開公司時，兩個股東分別持有 50% 的股份，這樣的結(jié)構(gòu)可行嗎？

回答人：周永信

兩個股東各占50%的股權(quán)，被稱為最差的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

這樣的公司如果去融資，投資人會非常抵觸。甚至一看是這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，就直接放棄了。

基于多年的投資經(jīng)驗和過往的失敗案例，投資人們清楚地知道，這樣架構(gòu)的公司，最終幾乎都會以失敗而告終。某知名連鎖餐飲企業(yè)，就是因為這樣的股權(quán)架構(gòu)，從無限輝煌步入風雨飄搖，并最終導致董事長入獄的。

為什么這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)不好？個人認為，之所以不好，是因為這樣的架構(gòu)極易（概率在99%以上）使企業(yè)陷入公司僵局。

那什么叫公司僵局呢？

公司僵局是指公司在存續(xù)運行過程中，由于股東或董事之間發(fā)生分歧或糾紛，且彼此不愿妥協(xié)而處于僵持的狀況，導致公司不能按照法定程序做出決策，從而使公司陷入無法正常運轉(zhuǎn)，甚至癱瘓的事實狀態(tài)。

兩個股東各占50%的股權(quán)，那么在公司中的收益權(quán)、決策權(quán)就都是均等的。但兩個人的能力、資源不可能一樣，對公司的貢獻也不可能一樣，這就會產(chǎn)生不公平。剛創(chuàng)業(yè)時沒什么，但總有一天，貢獻大的一方會對此有所怨言，這時候矛盾就不可避免了。

當然，也有極少數(shù)境界很高的人，為了做大企業(yè)，能夠不計較得失，做到多付出少索取，可以避免這一層面的矛盾，比如柳傳志、吳長江。但下一層卻是絕對避不開的，那就是決策權(quán)之爭。

人的經(jīng)歷、經(jīng)驗、見識、性格、思維方式不同，所以在面對企業(yè)的各種問題時，會有不同的抉擇和取向。即使大家都是為了企業(yè)好，每個人選擇的路徑、節(jié)奏、方式也會不同。這時候，企業(yè)必須要有決策，否則經(jīng)營無法進行。

但如果兩個股東都是50%的股權(quán)，意見不一致，又誰都不肯妥協(xié)，那誰的意見都不會得到通過，決策就會做不出來。如果再有經(jīng)濟層面的矛盾的話，企業(yè)很自然就會陷入僵局。

企業(yè)的成功，要依賴所有股東的協(xié)作和努力。但人與人之間差別很大，不可能每個股東對企業(yè)的貢獻都一樣。所以在設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)時，就要充分考慮各個股東對企業(yè)的責任和預期貢獻，設(shè)置與之相匹配的、非均等的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并應(yīng)設(shè)有動態(tài)調(diào)整機制。這樣的話，每個人的責權(quán)利都與其持股比例大致對等，決策也容易通過，企業(yè)也能平穩(wěn)發(fā)展。

但大部分企業(yè)在創(chuàng)立伊始，是沒有這種意識的，因而會在股權(quán)結(jié)構(gòu)上埋下隱患。當隱患暴露出來成為問題時，解決起來往往很難，比如雷士照明。

但只要能解決，還是不錯的。更多的是解決不了，陷入公司僵局，直至企業(yè)倒閉。曾經(jīng)，某創(chuàng)業(yè)公司在拿到融資的前夜，因為股東問題而直接散伙了，真是可惜。

所以，對于股權(quán)結(jié)構(gòu)有隱患的企業(yè)，最好能在隱患成為問題之前，就把它解決掉。這往往比較容易，成本也相對較低。比如海底撈，就是在解決了此問題后，步入發(fā)展的快車道的。