體化操作平臺。集團(tuán)內(nèi)的財務(wù)數(shù)據(jù)、投融資情況、土地情況、抵押和擔(dān)保情況、項目資金使用情況、單位資金拆解情況，都可以通過一體化平臺加以呈現(xiàn)、匯總和分析。提高信息化的利用能力，有助于公司共享集團(tuán)信息，提高工作效率。

（三）人力資源管理戰(zhàn)略

1.人力資源職業(yè)化策略。一是原有公務(wù)員或事業(yè)身份的管理層要逐步退出公司，即便因為時間和步驟的原因?qū)е掠行╊I(lǐng)導(dǎo)短期內(nèi)繼續(xù)在公司掛職，這些人員也不能從公司領(lǐng)取報酬，不能參與公司的經(jīng)營運作；二是對于新任高管，要通過獵頭公司或市場招聘的方式來尋找，要堅持走市場化、職業(yè)化的管理模式；三是等公務(wù)員逐步退出，社會專業(yè)人才配備之后，要努力打造一支實施有力的經(jīng)營管理者隊伍。

2.人力資源開發(fā)策略。人力資源開發(fā)策略是為有效發(fā)掘企業(yè)人力資源，激發(fā)員工智慧和潛力所進(jìn)行的長遠(yuǎn)謀劃。在不斷變化的經(jīng)營環(huán)境中，留住優(yōu)秀人才是投融資平臺成功的關(guān)鍵，也是提升競爭力的根本。

3.績效考核體系。（1）健全考核組織，要明確績效考核的執(zhí)行、監(jiān)督和申訴反饋機構(gòu)。（2）豐富考核對象和形式，包括對團(tuán)隊和個人的考核，以過程考核為主，公司可以通過建立各種績效考核指標(biāo)形成日?？己梭w系，以此實現(xiàn)對員工的動態(tài)管理。（3）建立信息公開和反饋機制?？冃Э己耸且粋€過程，能否有一個暢通的信息公開和反饋機制是績效考核公平與否的關(guān)鍵。（4）及時激勵。績效考核可以通過建立薪酬激勵制度，職務(wù)晉升制度等方式達(dá)到激勵的效果。

[1]陳遠(yuǎn)程.地方政府投融資平臺公司發(fā)展探討[J].時代金融,2012,(6)：196-197.

[2]余霞.安慶市城投公司發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].安徽大學(xué),2013.