我國中小企業(yè)融資困難及其對策研究

摘 要 中小企業(yè)是我國經(jīng)濟的重要組成部分，在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重，成為推動我國經(jīng)濟快速增長的重要生力軍和維護社會穩(wěn)定的一支重要力量。但是，中小企業(yè)融資難由來已久，近年來，這一問題愈加顯現(xiàn)出來，對于這一問題的分析具有一定的理論和現(xiàn)實意義。

本文首先介紹了我國當前企業(yè)融資的現(xiàn)實背景，重點分析了我國中小企業(yè)融資的特點及現(xiàn)狀，在此基礎上從外部原因和自身原因兩個方面深入剖析了我國中小企業(yè)融資中存在困難的原因，并提出了相關對策建議，力求通過將中小企業(yè)融資困難問題認識提高到新的層次，進而為進一步改善中小企業(yè)融資環(huán)境提供借鑒。

關鍵詞 中小企業(yè)；融資；困境；對策

一、我國中小企業(yè)的融資特點及困境

（一）我國中小企業(yè)融資的特點

企業(yè)融資就是指企業(yè)通過各種渠道和采用不同方式及時、適量地籌集生產(chǎn)經(jīng)營和投資必需的資金。融資是任何一個企業(yè)從事經(jīng)濟活動必不可少的前提，它是企業(yè)理財?shù)氖滓蝿?。如果一個企業(yè)不能及時籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資本，則將阻礙企業(yè)的進一步發(fā)展。

中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營機制靈活，經(jīng)營方式多樣，是經(jīng)濟發(fā)展的一支生力軍，在中國經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。當前，我國中小企業(yè)融資呈現(xiàn)出以下幾個特點：

1.金融機構仍是中小企業(yè)融資的主渠道。

2.抵押貸款和擔保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式。

3.信貸活動“兩級分化”嚴重，經(jīng)營狀況不佳的中小企業(yè)無法通過銀行的層層審批程序獲得貸款。

（二）我國中小企業(yè)的融資困境

阻礙中小企業(yè)發(fā)展的一個核心問題是中小企業(yè)融資困難，主要表現(xiàn)在以下幾點：

1.融資成本高。銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的利率一般高于大企業(yè)，加大了中小企業(yè)的融資成本。

2.缺少有力的擔保機構。商業(yè)擔保機構都在尋求反擔保條款來分散風險，或是提高擔保費轉(zhuǎn)移風險，這就造成了大多數(shù)中小企業(yè)得不到融資擔保支持。

3.金融市場準入門檻過高，很難通過發(fā)行股票或者債券獲得資金。

二、我國中小企業(yè)融資困難的成因分析

（一）我國中小企業(yè)融資困難的外部原因

面對目前我國金融市場不發(fā)達現(xiàn)狀，從總體分析，造成中小企業(yè)融資難的社會外部原因主要有以下幾條：

1.直接融資渠道狹窄。目前上市融資、發(fā)行債券的法律法規(guī)和政策導向?qū)χ行∑髽I(yè)不利，中小企業(yè)很難通過債券和股權融資的渠道獲得資金。

2.扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系不完善。近年來，針對中小企業(yè)貸款難、擔保難的問題，國家雖然頒布了一些政策，諸如要求各國有獨資商業(yè)銀行總行成立了中小企業(yè)信貸部，人民銀行總行頒布了向中小企業(yè)傾斜的信貸政策等，但是還未形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使中小企業(yè)的融資和貸款受到了一定的束縛和影響。

3.專門為中小企業(yè)服務的中小商業(yè)銀行發(fā)展滯后。目前我國雖然有股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行，但資金實力根本不能與國有獨資商業(yè)銀行相匹配。隨著改革的深入與經(jīng)濟結構的調(diào)整，迫切需要有與中小企業(yè)相匹配套的地方性中小金融中介機構。

4.擔保機構缺乏。首先是擔保機構本身的運作機制存在的一些問題，既制約了資金的擴充，使民間社會資本無法進入，又使這一市場化的產(chǎn)物在行政管理的方式下運行不暢。其次是缺乏應對擔保風險和損失的措施，政府財政資金一次下?lián)芏鴽]有定期的損失補償機制和來源，基金風險只得采取簡單的分擔攤派而不是有效的風險分散。再次是由于財政、經(jīng)貿(mào)委、銀行三方面的協(xié)調(diào)配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，影響了擔保功能的正常發(fā)揮。

5.缺乏必要的融資工具。中小企業(yè)的情況復雜，不是一刀切就能解決的，需要不同針對性的手段，有針對現(xiàn)金流的貸款，有針對自然人的貸款，需要有一些新的工具來滿足，而我國商業(yè)銀行的貸款種類太少，很難滿足百花齊放的中小企業(yè)實際情況。

（二）我國中小企業(yè)融資的自身原因

由于中小企業(yè)先天性的缺陷，加之自身經(jīng)營管理存在的不足，影響了中小企業(yè)融資的效果。

1.抵押資產(chǎn)不足。中小企業(yè)一般缺少足夠的抵押資產(chǎn)，資產(chǎn)少、負債務能力低，尋求擔保非常困難，大多不符合銀行貸款條件。例如高新技術企業(yè)，尤其軟件企業(yè)其凈資產(chǎn)都偏低，人力資源又都偏高，在貸款時，可抵押資產(chǎn)價值嚴重不足。

2.治理結構不規(guī)范，存在較高經(jīng)營風險。由于我國正在經(jīng)歷由計劃到市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變，許多中小企業(yè)在設立就存在先天的缺陷，例如：許多中小企業(yè)都是家族化管理模式，靠“豪情壯志敢想敢干”起家，發(fā)展到一定規(guī)模時，需要組成團隊，通過系統(tǒng)運作向前推進時，很多中小企業(yè)卻邁不過去這個坎。

3.信用等級偏低。我國的中小企業(yè)信用包括個人信用等級普遍偏低，這是我國金融體系健全的瓶頸之一。僅信用等級這一條件，許多中小企業(yè)就不能列入銀行信貸支持的范圍之內(nèi)。還有其他諸如借改組轉(zhuǎn)制之機逃債、廢債現(xiàn)象嚴重；部分企業(yè)多頭開戶，多頭貸款，以套取銀行信貸資金，逃避銀行的監(jiān)督檢查；相當一部分企業(yè)間的交易經(jīng)常采用現(xiàn)金形式，多數(shù)沒有交易合同，造成銀行審查資金用途和回籠資金困難等等，更加影響了銀行支持的積極性。

4.信息不對稱。中小企業(yè)融資過程的不對稱信息問題比較突出。首先是在中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的早期階段，通常沒有經(jīng)過外部審計的財務報告，其盈利能力很難預測；其次是中小企業(yè)大多沒有完善的公司治理結構；其三是中小企業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)模小，其經(jīng)營活動外界不易了解。其四是中小企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量較差，產(chǎn)品老化和檔次較低等問題十分嚴重，加劇了中小企業(yè)融資信息不對稱的程度，信息不對稱商業(yè)銀行自然對其貸款采取十分謹慎的態(tài)度。

三、對策建議

（一）從外部原因出發(fā)的對策建議

1.建設多層次的資本市場——拓展直接融資渠道

我國國民經(jīng)濟龐大的規(guī)模和多種層次，決定了企業(yè)直接融資問題的解決不可能僅僅依靠交易所市場，而必須依賴于多品種、多層次的資本市場來完成。

可以嘗試改革現(xiàn)有的企業(yè)債券監(jiān)管模式，推行中小企業(yè)債券發(fā)行核準制，放寬中小企業(yè)債券募集資金的使用限制和上市交易限制，在有條件的地區(qū)開設柜臺債券交易市場，簡化批準程序，提高審批效率，加強信息披露工作，確保公正、公平、公開。

2.加強對中小企業(yè)融資的政策支持。從制度上，中國中小企業(yè)融資體系的構建與完善并不僅僅在于出臺一些旨在促進中小企業(yè)融資的政策，而需要以市場化為基本原則導向，對中國金融體系的許多傳統(tǒng)領域進行深刻變革，構建一個有利的外部環(huán)境，即政策支撐體系。

3.積極拓展間接融資渠道，支持中小企業(yè)健康發(fā)展。正確引導國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的支持。在改革現(xiàn)有信用等級評定辦法，建立符合中小企業(yè)特點的信用評級和授信；適當擴大貸款抵押率，對經(jīng)貸款審查、評估確認資信良好、確能償還貸款的中小企業(yè)發(fā)放信用貸款；鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)金融工具多樣化，開發(fā)適應中小企業(yè)融資、結算等需求的金融工具。

（二）從自身原因出發(fā)的對策建議

中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，企業(yè)的發(fā)展資金絕大部分來自于資本和內(nèi)部留存收益，因此，中小企業(yè)自身的完善和發(fā)展，是獲得資金支持的重要環(huán)節(jié)之一。

1.提升中小企業(yè)家籌措資金、使用資金的能力，提高其信用等級?？梢酝菩泄煞莺献髦啤Ｖ行∑髽I(yè)引入股權共持的制度安排，對籌集企業(yè)的長期發(fā)展資金，激發(fā)員工的經(jīng)營創(chuàng)效動量，在資本紐帶上形成互動合一的企業(yè)文化，均具重大而現(xiàn)實的作用。

2.專業(yè)化生產(chǎn)集群效應有助于企業(yè)互相擔保、暢通融資渠道。專業(yè)化集群效應大致有兩種表現(xiàn)，一是地區(qū)多種行業(yè)中小企業(yè)的集群；二是同行業(yè)專業(yè)化集群。前者可由地方政府搭建企業(yè)互保平臺，有利于銀行的信貸操作，更有利于企業(yè)融資。后者在行業(yè)效益好的情況下，企業(yè)互保融資效果明顯。

3.深入研究國家產(chǎn)業(yè)政策。國家產(chǎn)業(yè)政策是企業(yè)發(fā)展的指南，也是銀行信貸發(fā)放的準則，一般中小鋼鐵、汽車配件、水泥企業(yè)，銀行態(tài)度明確，不予貸款支持，而像集約化的農(nóng)牧業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)，因為能夠帶動農(nóng)村、農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)民致富，所以比較容易得到支持。對于中小企業(yè)而言，深入研究國家產(chǎn)業(yè)政策，尋找政策支持是其解決融資困難的關鍵途徑。

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作者簡介：王鶴潔，出身于1986年，女，2009年畢業(yè)于東北財經(jīng)大學，南開大學經(jīng)濟學院在職研究生（在讀），研究方向金融學。