利益相關(guān)者角度下的財務(wù)管理模式研究

廈門百城建設(shè)投資有限公司　林美雄

利益相關(guān)者角度下的財務(wù)管理模式研究

廈門百城建設(shè)投資有限公司林美雄

摘 要：隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，市場競爭日趨白熱化，使得公司管理理論的研究更加深入，越來越多的學者和企業(yè)領(lǐng)導人意識到了公司財務(wù)管理的重要性。本文在借鑒前人關(guān)于財務(wù)管理的研究成果的基礎(chǔ)上，從利益相關(guān)者的角度出發(fā)，闡述了利益相關(guān)者財務(wù)管理的基本理論，總結(jié)了常見的財務(wù)管理模式，提出了利益相關(guān)者財務(wù)管理模式。

關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者 財務(wù)管理 管理模式

1　利益相關(guān)者財務(wù)管理基本理論

利益相關(guān)者的理念于1984年由學者弗里曼率先提出，他認為企業(yè)的經(jīng)營者在從事管理活動時應(yīng)該盡量實現(xiàn)企業(yè)各個利益相關(guān)者之間所得到的利益均衡的配置，綜合考慮各個利益相關(guān)者的整體利益，而不是只考慮少數(shù)人的利益，這一觀點的提出打破了傳統(tǒng)認為企業(yè)經(jīng)營活動中股東是最重要的，企業(yè)經(jīng)營者只需要對股東負責的理念；1959年P(guān)enrose提出了“企業(yè)是人際關(guān)系和人力資本集合”的觀點，該觀點的提出為利益相關(guān)者理論的構(gòu)建奠定了基礎(chǔ)；1963年美國斯坦福大學研究所明確界定了利益相關(guān)者的定義和范疇，“利益相關(guān)者是這樣一些群體，沒有他們的支持，組織就不能生存。”這一觀點只片面強調(diào)企業(yè)的生存和發(fā)展需要利益相關(guān)者的支持，而忽略了企業(yè)的發(fā)展壯大對利益相關(guān)者的影響，之后瑞安曼在總結(jié)了斯坦福大學研究所定義的基礎(chǔ)上，提出了更加全面的定義，他認為利益相關(guān)者和企業(yè)是相互依存，共同發(fā)展的關(guān)系，企業(yè)的生存發(fā)展離不開利益相關(guān)者的支持，而公司的發(fā)展又使利益相關(guān)者個人目標的實現(xiàn)成為可能。自此之后利益相關(guān)者理論成為了一個真正的理論體系。

不同學者基于不同的研究視角對利益相關(guān)者的要素進行了研究，一般認為企業(yè)的利益要想判定一個要素是否是企業(yè)的利益相關(guān)者由四個標準來衡量：是否將一定的專業(yè)資產(chǎn)投入到了企業(yè)；是否承擔著相應(yīng)的風險；是否能影響企業(yè)目標的實現(xiàn)；是否能分享相應(yīng)的收益。股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工、顧客、供應(yīng)商和政府等都滿足這幾條標準，因此可以說他們是企業(yè)利益相關(guān)者的構(gòu)成要素。

隨著社會發(fā)展的日新月異，思想觀念的不斷進步，社會經(jīng)濟形態(tài)也發(fā)生了巨大變化，這種變化使企業(yè)與利益相關(guān)者的聯(lián)系變得更加密切。財務(wù)作為一個企業(yè)的中樞神經(jīng)，是企業(yè)最本質(zhì)最基礎(chǔ)的存在。因而研究企業(yè)就要從財務(wù)管理入手。利益相關(guān)者的財務(wù)管理是指企業(yè)利益相關(guān)者通過對企業(yè)財權(quán)的有效配置來調(diào)整其在財務(wù)體制中的地位，以提高公司管理效率，提升企業(yè)的經(jīng)營效益。西方學者對利益相關(guān)者財務(wù)管理的理論研究多集中在委托代理理論和企業(yè)契約理論。根據(jù)委托代理理論，企業(yè)所有者為了實現(xiàn)公司更好地發(fā)展，將公司委托給專業(yè)人士進行管理，通過和代理人、債權(quán)人、供應(yīng)商等以簽訂契約的形式來實現(xiàn)對公司的管理，其中代理人、債權(quán)人、供應(yīng)商等都是企業(yè)的利益相關(guān)者。而企業(yè)契約理論則是企業(yè)利益相關(guān)者根據(jù)所擁有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)來對公司進行管理。無論是委托代理理論還是企業(yè)契約理論都是以公司管理為基礎(chǔ)，因此可以說公司管理理論是財務(wù)管理的理論基礎(chǔ)。

2　常見的財務(wù)管理模式

2.1 股東主導型財務(wù)管理模式

股東主導型財務(wù)治理模式是財權(quán)向股東傾斜的治理模式。英國和美國的企業(yè)多應(yīng)用此種財務(wù)管理模式，這種管理模式的特征為，資產(chǎn)負債率低，股權(quán)分散，且多為個人持有，這種管理模式的優(yōu)勢在于能夠根據(jù)市場的變化靈活的調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)資源的合理有效配置，能夠有效的保護投資者的權(quán)益，擴大企業(yè)的市場份額，增強企業(yè)的競爭力；缺陷在于股東對管理層的有效控制度不夠，使得經(jīng)營者只注重短期行為，公司的員工無法享有企業(yè)財務(wù)管理的權(quán)利，不利于員工積極性和創(chuàng)造性的發(fā)揮。

2.2 債權(quán)人主導型財務(wù)治理模式

債權(quán)人主導型財務(wù)管理模式是指公司的財權(quán)向債權(quán)人傾斜的財務(wù)管理模式，德國和日本多采取這種財務(wù)管理模式，這種管理模式的特征為公司的的資本構(gòu)成多來源于銀行貸款，銀行掌控著企業(yè)的經(jīng)營決策權(quán)，資產(chǎn)負債率較高，股權(quán)較為集中，且多為法人間相互持股。這種管理模式的優(yōu)勢是由于股權(quán)大多掌握在銀行的手中，銀行不僅關(guān)注企業(yè)目前的盈利狀況，而且關(guān)注企業(yè)長期的發(fā)展狀況，對于企業(yè)的發(fā)展能夠做到有效的監(jiān)督，但由于股權(quán)的高度集中，導致眾多小股東的利益無法得到保障。

2.3 家族集權(quán)財務(wù)治理模式

家族集權(quán)財務(wù)管理模式是財權(quán)主要由家庭及其伙伴所控制的財務(wù)管理模式，東亞及東南亞家族控制性企業(yè)多采用此種財務(wù)管理模式，這種管理模式以血緣為紐帶，股權(quán)多集中在家族的家長手中，這種模式下的公司決策權(quán)集中于家族成員高管層，決策缺乏科學性，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)都集中在家族成員手中，缺乏危機感和創(chuàng)新意識，管理水平較低。

3　利益相關(guān)者財務(wù)管理模式

利益相關(guān)者財務(wù)管理模式是財權(quán)在與企業(yè)利益有關(guān)的相關(guān)者之間分配的財務(wù)管理模式，包括共同治理和相機治理兩種模式，主要特征為企業(yè)的股權(quán)大部分仍由銀行或股東把持，但其他利益相關(guān)者股份占據(jù)比例和投資比例在不斷增大，企業(yè)的資產(chǎn)負債率維持在一個適中的比例。利益相關(guān)者財務(wù)管理模式下的財權(quán)配置本質(zhì)是以企業(yè)管理結(jié)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)框架為依托，運用正式或非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來對各利益相關(guān)主體進行財權(quán)配置，從而實現(xiàn)財務(wù)資源上的有效配置。

共同財務(wù)管理模式下的財權(quán)配置通過內(nèi)部和外部財務(wù)管理主體的財權(quán)配置共同作用，實現(xiàn)利益相關(guān)主體之間權(quán)責利相互制衡。其中內(nèi)部管理是通過股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會、員工這五個機構(gòu)設(shè)置來配置財權(quán)，而外部管理則是通過債權(quán)人、政府及供應(yīng)商和顧客這三方來配置財權(quán)，如圖1所示。

圖1　利益相關(guān)者共同財務(wù)管理模式圖

企業(yè)各利益相關(guān)主體由于出資比例不同，因而所享有的財權(quán)和承擔的風險也是不同的。共同財務(wù)管理模式適用于企業(yè)正常運行的狀態(tài)下，但是由于外部環(huán)境的變化或者企業(yè)自身管理本身的缺陷導致企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化，陷入危機狀況，這時占有企業(yè)較大比例的利益主體為了保障自身的權(quán)益而有可能做出侵害其他相關(guān)利益主體的舉動，從而打破利益均衡的原則使相關(guān)者的利益不能達到均衡，這時采用相機財務(wù)管理模式就能改變既定利益分配格局，使受損失的利益相關(guān)者掌握企業(yè)的財務(wù)控制權(quán)從而保障自身的權(quán)益。

相比于其他的財務(wù)管理模式，利益相關(guān)者財務(wù)管理模式具有如下優(yōu)點：(1)保障了利益相關(guān)者的權(quán)益，有利于對各利益相關(guān)者的利益形成有效保護，激勵利益相關(guān)者將關(guān)注的重點放在企業(yè)的長遠發(fā)展上，從而促進企業(yè)的長期利益和長遠發(fā)展；(2)改變了股東和經(jīng)營者在財務(wù)管理上一統(tǒng)天下的固有觀念，推進了企業(yè)的經(jīng)濟民主。

盡管基于利益相關(guān)者的共同管理和相機管理相結(jié)合的財務(wù)管理模式具有無可比擬的優(yōu)越性，適應(yīng)了社會經(jīng)濟發(fā)展的需要，但是它僅僅是權(quán)力結(jié)構(gòu)的安排，要想實現(xiàn)管理主體的權(quán)利制衡，保護各利益相關(guān)者的利益、實現(xiàn)企業(yè)的長期生存和發(fā)展，就必須要設(shè)計一套有效的管理機制來保障權(quán)力結(jié)構(gòu)的正常運行。

財務(wù)管理機制由財務(wù)決策機制、財務(wù)激勵機制、財務(wù)約束機制和財務(wù)評價機制四方面構(gòu)成。財務(wù)決策機制是企業(yè)財務(wù)管理機制中最基本、最核心的部分，由決策者、決策對象、決策程序、信息、決策的理論和方法、決策的結(jié)果等六大基本要素構(gòu)成。只有建立科學的財務(wù)決策機制，確保企業(yè)財務(wù)決策者所做的決策科學合理，決策的程序符合企業(yè)的規(guī)章制度才能使財務(wù)決策發(fā)揮應(yīng)有的效力，確保公司持續(xù)健康的發(fā)展下去。財務(wù)激勵機制是指以財務(wù)為激勵手段，協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)主體之間的權(quán)利關(guān)系，使相關(guān)利益主體更加積極主動的投入到企業(yè)的發(fā)展建設(shè)中來。財務(wù)激勵機制是依據(jù)企業(yè)財務(wù)管理主體不同需要采取不同的激勵手段，正確引導利益相關(guān)主體工作動機，在達成公司發(fā)展戰(zhàn)略的同時使各利益相關(guān)主體自身的需要得到滿足，保證公司的可持續(xù)增長。財務(wù)約束機制與財務(wù)激勵機制是相輔相成的，只有財務(wù)激勵機制而無財務(wù)約束機制或者只有財務(wù)約束機制而無激勵機制的財務(wù)管理機制都是不完善的，健全成熟的財務(wù)激勵與約束機制能夠有效保障財務(wù)決策的順利實施，促進企業(yè)改革發(fā)展。財務(wù)評價機制是用來衡量企業(yè)利益相關(guān)者財務(wù)治理模式設(shè)計是否恰當，財務(wù)決策是否正確以及財務(wù)激勵約束是否有效的標準，應(yīng)用范圍最廣的評價指標體系是平衡記分卡。

4　結(jié)語

隨著世界經(jīng)濟的全球化和集約化發(fā)展，單純的依靠股東和經(jīng)營者的財務(wù)管理觀念已經(jīng)無法適應(yīng)市場經(jīng)濟條件下的現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展，基于利益相關(guān)者的共同管理和相機管理相結(jié)合的財務(wù)管理模式是財務(wù)管理模式發(fā)展的必然趨勢。

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中圖分類號：F715.5

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)09(a)-035-03

作者簡介：林美雄(1979-)，男，福建省福安市人，本科，中級會計師，主要從事財務(wù)管理方面的研究。